論環(huán)境金融及其在我國的發(fā)展

桑仕奇　趙陽　武疆博

摘要：現(xiàn)今環(huán)境問題越來越突出，飲用水污染、大氣空洞、霧霾等等威脅著人們的生活，資源耗竭的問題也越來越嚴(yán)重。這些問題應(yīng)當(dāng)引起所有人的極大重視。環(huán)境因素對(duì)經(jīng)濟(jì)有著正相關(guān)的影響，而從另一方面，經(jīng)濟(jì)、金融手段也在政府硬性約束的空白區(qū)產(chǎn)生著巨大的影響，有著不容忽視的效果。環(huán)境和金融兩個(gè)因素互相影響、促進(jìn)，環(huán)境金融在這樣的前提F成為金融的未來發(fā)展趨勢(shì)。本文主要通過綠色信貸機(jī)制這一環(huán)境金融的主體和核心來闡述環(huán)境金融在我國的發(fā)展，同時(shí)研究國外的相關(guān)成功經(jīng)驗(yàn)，找出在我國綠色信貸發(fā)展在執(zhí)行主體方面I-的不足和問題，并簡單提出幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：環(huán)境金融 綠色信貸 環(huán)保

一、環(huán)境金融發(fā)展背景

（一）環(huán)境問題嚴(yán)峻

3月5日在北京召開的第十二屆全國人民代表大會(huì)第二次會(huì)議中，國務(wù)院總理李克強(qiáng)作的政府工作報(bào)告中言明在我國一些地區(qū)大氣、水、土地等資源被浪費(fèi)和破壞，節(jié)能減排任務(wù)艱巨。越來越多地區(qū)出現(xiàn)了霧霾，環(huán)境污染威脅越來越嚴(yán)重，這些問題都是地球向人們不克制、不可持續(xù)的行為進(jìn)行的警告。

直到現(xiàn)在，仍有不少企業(yè)以消耗資源和破壞環(huán)境的方式畸形發(fā)展，以竭澤而漁的形式對(duì)環(huán)境造成了巨大的負(fù)面影響。其中被污染的空氣影響著人們的日常生活，生活在霧霾當(dāng)中的人們漸漸失去了最為基本的健康。

（二）環(huán)境對(duì)金融的影響

在公司環(huán)境管理動(dòng)力和市場(chǎng)價(jià)值關(guān)系的研究過程中，Klassen和McLaughin（1996）發(fā)現(xiàn)，環(huán)境獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)帶來更加劇烈的股票價(jià)格升值，而環(huán)境破壞危機(jī)將會(huì)對(duì)股票價(jià)格帶來波動(dòng)不固定的負(fù)面影響。雖然股票價(jià)格并不是穩(wěn)定改變，但是可以清楚的看明這種趨勢(shì)，股票市場(chǎng)評(píng)估了環(huán)境事件，針對(duì)于具體的某事件，隨之有所反映，例如受日本核危機(jī)的影響，全球股票市場(chǎng)核電板塊下行，而太陽能、風(fēng)能等市場(chǎng)的價(jià)卻有所增益，持續(xù)走強(qiáng)。環(huán)境因素作為影響經(jīng)濟(jì)的因素之被發(fā)現(xiàn)和定義。

而現(xiàn)在越來越嚴(yán)峻的環(huán)境問題在一定程度上影響了金融的發(fā)展，因此環(huán)境改善對(duì)于金融發(fā)展也有著重要的意義，環(huán)境金融正是依托這種意義而成為現(xiàn)在金融發(fā)展的趨勢(shì)。

（三）金融對(duì)環(huán)境的影響

在發(fā)展金融的過程中，人類的一些行為可能對(duì)環(huán)境造成不利的負(fù)面影響，也有可能成就有利的正面影響，可以從經(jīng)濟(jì)手段改變發(fā)展結(jié)構(gòu)，改變粗放式的金融模式。可以從提供金融服務(wù)的手段來促進(jìn)資金流入環(huán)保領(lǐng)域，同時(shí)也可以開辟新的環(huán)境金融市場(chǎng)，通過買賣金融衍生品加入新鮮血液，使人們?cè)讷@利的同時(shí)關(guān)注到我們的環(huán)境問題。環(huán)境金融就是基于此種影響，根據(jù)現(xiàn)在的環(huán)境問題的需求而進(jìn)行的創(chuàng)新發(fā)展。例如政府當(dāng)前的目標(biāo)是要改變粗放式金融模式，而要達(dá)到這種目的，政府實(shí)行了不少政策，用于改變這種現(xiàn)狀，各種系列講話督促實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。而另一方面，處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大背景下，運(yùn)用金融手段更能被人們接受，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變時(shí)以潛移默化的“軟著陸”點(diǎn)點(diǎn)改變我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

