存款利率市場化的可行性及其路徑探析

摘 要：受世界經(jīng)濟一體化的影響，我國存款利率市場化也引起了人們的廣泛討論，目前來看，其一體化進程已不可阻擋，也是發(fā)展經(jīng)濟制度的必經(jīng)之路，利率市場化還是提高金融市場化程度的必要因素。世界上有很多國家都已在二戰(zhàn)結(jié)束后就采用了利率管制措施，但在20世紀70年代的時候利率管制措施就暴露了很多弊端，隨后，人們意識到利率管制的問題，并逐步放開對存款利率的管制，利率水平也在全球范圍內(nèi)得到提高。在全球利率市場化的過程中，有成功也有失敗。隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)育和壯大，我國利率市場化也是大勢所趨，在以后的時間內(nèi)終會實現(xiàn)利率市場化。

關(guān)鍵詞：存款利率；市場化； 可行性；路徑

一、存款利率市場化的含義

利率市場化就是指各種金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平取決于市場供求。它包含了利率的決定、傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)和管理的市場化。簡而言之，其含義就是讓市場自身決定利率水平，而市場中的主要代表則為金融機構(gòu)。金融機構(gòu)根據(jù)其自身的資產(chǎn)使用狀況和目前金融市場資金的供求、使用情況，對金融市場進行判斷，根據(jù)自身判斷來調(diào)節(jié)利率形成利率體系和利率機制。最終逐步形成了目前的以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為媒介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率。

二、存款利率市場化的現(xiàn)狀

在近三十年來，國際上大多數(shù)國家的經(jīng)濟政策均采用金融自由化。發(fā)達國家如美國、日本，新興工業(yè)化國家如韓國、馬來西亞和我國的臺灣省，還有發(fā)展中國家如智利、阿根廷等，利率市場化被越來越多的國家所實行。雖然每個國家實行利率市場化的背景、時間節(jié)點不同、選擇的途徑及最終形成的市場結(jié)果也有所差別，但他們?nèi)杂幸恍┕残?，可供我們國家借鑒。利率市場化是國家經(jīng)濟發(fā)展的衡量尺度，是一個國家市場經(jīng)濟發(fā)展的標尺，我們在學(xué)習(xí)其他國家經(jīng)驗的同時，也要認清自己的國情，切實選擇自己所適合的路，不能照搬他國歷程。

（一）我國現(xiàn)行利率制度存在的問題與弊端

成本作為資本市場的特殊資源，因其具有通貨性質(zhì)，只有在市場定價的特定條件下，才能根據(jù)價格信息所反映的供求關(guān)系，實現(xiàn)成本及其所代表的其他生產(chǎn)要素的配置最優(yōu)化，進而促進生產(chǎn)效益，提高資源利用率。我國改革開放時間尚短，傳統(tǒng)的經(jīng)濟體制造成了我國的利率管理系統(tǒng)保存資金周轉(zhuǎn)率低、資金結(jié)構(gòu)不合理等方面存在許多的問題。首先是特別集中。利率的標準是由國家來規(guī)定的，對于我國人民銀行下發(fā)的指示，金融機構(gòu)只能遵照落實，并被動地進行安排。第二個是市場的游離。金融市場的不健全而形成的市場利率機制，其最大的特點是利率適應(yīng)性差，不能根據(jù)市場的供求關(guān)系，自主調(diào)整利率，沒有一個利率形成機制，導(dǎo)致利率的變動僵化固定，市場流通性太小。第三個是缺乏彈性。我國對于市場利率的傳統(tǒng)管制太過嚴格，市場的利率必須基于一定的標準進行小幅度的浮動，而商業(yè)銀行僅能從社會資本供求關(guān)系和銀行信貸緊縮的實際情況出發(fā)，調(diào)整宏觀需求。

（二）我國現(xiàn)行存款利率市場化存在的風(fēng)險

實行利率市場化的現(xiàn)實情況下，銀行則具有貸款與不貸款的選擇，這時，在金融機構(gòu)中可就會出現(xiàn)“情面利率”、“關(guān)系利率”以及借此增長貸款的利率政策性的缺陷，而不是按風(fēng)險加成準則對貸款利率進行真正嚴格的訂價。大量信貸資金流入高風(fēng)險行業(yè)，這其中潛藏著很多的危機。信貸資金的監(jiān)管放松，則會造成大量的信貸資金投入利率市場，基于市場的趨利性，銀行為了獲得更高的投資收益，大量的信貸資金投入到高風(fēng)險市場，如股票、房地產(chǎn)等。加大了市場的風(fēng)險。失去了對銀行等部門的控制，導(dǎo)致股票市場和房地產(chǎn)市場的價格上漲，我們必須給予高度重視。過度的銀行競爭導(dǎo)致銀行體系的不穩(wěn)定。這也要求我們必須進行金融體制的改革。

（三）商業(yè)銀行的經(jīng)營水平不斷提高但仍不完善

現(xiàn)階段我國主要的中大型全國性銀行的公司治理結(jié)構(gòu)、管理機制都比較完善，風(fēng)險管理措施良好且具有相對獨立的定價能力。無論從業(yè)務(wù)自身角度，還是企業(yè)的管理能力及風(fēng)險控制上，都能抵擋利率市場化的打擊。從宏觀的角度上來看，對我國的銀行利率市場化的管理控制，如農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行，策略的推行對其發(fā)展有重要的影響，尤其中小銀行的管控能力、風(fēng)險預(yù)估能力均較差，要防止在這個過程中，中小銀行因承受不住沖擊而陷入崩潰的狀態(tài)，對金融系統(tǒng)與儲蓄客戶都造成很多的虧損。

