旅游投資研究綜述及展望

吳 麗 云

(中國旅游研究院，北京　100005)

本文以中文“旅游+投資”、“酒店+投資”、“景區(qū)+投資”、“旅行社+投資”等為關(guān)鍵詞，在中國學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)絡(luò)總庫、優(yōu)秀碩博士論文全文數(shù)據(jù)庫等平臺，共收集從1987年到2016年研究文章303篇?；谖墨I分析，對國內(nèi)旅游投資相關(guān)研究理論、內(nèi)容和方法進行梳理和總結(jié)，并對未來旅游投資的研究重點進行展望。

鐵礦反浮選是鐵精礦提質(zhì)降雜的有效選礦方法[1]。鐵礦石中的脈石礦物主要是石英、硅酸鹽類礦物[2]，鐵礦反浮選捕收劑主要是捕收這類硅酸鹽類礦物。鐵礦反浮選捕收劑大致可分為兩種：陽離子型和陰離子型。陽離子型捕收劑主要是脂肪胺類，應(yīng)用于鐵礦反浮選工藝中具有藥劑制度簡單、耐低溫性能好的優(yōu)勢，但其有選擇性差、泡沫流動性差、對礦泥敏感等缺點。陰離子捕收劑主要是脂肪酸(鹽)類，在鐵礦反浮選過程中可與多種調(diào)整劑協(xié)同作用，達到較高選礦效率，但傳統(tǒng)陰離子型捕收劑如油酸鹽類存在耐低溫性差的缺點[3-4]。

一、研究發(fā)展歷程

國內(nèi)關(guān)于旅游投資最早的研究文章是1987年莊昭建在《社會科學(xué)家》發(fā)表的《切實解決發(fā)展桂林旅游經(jīng)濟的投資問題》[1]。次年，張凌云在《旅游學(xué)刊》發(fā)表《關(guān)于我國旅游酒店投資失控問題的思考》[2]，這兩篇文章開啟國內(nèi)旅游投資研究方向。根據(jù)收集的文獻分析，國內(nèi)旅游投資研究大約有三個階段，初始階段、探索階段、全面發(fā)展階段。2000年以前，是旅游投資研究的初始階段，研究論文數(shù)量較少，研究內(nèi)容偏宏觀，主要關(guān)注地方、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)旅游投資，文獻多發(fā)表于旅游學(xué)刊等核心期刊。2001-2006年，是旅游投資研究的探索階段，研究內(nèi)容和研究視角更加豐富，開始應(yīng)用定量研究方法進行研究。2007年以后，旅游投資研究進入全面發(fā)展階段，無論是研究的深度、廣度，還是研究方法的多樣性都進入了一個深刻而全新的時期。

二、研究內(nèi)容

對投資理論的研究最早從亞當(dāng)·斯密開始，他在《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》一書中分析了投資對資本積累的影響及資本配置對經(jīng)濟增長的影響。其他經(jīng)濟學(xué)家，如凱恩斯提出由于消費需求不足而造成的總需求不足，只能靠投資來彌補，并提出了投資乘數(shù)的概念。旅游投資是指把一定數(shù)量的資金投入到合適的旅游項目建設(shè)中，用于滿足旅游市場需求，并使投資者能夠獲得比投入資金數(shù)量更多的旅游產(chǎn)出[3]。對旅游投資的研究，國內(nèi)學(xué)者就問題、模式、環(huán)境、影響及不同行業(yè)的投資問題進行了深入探討。

(一)旅游投資問題及對策

近年來，中國旅游業(yè)直接投資呈加速發(fā)展趨勢，綜合投資數(shù)額龐大，國民旅游市場、區(qū)域旅游發(fā)展與創(chuàng)新是旅游投資關(guān)注的重點[4]。在旅游投資快速發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了一些問題。旅游投資資金總量不足、資金籌措渠道較少，盲目投資現(xiàn)象較重，影響了旅游投資的效率[5]。從投資結(jié)構(gòu)看，旅游投資的地域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品門類結(jié)構(gòu)不平衡，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)不合理[6-7]。同時，旅游投資中多頭管理，投資認識落后于實際發(fā)展，以及投資的市場機制不足等問題的存在，也制約了旅游投資效用的發(fā)揮[8]。針對旅游投資中的上述問題，學(xué)者們提出了相應(yīng)的解決對策，提出政府應(yīng)明確在旅游投資中的定位，增加國家和地方導(dǎo)向性投資，做好投資引導(dǎo)；要完善投資管理體制、進行科學(xué)論證、廣開籌資渠道、實行科學(xué)的旅游資源開發(fā)政策和增加開發(fā)旅游商品投資；同時要優(yōu)化投資環(huán)境，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，完善旅游投資服務(wù)管理體制，規(guī)范旅游投資項目科學(xué)論證以及建立旅游投資風(fēng)險預(yù)警機制等內(nèi)容。通過上述舉措，加大政府對投資結(jié)構(gòu)、投資流向、流量的引導(dǎo)，并構(gòu)建積極的投資預(yù)警等防范策略。