二、環(huán)境金融的主要內(nèi)容

（一）環(huán)境金融的概念

環(huán)境金融屬于經(jīng)濟(jì)金融的一種發(fā)展部分，它將環(huán)保理念引入金融業(yè)，相較綠色金融，更側(cè)重于對(duì)環(huán)境的影響，以及和金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品結(jié)合后建立的新型體系，使人們更注重可持續(xù)性發(fā)展，改變過去粗放的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣?jié)約型清潔型的發(fā)展模式。

（二）環(huán)境金融的服務(wù)產(chǎn)品

其中在我國正在發(fā)展，并且比較普遍的金融服務(wù)有綠色信貸。綠色信貸指的就是銀行根據(jù)國家的政策意見制定出相關(guān)于作用環(huán)境的信貸標(biāo)準(zhǔn)，符合這套標(biāo)準(zhǔn)的，將更有利于獲得貸款，甚至獲得更優(yōu)惠的利率：不符合這套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)為了獲得經(jīng)營和擴(kuò)張的資本也更注重于保護(hù)環(huán)境。由于眼界的不同，不少人意識(shí)不到高能耗的危害，而已竭澤而漁的方式使我么的未來發(fā)展造成了難以挽回的損失。這種損失巨大，即使在后期通過賠償和補(bǔ)救也無法成功挽回，因此必須在事前就采取措施，銀行類的金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)恰好能在源頭資本來源處控制產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展。除了綠色信貸以外，還有其他的服務(wù)產(chǎn)品，例如綠色保險(xiǎn)，可以加強(qiáng)企業(yè)對(duì)于環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)抵抗的能力，分散風(fēng)險(xiǎn)：例如天氣衍生品，將天氣指數(shù)引入股市，對(duì)于一些主要業(yè)務(wù)和天氣息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)起到對(duì)沖的作用，使資金流入環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域。

三、環(huán)境金融在我國的發(fā)展——以綠色信貸為例

（一）國內(nèi)綠色信貸發(fā)展的開端

在我國，產(chǎn)生了一種叫綠色GDP的新名詞，試圖用政府的政策來干預(yù)環(huán)境污染如地方排污這環(huán)節(jié)。但效果并不明顯，許多地方為了政績或維持當(dāng)?shù)氐腉DP的總量及經(jīng)濟(jì)增長速度，許多企業(yè)為了追求經(jīng)濟(jì)利潤，仍不顧政策規(guī)定，不惜以犧牲環(huán)境為代價(jià)。這樣政府政策這個(gè)硬約束在這塊領(lǐng)域并不能勞永逸，還需要非正式約束，如教育手段、社會(huì)準(zhǔn)則與規(guī)范等等。在早期成本的增加可能不被生產(chǎn)者接受，但因?yàn)槌嗟涝瓌t的越來越推廣，它們將發(fā)現(xiàn)這才是更長遠(yuǎn)更可持續(xù)的發(fā)展，國家也可采取一些支持的措施等等督促和引導(dǎo)其承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。

（二）國內(nèi)綠色信貸發(fā)展的展望

由于金融天然掌握的極大資源及其金融杠桿的作用，因此利用信貸機(jī)制來制約環(huán)境的破壞行為有著巨大的優(yōu)勢(shì)，利于環(huán)境建設(shè)和以可持續(xù)發(fā)展的核心科學(xué)發(fā)展觀的發(fā)揚(yáng)。綠色信貸將是我們國家未來一段時(shí)間而且是長期的不間斷地研究主題和我們發(fā)展的趨勢(shì)。

各大銀行之間早有共同的綠色信貸約定，這約定雖然沒有法律效力，卻表現(xiàn)了銀行對(duì)于承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、治理環(huán)境、改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的決心。

但同樣我們也可以看到綠色信貸制度在我國的運(yùn)行效果并不理想，雖然綠色信貸的信貸規(guī)模已經(jīng)逐漸有了很大的增長，但是其規(guī)模增長的比例不健康，支持資源循環(huán)的項(xiàng)目余額僅占2%；作為環(huán)境金融的主體和核心，綠色信貸制度對(duì)環(huán)境問題的影響力與其在經(jīng)濟(jì)中的地位相比還沒得到充分展現(xiàn)。

四、對(duì)國外環(huán)境金融的借鑒經(jīng)驗(yàn)

（一）美國在綠色信貸上的成功經(jīng)驗(yàn)

