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    小微企業(yè)價值評估中的非財務(wù)指標(biāo)分析

    2018-01-28 08:49:57朱海濤
    時代金融 2018年27期
    關(guān)鍵詞:財務(wù)指標(biāo)小微價值

    朱海濤

    (安徽三聯(lián)學(xué)院,安徽 合肥 230000)

    財務(wù)分析,作為一種分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的手段,在各領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用。傳統(tǒng)的財務(wù)分析中,財務(wù)指標(biāo)占據(jù)很大比重,但是財務(wù)指標(biāo)依據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計算,是對企業(yè)過去業(yè)績的評估,缺少對未來企業(yè)發(fā)展成效的估算。若想對企業(yè)價值精心全方位的評估,必須在財務(wù)分析中引進(jìn)非財務(wù)指標(biāo)[1]。非財務(wù)指標(biāo)具有寬外延、廣內(nèi)涵的特點(diǎn),可以對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展做出合理預(yù)測和評估。小微企業(yè)作為我國數(shù)量最多的企業(yè)類型,在對其價值評估中,納入非財務(wù)指標(biāo)的分析,更有利于小微企業(yè)的短期規(guī)劃和長期發(fā)展。

    一、何為小微企業(yè)

    在我國,小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶等統(tǒng)稱小微企業(yè)。小微企業(yè)和其他部門在稅收上的概念有一些不同,主要體現(xiàn)在三方面,一是資產(chǎn)總額,工業(yè)企業(yè)不超過3000萬元,其他企業(yè)不超過1000萬元;二是從業(yè)人數(shù),工業(yè)企業(yè)不超過100人,其他企業(yè)不超過80人;三是稅收指標(biāo),年度應(yīng)納稅所得額不超過100萬元。符合這三個標(biāo)準(zhǔn)的才是稅收上說的小微企業(yè)。小微企業(yè)概念的提出有利于政府明確小微企業(yè)發(fā)展重點(diǎn),制定針對小微企業(yè)優(yōu)惠政策,加大對小微企業(yè)的扶持力度。

    小微企業(yè)的數(shù)量非常龐大,我國93%的企業(yè)都是小微企業(yè),幾乎占據(jù)了我國企業(yè)群體中的絕大多數(shù)。在我國,小微企業(yè)大量存在于各行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的銷售端和各類專業(yè)市場。他們的生產(chǎn)規(guī)模一般較小,提供的產(chǎn)品或服務(wù)種類非常單一,所占有的市場受特定區(qū)域限制,產(chǎn)業(yè)地域特征明顯,小微企業(yè)的發(fā)展前景受限制。在地區(qū)分布上來講,東南沿海小微企業(yè)數(shù)量大、發(fā)展快,中西部地區(qū)的中小企業(yè)與之相比遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。與大中型企業(yè)相比,小微企業(yè)雇員少,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱,利潤水平大都較低,資金流動少,持續(xù)經(jīng)營能力弱,沒有足夠的資金維持簡單再生產(chǎn)或進(jìn)行設(shè)備更新改造,生產(chǎn)穩(wěn)定性較差,在遇到預(yù)料之外的外部風(fēng)險時,經(jīng)常會面臨資金鏈斷裂的情況,進(jìn)而造成難以生存的局面,更有甚者會導(dǎo)致破產(chǎn)。

    二、何為企業(yè)價值評估

    企業(yè)價值評估,是指資產(chǎn)評估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則,對評估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或者股東部分權(quán)益價值等進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程[2]。對企業(yè)來說,企業(yè)自身隱藏的問題可以通過價值評估被挖掘出來,有利于企業(yè)針對具體問題對企業(yè)資源精心有效的整合,制定改進(jìn)措施,提高企業(yè)的獲利能力。對投資者而言,通過價值評估來確定是否有必要對企業(yè)進(jìn)行投資。

    企業(yè)價值評估,是把一個企業(yè)看作一個有機(jī)整體,根據(jù)企業(yè)整體獲利能力,并對影響企業(yè)獲利能力的諸多因素進(jìn)行充分考慮,綜合性評估企業(yè)整體資產(chǎn)公允市場價值。作為整體資產(chǎn)的企業(yè)并不能簡單地看作所有單項(xiàng)資產(chǎn)的機(jī)械累加,而是在生產(chǎn)經(jīng)營、組織管理中將經(jīng)濟(jì)與技術(shù)整合而成的資產(chǎn)有機(jī)結(jié)合體。

    三、非財務(wù)指標(biāo)在價值評估中的作用

    在評估企業(yè)的價值時,資產(chǎn)評估者們非常重視財務(wù)指標(biāo)在對價值評估的影響,常常忽略了非財務(wù)指標(biāo)在價值評估中所起的作用。非財務(wù)指標(biāo)不同于財務(wù)指標(biāo),它無法用財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計算,所以在統(tǒng)計上存在一些困難。當(dāng)前,國內(nèi)經(jīng)常使用的非財務(wù)指標(biāo)有:顧客滿意度、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、戰(zhàn)略目標(biāo)、公司發(fā)展?jié)摿?、?chuàng)新能力以及市場份額等。非財務(wù)指標(biāo)對小微企業(yè)的價值評估起著不可忽視的作用。

