風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響

文章主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響進(jìn)行研究分析，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資分析為基礎(chǔ)，積極從風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新之間的因素探討以及理論性研究論證等方面對(duì)其科學(xué)驗(yàn)證，探索出其中的客觀關(guān)系，不斷提高技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)進(jìn)度，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展社會(huì)的進(jìn)步，大眾創(chuàng)業(yè)逐漸達(dá)到高潮階段，同時(shí)企業(yè)也開始進(jìn)行創(chuàng)新改革，企業(yè)改革引導(dǎo)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的引擎。科學(xué)技術(shù)發(fā)展基礎(chǔ)上，科技也在不斷創(chuàng)新，企業(yè)對(duì)科學(xué)技術(shù)的依賴越來越高。當(dāng)然科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新期間，帶來了發(fā)展機(jī)遇基礎(chǔ)上，也帶來一些發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)以及投資。創(chuàng)新需要很多資本支持，創(chuàng)新資本消耗量巨大，單純依靠企業(yè)或者銀行的支持，將會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新路途艱難。企業(yè)不能堅(jiān)持到創(chuàng)新成功。針對(duì)這樣的現(xiàn)象，采用風(fēng)險(xiǎn)投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資是美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家針對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)然其在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用，對(duì)我國(guó)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資淺析

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來講，其主要是專門投資機(jī)構(gòu)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)具有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資評(píng)估等行為。創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展中，包含很多創(chuàng)意或者是創(chuàng)新項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都包含一定的價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)投資是企業(yè)發(fā)展中投資主要引擎，為企業(yè)投資指明正確方向。風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)投資者與企業(yè)家之間交易重要的中間者，幫助投資者與企業(yè)家之間制定最適中也是最適當(dāng)?shù)姆桨?，風(fēng)險(xiǎn)投資屬于特殊發(fā)展機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資本服務(wù)，同時(shí)也為其服務(wù)價(jià)值進(jìn)行增加，與此同時(shí)，運(yùn)用科學(xué)有效的方式將資產(chǎn)很好的轉(zhuǎn)化為商業(yè)化產(chǎn)出模式。從客觀理論的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資中，與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系具有很多爭(zhēng)議，首先是風(fēng)險(xiǎn)投資中激勵(lì)創(chuàng)新機(jī)制，主要是運(yùn)用17個(gè)歐盟國(guó)家面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)，制定適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)方案，所以風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要的影響。其能夠幫助企業(yè)更好的控制風(fēng)險(xiǎn)資本變化，同時(shí)分辨出創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)資本潛在性關(guān)系，對(duì)后期發(fā)展階段進(jìn)行創(chuàng)新。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題

當(dāng)然國(guó)內(nèi)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資上的研究還存在一些問題，相關(guān)研究數(shù)據(jù)資料顯示，風(fēng)險(xiǎn)投資在早期進(jìn)入到企業(yè)發(fā)展中期間，企業(yè)創(chuàng)新的影響顯現(xiàn)積極性特點(diǎn)，這種觀點(diǎn)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界研究的主流方向。其次一些觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資其自身與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間并沒有直接的關(guān)系，企業(yè)獲取風(fēng)險(xiǎn)投資之后，創(chuàng)新將會(huì)受到影響，不能持續(xù)跟進(jìn)，經(jīng)營(yíng)中心也會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)移。再次有觀點(diǎn)認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資其會(huì)抑制企業(yè)技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新，這種觀點(diǎn)主要源于1303年，電子高科技首次公開事件。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新之間的影響關(guān)系，還需要結(jié)合實(shí)踐發(fā)展為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)投資是企業(yè)金融發(fā)展中新興力量之一，風(fēng)險(xiǎn)投資中對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)具有重要激勵(lì)作用，同時(shí)幫助企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制。我國(guó)百度、阿里巴巴等企業(yè)都具有風(fēng)投推動(dòng)力量。從實(shí)踐研究方面來講，風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新之間，需要選擇適當(dāng)?shù)暮献髂Ｊ?，這樣就能夠幫助其進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)合作。

三、合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投資下技術(shù)創(chuàng)新存在的問題

對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新來講，風(fēng)險(xiǎn)投資一定存在一些隱患，比如風(fēng)險(xiǎn)投資中對(duì)客戶需求調(diào)查不夠全面，研究出來的技術(shù)客戶不夠滿意，或者市場(chǎng)調(diào)查不充分，導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)存在問題，不能準(zhǔn)確對(duì)市場(chǎng)技術(shù)應(yīng)用規(guī)模進(jìn)行估量，造成新技術(shù)上市應(yīng)用之后，不能達(dá)到預(yù)計(jì)產(chǎn)量規(guī)模。這種現(xiàn)象影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的正常投資，甚至資金回報(bào)效果非常不理想。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資下技術(shù)創(chuàng)新立項(xiàng)不夠嚴(yán)謹(jǐn)，產(chǎn)品成本公告，企業(yè)利潤(rùn)減少等。開展風(fēng)險(xiǎn)投資期間，其技術(shù)創(chuàng)新必須深入市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查研究，及時(shí)對(duì)技術(shù)進(jìn)行定義分析，可以采取跨職能團(tuán)隊(duì)的方式對(duì)新技術(shù)進(jìn)行運(yùn)作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)投資問題。技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)的所有步驟，每個(gè)環(huán)節(jié)都要明確管理人員，職責(zé)分明，交付件、完成時(shí)限等都要按照規(guī)定執(zhí)行。

