利率市場化背景下我國商業(yè)銀行風(fēng)險控制研究

丁亞麗

【摘 要】 金融市場中最重要的經(jīng)濟指標(biāo)就是利率，而利率在我國因為受到政府的嚴(yán)格控制而長期低于市場水平導(dǎo)致一系列問題的出現(xiàn)。國內(nèi)外眾多學(xué)者對利率市場化的關(guān)注度也隨著利率市場化的不斷推進而逐漸提高，深入研究利率市場化現(xiàn)實問題的文獻資料日益增多。本文將分別從利率市場化、商業(yè)銀行風(fēng)險控制以及利率市場化對商業(yè)銀行風(fēng)險控制的影響三個方面對國內(nèi)外現(xiàn)有文獻作詳細的梳理和總結(jié)。

【關(guān)鍵詞】 利率市場化 風(fēng)險控制 風(fēng)險研究

一、利率市場化相關(guān)文獻綜述

（一）外國利率市場化路徑模式研究

由于國情的不一致，世界各國在選擇利率市場化的路徑模式也各有不同。

部分國家選擇了漸進式的利率改革。鈴木淑夫（1995）指出日本由于戰(zhàn)后經(jīng)濟復(fù)興的要求和惡性通貨膨脹的發(fā)生，強制性的金融調(diào)節(jié)和利率管制是必須的，但是隨著金融正?；牡絹砗徒鹑趪H化的進展，金融結(jié)構(gòu)和金融制度對利率自由化的要求越來越高。朱茜（2004）則在研究中指出韓國的利率市場化是兩階段改革過程，在20世紀(jì)80年代初集中在完善金融市場等國內(nèi)金融的改革，90年代初則推行了利率自由化，加速了金融市場對外開放。Bekaert Geert（2001）在研究中發(fā)現(xiàn)，石油危機帶給美國的通貨膨脹使美國開始推行利率市場化改革，在企業(yè)直接融資需求和民間借貸市場發(fā)展的共同影響下完成了利率市場化改革，它是一個金融市場倒逼金融監(jiān)管改革，改革又進一步刺激金融創(chuàng)新的雙向過程。

也有部分國家選擇了激進式的改革。Michael Schulte（1998）認為德國在利率市場化的進程中與其他的發(fā)達國家選擇了不同的發(fā)展路徑，其國內(nèi)金融發(fā)展形勢較緩，經(jīng)濟相對不景氣，這樣的金融市場致使聯(lián)邦德國選擇了激進式的利率改革，并成為了率先完成利率市場化的國家之一。嚴(yán)偉祥（2015）在研究中指出，以阿根廷、智利為代表的拉美國家直接開放了利率管制，提高了資金配置效率，解決了金融抑制問題，但也由于這種過于快速的推進導(dǎo)致其在改革過程中出現(xiàn)了大量的投機行為，擾亂了金融市場的正常秩序。

（二）我國利率市場化現(xiàn)狀研究

各國利率市場化改革路徑模式的研究說明，不同國情的國家適合不同方式的利率市場化改革模式，這意味著我國的利率市場化改革必須以我國國情為基礎(chǔ)。利率市場化自被提出之后已經(jīng)獲得了很多階段性的成果，但是不可避免的是它仍存在著多方面的問題需要改進。李宏瑾（2015）指出，我國的名義利差水平遠低于當(dāng)前全球水平，凈息差水平不僅低于名義利率，還與美國等發(fā)達國家存在較大的差距，是急需改進的問題之一。彭建剛，王舒軍，關(guān)天宇（2016）研究發(fā)現(xiàn)，我國的利率市場化對商業(yè)銀行的利差收入產(chǎn)生了顯著影響，隨著利率市場化程度的加深初始趨于擴大，達到一個峰值后開始逐漸縮小，長期發(fā)展會使銀行業(yè)利差收入優(yōu)勢消失。

雖然我國利率市場化還存在著很多的問題，但是仍有很多學(xué)者認為目前的經(jīng)濟環(huán)境有利于推進利率市場化。孫雨（2012）認為隨著五大國有商業(yè)銀行的上市，商業(yè)銀行無論是經(jīng)營體制和公司治理結(jié)構(gòu)還是風(fēng)險管理和定價能力都已經(jīng)具備了在市場上平等競爭的能力，利率市場化改革的條件已經(jīng)成熟。宿玉海，王韌（2017）研究表明，利率市場化是我國目前市場化改革的方向，有利于金融領(lǐng)域的資源優(yōu)化配置，地區(qū)政府應(yīng)提高行政效率和制度質(zhì)量以促進該地區(qū)利率市場化進程，有效地增加借款者違約成本。安輝，張芳（2017）研究發(fā)現(xiàn)目前我國利率市場化進程已經(jīng)基本完成，隨著利率市場化的推進，商業(yè)銀行可以利用自身的優(yōu)勢爭取到更多的客戶資源，擴大中間業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)，提高自身的效率，并且商業(yè)銀行的技術(shù)效率和規(guī)模效率會隨著市場化成都的加深而升高。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險控制相關(guān)文獻綜述

