• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)分析

    2017-12-23 15:59:33
    金融經(jīng)濟(jì) 2017年8期
    關(guān)鍵詞:資金運(yùn)用保險(xiǎn)資金保險(xiǎn)公司

    黃 穎

    (廣東金融學(xué)院華南金融研究所,廣東 廣州 510521)

    我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)分析

    黃 穎

    (廣東金融學(xué)院華南金融研究所,廣東 廣州 510521)

    自新中國(guó)成立以來(lái),我國(guó)的保險(xiǎn)事業(yè)走過(guò)了無(wú)數(shù)艱難險(xiǎn)阻,經(jīng)歷了曲折的發(fā)展過(guò)程,最終形成了具有中國(guó)特色社會(huì)主義并注重結(jié)合實(shí)際的保險(xiǎn)事業(yè)。而保險(xiǎn)資金的運(yùn)用作為保險(xiǎn)公司主要的收益來(lái)源,對(duì)保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)維持發(fā)揮著至關(guān)重要的作用,因此可以說(shuō)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間建立著一種共贏的聯(lián)系。在我國(guó)飛速發(fā)展的過(guò)程中,保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)在資金的運(yùn)用監(jiān)管上的確取得了一定的成效,促進(jìn)了保險(xiǎn)公司的進(jìn)一步完備,但不可否認(rèn)的是,在平和表象的背后仍然存在著各種亟待解決的問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)。為保障我國(guó)保險(xiǎn)事業(yè)繼續(xù)正常健康的發(fā)展,一方面要求我們以專(zhuān)業(yè)化監(jiān)管為前提創(chuàng)新新思路,另一方面針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)的突發(fā)情況,要做好預(yù)防工作。

    保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用;風(fēng)險(xiǎn)分析

    一、引言

    所謂保險(xiǎn)資金運(yùn)用即為保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)利用籌集的保險(xiǎn)資金投資來(lái)達(dá)到資本增值的目的。作為我國(guó)從新中國(guó)成立才開(kāi)始誕生發(fā)展的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè),保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步有目共睹。其盈利方式也從單純的賺取保險(xiǎn)賠付和保險(xiǎn)費(fèi)用之間的差額到通過(guò)保險(xiǎn)資金的多元化運(yùn)用來(lái)進(jìn)一步增加保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)。但隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,凡是涉及金融投資的收益必然有起有伏,為保障保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)獲利的穩(wěn)定性,要求我們從不同角度發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,進(jìn)而解決問(wèn)題。

    二、我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用現(xiàn)狀

    (一) 多元化的資金運(yùn)用渠道

    1995年之前,由于我國(guó)保險(xiǎn)事業(yè)的發(fā)展剛剛起步管理效率十分低下,金融市場(chǎng)也還在襁褓之中并不成熟,所以當(dāng)時(shí)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的渠道非常單一,主要就是存入銀行之中。后來(lái)隨著保監(jiān)會(huì)的推動(dòng),我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式不斷改革。從一開(kāi)始的只能購(gòu)買(mǎi)特定級(jí)別以上的企業(yè)債券開(kāi)始衍變,慢慢地可以購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)讓債券,外國(guó)的公司、金融、政府債券,甚至可以購(gòu)買(mǎi)股票直接入市、投資不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行升值。政府下發(fā)的各個(gè)文件,逐漸明確了保險(xiǎn)資金的各種運(yùn)用渠道,并制定了相關(guān)的規(guī)范,使得資金的運(yùn)用更加規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化。

    (二) 不斷增長(zhǎng)的資金總額

    自2002年以來(lái),各項(xiàng)扶持保險(xiǎn)事業(yè)的政府紅頭文件的下發(fā),使得我國(guó)的保險(xiǎn)事業(yè)進(jìn)入了蓬勃發(fā)展的新階段,各保險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)收益情況良好,保險(xiǎn)企業(yè)更加大膽地增加這運(yùn)用的資金規(guī)模,使得近些年來(lái)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用總額總是呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。保險(xiǎn)工資良好的運(yùn)營(yíng)情況,吸引了更多的保費(fèi)流入,2011年同比增長(zhǎng)八個(gè)百分點(diǎn)更是達(dá)到歷史新高,由此擴(kuò)大的保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模由最初的十幾億元達(dá)到了六萬(wàn)多億元的高峰,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度,提高了金融資產(chǎn)中保險(xiǎn)資產(chǎn)所持有的比重。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),到2016年為止我國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額仍在繼續(xù)擴(kuò)大。

