特朗普真減稅了，我們呢？

十一長假前真正值得CFO們思考的全球趨勢性財經要聞，其實只有這一條：特朗普減稅玩真的了。

不同于純粹拿執(zhí)政綱領當競選劇本的那些職業(yè)政客，生意人出身的特朗普正在非常認真地對待自己那些“競選大炮”式的承諾。9月27日，特朗普稅改計劃框架公布，下調企業(yè)所得稅，將企業(yè)所得稅由35%降至20%，下調小企業(yè)稅，短期資本投資費用優(yōu)惠，企業(yè)費用稅收優(yōu)惠和抵扣，降低企業(yè)海外利潤稅。

這次號稱美國30年來的最大一次稅改，旨在降低個人和企業(yè)的稅率、簡化稅務制度以及提高福利。盡管稅改細節(jié)還需要完善，但有研究預計在接下來的10年期間，新法案將減免稅務5萬億美元。平攤到每一年，占2016年美國GDP18萬億美元總量的2.78%，這個百分比和美國每年的經濟增長率相當。

乍一看，特朗普每年釋放出的減稅空間約合3.3萬億人民幣，這個數字和國內頻頻見諸報端的官方減稅效果相比，似乎也沒領先到哪兒去。拋開中美兩大經濟體自身的稅負痛苦指數差異不說，如果用“減稅空間相當于經濟增長率”這一效果來類比的話，可能國內每年減稅規(guī)模要比現(xiàn)在大得多，才能和特朗普這次大減稅相提并論。

當然我無意討論國內減稅空間的大小，只是想探討特朗普大減稅背后的深層邏輯。目前全球經濟仍處于脆弱的復蘇不穩(wěn)定期，中美兩大經濟體各自均遇到了原有經濟增長路徑變窄、經濟要素配置邏輯出現(xiàn)偏差的問題。盡管期間數年，中美努力尋求在全球經濟衰退風暴中獨善其身之道，美國一度想通過開動印鈔機、放大美元超級紅利的來完成“全球經濟再平衡”，而中國則期待通過“一帶一路”等全球經濟格局調整來啟動新的增長周期。但脆弱的全球市場增長動能遠不足以支撐全球前兩位的經濟大國的“小算盤”。于是特朗普拋棄以鄰為壑的策略，轉而眼光向內就成為更務實的選擇。

如果暫時忽略走向海外所可能帶來的經濟牽引力，僅就經濟內生動力來說，目前尚沒有一個可以媲美于向外的“一帶一路”那樣的、著眼于長遠的改革新藍圖。其實，這方面可做的文章遠不止是減稅，更重要的是利益格局的制度性調整和政府與市場邊界的重新確定。比如，鑒于長久以來國內企業(yè)在合規(guī)性方面上存在的歷史問題（深層原因不僅來自企業(yè)自身，當時的市場環(huán)境、監(jiān)管問題等都是誘因），隨著金稅三期、社保全國聯(lián)網等的逐步完善，可否以繳納一筆特別和解金（比如按照企業(yè)營收規(guī)模大小，以企業(yè)過去5年營業(yè)收入均值的1%～5%）來實現(xiàn)新老劃斷的方式，既對沖了更大力度減稅帶來的財政收入下滑沖擊，也建立了更良性的政府與企業(yè)的利益邊界契約，從而推動中國經濟走向更合規(guī)、更平穩(wěn)的未來。