所有項(xiàng)目都要保持始終如一的開發(fā)理念，風(fēng)險(xiǎn)投資下的技術(shù)創(chuàng)新必須明確負(fù)責(zé)人。項(xiàng)目經(jīng)理始終跟隨項(xiàng)目開發(fā)到結(jié)束，組件專業(yè)的合作團(tuán)隊(duì)。比如某企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新期間，專門成立技術(shù)創(chuàng)新研究小組，從技術(shù)創(chuàng)新開始研究為基礎(chǔ)，該團(tuán)隊(duì)人員職責(zé)分明，領(lǐng)導(dǎo)人員與實(shí)施人員始終緊跟項(xiàng)目，一直到技術(shù)創(chuàng)新完成上市結(jié)束。技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)的技術(shù)以及核心數(shù)據(jù)等都是該團(tuán)隊(duì)掌握，防止技術(shù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)遺漏或者失真等現(xiàn)象。這樣才能保證技術(shù)開發(fā)研究質(zhì)量。利用決策策審的方式，降低技術(shù)創(chuàng)新中存在的風(fēng)險(xiǎn)問題發(fā)生機(jī)率，提高公司整體投資回報(bào)率。及時(shí)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行立項(xiàng)，上市之前嚴(yán)格審。對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新評(píng)審需要注意，選擇團(tuán)隊(duì)評(píng)審的方式，集體對(duì)技術(shù)展開客觀評(píng)審，杜絕存在個(gè)人情緒化或者“拍腦袋”的現(xiàn)象發(fā)生。統(tǒng)一決策評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)，提高決策評(píng)審的質(zhì)量，減少政治因素在其中的影響。多次進(jìn)行決策評(píng)審，如果發(fā)現(xiàn)存在問題或者技術(shù)不適合市場(chǎng)發(fā)展等，需要及時(shí)終止，減少繼續(xù)投入資本造成浪費(fèi)，將剩余資本及時(shí)投入到可開發(fā)項(xiàng)目中，尋找新的風(fēng)險(xiǎn)投資開發(fā)技術(shù)。保證評(píng)審的嚴(yán)格性、完整性。風(fēng)險(xiǎn)投資下評(píng)審團(tuán)需要針對(duì)項(xiàng)目研究為基礎(chǔ)，對(duì)下一步投入資源進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，保證技術(shù)創(chuàng)新具有良好的發(fā)展前景基礎(chǔ)上，各部門以及項(xiàng)目研究小組各司其職，給予充足的資金、人力與技術(shù)方面的支持，降低其中存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響理論有效性研究

針對(duì)研究風(fēng)險(xiǎn)投資中，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生的影響分析來講，第一步就是從理性角度上對(duì)其進(jìn)行研究探討，分析其有效性。Romain對(duì)于這方面層提出，風(fēng)險(xiǎn)投資中主要作用與R&D投入相似，對(duì)企業(yè)資本進(jìn)行積累。風(fēng)投資本性質(zhì)與其相似基礎(chǔ)上，針對(duì)企業(yè)具體發(fā)展為參考，積極監(jiān)督企業(yè)激勵(lì)機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資是對(duì)利益進(jìn)行追求，為了不斷獲得更高的收益，滲透到企業(yè)運(yùn)行中。管理機(jī)制與激勵(lì)制度的約束下，為企業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力，積極實(shí)現(xiàn)利益追求的雙贏。結(jié)合企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論為基礎(chǔ)，對(duì)激勵(lì)管理機(jī)制進(jìn)行完善，從資本積累與激勵(lì)監(jiān)督兩方面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

資本積累效應(yīng)分析：資本積累是企業(yè)發(fā)展中，最突出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)推動(dòng)方面的學(xué)者對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了深入研究，結(jié)合內(nèi)生經(jīng)濟(jì)理論為基礎(chǔ)，參考Aghion-Howitt提出的理論思想中對(duì)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行討論。從傳統(tǒng)資本積累中分析，其創(chuàng)新過程中，一些學(xué)者認(rèn)為資本積累主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過程，其核心在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是一些學(xué)者對(duì)于這一觀點(diǎn)并不支持，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展中的重要核心力量。Aghion-Howitt提出的思想與其他經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)理論不同，將資本積累與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系重新梳理，其屬于推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的不同因素。技術(shù)創(chuàng)新中表現(xiàn)在物質(zhì)創(chuàng)新與人力創(chuàng)新，積極研發(fā)資本與消費(fèi)之間的關(guān)系，針對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。

