中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制研究綜述

（副教授），，

一、引言

由于市場競爭日益激烈，中小制造企業(yè)間同類型產(chǎn)品的硬件差異化特征逐漸下降，僅由產(chǎn)品銷售獲得的利潤越來越少。制造企業(yè)通過服務(wù)化轉(zhuǎn)型，不僅可以實現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)，也可以降低價值鏈中各環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)成本以提高企業(yè)的利潤水平，實現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)低端向產(chǎn)業(yè)高端的升級，促進(jìn)我國制造業(yè)在全球價值鏈中地位的攀升（Neely，2007；周大鵬，2013；陳秀英，2016）。中小制造企業(yè)要想實現(xiàn)價值鏈升級，獲得資金支持是一個關(guān)鍵因素（徐建偉等，2015）。然而，中小制造企業(yè)自身內(nèi)源融資往往達(dá)不到服務(wù)化轉(zhuǎn)型的要求，再加上中小制造企業(yè)往往由于自身規(guī)模小、風(fēng)險大、內(nèi)部管理不規(guī)范、擔(dān)保抵押不足等而難以從銀行金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，這嚴(yán)重阻礙了制造企業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型的步伐。

聯(lián)保貸款興起于20世紀(jì)70年代，在解決農(nóng)戶貸款難問題上取得了較好的成效，很快被運用于解決中小企業(yè)融資難問題，而且聯(lián)保貸款的償還率可高達(dá)95%甚至100%（章元，2005）。但是，2012年浙江爆發(fā)的聯(lián)保危機(jī)事件，令學(xué)術(shù)界不得不重新審視聯(lián)保貸款是否真的可以解決中小企業(yè)融資難問題，在痛定思痛之后發(fā)現(xiàn)只有銀行、社會、聯(lián)保企業(yè)自身三個方面同時改進(jìn)，聯(lián)保貸款才能依然發(fā)揮在解決中小企業(yè)融資難困境方面的優(yōu)勢（邱峰，2012）?？梢?，聯(lián)保貸款仍然存在信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險等（謝蔚鵬，2014），這不僅需要銀行、政府、中介組織的協(xié)調(diào)支持，也需要中小企業(yè)自身之間的有效協(xié)調(diào)。

因此，本文系統(tǒng)歸納了中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制的特點與研究動態(tài)，以期為降低聯(lián)保貸款風(fēng)險、規(guī)范聯(lián)保貸款行為的研究建立理論基礎(chǔ)。

二、聯(lián)保貸款研究現(xiàn)狀綜述

有關(guān)聯(lián)保貸款的研究主要包括如下三個方面：

1.聯(lián)保貸款還款率研究，重點研究提高聯(lián)保貸款還款效率的方法和約束機(jī)制。如Stiglitz等（1990）研究認(rèn)為，聯(lián)保貸款中同一小組的借款人對其他成員的還款承擔(dān)連帶責(zé)任，可以激發(fā)小組成員相互監(jiān)督彼此的項目選擇情況，并對進(jìn)行高風(fēng)險投資的成員實施一定的懲罰以降低事前道德風(fēng)險，但得出這一結(jié)論的前提是假設(shè)小組之間的監(jiān)督是不存在成本的，這過于理想化。后來這一假設(shè)逐漸放松，Eijkel等（2011）通過比較由多家企業(yè)組成的聯(lián)保貸款小組監(jiān)督模式，在存在監(jiān)督成本的條件下確定了組長選擇機(jī)制，完善了聯(lián)保貸款模式的監(jiān)督機(jī)制，以提高聯(lián)保貸款小組的還款率。江能（2014）梳理了有關(guān)聯(lián)保貸款高還款率的現(xiàn)有文獻(xiàn)，指出當(dāng)前聯(lián)保貸款的高還款率主要體現(xiàn)在成本優(yōu)勢和還款激勵約束機(jī)制兩個方面。上述研究對于有關(guān)聯(lián)保貸款高還款率的國內(nèi)外研究做出了詳細(xì)的分析，這對指導(dǎo)聯(lián)保貸款實踐具有重要的意義，但是這些文獻(xiàn)的研究視角僅局限于聯(lián)保貸款的高還款率優(yōu)勢，并不能完全體現(xiàn)出聯(lián)保貸款的發(fā)展動態(tài)。