    (三)優(yōu)化的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

    隨著政府對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的扶持,人們對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的信任,保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展。與此同時(shí),我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)用結(jié)構(gòu)也在進(jìn)行著創(chuàng)新性的轉(zhuǎn)變。國(guó)債、銀行存款的比重不斷減少,取而代之的是,股票、企業(yè)債券和金融債券比例的不斷上升,資金運(yùn)用的方式更加多元化,結(jié)構(gòu)也更偏于向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的方向改革。究其原因,不過(guò)是銀行存款和政府債券較低的利率水平已經(jīng)不再能維持保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),如果堅(jiān)持如此,保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)必將出現(xiàn)入不敷出、逐漸衰敗的局面。因此要求保險(xiǎn)公司在運(yùn)用保險(xiǎn)資金時(shí)要兼顧收益性和安全性的要求。

    三、我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

    (一)較低的收益率

    這里較低的收益率是國(guó)內(nèi)外進(jìn)行的比較,畢竟國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)事業(yè)始終在進(jìn)步,國(guó)內(nèi)的收益率始終是提高的。目前,與發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)收益率的平均水平相比,我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用整體的收益率還處于十分低下的階段。從與國(guó)內(nèi)的GDP增長(zhǎng)率比較中也可體現(xiàn)出這一現(xiàn)狀。我國(guó)的保險(xiǎn)資金整體運(yùn)用收益率遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)GDP的增長(zhǎng)速度,反觀發(fā)達(dá)國(guó)家的情況,則正好與我國(guó)相反。原因是,我國(guó)目前的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)仍舊單一,運(yùn)用的效率也不盡如人意,又沒(méi)有專(zhuān)業(yè)化的管理。收益很容易受股票下跌、債券市場(chǎng)波動(dòng)的不利影響,甚至在不健全的法律制度下一系列影響資本市場(chǎng)的暗箱操作都會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)收益率的低下。

    (二)失衡的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

    相比于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)剛剛起步的從前,我國(guó)目前的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道已經(jīng)呈現(xiàn)多元化發(fā)展,投資的范圍也在不斷擴(kuò)張中,但是仍舊難以避免的出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題。失衡的表現(xiàn)主要有以下兩個(gè)方面:一是投資方式失衡。保險(xiǎn)資金運(yùn)用雖然在銀行存款和債券的比重上有所下降,但仍舊存在過(guò)度依賴這兩種投資方式的問(wèn)題。這兩種投資方式易受利率走勢(shì)和政府政策的影響,極大地威脅了保險(xiǎn)資金的安全性和收益性。二失衡的投資周期。我國(guó)保險(xiǎn)資金主要來(lái)源于壽險(xiǎn)資金,而壽險(xiǎn)資金作為絕大多數(shù)的中長(zhǎng)期資金,存在投資周期過(guò)長(zhǎng),見(jiàn)效慢的現(xiàn)象。又由于缺乏投資工具,導(dǎo)致保險(xiǎn)資產(chǎn)中的負(fù)債現(xiàn)象愈加嚴(yán)重,還加大了投資失敗的風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部的資金周轉(zhuǎn)。

    (三)我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用的潛在風(fēng)險(xiǎn)

    我國(guó)保險(xiǎn)資金的使用在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)中占有一席之地,經(jīng)過(guò)這幾年的成長(zhǎng)也為保險(xiǎn)公司帶來(lái)了巨大收益。盡管如此,仍有許多問(wèn)題存在我國(guó)的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)之中,如果不盡快解決些潛在的風(fēng)險(xiǎn),那么不僅僅金融和宏觀經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)復(fù)雜化,保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)債務(wù)也會(huì)進(jìn)一步增加。