經(jīng)歷了金融危機(jī)以及銀行的快速發(fā)展，銀行已經(jīng)從單方面盈利轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾絽⑴c的盈利模式。特別是在商業(yè)銀行上市過后，銀行的運(yùn)營模式操作一切要以股東的利益為準(zhǔn)，在金融危機(jī)以后，銀行的經(jīng)營模式資金融通方徹底變?yōu)楫a(chǎn)品服務(wù)方，著重考慮到客戶的服務(wù)感受和相關(guān)利益以及多個(gè)行業(yè)的踏足，尤其是綠色環(huán)保行業(yè)。美國的法律明文規(guī)定，商業(yè)銀行在保護(hù)環(huán)境、提高社會(huì)和諧程度等相關(guān)的社會(huì)公益事業(yè)中要承擔(dān)各自的社會(huì)責(zé)任。現(xiàn)在我們國家才開始提倡“綠色共享”，發(fā)展生態(tài)文明，然而美國早已做出相關(guān)的政策措施，并從眾多經(jīng)驗(yàn)中吸取了不少教訓(xùn)。所以美國銀行在怎么以自身的力量推動(dòng)生態(tài)環(huán)保，資源配置方面做出的相關(guān)的成績。endprint

（二）我國綠色信貸發(fā)展的問題

綠色信貸的發(fā)展要從三方一起發(fā)力，本文就先從銀行這個(gè)主體分析其中存在的問題。銀行等金融機(jī)構(gòu)是執(zhí)行綠色信貸機(jī)制的重要主體。對(duì)銀行而言，落實(shí)綠色信貸機(jī)制有利于促進(jìn)企業(yè)總體的技術(shù)發(fā)展。而且減少環(huán)境污染及提高整個(gè)社會(huì)對(duì)于可持續(xù)發(fā)展的落實(shí)程度不僅是其社會(huì)責(zé)任，同時(shí)也符合銀行的長遠(yuǎn)利益，附帶能夠提升銀行整個(gè)的外部形象。但實(shí)際上，銀行對(duì)執(zhí)行綠色信貸機(jī)制的主動(dòng)性并不高，這是因?yàn)椋?/p>

（1）銀行利潤盈利性約束。當(dāng)前，我國對(duì)鋼鐵、煤炭、電力、水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求仍然不減，虛盈、兩高行業(yè)企業(yè)環(huán)境污染信息透明度相對(duì)較差，逃避付出治污成本代價(jià)使企業(yè)能夠擴(kuò)大盈利空間。因此，以盈利為目的的商業(yè)銀行傾向于追求這些高利潤的企業(yè)，以獲得更高的盈利。

（2）執(zhí)行成本偏高。銀行在這方面不愿執(zhí)行綠色信貸常常源于執(zhí)行時(shí)所耗費(fèi)的高成本，其般來源于兩個(gè)方面：一是機(jī)會(huì)成本偏高。綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)被執(zhí)行后，銀行有可能失去重要的客戶資源，在過去一些給銀行帶來巨額利潤的企業(yè)，很有可能不愿意接受環(huán)境治理成本的內(nèi)部化來削減自身的利益，而轉(zhuǎn)投其他不執(zhí)行該類標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)，這時(shí)候一些競爭能力不是很強(qiáng)，本身盈利方式單的銀行陷入進(jìn)退兩難的困局。二是運(yùn)營成本高。銀行要判斷企業(yè)客戶是否有污染環(huán)境的信息需要調(diào)查，在信息不透明的今天這種調(diào)查將付出額外的成本銀行本著壓縮成本、提高利潤的想法，也往往不會(huì)認(rèn)真落實(shí)綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真的去審核是否符合標(biāo)準(zhǔn)，這樣就喪失了它的本義。

（3）不良風(fēng)險(xiǎn)約束。雖然政策中要求銀行對(duì)于新興的材料能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，但這些新型的技術(shù)畢竟只是有了雛形，沒有經(jīng)過時(shí)問的檢驗(yàn)，也沒有得到市場(chǎng)的考驗(yàn)，這樣的小企業(yè)從開始是沒有盈利的，而且很有可能連資本都無法回收。銀行投資這樣的產(chǎn)業(yè)，其中的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大提高。而且政策雖然鼓勵(lì)，卻沒有相關(guān)的配套措施彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后銀行的損失。銀行也是盈利的機(jī)構(gòu)，因此從不良風(fēng)險(xiǎn)來看，銀行等金融機(jī)構(gòu)確實(shí)也不十分愿意投資這樣的產(chǎn)業(yè)。