2.聯(lián)保貸款團(tuán)體激勵機(jī)制研究，主要研究連帶責(zé)任下如何減少逆向選擇問題。如Ghatak（1999）認(rèn)為由于擁有相同的社會背景，聯(lián)保貸款小組成員相互之間較為了解，在連帶責(zé)任以及效用最大化原則下，同伴篩選會使具有相同風(fēng)險類型的成員組成一組。隨后大量研究以此為基礎(chǔ)，證實了連帶責(zé)任的存在能夠有效激勵小組成員采取積極的行動。張偉等（2012）在對國外關(guān)于團(tuán)體貸款激勵理論的研究綜述中指出，國外學(xué)者主要利用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、契約理論和博弈論等來研究團(tuán)體貸款的激勵機(jī)制，以降低傳統(tǒng)貸款中的逆向選擇風(fēng)險和道德風(fēng)險，對我國如何實施聯(lián)保貸款具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。

3.聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制研究，主要研究聯(lián)保貸款相關(guān)主體的有效運行問題。如Ligate（2016）對坦桑尼亞中小企業(yè)聯(lián)保貸款模式進(jìn)行經(jīng)驗總結(jié)后發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制作用的發(fā)揮離不開法律、社會、企業(yè)自身的共同努力。張衛(wèi)國等（2010）以中小企業(yè)的融資困境為出發(fā)點，將中小企業(yè)團(tuán)體貸款的協(xié)調(diào)機(jī)制分為非正式制度下的自發(fā)機(jī)制、正式制度下的協(xié)調(diào)機(jī)制、銀企之間的聯(lián)動機(jī)制三個方面。

可見，在聯(lián)保貸款的已有研究中，對還款率和團(tuán)體激勵均有較系統(tǒng)的研究，而缺乏系統(tǒng)化的協(xié)調(diào)機(jī)制研究。因此，本文試圖彌補這一缺陷，并為后續(xù)降低中小企業(yè)聯(lián)保貸款風(fēng)險、規(guī)范聯(lián)保貸款行為研究奠定基礎(chǔ)。

三、研究方法與研究設(shè)計

本文采用內(nèi)容分析法對中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)行分析與評述，以確定中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制的發(fā)展?fàn)顟B(tài)與研究趨勢。內(nèi)容分析法是對各種信息交流形式的顯性內(nèi)容進(jìn)行客觀、系統(tǒng)和定量的描述，是一種規(guī)范研究方法（袁方，1997）。本文主要通過數(shù)據(jù)收集、確定分析單元、類目建立、信度分析四個步驟進(jìn)行內(nèi)容分析。

1.數(shù)據(jù)收集。首先通過CNKI數(shù)據(jù)庫入口，對其中來源于SCI、EI、CSSCI、核心期刊以及博碩論文的文獻(xiàn)，以“中小企業(yè)”、“聯(lián)保貸款”對篇名、關(guān)鍵詞、摘要進(jìn)行檢索，文章發(fā)表時間限定在2000年1月～2017年4月期間，共檢索到中文文獻(xiàn)110篇（57篇期刊文章、53篇博碩論文）。然后對ASP+BSP數(shù)據(jù)庫（自然&社會學(xué)科全文數(shù)據(jù)庫），以“group lending”對標(biāo)題、主題語、摘要進(jìn)行檢索，得到英文期刊文獻(xiàn)27篇。按年份檢索的文獻(xiàn)數(shù)目分布如圖所示，本文主要基于這137篇樣本文獻(xiàn)進(jìn)行內(nèi)容分析。

按年份檢索文獻(xiàn)數(shù)目分布圖

2.分析單元確定。分析單元是指實際的計算對象，是內(nèi)容分析法中最基本、最重要的元素，分析單元的選擇可以是獨立的字、詞、符號、主題、整篇文章等，分析單元的確定主要取決于所要實現(xiàn)的研究目標(biāo)，應(yīng)該明確具體（鄒菲，2004）。本文把這137篇文章中的每一篇作為一個獨立的分析單元，為了使分析單元具有較高的可讀性，剔除文章篇幅短于四千字的文獻(xiàn)。在采用內(nèi)容分析法做詳細(xì)分析時，以分析單元的摘要、總結(jié)部分作為對中小企業(yè)聯(lián)保貸款研究內(nèi)容主旨傾向性的判斷依據(jù)。