（一）商業(yè)銀行風(fēng)險識別與量化方法相關(guān)研究

探究商業(yè)銀行風(fēng)險控制問題的基礎(chǔ)在于對商業(yè)銀行的風(fēng)險進行有效地識別，本文將風(fēng)險歸為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險以及破產(chǎn)風(fēng)險六大類，目前學(xué)者對風(fēng)險識別的方法各有不同。Anthony G.Cornyn（1999）在研究利率風(fēng)險過程中提出，利率風(fēng)險的識別方法分別為編制缺口分析報告、凈持續(xù)期分析、凈現(xiàn)值分析和動態(tài)收入模擬四種。郭本宇（2005）以商業(yè)銀行實際數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用重定價缺口測量方法測量了利率風(fēng)險來源，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險來源主要為凈利息收入波動、基本點風(fēng)險和沖定價風(fēng)險以及銀行收入對央行基準(zhǔn)利率的敏感性程度。劉祥東，王未卿（2015）利用貝葉斯判別法、Logistic回歸模型和BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對信用風(fēng)險進行了識別，并對三者的準(zhǔn)確性、預(yù)測能力、穩(wěn)定性進行比較，發(fā)現(xiàn)三類模型對信用風(fēng)險識別的準(zhǔn)確率依次提高。曹琳，原雪梅（2017）采用或有權(quán)益分析方法對中國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險進行測度之后發(fā)現(xiàn)，在2012年后的新常態(tài)下，中國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險飆升，針對單一銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)無法有效識別系統(tǒng)性風(fēng)險。

有效地識別商業(yè)銀行風(fēng)險之后需要對其進行風(fēng)險量化以便進行定量化的研究，在商業(yè)銀行風(fēng)險量化方法研究方面，學(xué)者們通過對國際經(jīng)驗的借鑒，結(jié)合我國實際各持觀點，并在該領(lǐng)域做出了不同程度的貢獻。李果（2005）對現(xiàn)代信用風(fēng)險量化管理模型在我國實現(xiàn)進行了可行性分析之后認為KMV模型和CreditMetrucs模型在我國商業(yè)銀行風(fēng)險量化領(lǐng)域有借鑒意義，并在此基礎(chǔ)上引進了VaR風(fēng)險量化方法。曹道勝，何明升（2006）則認為只要對KMV模型進行適當(dāng)?shù)男薷?，加強證券市場的有效性，確保樣本數(shù)據(jù)的可靠性和完整性，該模型就能適用于我國商業(yè)銀行風(fēng)險量化分析。余永華（2012）側(cè)重于研究微觀層面的流動性風(fēng)險度量，并將度量方法綜合為流動性指數(shù)法、內(nèi)部比例法和主成分分析法三種，分別用資產(chǎn)變現(xiàn)價格與市場公允價值之間的關(guān)系、銀行內(nèi)部指標(biāo)以及多指標(biāo)降維而成的綜合指標(biāo)來衡量流動性風(fēng)險。彭潔（2014）運用修正久期—凸度模型和Nelson-Siegel模型擬合的國債收益率數(shù)據(jù)計算了民生銀行2012年資產(chǎn)和負債的久期和凸度，以及利率變動對銀行資本凈值的影響，證明了修正久期—凸度模型更適合運用于我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險的度量。