    將非財務(wù)指標(biāo)納入價值評估中,可以從外部環(huán)境和非財務(wù)的角度對小微企業(yè)價值評估結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)充和修正,解決單純使用財務(wù)評價帶來的片面性問題,更加關(guān)注企業(yè)的長期效益。

    非財務(wù)指標(biāo)可以對小微企業(yè)的發(fā)展方向起到預(yù)測作用。非財務(wù)指標(biāo)是小微企業(yè)價值評估的驅(qū)動因素。比如顧客滿意度,許多研究者認(rèn)為,它是企業(yè)價值評估的驅(qū)動因素,二者呈正相關(guān)關(guān)系。運(yùn)用非財務(wù)指標(biāo)加強(qiáng)對企業(yè)的經(jīng)營情況的發(fā)展預(yù)測,避免使用單一的財務(wù)指標(biāo)造成對企業(yè)發(fā)展認(rèn)識的“短視”。

    與財務(wù)指標(biāo)相比較而言,非財務(wù)指標(biāo)可以將更多的信息展現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營決策者面前。越來越多的研究者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),非財務(wù)指標(biāo)的評價可以為小微企業(yè)管理層提供更多的有關(guān)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)作效率、產(chǎn)品品質(zhì)、市場、客戶滿意度等多方面的信息。小微企業(yè)可以從中發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中出現(xiàn)的問題,有利于及時調(diào)整對策,規(guī)避企業(yè)可能面臨的風(fēng)險。

    非財務(wù)指標(biāo)可以作為評價依據(jù),用以反映管理層的實(shí)際貢獻(xiàn)。當(dāng)有關(guān)代理人的努力程度可以通過業(yè)績指標(biāo)來顯示時,能夠提高企業(yè)對代理人努力程度的精準(zhǔn)認(rèn)識,從而能夠更好地激勵員工,引導(dǎo)代理人的努力方向與企業(yè)發(fā)展方向趨于一致。

    四、小微企業(yè)價值評估中的非財務(wù)指標(biāo)分析

    在評估小微企業(yè)價值中市場占有率、創(chuàng)新能力的影響。國內(nèi)研究者對小微企業(yè)市場占有率進(jìn)行了諸多調(diào)查。經(jīng)過調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)了一個普遍現(xiàn)象,即企業(yè)市場占有率愈高則其對市場的控制力就越強(qiáng)。市場占有率的提升能夠?yàn)槠髽I(yè)持續(xù)盈利提供保障。此外,市場占有率可以代表企業(yè)在市場中所處地位、企業(yè)的市場競爭力。與同行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)相比,小微企業(yè)處于起步或成長時期,對于市場的控制力較弱,其市場占有率自然也較低。創(chuàng)新能力涉及的范圍比較廣泛,有專利、商標(biāo)、著作權(quán)數(shù)量、新產(chǎn)品研發(fā)等。這些創(chuàng)新能力都是企業(yè)獲得戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢或核心競爭力的關(guān)鍵。競爭優(yōu)勢的形成需要企業(yè)按照市場需求研發(fā)新產(chǎn)品,開拓新市場。

    供應(yīng)鏈集成、客戶利潤率對小微企業(yè)價值的影響??蛻艚?jīng)營公司所獲得的全部利益減去客戶綜合成本后,其剩余部分就是客戶利潤??蛻衾麧櫬仕降奶岣唠x不開客戶的滿意度。在前人的研究中可以發(fā)現(xiàn),客戶利潤率在作為關(guān)鍵性指標(biāo)衡量著小企業(yè)價值的同時,也體現(xiàn)著客戶對產(chǎn)品的支持度和滿意度。

    社會責(zé)任對評估小微企業(yè)價值的影響。企業(yè)的社會責(zé)任包含方方面面,大致可分為內(nèi)外兩個方面,對內(nèi)包括創(chuàng)造利潤、對股東負(fù)責(zé),對員工負(fù)責(zé),對外則是對環(huán)境、社區(qū)、消費(fèi)者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。小微企業(yè)如果想在未來的市場競爭中占據(jù)一席之地,獲得更大的發(fā)展機(jī)會,那么必須在其起步或成長階段,承擔(dān)起社會責(zé)任,以為社會做出貢獻(xiàn)為首要目標(biāo)。

    從以上的論述當(dāng)中,可以看到,非財務(wù)指標(biāo)與小微企業(yè)的價值評估是息息相關(guān)的。在價值評估中引入非財務(wù)指標(biāo),是對小微企業(yè)價值評估體系的有益補(bǔ)充,是小微企業(yè)繼續(xù)更好更快發(fā)展的需要。非財務(wù)指標(biāo)在衡量小微企業(yè)價值的過程中將扮演越來越重要的角色。

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