    第一,由于保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求已經(jīng)增加了資金成本,因此保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問(wèn)題急需解決。理財(cái)產(chǎn)品的迅速增加,使得這種短期產(chǎn)品所帶來(lái)的利益持續(xù)下降,這種不規(guī)范的的保險(xiǎn)資金使用方法一旦使企業(yè)投資錯(cuò)誤,各種的風(fēng)險(xiǎn)也許會(huì)在短時(shí)間內(nèi)爆發(fā)出來(lái)。如果對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度思考,不難發(fā)現(xiàn)這就是資產(chǎn)負(fù)積累的長(zhǎng)時(shí)間存在而造成的,使得短時(shí)間的理財(cái)產(chǎn)品的收益小于成本。導(dǎo)致這種結(jié)果的的原因有很多,一方面是企業(yè)管理的缺陷,另一方面就是客觀因素的存在。如果不盡快制定相應(yīng)的政策措施解決這些問(wèn)題,長(zhǎng)時(shí)間下去必定會(huì)給企業(yè)造成難以估量的損失。

    第二,雖然在近些年我國(guó)資金使用的途徑、投資方式和管理辦法都有了一定的改善,但是,我國(guó)企業(yè)仍然在資金使用方面存在著不足。例如,有些公司企業(yè)可以跟隨時(shí)代的發(fā)展制定新的業(yè)務(wù),但是畏頭畏尾不敢執(zhí)行,很難將管理的問(wèn)題解決;有些企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng),對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度比較緩慢,沒(méi)有辦法進(jìn)行及時(shí)的創(chuàng)新,了解整個(gè)市場(chǎng)。這些都反映出在新制度下一些很難解決的問(wèn)題。

    第三,我國(guó)目前還有眾多的潛在因素等待解決。例如,影子銀行的不確定、地方融資平臺(tái)的不確定、各種風(fēng)險(xiǎn)的加強(qiáng)、道德風(fēng)險(xiǎn)和利益的獲得等,這些都是我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    四、降低我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的途徑

    (一)提高管理水平,做好內(nèi)控把關(guān)

    目前我國(guó)的保險(xiǎn)公司大多還未構(gòu)建起規(guī)范、科學(xué)的保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用管理體系,這主要?dú)w咎于保險(xiǎn)公司對(duì)投資經(jīng)驗(yàn)和投資人才的缺失,也沒(méi)有相應(yīng)成熟的投資理念,對(duì)于國(guó)外成功保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)也沒(méi)有好好地進(jìn)行借鑒和學(xué)習(xí),因此一些先進(jìn)的投資理念和投資方法都無(wú)法運(yùn)用到我國(guó)的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)中來(lái)。因此,若要提高保險(xiǎn)公司的管理水平就要做到對(duì)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行有效控制。除了受?chē)?guó)家政府部門(mén)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀調(diào)控和管理的影響外,保險(xiǎn)公司內(nèi)部的管理也對(duì)資金的運(yùn)用發(fā)揮著重要作用。加強(qiáng)公司內(nèi)部的有效控制力度,不如從構(gòu)建完備的內(nèi)控制度開(kāi)始。內(nèi)控制度所涉及的相關(guān)方面主要包括:資金的統(tǒng)一運(yùn)用、集中授權(quán)管理、設(shè)立主要責(zé)任人、建立相關(guān)監(jiān)督機(jī)制、相互制衡、權(quán)責(zé)結(jié)合等諸多方面。

    (二)改善投資環(huán)境,完善資本市場(chǎng)

    保險(xiǎn)資金的運(yùn)用與資本市場(chǎng)密切相關(guān),資金在資本市場(chǎng)上的運(yùn)用主要體現(xiàn)在基金、股票以及債券等金融產(chǎn)品,因此保險(xiǎn)公司的收益與資本市場(chǎng)的波動(dòng)緊密相連,若是想保障資金運(yùn)用安全性,就應(yīng)該完善資本市場(chǎng)使資金的投資能有一個(gè)安全穩(wěn)定的資本環(huán)境。這就要求我們明確資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)投資之間的關(guān)系,借鑒國(guó)外成功的構(gòu)建穩(wěn)定投資環(huán)境的經(jīng)驗(yàn),深入調(diào)研兩個(gè)市場(chǎng)間有機(jī)統(tǒng)一、和諧進(jìn)步的問(wèn)題,只有這樣才能以更加完備周全的姿態(tài)面對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)嚴(yán)峻的新形勢(shì)。另外也可以在一些新的投資領(lǐng)域嘗試?yán)帽kU(xiǎn)資金,從而進(jìn)一步拓寬投資渠道,例如在汽車(chē)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域運(yùn)用保險(xiǎn)資金進(jìn)行消費(fèi)信貸,或者開(kāi)展少量的外幣業(yè)務(wù),可以將一筆保險(xiǎn)資金分作多種用途,促進(jìn)投資組合的多元化,并且通過(guò)資金的分散來(lái)降低投資負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)加大監(jiān)管力度,降低投資風(fēng)險(xiǎn)