(二)旅游投資環(huán)境評價

投資環(huán)境是指在一定時間內(nèi)，特定區(qū)域或行業(yè)所擁有的影響和決定投資運行系統(tǒng)健康成長并取得最優(yōu)預(yù)期效益的各種主客觀因素的有機復(fù)合體[9]。對旅游投資環(huán)境的研究涉及兩大方面，一是對旅游投資環(huán)境要素系統(tǒng)的評價，二是對旅游投資環(huán)境效益的評價[10]。趙旭將影響旅游投資環(huán)境的要素概括為經(jīng)濟、區(qū)位、基礎(chǔ)設(shè)施與資源、政治法律、社會環(huán)境以及其它激勵因子，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建“旅游投資環(huán)境準(zhǔn)數(shù)”的數(shù)群概念，為投資者評估和改善投資環(huán)境提供了宏觀評價方法[11]。另有學(xué)者從自然環(huán)境、經(jīng)濟因素、旅游業(yè)發(fā)展、社會文化和基礎(chǔ)設(shè)施五大要素出發(fā)構(gòu)建旅游投資環(huán)境評價體系，對陜西省、遼寧省各地市旅游投資環(huán)境進行了評價[12-13]。肖澤炎從自然環(huán)境、地理環(huán)境、經(jīng)濟因素、政治環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、旅游資源、服務(wù)質(zhì)量等九個方面分別構(gòu)建了旅游投資環(huán)境評價體系，以湖南省為案例，進行投資環(huán)境評價[14]。邱道新構(gòu)建了鄉(xiāng)村旅游投資環(huán)境評價指標(biāo)體系，并以新鄭市鄉(xiāng)村旅游為實證點進行分析，提出了優(yōu)化鄉(xiāng)村旅游投資環(huán)境的建議[15]。王大悟則提出西部旅游業(yè)未能有突破性飛躍的主要原因在于投資凝聚力和吸引力不足，要創(chuàng)造一個有效率、講法治、協(xié)調(diào)一致的良好的投資環(huán)境，才是西部旅游業(yè)招商引資的關(guān)鍵[16]。

(三)旅游投融資模式

對旅游投融資模式的研究涉及兩個層面，企業(yè)層面的投融資和政府層面的投融資。沈靜宇提出旅游企業(yè)融資主要通過權(quán)益融資和負債融資兩種路徑，并指出旅游企業(yè)融資過程中應(yīng)注意資金成本、資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)杠桿三方面的內(nèi)容[17]。喻江平提出旅游企業(yè)采用銀行貸款和產(chǎn)業(yè)基金等多種融資方式，并以河北省旅游融資情況為實例，認為應(yīng)健全旅游投資引導(dǎo)機制、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、拓寬投資渠道、優(yōu)化宏觀環(huán)境、提高旅游建設(shè)資金利用率等內(nèi)容來提升旅游融資效果[18]。錢益春提出傳統(tǒng)的政府投資模式已經(jīng)嚴重制約了旅游基礎(chǔ)設(shè)施的投資，應(yīng)采用BOT、BTO、TOT、ABS、PPP和發(fā)行旅游國債等多種融資模式促進政府融資[19]。杜俊義提出根據(jù)世界級、國家級、省級和市(縣)級等四種類型的資源價值確立與之相應(yīng)的旅游項目分級投資模式[20]。黃小芳等則針對旅游房地產(chǎn)企業(yè)，提出綜合融資模式，并通過風(fēng)險分析證明該融資模式具有更低的融資風(fēng)險[21]。

(四)旅游企業(yè)投資研究

隨著旅游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，旅游投資正由發(fā)展之初的政府投資主體轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)、政府多元投資體系。已有對旅游企業(yè)投資的研究，主要集中于酒店和景區(qū)。張凌云分析了我國旅游酒店投資總量失控和旅游酒店投資向高檔、外資方向傾斜的原因并提出了改善建議[1]。戴斌指出中國酒店投資最主要的推動因素已經(jīng)不再是旅游市場，特別是狹義的觀光旅游市場，而是與經(jīng)濟總量的增長有關(guān)。資本運作必須與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營相結(jié)合，與旅行住宿市場相結(jié)合。如果背離了資本、產(chǎn)業(yè)和市場之間的均衡，短期內(nèi)部分投資者可能會獲得超額利潤，但不利于我國酒店產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[22]。何建民從客源特征與產(chǎn)權(quán)類型兩個視角說明了有關(guān)酒店類型與投資發(fā)展模式的兩個關(guān)鍵性問題：不同客源的需求特征與酒店發(fā)展的類型選擇；不同階段的融資需要與酒店發(fā)展的產(chǎn)權(quán)選擇[23]。從酒店投資的影響因素看，金融和區(qū)位因素是最主要的決策影響因素[24]，但很多缺乏高端酒店市場需求的城市大量修建豪華酒店，和盲目引入國際品牌，導(dǎo)致投資效益低下[25]。中國酒店業(yè)的非理性投資不僅會造成投資損失，而且會導(dǎo)致酒店產(chǎn)品總量的供求失衡、酒店產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性失衡以及區(qū)位不均衡等問題，最終破壞酒店業(yè)的良性發(fā)展和旅游業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展[26-27]。

