淺析電力企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)問(wèn)題

摘 要：隨著中國(guó)國(guó)際化的步伐不斷深入，金融體系也在不斷擴(kuò)大，外部干擾對(duì)于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響沖擊也更為激烈。因此，為促進(jìn)電力企業(yè)在日益復(fù)雜的金融環(huán)境下穩(wěn)定發(fā)展，需要對(duì)電力企業(yè)的金融管理提出更高的要求。本文由企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的概念入手，分析了電力企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，提出了電力企業(yè)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的建議。

關(guān)鍵詞：電力企業(yè)；金融風(fēng)險(xiǎn)；管理

中圖分類(lèi)號(hào)：F407.61 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-7344（2018）18-0243-02

引 言

企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融活動(dòng)期間匯率、利率、金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格偏離所造成的損失。在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，一般企業(yè)往往把重點(diǎn)放在利率和匯率管理上。由于電力商品的特殊性和市場(chǎng)的改革，我們必須重視電力企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)問(wèn)題。

1 企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)概述

金融風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)和收入產(chǎn)生不確定影響的風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)因素看，企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)主要是由利率、股票價(jià)格和匯率等變量的變化而引起的。而影響上述變量的因素是經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)事件等。其中，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是一般指的是金融風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)主要是匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)[1]。

1.1 匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是指在在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中持有或使用外匯喪失了公司的利潤(rùn)和市場(chǎng)價(jià)值的情況。一般企業(yè)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，如交易風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，其中交易風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)主體因匯率變動(dòng)而變化的情況。該風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為賬面貨幣上的虧損。它分為損益轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指匯率變動(dòng)可能影響企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、價(jià)格和成本，這將使企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)會(huì)受到潛在損失或現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的困境。

1.2 利率風(fēng)險(xiǎn)

在電力企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理中利率風(fēng)險(xiǎn)是其中的一個(gè)非常重要的管理項(xiàng)目，一般我國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)主要是由于市場(chǎng)利率的變動(dòng)，對(duì)一些參與者在經(jīng)濟(jì)上造成的損失，進(jìn)而影響企業(yè)或者個(gè)人的經(jīng)濟(jì)效益。在我國(guó)的電力企業(yè)的面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)通常為四類(lèi)，分別為在重新定價(jià)、基準(zhǔn)、收益率曲線(xiàn)以及期權(quán)這四類(lèi)方面的風(fēng)險(xiǎn)。在這四類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)中重新定價(jià)主要是由于浮動(dòng)利率重新定價(jià)的時(shí)間與固定利率到期日，這兩者存在時(shí)間上的不匹配而造成的。當(dāng)然基準(zhǔn)利率的風(fēng)險(xiǎn)也主要是由于利率市場(chǎng)化進(jìn)程的發(fā)展而增加的；收益率曲線(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)在長(zhǎng)期的債券收益率比短期的收益率高時(shí)則不會(huì)出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)，最后的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)則主要是由于銀行客戶(hù)在對(duì)隱含期權(quán)形式相關(guān)的權(quán)限的時(shí)候可能造成的相關(guān)的損失。

2 電力行業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

2.1 電力行業(yè)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)

主要是指政府的財(cái)務(wù)和金融政策涉及到企業(yè)的管理、行業(yè)和生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以及給電力企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)的發(fā)展與國(guó)家政策的制定密切相關(guān)。由于中國(guó)電力企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是第一位的，必須以滿(mǎn)足國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體利益為出發(fā)點(diǎn)，必將面臨政策層面的風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，國(guó)家依據(jù)五大發(fā)展理念指導(dǎo)電力工業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃。需要考慮實(shí)現(xiàn)“資源條件，經(jīng)濟(jì)發(fā)展，電力需求，環(huán)境保護(hù)”四個(gè)方面實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)和均衡發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃領(lǐng)域，由于煤炭資源短缺，新能源和可再生能源已成為發(fā)展的重點(diǎn)，但目前我們從事的新能源技術(shù)研發(fā)，國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)、電力產(chǎn)品的期貨（期權(quán)）運(yùn)行和國(guó)際市場(chǎng)交易等方面由于貿(mào)易保護(hù)壁壘因素的影響，還需要加大力度，推動(dòng)其發(fā)展進(jìn)程。