（二）商業(yè)銀行風(fēng)險控制機制相關(guān)研究

商業(yè)銀行的風(fēng)險識別和量化都是為了能夠更好地幫助銀行控制風(fēng)險，在新形勢下調(diào)整原有的風(fēng)險控制機制，降低銀行風(fēng)險，而我國對風(fēng)險控制的研究起步較晚，雖然在2003年就已經(jīng)公布《新巴塞爾資本協(xié)議》，但實施的仍舊是1988年的協(xié)議，可見我國商業(yè)銀行風(fēng)險控制研究方面的落后。趙家敏，張倩（2004）就操作風(fēng)險進行了深度分析之后認為以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的“自下而上法”能更精確地計量此類風(fēng)險，他們提出僅對操作風(fēng)險量化進行研究是遠遠不夠的，在此基礎(chǔ)之上，他們還建立了一個綜合型操作風(fēng)險管理模型框架，抽取過去發(fā)生過的事件事故數(shù)據(jù)，通過對事件事故的原因分析進行風(fēng)險映射，對不同風(fēng)險差距的項目制定和實施不同的風(fēng)險管理與監(jiān)管對策。劉曉勇（2006）在考察銀行風(fēng)險控制機制理論和實踐發(fā)展基礎(chǔ)上，提出應(yīng)構(gòu)建“產(chǎn)權(quán)明晰、公司治理良好、風(fēng)險管理健全、內(nèi)部控制有效、合規(guī)功能到位”的商業(yè)銀行風(fēng)險控制新機制。路陽（2013）梳理了國內(nèi)外商業(yè)銀行風(fēng)險控制文獻現(xiàn)狀之后認為商業(yè)銀行應(yīng)該在穩(wěn)定金融秩序和發(fā)揮其對風(fēng)險控制的主觀性之間尋找一個平衡點，從銀行企業(yè)政府的三角關(guān)系中切入分析風(fēng)險控制機制。

三、利率市場化對商業(yè)銀行風(fēng)險控制影響的文獻綜述

利率市場化程度的加深會產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險，商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險和利率風(fēng)險也隨著利率市場化程度的加深而上升。Manthos and Georgios（2011）通過對歐元區(qū)銀行的實證研究發(fā)現(xiàn)，利率市場化程度越高，商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)占比越大，風(fēng)險偏好越大。Wahyoe et al.（2013）則對亞洲多家商業(yè)銀行進行了實證分析，結(jié)果表明利率市場化程度越高，商業(yè)銀行的收入波動和銀行破產(chǎn)風(fēng)險就越大。陳穎（2014）認為利率市場化會導(dǎo)致銀行存貸款利率上升，銀行在短期內(nèi)能夠吸引到更多的資金，但是利率上限的取消會使原來的商業(yè)銀行長期均衡被打破，增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。楊毅，蘇庚云（2015）利用VaR模型和利率敏感性缺口模型對商業(yè)銀行利率風(fēng)險狀況進行實證研究后發(fā)現(xiàn)，隨著利率管制的不斷放松，我國整個銀行業(yè)面臨的利率風(fēng)險總體呈現(xiàn)上升趨勢，并且撲鼻那存在“借短貸長”的騎行資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。張國棟（2016）運用固定效應(yīng)模型對利率市場化背景下國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的風(fēng)險水平分別進行了測量，結(jié)果表明國有商業(yè)銀行收利率市場化影響不顯著，股份制商業(yè)銀行的破產(chǎn)風(fēng)險隨著利率市場化的推進而加大，城市商業(yè)銀行的破產(chǎn)風(fēng)險隨著利差收窄和貸款增長率的提高而增加。

但是也有學(xué)者持有不同的觀點。Angkinand et al.（2010）發(fā)現(xiàn)利率市場化程度與商業(yè)銀行風(fēng)險呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，商業(yè)銀行風(fēng)險先會隨著金融自由化程度的上升而下降，再隨著金融自由化程度的上升而上升，資本監(jiān)管力度在兩者關(guān)系上起了重大作用。李成，楊禮，高智賢（2015）提出不論是存款利率的市場化還是非存貸款利率的市場化都降低了商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險，他認為中國利率市場化正處于中前期，商業(yè)銀行的風(fēng)險降低速度減緩但是仍舊保持減緩的趨勢，這是由于非存貸利率市場化促進了金融行業(yè)的發(fā)展，加速了金融工具的創(chuàng)新，拓展了融資渠道，分流了銀行貸款，從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險承擔(dān)。李仲林（2015）認為目前國內(nèi)商業(yè)銀行的總體風(fēng)險呈下降趨勢，但是股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的風(fēng)險水平卻在上升。

四、現(xiàn)有文獻的不足之處

現(xiàn)有文獻的不足之處主要有三點：首先，很多文獻只是從單一方面對利率市場化的影響和商業(yè)銀行風(fēng)險控制進行了研究，相對系統(tǒng)的研究還比較少，很少有全面研究的文獻出現(xiàn)，并且在研究過程中雖然總結(jié)了國外研究的經(jīng)驗，但是與我國的現(xiàn)實情況結(jié)合程度仍不夠緊密。其次，目前學(xué)者對于商業(yè)銀行風(fēng)險控制的研究局限在定性分析上，沒有從量化角度證明風(fēng)險控制方法的提出依據(jù)，對于控制方法的定量研究少之又少。第三點，在對于商業(yè)銀行風(fēng)險控制方法的研究中，提出的控制方法大多是從事前控制角度出發(fā)的，對于事后救助角度提出的控制方法寥寥無幾，是當(dāng)前研究的空白領(lǐng)域。

【參考文獻】

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