武漢東湖示范區(qū)與北京中關村示范區(qū)科技融資問題比較研究

【摘要】文章通過綜合比較我國的兩大代表性的自主創(chuàng)新示范區(qū)——北京中關村示范區(qū)與武漢東湖示范區(qū)科技融資政策，分析北京中關村示范區(qū)值得借鑒的經(jīng)驗以及武漢東湖示范區(qū)存在的不足并提出相關建議。

【關鍵詞】武漢東湖示范區(qū) 北京中關村示范區(qū) 科技融資

我國的科技型企業(yè)在20世紀80年代初僅僅提供簡單的科技咨詢服務，迄今為止已發(fā)展成為國民經(jīng)濟中最為重要的新生力量。在課題攻關和成果轉化上為中國經(jīng)濟健康快速發(fā)展提供必需的服務。然而，科技型企業(yè)固有的“風險高、投入高”的特點，在創(chuàng)業(yè)初期往往因各種外部困難而面臨死亡。所以，科技型企業(yè)如何在逆境中適時而生，是各國政府關注的一大熱點。

當前，我國的科技型企業(yè)取得了一定進步，但與美、德、日等發(fā)達國家相比，仍然存在較大差距。王穎（2005）統(tǒng)計研究結果顯示，美國科技型企業(yè)中僅10%能生存5年以上，而以我國中關村示范區(qū)企業(yè)為樣本，能生存5年以上的企業(yè)僅占9%。吳濤（2011）的實證研究表明，科技型企業(yè)在研究階段成功率一般低于25%，開發(fā)研究階段成功的可能性為25%～50%，產(chǎn)業(yè)化或商品化階段的成功率為 50%～70%。其主要原因在于，科技型企業(yè)在成長階段高風險的特點與投資機構追求風險與利益平衡的目的難以一致，投資機構對風險大的科技型企業(yè)融資難以進行融資服務。文章將通過綜合比較我國的兩大代表性的自主創(chuàng)新示范區(qū)——北京中關村示范區(qū)與武漢東湖示范區(qū)科技融資政策，分析北京中關村示范區(qū)值得借鑒的經(jīng)驗以及武漢東湖示范區(qū)存在的不足并提出相關建議。

一、兩大自主創(chuàng)新示范區(qū)科技融資現(xiàn)狀

（一）中關村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技型企業(yè)的融資概況

首先，產(chǎn)權交易融資是中關村科技型企業(yè)最為主要的融資方式。北京中關村示范區(qū)自1988年成立以來，在30年的發(fā)展進程中，園區(qū)企業(yè)數(shù)量大幅增長。產(chǎn)權交易融資占中關村科技型企業(yè)融資方式近50%左右。政府部門為科技型企業(yè)構建的技術產(chǎn)權交易平臺成為重要的融資渠道。2011年，2011年，北京產(chǎn)權交易所完成各類產(chǎn)權交易項目11545項，成交金額約4536.21億元，高于2008年成立之初成交金額20倍以上。

其次，IPO融資和債券融資在融資方式中所占比重逐漸增加。中關村示范區(qū)IPO融資額和總市值均位于中國前列。截至2011年底，共計203家上市公司的IPO融資額累計超過1800億元。其中，29家科技型企業(yè)市值超過百億。在債券融資方面，至2010年9月，中關村科技擔保公司已組織發(fā)行二期中關村高新技術企業(yè)集合債券，發(fā)行債券總金額超過5億元。同時“區(qū)縣信托集合計劃”極大程度增加信托規(guī)模和資金規(guī)模。

（二）武漢東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)融資概況

2011年10月，武漢市獲批成為我國首批十六個科技金融結合試點城市之一。武漢依托東湖高新“光谷資本特區(qū)”形成了科技金融新格局。目前，武漢融資格局中多層次資本市場和信貸市場特點逐步形成，金融支持科技創(chuàng)新成為武漢政策體系中的主線。

首先，政府財政支持力度不斷加強。近年來，武漢市政府用于促進科技發(fā)展的財政撥款持續(xù)增加。2013年，武漢市用于科技創(chuàng)新的財政支出達到31.6億元，是2008年的3倍以上。所占地方財政一般預算支出的比重上升0.6個百分點。

其次，金融機構對高新技術產(chǎn)業(yè)的支持力度也不斷加強。金融機構與高新技術產(chǎn)業(yè)融合逐步加深。在武漢市鼓勵科技與金融資源對接的政策傾斜下，銀行科技信貸規(guī)模增加。至2013年，已有14家科技金融專營機構在武漢設立，2013年對高新技術企業(yè)貸款總額達到190億元，同比增加26.63%。并且，科技保險的概念逐步普及，科技保險覆蓋面逐漸擴大。作為第一批科技保險創(chuàng)新試點城市，武漢市通過中信保、人保財險等機構積極引進和發(fā)展科技保證保險和出口信用風險。至2013年共有92家高新技術企業(yè)購買了科技保險，保險保額超過180億元。