國(guó)家的具體政策也會(huì)給電力行業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，比如電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)?！半妰r(jià)是電力企業(yè)的生命線(xiàn)”，如何打破“煤電互動(dòng)”需要進(jìn)一步探索。電能價(jià)格同時(shí)受到其他相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的影響，如發(fā)電水電價(jià)、煤電網(wǎng)電價(jià)和電網(wǎng)供電平均價(jià)格等因素的影響。另外，在新能源發(fā)電應(yīng)用中，我們也面臨一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槟壳靶履茉床⒕W(wǎng)發(fā)電仍存在不確定性和間歇性的特點(diǎn)，電能質(zhì)量和電價(jià)因此會(huì)受到影響。電力企業(yè)作為資金密集、技術(shù)密集和生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)的高度集成企業(yè)，需要投入大量的人力、物力和財(cái)力來(lái)對(duì)電力設(shè)備設(shè)施進(jìn)行維修和升級(jí)。

2.2 電力行業(yè)面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

（1）發(fā)電企業(yè)原材料主要指煤炭與匯率的關(guān)系

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般理論，進(jìn)口貿(mào)易主要取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，匯率和價(jià)格水平?？偟膩?lái)說(shuō)，隨著進(jìn)口國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)民收入的增加，投資的增加，進(jìn)口國(guó)的支出和需求的增加可能導(dǎo)致進(jìn)口需求的增加。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和中國(guó)對(duì)煤炭的強(qiáng)勁需求，煤炭的進(jìn)口量將大幅增加，當(dāng)?shù)刎泿诺膬r(jià)值也在上漲。以外幣表示的進(jìn)口貨物為轉(zhuǎn)換成本時(shí)，進(jìn)口商品價(jià)格下降，進(jìn)口需求增加。

（2）電力企業(yè)海外投資（并購(gòu)、工程總承包）與匯率利率的關(guān)系

如果目前的國(guó)內(nèi)電力企業(yè)投資項(xiàng)目運(yùn)行在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定和健康的環(huán)境中，公司自己的觀點(diǎn)更多的是項(xiàng)目的市場(chǎng)預(yù)期或項(xiàng)目本身的回報(bào)率。由于相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)范圍較小，影響面較窄，因此企業(yè)對(duì)這種可控風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的抵御和控制能力。但是，由于目前電力企業(yè)海外投資項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多，一旦這些風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)在企業(yè)面前，目標(biāo)措施的影響力相對(duì)較弱。

2.3 電力行業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)

違約風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)方履行合同義務(wù)失敗造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受益人不能履行償還當(dāng)前利息的責(zé)任，受托人的預(yù)期回報(bào)偏離實(shí)際收入[2]。這是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型。電力行業(yè)上下游的電力企業(yè)運(yùn)行密切相關(guān)，運(yùn)行條件也相互影響。發(fā)電企業(yè)往往面臨低利潤(rùn)甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 電力行業(yè)受到的合同風(fēng)險(xiǎn)

在全球國(guó)際化的進(jìn)程中的合同包括工程合同、電力進(jìn)出口合同、融資合同、股票購(gòu)買(mǎi)合同和勞動(dòng)合同等。由于中國(guó)電力企業(yè)目前對(duì)國(guó)際上各國(guó)家的法律規(guī)定不甚了解，對(duì)合同細(xì)節(jié)缺乏重視，項(xiàng)目實(shí)施人員缺乏對(duì)合同的詳細(xì)分析，最終導(dǎo)致糾紛和索賠處于被動(dòng)地位。隨著法律意識(shí)的提高，在涉外合同人才培養(yǎng)和對(duì)外交易的豐富經(jīng)驗(yàn)中，合同風(fēng)險(xiǎn)將得到一定程度的控制。

2.5 可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中可能面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是我國(guó)政府強(qiáng)調(diào)的科學(xué)發(fā)展戰(zhàn)略。由于煤和天然氣資源有限，環(huán)境污染不利于可持續(xù)發(fā)展。因此，國(guó)家大力倡導(dǎo)應(yīng)用清潔可再生能源，如水力、太陽(yáng)能、風(fēng)能和潮汐能等。由于國(guó)家戰(zhàn)略安全，不能無(wú)限制地限制核能，水電和太陽(yáng)能是國(guó)家大力倡導(dǎo)發(fā)展的清潔和可再生資源。由于風(fēng)能和太陽(yáng)能等新能源的不確定性，這也一定程度的給電力企業(yè)帶來(lái)了金融風(fēng)險(xiǎn)。

3 加強(qiáng)電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)

建立完善的電力行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系不僅有利于電力企業(yè)自身的穩(wěn)定發(fā)展，而且對(duì)整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)甚至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有重要意義[3]。