3.類目建立。本文將137篇樣本文獻(xiàn)的每一篇作為分析單元來研究中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制，而中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制是包含正式制度與非正式制度在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)系統(tǒng)，其中正式制度方面主要有政府的政策規(guī)制與協(xié)調(diào)、社會中介等第三方的協(xié)調(diào)，非正式制度則包括企業(yè)之間的信任、聲譽、社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等各個方面，以及銀行、各種信貸機(jī)構(gòu)的聯(lián)動機(jī)制（張衛(wèi)國等，2010）。此外，中小企業(yè)聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)的順利開展需要完善中小企業(yè)信用體系、建立完善的激勵與懲罰機(jī)制、制定合適的貸款利率、加強(qiáng)對中小企業(yè)的扶持等多方面的努力，從這一角度可以看出，聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制的建立離不開企業(yè)自身、銀行、政府三個方面的努力（孫越，2012；Ligate，2016）。

因此，本文將第三方協(xié)調(diào)機(jī)制、聯(lián)動機(jī)制、自發(fā)機(jī)制作為編碼的一級類目。由于各機(jī)制是對一類研究內(nèi)容的概括性陳述，在充分閱讀樣本文獻(xiàn)并對各文獻(xiàn)研究內(nèi)容充分理解、分析、歸類之后，得到如表1所示的分析類目。

表1 分析類目

表1中，第三方協(xié)調(diào)機(jī)制是指中小企業(yè)以聯(lián)保貸款方式解決資金需求所必需的引導(dǎo)機(jī)制。在社會驅(qū)動下，單個中小企業(yè)難以獲得資金支持，因此促進(jìn)了多個企業(yè)結(jié)成聯(lián)保小組以解決該難題。政府也在逐步完善中小企業(yè)聯(lián)保貸款的法律法規(guī)，積極引導(dǎo)聯(lián)保貸款的健康發(fā)展。但并不是所有企業(yè)都能自發(fā)組建聯(lián)保小組，因此中介組織就可以在各中小企業(yè)之間搭建橋梁，促進(jìn)聯(lián)保貸款小組的組建。因此，在由社會驅(qū)動、法律協(xié)調(diào)、中介組織協(xié)調(diào)三個方面組成的第三方協(xié)調(diào)機(jī)制的引導(dǎo)下，中小企業(yè)聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)得以順利開展。

聯(lián)動機(jī)制是中小企業(yè)聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)得以開展的資金渠道。銀行以有償發(fā)放貸款支持中小企業(yè)發(fā)展，但企業(yè)自身缺陷的存在使其并不都能從銀行得到貸款，因此其他的融資渠道得以出現(xiàn)。作為新型的融資渠道，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款在解決中小企業(yè)融資難題方面也發(fā)揮了巨大的作用，但我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，這兩種渠道并不能完全滿足中小企業(yè)的聯(lián)保貸款需求，第三方信貸機(jī)構(gòu)便得以發(fā)展。因此，由銀行角度、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款、第三方信貸機(jī)構(gòu)三方面構(gòu)成了中小企業(yè)聯(lián)保貸款的資金渠道。

自發(fā)機(jī)制從不同角度研究中小企業(yè)聯(lián)保貸款過程中的內(nèi)在特征。由于聯(lián)保貸款小組是由多個獨立的企業(yè)組成，在這個過程中可能出現(xiàn)各種不確定性行為，因此需要從多種不同的角度研究聯(lián)保貸款模式，詳細(xì)了解其內(nèi)在機(jī)理，以促進(jìn)和調(diào)整企業(yè)之間的合作。

4.信度分析。信度即不同的編碼者以及不同的編碼時間對分析單元所屬類目一致性的判定，這種一致性是保證內(nèi)容分析具有客觀性的關(guān)鍵（鄒菲，2004）。常用的計算編碼一致性的公式如下所示：

其中，n為兩次編碼完全一致的數(shù)量，m1為第一次編碼的數(shù)量，m2為第二次編碼的數(shù)量。

本文主要采用一人兩次不同時間序列進(jìn)行編碼（即縱向信度），在編碼前，筆者進(jìn)行了相應(yīng)的編碼學(xué)習(xí)。對這137篇文章進(jìn)行一人兩次間隔十天編碼，共計編碼274次，在編碼過程中剔除不屬于各類目的文章2篇，最后滿足條件的文獻(xiàn)一共有135篇。一般情況下，當(dāng)編碼一致性程度達(dá)到0.8以上時，編碼結(jié)果是可以接受的（彭增軍，2012），即為具有可信度。