    不完善的資本市場(chǎng),不健全的自我控制機(jī)制、欠缺的投資能力都是目前保險(xiǎn)公司必須面對(duì)的現(xiàn)狀,也是公司監(jiān)管部門(mén)誕生的經(jīng)濟(jì)背景。因此保障保險(xiǎn)公司的償債能力,指導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)控投資比例,預(yù)防保險(xiǎn)公司集中投資帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)就是設(shè)立保險(xiǎn)公司監(jiān)管部門(mén)的目的。而監(jiān)管部門(mén)則通過(guò)構(gòu)建完善的監(jiān)管體系,加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的基礎(chǔ)信息建設(shè)發(fā)揮它本身的功能效應(yīng)。從而加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)以及其他資本監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的溝通交流,保障保險(xiǎn)資金的流動(dòng)機(jī)制和管理機(jī)制的正常運(yùn)行,確保在行業(yè)監(jiān)管工作出現(xiàn)問(wèn)題之前盡早扼殺在搖籃中。

    五、結(jié)語(yǔ)

    總而言之,隨著我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用的方式和渠道不斷地多元化發(fā)展,資金規(guī)模的日益擴(kuò)大,面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也更加的復(fù)雜化。一著不慎滿盤(pán)皆輸,因此要求我們?cè)诹私赓Y金運(yùn)用的現(xiàn)狀、拓寬運(yùn)用渠道、提高投資收益的前提下,發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和存在的問(wèn)題,進(jìn)而尋求解決的有效途徑。保險(xiǎn)公司也要加強(qiáng)對(duì)運(yùn)用資金的監(jiān)管力度,密切關(guān)注資本市場(chǎng)時(shí)時(shí)刻刻的變化趨勢(shì),及時(shí)投入抽出,避免不必要的投資損失出現(xiàn),影響保險(xiǎn)公司正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。

    [1] 白哲.我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)探析[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2015,(04):1-2.

    [2] 黃英君.我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)理論研究——基于VaR模型的實(shí)證分析[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2010,(03):2-3.

    [3] 王姝.我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用及監(jiān)管分析——基于國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的借鑒[J].經(jīng)濟(jì)體制改革,2013,(03):2-3.

    [4] 丁紅梅.我國(guó)商業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制策略[J].哈爾濱師范大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)報(bào),2016,(04):3-4.

