淺析互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風險及監(jiān)管措施

方玲燕

(安徽警官職業(yè)學院，安徽 合肥 230031)

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，一部分屬于正規(guī)金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化，例如網(wǎng)銀、網(wǎng)絡證券、網(wǎng)絡保險等；另一部分則是民間金融的互聯(lián)網(wǎng)化，例如P2P網(wǎng)絡借貸、第三方支付以及眾籌等。

一、常見互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中存在的風險

互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是依托網(wǎng)絡技術(shù)平臺，被用戶熟悉接受后，為適應新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興領域。當前互聯(lián)網(wǎng)+金融格局，涉及互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)信托以及互聯(lián)網(wǎng)消費金融等產(chǎn)品，其中第三方支付平臺、P2P模式網(wǎng)絡借貸以及眾籌模式是我國互聯(lián)網(wǎng)金融形式中最主要且最具風險的幾種，不同的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的風險也不盡相同。

（一）第三方支付存在的風險

第三方支付是指取得支付業(yè)務許可證的非金融機構(gòu)作為交易支持和信用中介平臺，借助互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代信息技術(shù)在商家、消費者以及銀行之間構(gòu)建鏈接，從而促成交易雙方進行交易的網(wǎng)絡支付模式，為消費者及商家提供中介支付及一定程度的保障服務。

1.第三方支付存在操作風險。由于大量用戶應用第三方支付，操作失誤以及不當?shù)牟僮髁鞒潭紩驗轭l繁的用戶操作而爆發(fā)出嚴重的操作風險。第三方支付平臺普遍應用大量新技術(shù)和流程，導致部分用戶很難全面充分掌握其中的方法與流程，使得用戶面臨經(jīng)濟損失；此外由于缺乏有效的內(nèi)部控制，導致平臺上客戶的各項敏感信息被泄露，嚴重時會導致用戶出現(xiàn)巨大財務損失[1]。

2.第三方支付存在法律合規(guī)風險。反洗錢和沉淀資金使用是第三方支付存在的主要法律問題。第三方支付主要處于中介和信用擔保的位置，因為交易雙方都需要在平臺上注冊賬戶，則勢必會導致賬戶中存在沉淀資金，第三方支付平臺很可能存在挪用沉淀資金并且形成巨額利息的情況，沉淀資金的挪用合法性及利息的歸屬與分配都屬于法律問題；在反洗錢方面，第三方平臺的支付要求較低，存在隱藏性和匿名性的特點，導致資金能夠在無監(jiān)管狀態(tài)下實現(xiàn)跨境、跨地區(qū)和跨銀行的流動，交易資金真實來路與去向都難以區(qū)分，對資金的調(diào)查追蹤都產(chǎn)生影響。

（二）P2P網(wǎng)絡借貸存在的風險

1.P2P網(wǎng)絡借貸是借貸方通過第三方網(wǎng)絡平臺進行直接投融資，形成借貸關系。網(wǎng)絡平臺在P2P借貸中主要負責信息的公示、配對、利率制定、信用審核、法律文件起草與生成、逾期貸款追償?shù)裙ぷ?。相對其他互?lián)網(wǎng)金融而言，P2P網(wǎng)絡借貸具有較明顯的風險，目前正處于魚龍混雜的格局。因為進入門檻低，缺乏社會信用評價體系，導致第三方平臺無法全面了解借款人的身份、家庭、財務、還貸能力、資金用途、個人品格等基本信息，無法準確定義借款人的信用等級；P2P網(wǎng)絡借貸當前無法從人民銀行征信系統(tǒng)讀取或?qū)懭虢杩钊诵庞脿顩r，并且各平臺也未能共享借款人信用數(shù)據(jù)，導致借款人違約成本較低，進而爆發(fā)信用風險[2]；凈值標屬于以投資代收款、賬戶余額作為擔保的一定凈值額度內(nèi)發(fā)放借款需求的網(wǎng)絡借貸標的，投資者能夠憑借凈值標重復借出借入。凈值標的存在形成了一整條信用鏈，一旦其中的一個環(huán)節(jié)爆發(fā)問題，就會導致整個信用鏈風險的爆發(fā)；此外，P2P平臺普遍對于借款人的信息披露不夠徹底和詳細，在其財務報告中未能反映出壞賬率，導致借款人無法了解平臺的真實運營情況。

