寫(xiě)在汽車股投資黃金五年之末

回過(guò)頭看過(guò)去的五年，沒(méi)人能否認(rèn)，這是汽車股投資的黃金五年?？v然，大家對(duì)科技股、鋰電池股更感興趣，但我們把時(shí)間拉開(kāi)到整個(gè)五年，上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)，吉利汽車，福耀玻璃、華域汽車、中國(guó)重汽，以上這些企業(yè)只要持有滿五年的時(shí)間，可以輕松獲得5倍以上甚至10倍以上的收益。此外，像中通客車和濰柴動(dòng)力，這些商用車有不同于乘用車的周期邏輯，盡管在一段時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)不佳，但回顧整個(gè)五年，上漲仍非常驚人。

黃金的過(guò)去

在這些個(gè)股中，最值得談的就是上汽集團(tuán)，一家獨(dú)攬我國(guó)汽車銷售1/4份額的上汽早已成為龐然大物，這樣的規(guī)模和體量想繼續(xù)大跨步地增長(zhǎng)顯然是不太現(xiàn)實(shí)了，畢竟整個(gè)市場(chǎng)的增量就這么多，上汽近幾年的年增長(zhǎng)在百分之十左右，對(duì)制造業(yè)寡頭來(lái)說(shuō)固然還不錯(cuò)，但對(duì)于挑剔的投資者來(lái)說(shuō)并不夠吸引人。

但令人想不到的是，每年百分之十幾的銷售增量卻孕育出了從最低的5元漲到了最高的32.66元的大牛股，這期間還包括了五次高比例的分紅派息。上汽股價(jià)的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于業(yè)績(jī)的漲幅，這說(shuō)明了什么？是資本市場(chǎng)對(duì)整車企業(yè)的價(jià)值認(rèn)同所帶來(lái)的價(jià)值回歸。

眾所周知，過(guò)去的五年間，我國(guó)的汽車銷量已經(jīng)逐步進(jìn)入了低增長(zhǎng)期。但無(wú)論是A股還是H股，正是這一段低增長(zhǎng)期成就了汽車股的黃金五年。在時(shí)間上，顯然兩者并不同步。但在這段時(shí)期，我們看到了行業(yè)的增長(zhǎng)從粗放型轉(zhuǎn)向健康型的發(fā)展，無(wú)論是汽車品質(zhì)還是服務(wù)的改進(jìn)，都有長(zhǎng)足的進(jìn)步。

人們總是說(shuō)股票市場(chǎng)是一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)，A股是一個(gè)炒概念的市場(chǎng)，在短期看可能是這樣。一旦我們把時(shí)間拉長(zhǎng)，哪怕就五年，就可以清楚看到資本市場(chǎng)是可以充分挖掘公司價(jià)值和潛力的，上汽集團(tuán)就是最好的例子。這個(gè)市場(chǎng)的投資價(jià)值，當(dāng)然也不光體現(xiàn)在汽車股上。

也正因?yàn)閯?dòng)輒五倍十倍以上的漲幅，整個(gè)汽車行業(yè)也更為看重資本市場(chǎng)的定價(jià)效率，對(duì)資本市場(chǎng)的關(guān)注度達(dá)到了空前高度，這是五年前所沒(méi)有的。因?yàn)槠嚬蛇@黃金五年，鼓勵(lì)或者說(shuō)刺激了更多人進(jìn)入到汽車行業(yè)，造車新勢(shì)力越來(lái)越多，這和資本市場(chǎng)對(duì)于汽車股的價(jià)值認(rèn)同密不可分。

再加上新能源和智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)革命性的進(jìn)展，行業(yè)之外的人也越來(lái)越多地把目光放到了汽車行業(yè)，尤其以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和科技行業(yè)居多。同時(shí)，制造企業(yè)和一些原先就在汽車行業(yè)摸爬滾打的資深人士也紛紛自立門戶，創(chuàng)建新的汽車品牌。雖然行業(yè)增長(zhǎng)率下來(lái)了，但是我們看到了另一番欣欣向榮的景象。