二、兩大自主創(chuàng)新示范區(qū)在科技融資政策上的比較

（一）產(chǎn)品創(chuàng)新激勵政策

各國家自主創(chuàng)新示范區(qū)為促進科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，出臺了一系列相關措施為企業(yè)承擔風險。如建立風險補償機制、提高擔保費用補貼、減少貼息、增加科技保險費用補貼等等。目前，中關村示范區(qū)通過積極的財政補貼政策鼓勵科技金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在評估企業(yè)信用的基礎上，廣泛使用信用貸款、信用保險和貿(mào)易融資。

（二）科技成果產(chǎn)業(yè)化激勵政策

各科技園為了能使企業(yè)在產(chǎn)品實踐化后能夠推入市場，不斷招聘市場化人才，給予企業(yè)稅收優(yōu)惠，資金補貼以及由政府主導，采購創(chuàng)新產(chǎn)品。目前，中關村在政府采供科技型企業(yè)科技產(chǎn)品上走在中國科技園前列。

三、武漢東湖示范區(qū)關于科技融資存在的不足

（一）融資政策體系不健全

第一，企業(yè)信用體系建立不完善。中關村示范區(qū)首先構建了中小企業(yè)信用檔案系統(tǒng)，初步完善了中關村企業(yè)信用體系。對各企業(yè)在信用評級的基礎上針對性地對它們實施差別化政策。而武漢東湖示范區(qū)中融資資本體系仍處于試點狀態(tài)。

第二，融資風險補償機制亟需完善。中關村示范區(qū)為企業(yè)建立比較完善的風險補償機制。通過積極的財政支持大力引進創(chuàng)投機構、設立科技信貸專營機構等。而武漢東湖示范區(qū)一直未有明確的風險補償機制相關政策。

（二）融資主體推進需進一步強化

中關村示范區(qū)自成立以來，以“一區(qū)十園”主導思想建設中關村發(fā)展集團。將產(chǎn)業(yè)投資、示范區(qū)發(fā)展與金融支持確立為核心工作。并成立獨立的中關村科技金融發(fā)展集團，承擔金融資源整合與創(chuàng)新的職能。與中關村示范區(qū)比較，東湖示范區(qū)內(nèi)部金融資源不夠豐富，難以做到對金融資源的統(tǒng)籌規(guī)劃，在融資創(chuàng)新方面一直發(fā)展滯后。

（三）風險投資市場結構不合理

目前武漢已初步建立風險投資市場，并在中部地區(qū)有一定的師范效用。但目前創(chuàng)業(yè)投資基金主要來源于政府財政撥款，由政府主導較多，其他資金來源較少參與。而武漢市政府的財政投入同樣以利潤和收益為目的，與高新企業(yè)的高風險特點仍然存在一定差距。endprint

四、武漢東湖示范區(qū)科技融資發(fā)展的對策

（一）建立風險補償機制

借鑒中關村示范區(qū)科技金融政策的經(jīng)驗，在武漢東湖示范區(qū)建立科技金融風險補償基金是一項較好的舉措。對科技銀行預提的風險撥備給予一定比例的補貼以鼓勵其科技信貸工作的開展。另外，為擔保機構建立擔保機構風險補償基金，承擔一定比例企業(yè)違約的擔保損失以鼓勵擔保機構為東湖示范區(qū)企業(yè)提供融資擔?；蛟贀７铡Ｔ俅?，建立創(chuàng)業(yè)投資風險補償基金對創(chuàng)業(yè)投資機構或天使投資人投資于武漢東湖示范區(qū)內(nèi)的早中期企業(yè)所產(chǎn)生的投資損失，給予一定比例的補貼。

（二）加大對高新技術企業(yè)的財政支持力度

湖北省地方政府應該進一步提高財政科技撥款在財政預算中的比重?？删C合全國通脹水平、地方就業(yè)率、高新技術產(chǎn)值等指標，設計合理的科技預算規(guī)模，發(fā)揮財政科技撥款的最大效率。其次，進一步完善科技金融政府支出專項計劃，支持科技金融平臺的建設。

（三）加強對風險投資的引導

完善風險投資相關配套政策，更好地構建高新技術企業(yè)與資本市場的聯(lián)系。湖北省地方政府應進一步擴大風險資本的供給規(guī)模，加大基金引導的總量。實施風險投資的優(yōu)惠政策，減少繁瑣的行政程序，為風險投資更好地支持高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供便利的條件。

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作者簡介：汪琳（1977-），女，漢族，湖北武漢人，博士、副教授，工作單位：武漢工程大學，研究方向：國際經(jīng)濟學。endprint