國企“混改”進行時

鄭智維

中國聯(lián)通的“混改”進展如何？民營資本、外國資本參與國企混改的持股比例能否突破？國企混改如何進一步推進？隨著國企改革的深化，“混改”的老話題成了新熱點。

深化改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)，這是國有企業(yè)改革發(fā)展的明確方向。

12月2日，在由深圳創(chuàng)新發(fā)展研究院、中國經(jīng)濟體制改革研究會主辦的混合所有制改革論壇在北京舉行。最近一年來，聯(lián)通的混改模式，為解決大型國企集團公司層面混改的路徑之一。未來，勢必還要繼續(xù)探索多種有效混改形式和途徑。

中國聯(lián)通的“混改”進展如何？民營資本、外國資本參與國企混改的持股比例能否突破？國企混改如何進一步推進？隨著國企改革的深化，“混改”的老話題成了新熱點。

聯(lián)通樣本

“截至目前，中國聯(lián)通混改已經(jīng)完成了全部工作量的92%?！敝袊?lián)通董事長、黨組書記王曉初披露該集團混改的最新進展。作為第一家整體改制的央企，中國聯(lián)通的混改備受外界關(guān)注。

從股權(quán)變革來看，中國聯(lián)通的混改具有突破意義。其中，第一大股東的股權(quán)從62%下降到了36.7%，不再持有51%以上的股權(quán)。其余股權(quán)，除了流通股和員工激勵股權(quán)以外，一些有話語權(quán)的股東進入公司投資，這些戰(zhàn)略投資者在此次混改過程中總體達到了35.2%。

“此次改革最大的變化是國有部分股權(quán)也實現(xiàn)了多元化，使得公司更加市場化。盡管聯(lián)通持有的股份只有36.7%，但是在網(wǎng)絡(luò)安全和控制上，國家仍然占有絕對話語權(quán)?！蓖鯐猿跽f。

和民營企業(yè)相比，國有企業(yè)創(chuàng)新能力還是存在著諸多不足。中國聯(lián)通引入的戰(zhàn)略投資者中，除了BAT、京東、蘇寧等互聯(lián)網(wǎng)公司外，還有垂直行業(yè)的領(lǐng)先者和金融領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金等，這使得中國聯(lián)通和這些戰(zhàn)略投資者之間能夠更好地合作、要素互補。

在王曉初看來，中國聯(lián)通的混改工作，目前“混”的階段已基本結(jié)束，下一步的重頭戲在于“改”。

在股權(quán)變革的同時，中國聯(lián)通內(nèi)部的改革也在進行。首先從臃腫的機構(gòu)開始下手進行改革。在這一輪混改過程中，中國聯(lián)通從過去的27個部門，壓減到18個部門，減幅33%。

此外，為了激發(fā)集團的創(chuàng)新能力，中國聯(lián)通集團內(nèi)部提出了一個“微組織”的概念。把每一個地域和業(yè)務(wù)分成小的經(jīng)營單元，在這個小的經(jīng)營單元里形成收入和利潤中心，讓每個小的經(jīng)營者都有機會參與進來，收入和利潤的增量部分也能實現(xiàn)分成。

同時，中國聯(lián)通也在嘗試用互聯(lián)網(wǎng)的思維來管理企業(yè)，比如云、大、物、智能，用這些新的技術(shù)為集團提供更精準的數(shù)據(jù)和更多的市場發(fā)展機會。

實質(zhì)性“混改”

2016年12月，中央經(jīng)濟工作會議提出，混改是國企改革的重要突破口。

事實上，2016年，中央企業(yè)集團及下屬企業(yè)中混合所有制企業(yè)占比達到68.9%，不含參股企業(yè)的混合所有制企業(yè)實收資本達到7.6萬億元。

“截至目前，有超過三分之二的中央企業(yè)引進了各類社會資本，半數(shù)以上的國有資本集中在公眾化的上市公司，中央企業(yè)各級子企業(yè)在產(chǎn)權(quán)層面已與各類資本實現(xiàn)較大范圍的混合?！眹鴦?wù)院國資委副秘書長彭華崗分析說。

既然國企中已有這么大比例為混合所有，為什么還要把混改作為國企改革的突破口呢？

“要識別名義混合所有制和實質(zhì)混合所有制，只有推進實質(zhì)性的混合所有制改革，我們的經(jīng)營機制、公司治理才可能真正轉(zhuǎn)變?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長張文魁指出。

在他看來，一大眾散的股權(quán)結(jié)構(gòu)是名義混合所有制。國企上市就是典型的名義混合所有制，特點是一股獨大。例如，聯(lián)通在混改之前已經(jīng)上市，雖然已經(jīng)是混合所有制，但特點是一大眾散，一個國有股一股獨大，一幫散戶。

按照張文魁的理解，只有引入非國有的積極股東，才能算是實質(zhì)性混合所有制。

如何判斷積極股東？“從持股比例來看，至少要是中股東，最好要成為大股東，不一定是第一大，可以是第二大、第三大，讓他們能夠進入董事會，能夠制衡，不但能夠制衡，而且能夠在業(yè)務(wù)上發(fā)揮戰(zhàn)略支持作用?！睆埼目忉屨f。

進展與問題

7月11日，在中央企業(yè)和地方國資委負責人培訓(xùn)班上，國資委主任肖亞慶提出：“積極穩(wěn)妥發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，加快在電力、石油、天然氣、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐，抓好10家中央企業(yè)混合所有制員工持股激勵。”

此前，發(fā)改委、國資委組織開展了兩批共19家央企混改試點。其中，央企二級公司10家，三級公司9家。這些企業(yè)資產(chǎn)總額 9400多億元，通過混改將引入各類資本約3000億元。

“總體來看，兩批試點在引入戰(zhàn)略投資者、科學(xué)設(shè)置股權(quán)比例、探索黨組織與公司治理的有機結(jié)合、完善市場化選人用人制度、探索建立有效的內(nèi)部激勵機制、圍繞主業(yè)促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級等方面，取得了初步成效?！迸砣A崗評價說。

其中，中國聯(lián)通、東航物流等混改試點方案落地實施，改革力度大，市場反應(yīng)積極。第三批31家試點企業(yè)已經(jīng)國務(wù)院批準，目前正在按照方案落實。

不過，混改推進過程中，也有一些問題。比如，對混合所有制改革認識上還存在一些誤區(qū)，存在國企不愿混、民企不敢混、職工不想混的現(xiàn)象，混合所有制企業(yè)不同程度存在法人治理和市場化經(jīng)營機制不健全的問題等。

“在目前的體制下，并不是擁有股份就有相應(yīng)的話語權(quán)和決策權(quán)，而保證非國有投資者的權(quán)利非常重要，否則不但機制轉(zhuǎn)換和公司治理轉(zhuǎn)型做不到，而且可能會釋放不好的信號?！睆埼目f。