白金的未來(lái)

說(shuō)到這里，可能很多人會(huì)覺(jué)得自己錯(cuò)過(guò)了好機(jī)會(huì)，錯(cuò)過(guò)了汽車股投資的黃金五年。但如果我們把眼光向前看，在今后的五年里，下一個(gè)五年可能更璀璨，甚至可以說(shuō)是白金的未來(lái)。為什么這么說(shuō)？整個(gè)汽車行業(yè)正處于時(shí)代的轉(zhuǎn)折口上，這個(gè)轉(zhuǎn)折口至少可分兩部分，第一個(gè)部分是中國(guó)自主品牌冉冉升起；第二部分是新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車時(shí)代的窗口期。

在自主品牌冉冉升起的這段時(shí)間里，在2015年到2017年已經(jīng)有所實(shí)現(xiàn)，其中以廣汽乘用車傳祺品牌和吉利汽車為最大亮點(diǎn)。與此同時(shí)，上汽乘用車、北汽新能源，老牌勁旅長(zhǎng)城汽車等也都顯示出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭?？梢钥隙?，自主品牌的崛起只是剛剛開(kāi)始，這一塊兒的機(jī)會(huì)一定沒(méi)有完，仍有潛力可挖掘。當(dāng)然，總結(jié)過(guò)去的事情簡(jiǎn)單，看未來(lái)很難，下一匹黑馬是誰(shuí)？這就考驗(yàn)眼光了。

而另一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)是新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車。就新能源動(dòng)力這一塊，鋰電池?zé)o疑是當(dāng)中的翹楚，目前來(lái)看是整條價(jià)值鏈的核心。在過(guò)去兩年間，鋰電池相關(guān)概念股成為市場(chǎng)上最亮麗的風(fēng)景線，“鋰礦雙雄”——天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)，以兩年十倍的漲幅傲視群雄。不得不說(shuō)，大家把最上游的礦資源看得這么重，背后的邏輯是這個(gè)行業(yè)還處于粗放發(fā)展的階段，有點(diǎn)兒像五年前的中國(guó)車市，下一個(gè)階段的機(jī)會(huì)就在新能源汽車的制造企業(yè)上了。

最具想像空間的便是智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)，從人工智能、生物識(shí)別再到汽車電子，如果細(xì)化來(lái)看，更是紛繁復(fù)雜。9月7日，國(guó)家制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)小組車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)委員會(huì)第一次會(huì)議在北京召開(kāi)。專項(xiàng)委員會(huì)召集人、工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩在會(huì)上指出，將協(xié)調(diào)推動(dòng)解決車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策制度、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、基礎(chǔ)設(shè)施等方面的問(wèn)題，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)范和引導(dǎo)，營(yíng)造有利發(fā)展環(huán)境。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從智能終端、車載智能操作系統(tǒng)、高精度地圖等基礎(chǔ)設(shè)施，到ADAS、無(wú)人駕駛、新能源汽車國(guó)家三級(jí)監(jiān)測(cè)體系平臺(tái)、車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等高端應(yīng)用，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的千億市場(chǎng)可期，基于發(fā)展順序邏輯，智能終端、新能源汽車國(guó)家三級(jí)監(jiān)測(cè)體系平臺(tái)建設(shè)市場(chǎng)將率先啟動(dòng)，未來(lái)一至三年，細(xì)分行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)確定將迎來(lái)加速。ADAS、無(wú)人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)市場(chǎng)將空間廣闊。

人工智能和生物識(shí)別正在大跨步地發(fā)展，但具體用什么技術(shù)，用哪家技術(shù)，行業(yè)格局是什么，還很少有人看得清?，F(xiàn)在的A股市場(chǎng)，偏好科技股最重要的因素，就是投資者在押注人工智能和生物識(shí)別技術(shù)的未來(lái)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用所以能夠被看好，智能網(wǎng)聯(lián)汽車起到了至關(guān)重要的作用。在汽車行業(yè)，機(jī)會(huì)一直都存在，考驗(yàn)的只是眼光。endprint