（4）利益綁定約束。在過去幾年銀行的金融資源和金融服務(wù)主要像高污染高利潤企業(yè)傾斜，大部分企業(yè)項(xiàng)目對(duì)信貸資金的高度依賴，形成了鎖定金融與高污行業(yè)互相依賴的局面。一旦銀行收回對(duì)這些項(xiàng)目的資金投入，有可能導(dǎo)致這些項(xiàng)目的停止，帶來的是巨大的經(jīng)濟(jì)損失。迫于這些風(fēng)險(xiǎn)的考慮，銀行對(duì)不得不繼續(xù)高污項(xiàng)目發(fā)放貸款。

（三）對(duì)我國綠色信貸發(fā)展的建議

（1）增大對(duì)污染產(chǎn)業(yè)的懲治力度。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，過去的違法成本對(duì)于當(dāng)下的物價(jià)來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)營高污產(chǎn)業(yè)的利潤，這種違法成本的不覆蓋對(duì)高污企業(yè)沒有實(shí)質(zhì)性的制約。加大違法成本，一旦發(fā)現(xiàn)，立即處罰不僅讓經(jīng)營者“聞風(fēng)喪膽”，而且對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)來說也是種警戒，因?yàn)閷?duì)于這種高污的企業(yè)的資金投放將面臨回收不了的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加大對(duì)銀行的監(jiān)管。懲治地方高污產(chǎn)業(yè)常常伴隨著地方保護(hù)主義的阻礙，因此在地方政府執(zhí)行對(duì)污染產(chǎn)業(yè)的懲治時(shí)往往不那么有效。從這方面來看，從銀行的角度，加大對(duì)銀行違規(guī)操作的懲罰力度反而更能夠產(chǎn)生效果。污染企業(yè)在希望獲得信貸支持時(shí)，更將注意到治污方面的投入，以期更為優(yōu)惠的貸款利率。

（3）加大對(duì)聲譽(yù)效應(yīng)的應(yīng)用。聲譽(yù)的積極作用對(duì)于企業(yè)或者商業(yè)銀行都有影響。對(duì)于銀行來說，天然的公眾角色讓銀行承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，環(huán)境金融相關(guān)的政策落實(shí)后，銀行必須建立起更為環(huán)保的健康公眾形象。對(duì)于企業(yè)來說，聲譽(yù)對(duì)想要長足發(fā)展的企業(yè)來說更是尤為重要，擁有了公眾的信任的企業(yè)更容易獲得市場(chǎng)份額。當(dāng)然，一些只注重短期利益的小企業(yè)也可能追求暴利，不注重聲譽(yù)的影響，因此同時(shí)也要加上些媒體或大眾的曝光作用，找出這些聲譽(yù)不好的企業(yè)進(jìn)行懲罰，加大曝光的重視程度，對(duì)于企業(yè)和銀行來說也是種約束的作用。消費(fèi)經(jīng)濟(jì)研究

（4）建立完善的綠色信貸機(jī)制。我們國家的綠色信貸起源于越來越惡劣的環(huán)境問題，在這種緊急的狀況，制定的一系列綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)有著很強(qiáng)的針對(duì)性，但并不完善，有許多空子可鉆，且真正實(shí)施綠色信貸的銀行和企業(yè)沒有得到利益的保障和補(bǔ)償，在這種情況下，靠銀行和企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感則效果不佳。不只依靠銀行這一個(gè)社會(huì)主體，而是聯(lián)合國家企業(yè)三方共同完善綠色信貸機(jī)制，讓綠色在陽光下茁壯成長是整個(gè)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

五、結(jié)論

本文在分析環(huán)境金融發(fā)展背景的基礎(chǔ)下，闡述了環(huán)境金融發(fā)展的必要性和可行性，進(jìn)步論述環(huán)境金融的基礎(chǔ)理論和在我國的發(fā)展現(xiàn)狀。借鑒國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，找出本國在發(fā)展初期的問題和解決辦法。主要結(jié)論如下：

（1）環(huán)境因素不僅影響人類健康，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有著制約的影響作用。現(xiàn)在環(huán)境污染日益嚴(yán)重，在政府硬性約束無法完全制約的情況，采用環(huán)保概念融入金融的創(chuàng)新發(fā)展模式從另一個(gè)角度改善環(huán)境與人類發(fā)展的關(guān)系。

（2）我國進(jìn)入環(huán)境金融的發(fā)展初期，趨勢(shì)良好，但仍存在不少問題。制度的不健全，阻礙多操作性弱，環(huán)境金融為環(huán)保、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用不明顯。

（3）環(huán)境金融的發(fā)展問題解決應(yīng)由政府、銀行機(jī)構(gòu)、企業(yè)三方共同推進(jìn)。銀行推進(jìn)存在主動(dòng)性不高的問題，可以升高環(huán)境處罰力度方法，來增加不執(zhí)行綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)。并從制度上完善操作方法，激勵(lì)機(jī)制等等。endprint