2.P2P網(wǎng)絡借貸存在流動性風險。保本保息承諾以及拆標是平臺所面臨的重要風險。由于借貸雙方對于借貸款的期限、收益等存在差異，平臺為了提高成交量，采取拆標的方式，對期限、金額進行錯配，提高了資金鏈要求標準；此外，P2P網(wǎng)絡借貸平臺為了能夠吸引更多投資人、規(guī)避自身在行業(yè)內(nèi)信用度較低的問題，會選擇引入擔保機制或向投資人承諾保本保息，一旦爆發(fā)信用風險，則由平臺先將自有資金進行墊付。但是由于平臺的拆標和保本保息承諾，導致平臺在資金墊付方面面臨巨大壓力，一旦出現(xiàn)擠兌或大金額提現(xiàn)的情況，自有資金就無法墊付，最終爆發(fā)流動性風險。

3.P2P網(wǎng)絡借貸存在技術(shù)風險。P2P網(wǎng)絡借貸實質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，其也是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立，所以在P2P網(wǎng)絡借貸也同樣面臨著信息安全問題。系統(tǒng)運行穩(wěn)定情況、防反病毒、備份數(shù)據(jù)等任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會影響平臺的穩(wěn)定運行。但是當前P2P網(wǎng)絡借貸的準入標準較低，進入該領域的平臺并非都具備自主開發(fā)相關系統(tǒng)的能力，導致安全性和成熟度較低，存在較多的安全漏洞，而且部分管理人員不懂得如何開展金融風險管理工作，導致平臺很可能爆發(fā)技術(shù)風險。

4.P2P網(wǎng)絡借貸存在法律合規(guī)風險。在我國，網(wǎng)絡融資面臨的風險一直非常突出，違規(guī)違法操作在P2P網(wǎng)絡借貸平臺也頻繁發(fā)生。這也是這個行業(yè)引發(fā)爭議的焦點所在。相關的法律缺失，監(jiān)管機構(gòu)不明確，加上行業(yè)規(guī)范尚未建立，制度風險仍然存在。因為國家沒有針對P2P網(wǎng)絡借貸的專項法律法規(guī)，導致其處于法律邊緣地帶，其所從事的業(yè)務中，只有信息撮合和信用評級業(yè)務屬于經(jīng)營范圍內(nèi)業(yè)務，風險準備金、擔保以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓等都超出其營業(yè)范圍，屬于合規(guī)風險；部分平臺設立虛假貸款方，將借款人資金集中后挪用他處，存在非法集資風險；盡管部分平臺存在第三方資金存管，但是并未監(jiān)管平臺設立的第三方存管中間賬戶，所以能夠隨意支配中間賬戶資金，存在資金風險；由于無法對借貸雙方信息進行準確識別，更無法掌握資金的來源與使用情況，所以很容易爆發(fā)洗錢風險[3]。

（三）眾籌存在的風險

項目發(fā)起人借助互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺從社會公眾處為其新項目募集資金，并且借助服務、作品、實物、股權(quán)等形式回報項目投資者的行為屬于眾籌。對于眾籌而言，法律合規(guī)風險和信用風險是其最易爆發(fā)的風險類型。

1.眾籌存在信用風險。無論何種眾籌形式，都存在信用風險，具體由項目發(fā)起人信用問題以及眾籌平臺自身的信用問題所決定。項目發(fā)起人方面，主要存在于身份造假、項目不兌現(xiàn)兩個方面，該情況主要是當前法律未能對項目發(fā)起人資格及信息披露標準進行明確所導致；眾籌平臺信用風險則集中在資金管理與項目審核方面。當前尚沒有第三方存管、監(jiān)管機構(gòu)等對資金流轉(zhuǎn)進行管理，眾籌平臺自身負責對項目進行評估、確定募集金額和披露信息，所以一旦眾籌平臺自身存在信用問題，則直接影響投資人利益。

2.眾籌存在法律合規(guī)風險。當前缺乏高度匹配的法律法規(guī)對眾籌這一全新的融資模式進行管理約束，所以其較易爆發(fā)詐騙、洗錢、突破公開發(fā)行證券限制、非法集資、項目侵權(quán)等問題。由于眾籌平臺的準入門檻較低，缺乏相關的監(jiān)管法律法規(guī)，很容易成為洗錢和詐騙的工具；而且，因為當前未能從法律角度明確區(qū)分非法集資和眾籌的區(qū)別，所以在利益的驅(qū)使以及監(jiān)管欠缺的前提下，很容易出現(xiàn)非法集資的情況；眾籌平臺容易爆發(fā)突破發(fā)行債券法律限制風險主要是因為當前有法律明文規(guī)定 “向不特定對象發(fā)行證券的”或者“向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的”都屬于公開發(fā)行證券，必須依法報證監(jiān)會核準，由證券公司承銷；“未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券”。而眾籌平臺的銷售本身就具有對象不確定的特點，而且銷售的人數(shù)普遍不低于200人；眾籌項目中，很多都是尚處于半成品狀態(tài)，并未申請專利，所以無法受到相關法律的保護，在籌資過程中由于將外觀、性能、設計理念等發(fā)布于平臺之上，很容易被第三方盜取仿制，并且先于眾籌項目銷售。