對旅游景區(qū)投資的研究文章相對較少，已有文章多從體制機制方面進行探討。張薇等指出我國旅游景區(qū)投資的體制性障礙導(dǎo)致旅游景區(qū)有效需求不足，地方政府旅游景區(qū)投資行為約束與旅游資源約束之間的沖突進一步擴大了有效需求不足[28]。黃鸝對不可再生類景區(qū)公共資源投資模式進行了系統(tǒng)研究，提出根據(jù)資源的社會價值等級和投資主體的管理、融資能力建立三級投資模式，即遺產(chǎn)資源的國家投資模式、國家級資源的省級投資模式和省級資源的縣級投資模式[29]。戴春芳等指出景區(qū)經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓這一變向投資行為的危害并提出連續(xù)補給的制度建議[30]。

(五)旅游投資影響評價

旅游投資對經(jīng)濟社會的影響研究一直是旅游投資研究的重點之一。王云才研究了旅游景區(qū)開發(fā)模式對旅游投資的影響，指出旅游區(qū)域包片開發(fā)可以消除傳統(tǒng)管理方式中效率低、權(quán)責(zé)利不一致的弊端，能夠促進和推動旅游投資科學(xué)、高效和快速的發(fā)展[31]。陽國亮研究了旅游投資乘數(shù)效應(yīng)及其對旅游扶貧的影響，指出經(jīng)濟落后地區(qū)可以更有利地發(fā)揮旅游投資的乘數(shù)效應(yīng)，促進旅游投資扶貧作用的發(fā)揮[32]。趙小蕓引入“哈羅德——多馬”模型，研究了旅游投資在我國西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展中產(chǎn)生的扶貧效應(yīng)，以投資貢獻和投資效率為評價指標(biāo)，定量地描述了旅游投資對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的推動作用[33]。王如東等以蘇州市為例，采用投入產(chǎn)出分析，定量測算旅游投資對城市經(jīng)濟的綜合貢獻以及13種旅游特征產(chǎn)業(yè)對城市經(jīng)濟貢獻的投資乘數(shù)，得出旅游特定產(chǎn)業(yè)單位的投資效率[34]。余慧穎選取旅游收入、旅游業(yè)投資、旅館投資、交通投資等四個變量，研究變量要素對云南旅游經(jīng)濟的拉動作用，發(fā)現(xiàn)資金的有效利用對云南旅游經(jīng)濟的增長起著至關(guān)重要的作用[35]。厲新建等運用變異系數(shù)、赫芬達爾系數(shù)對境外投資的中國旅游企業(yè)的國內(nèi)分布進行分析，提出貿(mào)易水平、入境旅游規(guī)模、地理區(qū)位是影響中國對外旅游投資企業(yè)數(shù)量的關(guān)鍵因素[36]。左冰利用CGE模型對國債旅游基礎(chǔ)設(shè)施投資對經(jīng)濟的影響進行定量研究，提出國債旅游基礎(chǔ)設(shè)施投資對于旅游業(yè)發(fā)展具有較強的非旅游經(jīng)濟外部性，可能加劇農(nóng)村——城市間經(jīng)濟的不平衡發(fā)展，在投資總額不變的情況下，對旅游基礎(chǔ)設(shè)施進行一次性大規(guī)模投入所產(chǎn)生的效應(yīng)優(yōu)于長時期分批小規(guī)模投資[37]。

三、旅游投資研究展望

(一)加強對旅游投資主體的研究

針對不同類別投資主體投資行為、投資偏好、投資績效等內(nèi)容的研究需要關(guān)注。對于跨界進入者、國有旅游企業(yè)、民營旅游企業(yè)、政府等不同投資主體的投資行為特征進行深度剖析，判斷其投資動機、投資業(yè)態(tài)、投資區(qū)域等，以彌補當(dāng)前研究僅從宏觀、體制、市場維度研究旅游投資的不足。

(二)關(guān)注對旅游投資新業(yè)態(tài)的投資研究

近年來，主題公園、旅游綜合體、特色小鎮(zhèn)、旅游街區(qū)等新型旅游投資業(yè)態(tài)成為投資熱點。無論是投資規(guī)模、投資的空間集聚度還是投資風(fēng)險，都具有與傳統(tǒng)旅游企業(yè)不同的投資特征，針對旅游新業(yè)態(tài)的投資研究，可以彌補已有旅游投資研究僅從酒店、景區(qū)角度進行研究的不足。

(三)深化旅游投資的時空演化研究

明確旅游企業(yè)投資的時間、空間演化過程及動力機制是探討旅游投資空間規(guī)律的基礎(chǔ)?；谕顿Y的時間分布特征，剖析不同年份旅游投資的業(yè)態(tài)重點和區(qū)域重點；基于投資的空間分布特征，剖析不同投資主體投資的空間偏好，可以更好地引領(lǐng)國內(nèi)旅游投資的投向和投量。