四、中小企業(yè)聯(lián)保貸款協(xié)調(diào)機(jī)制內(nèi)容分析

1.第三方協(xié)調(diào)機(jī)制內(nèi)容。第三方協(xié)調(diào)機(jī)制內(nèi)容以及編碼結(jié)果如表2所示。由表2可以看出，在第三方協(xié)調(diào)機(jī)制中，從社會驅(qū)動角度進(jìn)行研究的文獻(xiàn)較多，一共有7篇，信度達(dá)到0.857，這說明聯(lián)保貸款模式是社會發(fā)展的產(chǎn)物。以“抱團(tuán)”方式發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集群可以幫助中小企業(yè)降低信貸融資成本，使企業(yè)在聯(lián)保貸款中占據(jù)有利條件（祝健等，2013）。

雖然政府極力促進(jìn)以聯(lián)保貸款形式緩解中小企業(yè)的融資困境，但個體或者集體違約的現(xiàn)象仍然時有發(fā)生，因此政府可以用法律手段減少聯(lián)保貸款違約現(xiàn)象。站在法律協(xié)調(diào)角度研究聯(lián)保貸款模式的文獻(xiàn)有4篇，為緩解聯(lián)保貸款過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險提出了相應(yīng)的法律建議。雖然聯(lián)保貸款在解決中小企業(yè)融資難問題上具有很強(qiáng)的針對性，但仍存在著道德風(fēng)險、系統(tǒng)性風(fēng)險、關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險等各種風(fēng)險，因此需要完善聯(lián)保貸款法律法規(guī)、建立針對中小企業(yè)的信用評價體系、建立貸款的風(fēng)險補償機(jī)制（馬川，2013），并制定詳細(xì)的企業(yè)準(zhǔn)入條件和聯(lián)保貸款形式，限定連帶責(zé)任的承擔(dān)范圍等（康莉瑩，2011）。

中介組織協(xié)調(diào)也可以促進(jìn)聯(lián)保貸款模式的發(fā)展，但從表2可以看出，基于這一角度的文獻(xiàn)只有1篇，這說明中介組織協(xié)調(diào)在促進(jìn)中小企業(yè)聯(lián)保貸款發(fā)展的過程中發(fā)揮的作用相對較小，已很少引起關(guān)注。如商會作為某一行業(yè)或地區(qū)企業(yè)自發(fā)組成的民間社會團(tuán)體，代表著該行業(yè)企業(yè)的共同利益，可以規(guī)范和約束行業(yè)企業(yè)的行為，因此商會聯(lián)保貸款所具有的群體性，在解決商會內(nèi)部企業(yè)融資難問題上也具有很強(qiáng)的實際操作性（范洌，2008）。

表3 聯(lián)動機(jī)制編碼結(jié)果與二級類目示例

2.聯(lián)動機(jī)制內(nèi)容。聯(lián)動機(jī)制內(nèi)容以及編碼結(jié)果如表3所示。由表3可以看出，基于銀行角度和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款的研究占據(jù)大部分，頻數(shù)都為19，基于第三方信貸機(jī)構(gòu)的研究頻數(shù)為4，各信度都高于0.8，具有較高的可信度。從這個角度可以看出，中小企業(yè)聯(lián)保貸款的發(fā)展主要得益于銀行的大力扶持以及網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，第三方信貸機(jī)構(gòu)也發(fā)揮了一定的作用。銀行對中小企業(yè)放貸時承擔(dān)著一定的風(fēng)險，這種風(fēng)險主要來源于對聯(lián)保企業(yè)的行業(yè)投向風(fēng)險、貸前風(fēng)險調(diào)查不足、貸后管理不足等。針對這些問題，銀行需對聯(lián)保貸款過程設(shè)計詳細(xì)的風(fēng)險管控機(jī)制（金芮欽，2015；任知欣，2013）。

網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款是基于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，由阿里巴巴與中國建設(shè)銀行共同開發(fā)的服務(wù)于中小企業(yè)的新型融資模式，這種融資模式是基于B2B電子商務(wù)應(yīng)用和全新的風(fēng)險管理理念的無擔(dān)保無抵押的貸款業(yè)務(wù)（葉恒潔，2009），這種形式下聯(lián)保企業(yè)的信用記錄以及信息披露機(jī)制成為貸款成功的關(guān)鍵性因素（羅弦，2009）。這種模式使得中小企業(yè)融資更加便利，節(jié)省了企業(yè)的融資成本，從頻數(shù)分布可以看出目前網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款與銀行貸款一樣，都已成為中小企業(yè)聯(lián)保貸款的重要選擇。