二、針對存在風險的監(jiān)管措施

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融市場的風險監(jiān)管措施

當前尚沒有對應的部門對互聯(lián)網(wǎng)金融存在的市場風險進行直接控制與防范，所以只有從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺資金開展對市場風險的防范，才能夠達到較好的效果。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要提高防范市場風險的意識。在做好營銷相關工作的同時，還需要提高對于市場風險的防范意識，構(gòu)建較好的防范市場風險的企業(yè)環(huán)境。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要及時分析市場風險信息，并且注重對市場風險數(shù)據(jù)的積累。由于市場風險無時無刻不在，所以對于每一個金融機構(gòu)而言，其每天都面臨著諸多風險，鑒于風險并非個例，每個金融機構(gòu)都會面臨各種市場風險，所以作為互聯(lián)網(wǎng)金融，應當積極與其他企業(yè)進行合作，科學的分析市場風險，并且積極借鑒其他互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所遭遇的市場風險，引以為戒，及時采取規(guī)避措施。

3．由于市場價格出現(xiàn)非有利變動時很容易爆發(fā)市場風險，可見市場風險的爆發(fā)基本上都是建立在資金之上。所以互聯(lián)網(wǎng)金融應當注重對資金的管理，采取合理的管理方式，將資金的投向與用途進行分散，盡量讓市場風險得以分散，以此來實現(xiàn)規(guī)避市場風險和降低市場風險影響的目的。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融信用風險的監(jiān)管措施

與信用風險對立的是社會征信體系，完善的社會征信體系能夠很好的規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融所存在的信用風險。當前我國社會征信體系的建設一直較為緩慢，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和快速發(fā)展，社會征信體系的重要性也在不斷提高。對此應當積極建設社會征信體系，涵蓋所有個人和社會的信用體系，具體可以積極構(gòu)建商業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，促進信用中介機構(gòu)的發(fā)展，為社會提供信用查詢服務、信用等級評級與認證等服務。社會征信體系的構(gòu)建，政府方面，可以基于央行自90年代開始建立的全國性的征信數(shù)據(jù)庫，結(jié)合企業(yè)日常經(jīng)營管理中所積累的客戶基礎數(shù)據(jù)，通過企業(yè)數(shù)據(jù)共享的方式，構(gòu)建征信系統(tǒng)。對于P2P網(wǎng)絡借貸平臺而言，應當基于當前的社會征信體系數(shù)據(jù)庫構(gòu)建自身的征信數(shù)據(jù)庫，為未來業(yè)務的開展提供保障。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融流動性風險的監(jiān)管措施

針對互聯(lián)網(wǎng)金融存在的流動性風險，可以采取風險準備金制度、完善資金監(jiān)管制度等方式進行監(jiān)管控制。除要求互聯(lián)網(wǎng)金融嚴格執(zhí)行會計相關要求對資金進行管理之外，還需要加強對交易雙方的專項資金管理，避免專項資金被不相關方挪用。眾籌平臺需要持續(xù)關注眾籌人對于資金的使用情況，避免非法集資的情況出現(xiàn)。P2P網(wǎng)絡借貸平臺應加強對股東的管理，避免其由投資者轉(zhuǎn)變?yōu)榻杩钊?，而且互?lián)網(wǎng)金融平臺要持續(xù)關注項目的開展情況，并且要持續(xù)、定期的披露項目進展情況，作為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，有保證項目真實的責任。此外，相關部門要參照傳統(tǒng)金融機構(gòu)的管理方式，結(jié)合不同模式確定互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的流動性比率、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)充足率、杠桿率等設定不同的監(jiān)管比例[4]。對于流動性比率而言，互聯(lián)網(wǎng)傳播速度款，所以應當提高監(jiān)管頻率，降低流動資金基數(shù)；對于資產(chǎn)負債率而言，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)普遍存在不久，且缺乏國家擔保，所以應當較銀行調(diào)低資產(chǎn)負債比率；由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更容易進行跨地業(yè)務，所以需要提高其資產(chǎn)充足率，通過對此類比率進行持續(xù)監(jiān)管，降低風險爆發(fā)幾率。鑒于第三方支付機構(gòu)的風險準備金無法應對相關風險，所以需要提高風險準備金水平；P2P網(wǎng)絡借貸等平臺也需要根據(jù)自身是否是純擔保純交易的中介信息平臺確定最終的風險準備金等級；眾籌平臺的風險準備金的確定應當基于項目的實際情況進行確定，而且獨立管理不同項目的風險準備金，避免風險準備金被其他項目挪用或借用。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融操作風險的監(jiān)管措施