（1）進(jìn)一步完善我國(guó)電力企業(yè)金融管理制度

中國(guó)電力企業(yè)的發(fā)展與金融管理體系有著很大的關(guān)系。完善的金融管理制度可以為我國(guó)電力企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資和發(fā)展環(huán)境，從而降低我國(guó)電力企業(yè)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（2）建立和完善企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越高，對(duì)企業(yè)信貸的需求就越高。許多企業(yè)為了眼前的利益不重視企業(yè)信用。這些也對(duì)中國(guó)電力企業(yè)的發(fā)展造成了不利影響，并增加了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化的環(huán)境下，建立和完善企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，將進(jìn)一步發(fā)展市場(chǎng)環(huán)境，為中國(guó)電力企業(yè)發(fā)展提供更好的條件，從而降低其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）加強(qiáng)電力行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理組織建設(shè)

通過(guò)以上對(duì)電力企業(yè)在金融風(fēng)險(xiǎn)中的分析，加強(qiáng)我國(guó)電力企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)的控制是一項(xiàng)非常重要的舉措，所以我國(guó)要具體結(jié)合我國(guó)電力企業(yè)的面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)電力企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)。電力企業(yè)在面臨這種金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要規(guī)范部門(mén)相關(guān)的管理責(zé)任，積極引入國(guó)內(nèi)外的先進(jìn)的人才，這樣才能為電力企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)，同時(shí)增強(qiáng)電力企業(yè)在面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的抵御能力。同時(shí)電力企業(yè)也要完善相關(guān)的管理結(jié)構(gòu)，把董事會(huì)作為風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要的核心，同時(shí)認(rèn)真履行設(shè)定中的相關(guān)的目標(biāo)，并能認(rèn)真負(fù)責(zé)的承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任，只有這樣才能從各個(gè)方面對(duì)電力企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)管理做出有效的風(fēng)險(xiǎn)控制決策。在電力企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范過(guò)程中，還需要注意的一點(diǎn)就是始終需要把工商部門(mén)構(gòu)成的日常的風(fēng)險(xiǎn)控制作為首要的控制對(duì)象，這樣才能對(duì)重點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。

（4）加強(qiáng)與社會(huì)組織的溝通

政府難以單靠解決社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)解決社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。電力企業(yè)要重視目標(biāo)國(guó)家的地方社會(huì)組織，社會(huì)組織往往有許多群眾基礎(chǔ)和群眾影響力。電力企業(yè)要積極主動(dòng)地與社會(huì)組織溝通，積極整合當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，讓社會(huì)組織了解企業(yè)，引入項(xiàng)目的社會(huì)價(jià)值，提高社會(huì)意識(shí)和接受度。此外，還應(yīng)主動(dòng)與主流媒體溝通，向媒體開(kāi)放媒體，接受媒體監(jiān)督，提高媒體公關(guān)能力，讓社會(huì)組織認(rèn)可的企業(yè)和項(xiàng)目，傾向獲得更多支持媒體宣傳和社會(huì)聲譽(yù)，這樣社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的可能性會(huì)大大降低。

（5）努力提高抵御利率波動(dòng)的能力

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和近年來(lái)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，匯率和利率的波動(dòng)也在增加。在發(fā)展過(guò)程中，中國(guó)電力企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)系，盡可能降低企業(yè)在銀行貸款中的實(shí)際利率，要更加重視受影響的小企業(yè)的投資，并在投資中加息，以降低企業(yè)抵御利率波動(dòng)的能力。在對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)妥善對(duì)沖，投資相關(guān)期貨等金融資產(chǎn)，以盡量減少全球匯率波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4 結(jié) 語(yǔ)

綜上所述，要切實(shí)解決目前我國(guó)電力企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題，在進(jìn)一步完善我國(guó)電力企業(yè)金融管理制度的基礎(chǔ)上，要注重加強(qiáng)電力企業(yè)在金融管理的組織建設(shè)，同時(shí)要注重電力企業(yè)與社會(huì)組織的聯(lián)系溝通。另外，要建立和完善企業(yè)信用評(píng)級(jí)的建設(shè)工作以及努力提高抵御利率波動(dòng)的能力。

參考文獻(xiàn)

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收稿日期：2018-5-22

作者簡(jiǎn)介：謝 恩（1980-），女，漢族，四川成都人，經(jīng)濟(jì)師，本科，主要從事會(huì)計(jì)核算等相關(guān)工作。