第三方信貸機(jī)構(gòu)主要包含了小額貸款公司、P2P網(wǎng)貸平臺等。雖然基于第三方信貸機(jī)構(gòu)的研究較少，但其在解決中小企業(yè)融資難問題上仍然發(fā)揮了較大的作用。小額貸款公司在為聯(lián)保企業(yè)發(fā)放貸款時除面臨銀行放貸所具有的風(fēng)險外，同時還存在著風(fēng)險評估難度大、貸款對象局限的特點，因此小額貸款公司需要嚴(yán)格篩選聯(lián)保小組成員、完善誠信建設(shè)體系、增強(qiáng)風(fēng)險防控能力（屈曉靜，2013）。

3.自發(fā)機(jī)制內(nèi)容。自發(fā)機(jī)制內(nèi)容以及編碼結(jié)果如表4所示。由表4可以看出，自發(fā)機(jī)制的頻數(shù)為81，國內(nèi)外對中小企業(yè)聯(lián)保貸款的研究主要集中于自發(fā)機(jī)制，體現(xiàn)在其運行機(jī)理以及風(fēng)險識別、管理、控制方面。20世紀(jì)80年代，我國引入聯(lián)保貸款，將經(jīng)典的聯(lián)保貸款形式運用于農(nóng)戶項目中，隨后逐步推廣至中小企業(yè)，以解決中小企業(yè)的融資難問題。相比標(biāo)準(zhǔn)的債務(wù)合同，由于連帶責(zé)任代替了傳統(tǒng)的抵押品成為新型“抵押品”，各企業(yè)有義務(wù)為組內(nèi)其他企業(yè)償還債務(wù)，因此聯(lián)保貸款形式能有效提升借款效率（Gangopadhyay，2005）?；诼?lián)保貸款連帶責(zé)任的存在，借款者為降低替其他企業(yè)還款的風(fēng)險，會出現(xiàn)借款者之間的自我選擇機(jī)制，避免逆向選擇風(fēng)險，從而實現(xiàn)借款客戶的自我篩選（江能等，2007）。但Allen（2016）指出，由于通過聯(lián)保貸款實現(xiàn)融資的中小企業(yè)本身財力有限，如果連帶責(zé)任過大，可能導(dǎo)致成員選擇策略性違約，因此為了防止這一風(fēng)險的出現(xiàn)，應(yīng)設(shè)置部分連帶責(zé)任而不是全部連帶責(zé)任制度。同時，聯(lián)保小組規(guī)模的大小會影響聯(lián)保貸款過程的有效性，因為聯(lián)保貸款小組規(guī)模過大會增加組內(nèi)監(jiān)督成本及“搭便車”行為，規(guī)模過小則可能造成組內(nèi)企業(yè)無力負(fù)擔(dān)連帶責(zé)任，因此需要設(shè)置合適的小組規(guī)模（Mukherjee S.等，2015）。

表4 自發(fā)機(jī)制編碼結(jié)果與二級類目示例

聯(lián)保貸款雖然具有很多優(yōu)點，但其存在的風(fēng)險不容小覷，主要風(fēng)險有信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險以及其他風(fēng)險（謝蔚鵬，2014），可以從風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制、效果評價四個風(fēng)險管理步驟入手控制風(fēng)險，如完善聯(lián)保貸款信息披露機(jī)制、加大違約懲罰力度、嚴(yán)格篩選成員企業(yè)、嚴(yán)格貸款審查等（常海倫，2013）。企業(yè)參與多個聯(lián)保小組時，會形成一個多層次的聯(lián)保圈，若某一企業(yè)選擇策略性違約，造成的風(fēng)險將層層擴(kuò)散從而危及整個聯(lián)保圈。如2012年浙江天宇建設(shè)公司的破產(chǎn)，引起擔(dān)保鏈上企業(yè)被銀行抽貸，迅速導(dǎo)致整個杭州家具行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的惡化（劉斌等，2014）。為避免這種危機(jī)的出現(xiàn)，可從貸款額度、內(nèi)部懲罰和外部沖擊三個方面制定對策，并增加聯(lián)保小組內(nèi)部懲罰、控制信貸規(guī)模、增加信用貸款等（李耀華等，2013）。次序貸款技術(shù)也能降低擔(dān)保圈造成的違約風(fēng)險，這種方式的核心在于動態(tài)激勵小組成員的還款意愿，督促小組成員按時還款，降低違約風(fēng)險（張琴等，2016；Chowdhury S.等，2014；Chowdhury P.R.，2006）。