    猜你喜歡
    資金運(yùn)用保險(xiǎn)資金保險(xiǎn)公司
    保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司之間的停止損失再保險(xiǎn)策略選擇博弈
    不慎撞死親生兒 保險(xiǎn)公司也應(yīng)賠
    公民與法治(2020年5期)2020-05-30 12:33:46
    保險(xiǎn)公司中報(bào)持股統(tǒng)計(jì)
    保險(xiǎn)公司預(yù)算控制分析
    更多保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管措施將出臺(tái)
    保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管機(jī)制探究
    我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)與防范
    商(2016年30期)2016-11-09 14:36:06
    金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表(年底余額)(資金運(yùn)用)
    對(duì)醫(yī)院財(cái)務(wù)管理與資金運(yùn)用的研究探討
    淺談中國(guó)資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)資金
    国产又黄又爽又无遮挡在线| 最好的美女福利视频网| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 国产精品99久久99久久久不卡| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美在线黄色| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 麻豆av在线久日| 久久久水蜜桃国产精品网| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲成人精品中文字幕电影| 日韩精品青青久久久久久| 欧美+亚洲+日韩+国产| 一区二区三区激情视频| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 麻豆久久精品国产亚洲av| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 狠狠狠狠99中文字幕| e午夜精品久久久久久久| 热re99久久国产66热| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 日韩欧美三级三区| 好男人在线观看高清免费视频 | 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲五月婷婷丁香| 欧美一级a爱片免费观看看 | 国产三级黄色录像| 精品一区二区三区四区五区乱码| 91九色精品人成在线观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 免费看美女性在线毛片视频| 欧美一级毛片孕妇| 成人精品一区二区免费| 麻豆成人午夜福利视频| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 99热6这里只有精品| 成年女人毛片免费观看观看9| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 欧美另类亚洲清纯唯美| 中文字幕久久专区| 欧美精品啪啪一区二区三区| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 免费观看人在逋| 午夜福利免费观看在线| 午夜福利免费观看在线| 午夜福利免费观看在线| 日韩三级视频一区二区三区| 国产不卡一卡二| 12—13女人毛片做爰片一| 成人亚洲精品av一区二区| 久久久久亚洲av毛片大全| 人人妻人人澡欧美一区二区| 欧美一区二区精品小视频在线| 亚洲一区二区三区色噜噜| 麻豆久久精品国产亚洲av| 一区二区三区高清视频在线| 色哟哟哟哟哟哟| 91字幕亚洲| av中文乱码字幕在线| 久久国产乱子伦精品免费另类| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 成人国产一区最新在线观看| 99re在线观看精品视频| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产成人精品久久二区二区91| 欧美黄色片欧美黄色片| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 国产99白浆流出| 午夜激情av网站| 日日夜夜操网爽| 日本一本二区三区精品| 99国产精品99久久久久| 在线国产一区二区在线| 中文字幕精品免费在线观看视频| 不卡av一区二区三区| 久久精品国产综合久久久| 国产黄片美女视频| 老司机在亚洲福利影院| 国产黄片美女视频| 成人av一区二区三区在线看| 亚洲成人久久性| 欧美不卡视频在线免费观看 | 免费av毛片视频| 麻豆av在线久日| 久久热在线av| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产欧美日韩精品亚洲av| 后天国语完整版免费观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 午夜福利高清视频| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产久久久一区二区三区| 国产亚洲av高清不卡| 在线免费观看的www视频| 两性夫妻黄色片| 免费观看精品视频网站| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产精品精品国产色婷婷| 欧美成人性av电影在线观看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 一夜夜www| 老汉色av国产亚洲站长工具| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 夜夜爽天天搞| 精品欧美国产一区二区三| 精品无人区乱码1区二区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 老司机午夜福利在线观看视频| 制服人妻中文乱码| 热re99久久国产66热| 色综合婷婷激情| 