根據(jù)企業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)，提出計(jì)算假設(shè)：

（一）資本充足的部門經(jīng)濟(jì)模型中，選擇其中一個(gè)產(chǎn)品為最終產(chǎn)品，其會(huì)被消費(fèi)為（C）、投資（I）和（N）的研發(fā)途徑中；

（二）最終使用勞動(dòng)與中間產(chǎn)品生產(chǎn)為基礎(chǔ)，采用區(qū)間方式作為代表，保證消費(fèi)、資本以及研發(fā)函數(shù)相同；

（三）最終產(chǎn)品市場(chǎng)中進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，保證產(chǎn)品規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)報(bào)酬不變。

結(jié)合上述條件為基礎(chǔ)，產(chǎn)品生產(chǎn)最終函數(shù)：

列舉的公式中，L代表的主要是勞動(dòng)力數(shù)量，公式中 主要表示 中產(chǎn)品數(shù)量，同時(shí)在公式中 主要表示 最新的產(chǎn)品生產(chǎn)力。

與此同時(shí)，中間產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新以及風(fēng)險(xiǎn)投資分析中，假設(shè)主要包含：

（四）中間產(chǎn)品相關(guān)部門中，屬于市場(chǎng)壟斷結(jié)構(gòu)形式，中間產(chǎn)品根據(jù)種類的不同被進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，及時(shí)更換最新產(chǎn)品類型；

（五）中間產(chǎn)品單純作為資本產(chǎn)品，不需要計(jì)算或者投入勞動(dòng)：

（六）中間產(chǎn)品是技術(shù)創(chuàng)新的結(jié)果，創(chuàng)新類型屬于垂直模式，創(chuàng)新自身包含很多技術(shù)研發(fā)活動(dòng)。

從這些公式計(jì)算中能夠分析出，資本租借成本變化與資本本身的密集度之間正好相反，資本密集度增加基礎(chǔ)上，資本壟斷者支付租金率將會(huì)更加均衡，資金密度變大基礎(chǔ)上，創(chuàng)新力度也會(huì)增加，相反則減少。

激勵(lì)監(jiān)督效應(yīng)分析：風(fēng)投中，不進(jìn)對(duì)投資家與創(chuàng)業(yè)者之間具有影響，對(duì)兩者關(guān)系也進(jìn)行了調(diào)整。因?yàn)槠涠际欠?wù)于相同的企業(yè)，屬于企業(yè)組成因素，所以其對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。風(fēng)投者其最終目的是幫助企業(yè)獲取更多的收益，創(chuàng)業(yè)者希望風(fēng)險(xiǎn)投資能夠幫助其壯大發(fā)展，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)為企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)資金，其需要承擔(dān)一部分的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也會(huì)獲取一定的利潤(rùn)。利潤(rùn)的變化，主要由企業(yè)發(fā)展決定。對(duì)此就需要假設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)初步投資并且生存下來之后，需要利用企業(yè)被其他投資者收購(gòu)上市，從而完成IPO等形式完美推出，并且獲取相應(yīng)的R收益，同時(shí)也證明該企業(yè)價(jià)值為R。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來講，其具有豐富的資金管理以及經(jīng)驗(yàn)管理，對(duì)企業(yè)生存概率等也要求嚴(yán)格，同時(shí)企業(yè)發(fā)展順利基礎(chǔ)上，其生存概率計(jì)算主要為：，公式中主要表示創(chuàng)業(yè)者付出的資金與努力等，創(chuàng)業(yè)者沒有獲取辛勤努力成果之前，=0，當(dāng)付出的辛苦得到回報(bào)期間，=1。再風(fēng)險(xiǎn)投資者需要使用概率為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)增值生存概率進(jìn)行表現(xiàn)，同時(shí)需要注意，經(jīng)驗(yàn)豐富的風(fēng)險(xiǎn)投資者會(huì)遠(yuǎn)高于缺少經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資者。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資者如果不能幫助企業(yè)提升生存概率，那么企業(yè)貢獻(xiàn)值將為1-。

五、結(jié)語

綜上所述，風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新都是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)因素，具有共同促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的目的，不斷探索其中的影響關(guān)系，從中對(duì)影響因素進(jìn)行明確，清除掌握風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。（作者單位為中國(guó)計(jì)量科學(xué)研究院）

作者簡(jiǎn)介：郭謙（1983-），女，北京人，漢族，工程師，在讀研究生， 單位：中國(guó)計(jì)量科學(xué)研究院，研究方向：國(guó)家級(jí)科研成果轉(zhuǎn)化。