雖然聯(lián)保貸款具有降低逆向選擇風(fēng)險與道德風(fēng)險以及高還款率等優(yōu)點，但是Hirth等（2016）指出，聯(lián)保貸款形式在一定程度上抑制了借款者的創(chuàng)新活動，因為連帶責(zé)任的存在使得小組成員監(jiān)督其他企業(yè)不能從事約定之外的項目，而創(chuàng)新項目常常被認(rèn)為是高風(fēng)險項目，因此聯(lián)保貸款模式限制了創(chuàng)新，這一假設(shè)通過小額信貸機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)得以驗證。雖然聯(lián)保貸款模式具有一定的風(fēng)險及缺陷，但是學(xué)術(shù)界認(rèn)為只要合理設(shè)計聯(lián)保貸款準(zhǔn)入規(guī)則、運行規(guī)則、還款激勵等措施，這種形式的貸款仍然能夠在很大程度上改善中小企業(yè)融資難的困境。

五、研究結(jié)論與啟示

本文通過內(nèi)容分析法對國內(nèi)外2000年1月～2017年4月中小企業(yè)聯(lián)保貸款的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了內(nèi)容分析，主要結(jié)論如下：

第一，在第三方協(xié)調(diào)機(jī)制中，研究內(nèi)容分布從強(qiáng)到弱依次為社會驅(qū)動、法律協(xié)調(diào)和中介組織協(xié)調(diào)，頻數(shù)分別為7、4、1，信度分別為0.857、1.000、1.000，從信度數(shù)據(jù)可以看出，這三個方面都具有較高的可信度?；谏鐣?qū)動的文獻(xiàn)最多，說明聯(lián)保貸款是在社會發(fā)展趨勢下中小企業(yè)為實現(xiàn)自身長期發(fā)展所做出的選擇。雖然基于法律協(xié)調(diào)的研究較少，但在中小企業(yè)聯(lián)保貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展中，法律制度的支持必不可少。而基于中介組織協(xié)調(diào)研究的文獻(xiàn)只有1篇，說明現(xiàn)今在中小企業(yè)以聯(lián)保貸款方式融資的過程中小組成員的選擇越來越靈活，不再局限于中介組織。

第二，在聯(lián)動機(jī)制中，研究內(nèi)容分布從強(qiáng)到弱依次為銀行角度、網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款、第三方信貸機(jī)構(gòu)，頻數(shù)分別為19、19、4，信度分別為0.947、0.894、1.000，由此可以看出，中小企業(yè)主要通過銀行和網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)聯(lián)保貸款。但是，通過銀行申請貸款，其審核周期長、抵押物要求嚴(yán)格、放貸緩慢等特點與中小企業(yè)資金需求的短、小、頻、急不匹配。而網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款以其便利的貸款方式、較低的貸款成本而成為中小企業(yè)融資的重要選擇。我國中小企業(yè)數(shù)量龐大，分布廣泛，僅僅依靠這兩種融資渠道難以解決中小企業(yè)融資難題，但基于第三方信貸機(jī)構(gòu)的文獻(xiàn)只有4篇，說明未來緩解中小企業(yè)融資難困境可從這里尋找突破口，拓展更多的融資渠道，如P2P網(wǎng)貸平臺。

第三，在自發(fā)機(jī)制中，研究內(nèi)容分布從強(qiáng)到弱依次為風(fēng)險識別、管理、控制，聯(lián)保貸款運作機(jī)制，小組規(guī)模與組內(nèi)監(jiān)督，信任、聲譽視角，聯(lián)保貸款的優(yōu)缺點及有效性，還款率、還款行為激勵，放貸順序研究，借款人篩選機(jī)制及行為規(guī)范，頻數(shù)分別為22、19、11、7、7、6、5、4，信度分別為 0.955、0.842、0.909、0.857、0.857、0.833、1.000、1.000。自發(fā)機(jī)制中的二級類目分類最為豐富，說明學(xué)術(shù)界對于聯(lián)保貸款的研究主要基于其內(nèi)在的運行機(jī)理。大量實踐證明，聯(lián)保貸款雖然在解決中小企業(yè)融資難問題上發(fā)揮了重要的作用，但其存在的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險等不容小覷，為了降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，需要對聯(lián)保貸款的運作機(jī)制做全面的分析，了解其優(yōu)缺點，嚴(yán)格篩選小組成員并對小組成員行為予以規(guī)范，確定合理的小組規(guī)模和組內(nèi)監(jiān)督方式，基于企業(yè)的聲譽、信用等制定合理的獎懲機(jī)制，還可以選擇次序放貸方式以約束企業(yè)的還款行為和提高還款率。

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