三、推進存款利率市場化的方法

（一）改革現(xiàn)有的利率管理體系

第一，推進利率市場化要體現(xiàn)整體水平，國家對其整體情況要進行把控，靈活監(jiān)管；第二，遵循經(jīng)濟的規(guī)律，完善資金的配置，第三，激發(fā)市場主體，即銀行管理其利率的積極性。創(chuàng)建多元化的科學(xué)合理的利率管理體制。所謂“多元化”，即是通過改變高度集中的管理體制，利率最終的統(tǒng)一化，通過各級管理權(quán)力的銀行利率的建立，可以滿足經(jīng)濟發(fā)展和靈活的多層次的利率管理體制的需要；中央銀行的管理主要體現(xiàn)在基準利率的確定這一層面，對于基準利率、匯率有一宏觀上的把控。各大銀行及其分支機構(gòu)則可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，根據(jù)市場資金的供給情況，自主裁量，遵循市場規(guī)律的情況下，確定民間借貸和融資利率的水平。所謂“有區(qū)別”，是指具體情況具體分析，在不同情況下，存款或者貸款水平實行不同的標準，這種區(qū)別既包括行業(yè)上的差別、時間上的差別，也包括風(fēng)險水平的差別、存貸款上的差別等。所謂“開放”，就是是指存貸款利率不僅要有差別，而且要有一定的差別利率，在這個基礎(chǔ)上，才能真正開放利率，真正的推進市場利率化的實現(xiàn)。“能控制”指的是我國不同級利率實行不同的利率水平，同時放開這種利率水平，必須要中央銀行對全國的利率的變化進行掌控，在大方向上掌控利率發(fā)展的趨勢。

（二）推進利率市場化改革的措施

現(xiàn)階段，開放利率市場化是對我國一項風(fēng)險很大的改革，因為我國改革開放的時日尚短，市場制度、經(jīng)濟制度、法律制度、政治體制均不完善，對于宏觀經(jīng)濟的調(diào)控和金融監(jiān)管的管理能力不夠，也缺乏管理經(jīng)驗。因此，想要一蹴而就的促成利率的完全市場化，是不現(xiàn)實的。因此，在短期內(nèi)我們應(yīng)該采取“漸進型”的開放模式，在發(fā)展中逐步完善、改進，最終達到利率市場化的各種條件。當然，這種開放利率的做法也是比較落后的，這種策略雖然會使金融改革的風(fēng)險下降，但同時也會耽擱經(jīng)濟體制改革的進度。在中國，沒有形成真正有效的利率傳導(dǎo)機制的主要原因是，各種商業(yè)銀行的經(jīng)營模式、經(jīng)營體制還沒有真正改變，加上其缺乏內(nèi)部的自我監(jiān)管和約束的制度體系。因此，想要推行利率市場化，必須狠抓商業(yè)銀行的改革，使銀行自身成為自融資、自平衡、自約束的個體。并按照法律的合規(guī)性、報告性、經(jīng)營性等要求開展相關(guān)工作。另一方面，也要建立相關(guān)方面的法律法規(guī)，完善規(guī)章制度，提高相關(guān)工作人員和監(jiān)管人員的素質(zhì)等，加強業(yè)務(wù)能力的學(xué)習(xí)。與此同時，為了防范并降低金融風(fēng)險，維護金融市場的有序發(fā)展，必須堅持外部監(jiān)管與自我管理雙重進行，才能有效的做到監(jiān)管有力。

（三）建立全面的存款保險制度，穩(wěn)定金融系統(tǒng)

在實行存款利率市場化的過程中，必然會對現(xiàn)有的各類銀行造成一定程度的沖擊。而銀行作為金融體系的重要組成部分，其穩(wěn)定性無論是對金融體系的安全和社會的穩(wěn)定都有著直接的關(guān)系，為了保證整個金融系統(tǒng)，保護存款人的利益，應(yīng)建立一個健全的存款保險保障制度，并逐步推進存款利率市場化的改革。相對而言，我國的中小型商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等機構(gòu)，其受自身規(guī)模和經(jīng)驗等影響，管理水平稍差，更容易受到存款利率市場化的影響，因此建立存款保險制度應(yīng)有所側(cè)重采取“先小后大、先區(qū)域性銀行后全國性銀行”的原則，為了保證中小商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的平穩(wěn)過渡。

四、結(jié)論

綜上所述，我國目前資本市場供求平衡較為穩(wěn)定，形成了一個動態(tài)平衡，宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢也較為穩(wěn)定，通貨膨脹率水平也較低，且我國的經(jīng)濟發(fā)展要求和政治體制均對利率市場化提出了要求，我國也具備了一定的條件，是推行利率市場化的好時機。我國利率市場化改革要與目前整個經(jīng)濟體制改革的進程相一致，實行漸進式改革。推進利率體制改革，對我國形成完善的利率管理機制，完善現(xiàn)有的利率體系，為金融市場提供利率杠桿提供了保障。

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作者簡介：

張景茜，北京市第一六一中學(xué)。