国产亚洲精品av在线| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 韩国精品一区二区三区| 久久99热这里只有精品18| 久久精品国产清高在天天线| 天天一区二区日本电影三级| 日本 欧美在线| 久久久久久久精品吃奶| 女人被狂操c到高潮| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲免费av在线视频| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 久久久国产成人精品二区| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 久久青草综合色| 日本在线视频免费播放| 亚洲中文日韩欧美视频| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国产免费男女视频| 色老头精品视频在线观看| 999精品在线视频| 午夜福利一区二区在线看| 久久中文字幕人妻熟女| 91国产中文字幕| 麻豆国产av国片精品| 女性生殖器流出的白浆| 一级片免费观看大全| 欧美激情极品国产一区二区三区| or卡值多少钱| 午夜福利在线观看吧| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 精品一区二区三区四区五区乱码| 午夜福利成人在线免费观看| 少妇粗大呻吟视频| 51午夜福利影视在线观看| 国产片内射在线| 国产成人欧美| 久久中文字幕人妻熟女| 91老司机精品| 日本五十路高清| 亚洲av第一区精品v没综合| 中文在线观看免费www的网站 | 日韩欧美一区视频在线观看| 一进一出抽搐动态| 成人永久免费在线观看视频| 午夜a级毛片| 久久午夜亚洲精品久久| 亚洲av成人一区二区三| 日韩欧美三级三区| 婷婷丁香在线五月| 91字幕亚洲| 亚洲一码二码三码区别大吗| 亚洲精品av麻豆狂野| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 久久久国产成人免费| 无限看片的www在线观看| 国产高清激情床上av| 国产av又大| 亚洲专区字幕在线| 天堂动漫精品| 亚洲av电影不卡..在线观看| 999久久久精品免费观看国产| a级毛片a级免费在线| 人妻久久中文字幕网| 999精品在线视频| 日韩欧美免费精品| 国产成人av激情在线播放| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 免费搜索国产男女视频| 中文资源天堂在线| 波多野结衣高清作品| 性欧美人与动物交配| 日日爽夜夜爽网站| 69av精品久久久久久| av在线播放免费不卡| 在线天堂中文资源库| 免费人成视频x8x8入口观看| 1024视频免费在线观看| 十八禁人妻一区二区| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 国产精品久久电影中文字幕| 精品高清国产在线一区| 激情在线观看视频在线高清| 99国产极品粉嫩在线观看| 亚洲av美国av| 久久久久久久精品吃奶| 久久久久国产一级毛片高清牌| 啦啦啦免费观看视频1| 十八禁网站免费在线| 亚洲精华国产精华精| 中出人妻视频一区二区| 色综合婷婷激情| www.自偷自拍.com| 久久久久国内视频| 一本大道久久a久久精品| 18禁国产床啪视频网站| 国产单亲对白刺激| 神马国产精品三级电影在线观看 | 亚洲人成伊人成综合网2020| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 91av网站免费观看| 免费在线观看日本一区| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 成人国语在线视频| 一级a爱视频在线免费观看| 激情在线观看视频在线高清| 午夜免费激情av| 亚洲一码二码三码区别大吗| 香蕉久久夜色| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产一区在线观看成人免费| 成在线人永久免费视频| 大香蕉久久成人网| 午夜成年电影在线免费观看| 香蕉久久夜色| 亚洲欧美日韩无卡精品| 日本免费a在线| 一本精品99久久精品77| 一级a爱片免费观看的视频| 久久午夜亚洲精品久久| 在线观看免费视频日本深夜| 国产高清有码在线观看视频 | 日韩大尺度精品在线看网址| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 99久久精品国产亚洲精品| 在线观看免费视频日本深夜| 欧美黄色片欧美黄色片| 悠悠久久av| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲国产看品久久| 日韩视频一区二区在线观看| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 在线播放国产精品三级| 成年版毛片免费区| 美女午夜性视频免费| 日韩视频一区二区在线观看| 成人国语在线视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产精品久久久人人做人人爽| 久久精品91无色码中文字幕| 亚洲第一电影网av| 999久久久精品免费观看国产| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 中文在线观看免费www的网站 | 一本精品99久久精品77| 国产精品国产高清国产av| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 91av网站免费观看| 欧美久久黑人一区二区| 一级a爱片免费观看的视频| 欧美日韩一级在线毛片| 国产一区二区三区视频了| 男女视频在线观看网站免费 | 亚洲欧美日韩无卡精品| 欧美色欧美亚洲另类二区| 色哟哟哟哟哟哟| 男女视频在线观看网站免费 | 国产一区在线观看成人免费| 性欧美人与动物交配| ponron亚洲| 久久精品91无色码中文字幕| 美女国产高潮福利片在线看| 一夜夜www| 人人妻人人看人人澡| 国产精品二区激情视频| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 99久久国产精品久久久| 日本免费一区二区三区高清不卡| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 天天添夜夜摸| 9191精品国产免费久久| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产99久久九九免费精品| 