加強建設互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部控制制度是規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融操作風險的有效措施。首先需要構(gòu)建保密體系，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在較強的開放性，所以在內(nèi)部對于職務的委派應當基于不相容原則進行，并且按照對應信息的實際機密程度確定保密等級和信息的流通群體，為客戶信息提供保障，同時確保企業(yè)運營機密不會外泄；其次是建立健全完善的授權(quán)機制，對此可以基于傳統(tǒng)金融企業(yè)審查授權(quán)業(yè)務辦理的方式建設互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的授權(quán)體系，確保不會出現(xiàn)內(nèi)部人員監(jiān)守自盜的情況；第三，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要設立資金存管制度，避免自有資金與投資者資金混為一體，以此來確保不會發(fā)生企業(yè)挪用投資人資金和企業(yè)自融的情況。

（五）針對互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)風險的監(jiān)管措施

通過構(gòu)建防火墻制度以及網(wǎng)絡系統(tǒng)日常維護制度能夠有效規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融存在的技術(shù)風險。構(gòu)建防火墻制度方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要定期進行病毒查殺、確定控制權(quán)限、確定可能出現(xiàn)的網(wǎng)絡技術(shù)陷阱的防范與應急措施。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都必須要建立能夠應對黑客攻擊、電力中斷等狀態(tài)下的硬件保護和恢復、數(shù)據(jù)保護與恢復等制度；構(gòu)建網(wǎng)絡系統(tǒng)日常維護制度則是要定期對自身的系統(tǒng)進行更新和維護，對硬件設施進行定期檢查和保養(yǎng)，對用戶數(shù)據(jù)信息等進行定期備份。

（六）針對互聯(lián)網(wǎng)金融法律合規(guī)風險的監(jiān)管措施

互聯(lián)網(wǎng)金融法律合規(guī)風險的存在，本身就是鉆法律的漏洞，所以對相關法律的完善是應對此類問題的最佳處理措施。鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新性極強、創(chuàng)新速度過快的情況，當前的成文法無法長期有效約束和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，所以可以應用判例法，允許司法機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)根據(jù)實際的情況對判決與監(jiān)管進行靈活的調(diào)整，而不是完全按照法律文本進行監(jiān)管，使監(jiān)管效率得到顯著提升，并且大大減少法律漏洞，更加順應互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點和需求[5]。

三、結(jié)語

信息化時代，各個行業(yè)的發(fā)展速度都在快速提升，互聯(lián)網(wǎng)金融這一結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和傳統(tǒng)金融的新興行業(yè)的出現(xiàn)，使得人們的生活習慣得到了大幅的改變，引起了金融行業(yè)的巨大改變，顯著地改變了金融業(yè)的傳統(tǒng)模式，使得尋常百姓也開始深入接觸金融行業(yè)相關內(nèi)容。并且，互聯(lián)網(wǎng)金融存在普惠性的特點，其能夠使得民間資本得到大幅度的釋放，有效的促進當前金融體系的健全和完善。上世紀50年代網(wǎng)上銀行的雛形開始出現(xiàn)，當前已經(jīng)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的移動化應用，并且各種互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品層出不窮，顯著地推進了該行業(yè)的發(fā)展，所以在此情形下，政府的相關監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)無法有效對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)實現(xiàn)監(jiān)管，究其原因，是由于互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏完善的法律法規(guī)進行管理約束。我國互聯(lián)網(wǎng)金融尚處于成長階段，在此初級階段勢必無法徹底落實風險監(jiān)管工作，而且由于該行業(yè)存在的諸多特點及極強的創(chuàng)新性，導致相關的研究探索進展較慢，甚至長期處于瓶頸階段。但是我們堅信，只有積極探索研究互聯(lián)網(wǎng)金融的風險監(jiān)管相關內(nèi)容，未來就一定能夠找到最適合我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)實際情況的風險監(jiān)管措施。