亚洲激情在线av| 欧美一级毛片孕妇| 久久国产乱子伦精品免费另类| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 99精品久久久久人妻精品| 女同久久另类99精品国产91| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 成人18禁在线播放| 欧美在线黄色| 国产视频内射| 亚洲专区国产一区二区| 露出奶头的视频| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 香蕉av资源在线| 精品午夜福利视频在线观看一区| 欧美日本亚洲视频在线播放| e午夜精品久久久久久久| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产欧美日韩一区二区精品| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产av又大| 欧美成人午夜精品| 桃红色精品国产亚洲av| 在线观看免费视频日本深夜| 国产成人影院久久av| 岛国在线观看网站| 日本a在线网址| netflix在线观看网站| av有码第一页| 黄片播放在线免费| 国产av在哪里看| 欧美成人性av电影在线观看| 免费在线观看成人毛片| 黄色a级毛片大全视频| 欧美日本亚洲视频在线播放| 久久久久国内视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 国产欧美日韩一区二区三| 真人一进一出gif抽搐免费| 国产成人av激情在线播放| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 免费看美女性在线毛片视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 在线播放国产精品三级| 亚洲精品在线美女| 国产精品精品国产色婷婷| 国产av一区在线观看免费| 亚洲 欧美一区二区三区| 日本免费一区二区三区高清不卡| 51午夜福利影视在线观看| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 波多野结衣av一区二区av| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产亚洲精品一区二区www| 国产真人三级小视频在线观看| 亚洲七黄色美女视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 色播在线永久视频| 欧美+亚洲+日韩+国产| 一个人免费在线观看的高清视频| 99久久精品国产亚洲精品| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 色播亚洲综合网| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 久久亚洲真实| 欧美成人午夜精品| 香蕉国产在线看| 国产视频一区二区在线看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 亚洲成国产人片在线观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 国产麻豆成人av免费视频| 正在播放国产对白刺激| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 在线免费观看的www视频| 最近在线观看免费完整版| 国产成人欧美在线观看| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 日本一区二区免费在线视频| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美乱妇无乱码| 亚洲一区中文字幕在线| 男女床上黄色一级片免费看| 99久久国产精品久久久| 欧美日韩精品网址| 国产一区二区激情短视频| 女警被强在线播放| 欧美日本视频| 99国产极品粉嫩在线观看| 亚洲黑人精品在线| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 日韩大码丰满熟妇| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 午夜激情福利司机影院| 亚洲美女黄片视频| 成熟少妇高潮喷水视频| 国产欧美日韩一区二区三| 观看免费一级毛片| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 精品国内亚洲2022精品成人| a级毛片a级免费在线| 91九色精品人成在线观看| 制服丝袜大香蕉在线| 欧美精品啪啪一区二区三区| 1024视频免费在线观看| 国产一区二区三区视频了| 午夜精品久久久久久毛片777| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 99国产综合亚洲精品| 国产成+人综合+亚洲专区| 18禁美女被吸乳视频| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 99久久无色码亚洲精品果冻| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 亚洲成av人片免费观看| 国产精品综合久久久久久久免费| xxxwww97欧美| 啦啦啦免费观看视频1| 午夜久久久在线观看| 欧美午夜高清在线| 亚洲 欧美一区二区三区| 视频区欧美日本亚洲| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 精品久久蜜臀av无| 国产主播在线观看一区二区| 最新美女视频免费是黄的| 国产精品二区激情视频| 亚洲国产欧美网| 亚洲性夜色夜夜综合| 又黄又粗又硬又大视频| 99久久无色码亚洲精品果冻| 精品国产亚洲在线| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 99精品在免费线老司机午夜| 黑丝袜美女国产一区| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 黄片大片在线免费观看| 老司机靠b影院| bbb黄色大片| av中文乱码字幕在线| 99久久综合精品五月天人人| 午夜免费观看网址| 免费一级毛片在线播放高清视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 婷婷亚洲欧美| 青草久久国产| 久久欧美精品欧美久久欧美| 欧美成人免费av一区二区三区| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 他把我摸到了高潮在线观看| 在线av久久热| avwww免费| 两个人看的免费小视频| 淫秽高清视频在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影| 禁无遮挡网站| 亚洲精品在线观看二区| 亚洲男人的天堂狠狠| 精品乱码久久久久久99久播| 亚洲中文日韩欧美视频| 大型av网站在线播放| 中文亚洲av片在线观看爽| tocl精华| 人人妻人人澡欧美一区二区| √禁漫天堂资源中文www| 久久久久久久久久黄片| 99久久99久久久精品蜜桃| 两个人视频免费观看高清| 在线观看免费视频日本深夜| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 国产成人系列免费观看| 国产单亲对白刺激| 欧美av亚洲av综合av国产av| 久久久久九九精品影院| 在线av久久热| 韩国精品一区二区三区| a在线观看视频网站| 欧美精品亚洲一区二区| 日本a在线网址| 中文字幕高清在线视频| 免费高清视频大片| 欧美色欧美亚洲另类二区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 久久精品成人免费网站| 又黄又粗又硬又大视频| 嫩草影院精品99| 一级毛片高清免费大全| 天堂√8在线中文| 亚洲精品av麻豆狂野| 一二三四社区在线视频社区8| 在线播放国产精品三级| 草草在线视频免费看| 亚洲av电影不卡..在线观看| 国产又爽黄色视频| www国产在线视频色| 国产野战对白在线观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 韩国精品一区二区三区| 黄色片一级片一级黄色片| 日韩免费av在线播放| 黄色片一级片一级黄色片| 国产在线精品亚洲第一网站| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 99riav亚洲国产免费| 欧美+亚洲+日韩+国产| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 亚洲国产欧洲综合997久久, | 深夜精品福利| 国产精品亚洲美女久久久| 视频在线观看一区二区三区| 男人舔女人的私密视频| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久99热这里只有精品18| 一级毛片精品| 欧美在线一区亚洲| 午夜视频精品福利| 成熟少妇高潮喷水视频| 亚洲精品美女久久av网站| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 国产精品久久视频播放| 91字幕亚洲| 午夜久久久在线观看| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美不卡视频在线免费观看 | 免费一级毛片在线播放高清视频| 国产成人精品无人区| 丝袜在线中文字幕| 精品一区二区三区四区五区乱码| 亚洲精品一区av在线观看| 亚洲成a人片在线一区二区| 精品久久久久久,| 婷婷六月久久综合丁香| 99久久精品国产亚洲精品| 久久久久亚洲av毛片大全| 在线看三级毛片| 一进一出抽搐gif免费好疼| 午夜精品在线福利| 熟女电影av网| 亚洲五月婷婷丁香| 亚洲熟女毛片儿| 成人手机av| 亚洲精品中文字幕在线视频| 欧美成狂野欧美在线观看| 一区二区三区激情视频| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲精品国产区一区二| 在线观看日韩欧美| 亚洲五月色婷婷综合| 丝袜人妻中文字幕| 国产亚洲av高清不卡| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 日本 av在线| 级片在线观看| 精品国产乱码久久久久久男人| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产日本99.免费观看| 国产欧美日韩一区二区三| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲五月婷婷丁香| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 好男人电影高清在线观看| svipshipincom国产片| 视频区欧美日本亚洲| 在线观看66精品国产| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 久久精品国产清高在天天线| 国产1区2区3区精品| 日韩欧美免费精品| 一二三四在线观看免费中文在| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 一区二区三区精品91| 欧美三级亚洲精品| 热99re8久久精品国产| 国产一区在线观看成人免费| 最近最新中文字幕大全电影3 | 亚洲av熟女| 在线观看免费视频日本深夜| 麻豆成人午夜福利视频| 18禁观看日本| 亚洲人成电影免费在线| 国产爱豆传媒在线观看 | www国产在线视频色| 国产主播在线观看一区二区| 91大片在线观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 精品熟女少妇八av免费久了| 黄色女人牲交| 亚洲专区字幕在线| 在线观看日韩欧美| 久久天堂一区二区三区四区| netflix在线观看网站| 欧美成狂野欧美在线观看| 亚洲真实伦在线观看| 午夜久久久久精精品| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 日本一区二区免费在线视频| 宅男免费午夜| 国产亚洲精品av在线| 午夜福利在线观看吧| 国产男靠女视频免费网站| 日本一本二区三区精品| 黄色视频不卡| 亚洲专区国产一区二区| 少妇的丰满在线观看| 国产黄a三级三级三级人| 国产精品99久久99久久久不卡| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 久久久水蜜桃国产精品网| 在线观看66精品国产| 久久草成人影院| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 精品不卡国产一区二区三区| 久久久久国产一级毛片高清牌| 久久久久久久午夜电影| 亚洲熟女毛片儿| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 嫩草影院精品99| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮|