供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式及融資模式分析

雷君

摘要：供應(yīng)鏈金融是通過(guò)對(duì)商流、資金流、物流和信息流這四流的整合運(yùn)用，為供應(yīng)鏈企業(yè)提供金融服務(wù)，達(dá)到提升效率、降低風(fēng)險(xiǎn)合作共贏(yíng)的價(jià)值貢獻(xiàn)。其參與主體包括銀行、核心企業(yè)、上下游及互聯(lián)網(wǎng)商、物流企業(yè)等各參與方，其將各種供應(yīng)鏈金融服務(wù)連接在一起構(gòu)成完整的供應(yīng)鏈運(yùn)作鏈條。本文分析了供應(yīng)鏈金融主流的運(yùn)作模式及融資方式，供實(shí)施供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的企業(yè)參考。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈金融；運(yùn)作模式；融資模式

一、供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式

（一）基于產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式

基于產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式，主要有核心企業(yè)基于自身的實(shí)力和深耕特定產(chǎn)業(yè)鏈多年的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈信息、行業(yè)、行情分析以及上下游了解程度高，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，具有強(qiáng)勢(shì)地位，自身具有相關(guān)的實(shí)力能夠協(xié)調(diào)銀行和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，能夠把握整個(gè)供應(yīng)鏈的行情和脈絡(luò)，對(duì)供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金和信用流統(tǒng)一整合，注入各種基于應(yīng)收款融資、預(yù)付款融資產(chǎn)品，對(duì)上下游需求方提供基于真實(shí)貿(mào)易背景下的交易服務(wù)、融資、資金流通等業(yè)務(wù)。

（二）基于B2B和B2C電商平臺(tái)服務(wù)商主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式

以電商平臺(tái)服務(wù)商主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式，主要是基于其大數(shù)據(jù)管理能力，通過(guò)其發(fā)揮其沉淀的在平臺(tái)的商家信用資料和歷史交易數(shù)據(jù)等真實(shí)數(shù)據(jù)信息，驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)，依據(jù)沉淀數(shù)據(jù)為信用良好的企業(yè)提供全方位、全流程的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

目前國(guó)內(nèi)主流的B2B電商平臺(tái)服務(wù)商如找鋼網(wǎng)、上海鋼鐵等通過(guò)對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)中信用良好的采購(gòu)方提供先貨后款等預(yù)付款信用模式，發(fā)揮其垂直數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，朝供應(yīng)鏈金融方向發(fā)展不斷挺進(jìn)。國(guó)內(nèi)主流的B2C電商平臺(tái)，如京東、阿里巴巴集團(tuán)等，同樣發(fā)揮其大數(shù)據(jù)信息管理能力，為各種資信良好的合作方提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。現(xiàn)階段京東運(yùn)作的供應(yīng)鏈金融體系，就是一套集庫(kù)存、采購(gòu)、銷(xiāo)售等各數(shù)據(jù)為一體的大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈金融體系，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的分析，為供應(yīng)鏈上下游客戶(hù)提供諸如應(yīng)收賬款融資、入庫(kù)單融資、采購(gòu)單融資、京東白條等各類(lèi)貸款服務(wù)。

同時(shí)目前的電商平臺(tái)服務(wù)商，不僅在平臺(tái)上對(duì)基于供應(yīng)鏈商品和客戶(hù)群提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，同時(shí)結(jié)合平臺(tái)上的支付需求，在支付領(lǐng)域上不斷延伸供應(yīng)鏈金融服務(wù)。主要為利用信息技術(shù)和平臺(tái)上的交易信息整合其經(jīng)銷(xiāo)商的收付款記錄和往來(lái)款等真實(shí)貿(mào)易信息，打包銷(xiāo)售給其合作方、銀行等金融機(jī)構(gòu)，由合作方、銀行等金融機(jī)構(gòu)，基于此真實(shí)交易背景，作為融資的基本條件，為平臺(tái)內(nèi)及相關(guān)的中小企業(yè)提供相關(guān)的信用或貸款。

（三）基于物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式

供應(yīng)鏈物流服務(wù)商基于其在以生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈物流服務(wù)、采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、報(bào)關(guān)報(bào)檢、國(guó)際貨代等多個(gè)物流服務(wù)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)，連接上下游，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。主要包括利用其倉(cāng)儲(chǔ)資源，為信用良好的商家提供倉(cāng)儲(chǔ)融資服務(wù)，即商家憑入庫(kù)的貨品即可優(yōu)先拿到貨款如順豐倉(cāng)儲(chǔ)融資服務(wù)；以在運(yùn)輸?shù)呢浳餅橘|(zhì)押，商家可延遲支付物流費(fèi)用等物流費(fèi)用融資；為金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)基于其運(yùn)輸和管理的貨物提供貨物動(dòng)態(tài)監(jiān)控服務(wù)等；基于合作商家的經(jīng)營(yíng)情況和信用情況提供應(yīng)收賬款保理融資等。

（四）基于綜合性供應(yīng)鏈管理平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式

供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)或綜合性的第三方平臺(tái)，基于其對(duì)供應(yīng)鏈全過(guò)程各類(lèi)信息的充分把控，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及上下游交易情況的了解，以及對(duì)物流、倉(cāng)儲(chǔ)、貨物等環(huán)節(jié)的有利控制，加上其自身在資金、結(jié)算以及對(duì)外事務(wù)關(guān)系處理中的實(shí)力。對(duì)供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金和信息進(jìn)行整理、利用，成立特定產(chǎn)品類(lèi)的交易中心平臺(tái)或綜合性的第三方平臺(tái)進(jìn)行一站式的管理。如浙商大宗商品交易中心平臺(tái)，一達(dá)通外貿(mào)綜合性服務(wù)平臺(tái)、上市公司怡亞通商貿(mào)等。比如2004年上市的怡亞通商貿(mào)，通過(guò)打造集分銷(xiāo)、零售、金融、終端、增值服務(wù)等五大供應(yīng)鏈服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)銀行等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)、各類(lèi)大型品牌企業(yè)、增值服務(wù)商的推動(dòng)，引入物流金融和金融服務(wù)，通過(guò)為客戶(hù)提供存貨融資的資金代付、物流金融服務(wù)、衍生品交易服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、融資租賃、信息服務(wù)、交易撮合服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)等基于各種類(lèi)型的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，更好地促進(jìn)了商流、物流、信息流和資金流的合一，拓展了上下游各類(lèi)客戶(hù)的同時(shí)，滿(mǎn)足了客戶(hù)的多樣化金融需求，促進(jìn)所有參與者共贏(yíng)發(fā)展。

二、供應(yīng)鏈金融融資模式

以各種運(yùn)作主體為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融融資模式多樣，其服務(wù)內(nèi)容包括融資租賃、國(guó)際貿(mào)易融資、基于物流企業(yè)、零售商、B2C平臺(tái)消費(fèi)等貸款服務(wù)、基于中小企業(yè)的應(yīng)收賬款融資、融通倉(cāng)和保兌倉(cāng)融資、小額貸款等。歸結(jié)而言，主流和通用的融資模式，不外乎基于應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付等三種形式，即應(yīng)收款類(lèi)融資模式、融通倉(cāng)融資模式和保兌倉(cāng)融資模式。

（一）應(yīng)收款類(lèi)融資模式分析

應(yīng)收款類(lèi)融資是指從貨物銷(xiāo)售到款項(xiàng)回籠前，銷(xiāo)售方由于資金短缺，將應(yīng)收款作為抵押物向金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)或其它有實(shí)力的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作企業(yè)平臺(tái)融資，支付一定對(duì)價(jià)后，提前取得相應(yīng)的貨款進(jìn)行使用和周轉(zhuǎn)的一種融資模式，該模式能有效解決銷(xiāo)售方臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)需求，維持公司經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)作。在這種模式下，基于采購(gòu)方在金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融相關(guān)企業(yè)的信用基礎(chǔ)，一定程度上可以降低提供貸款單位的授信風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)應(yīng)收款類(lèi)融資在金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)是否有追索權(quán)或稱(chēng)債權(quán)是否真正轉(zhuǎn)移，分為有追索權(quán)的應(yīng)收賬款融資，即應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和無(wú)追索權(quán)的應(yīng)收賬款融資，即應(yīng)收賬款保理。

（二）融通倉(cāng)融資模式分析

融通倉(cāng)融資模式是企業(yè)以其存貨為質(zhì)押向金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)申請(qǐng)貸款的一種融資模式。也是以物流企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式下的產(chǎn)品創(chuàng)新。作為集物流、資金和信息流三流合一的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新模式，為中小企業(yè)開(kāi)辟了融資的新渠道，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，保證企業(yè)的正常運(yùn)作。在這種融資方式下，存貨作為抵押物的監(jiān)管企業(yè)、貨物權(quán)屬認(rèn)定、動(dòng)態(tài)安全庫(kù)存水平是金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)考察的重點(diǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)無(wú)法動(dòng)態(tài)監(jiān)控存貨作為抵押物的具體情況，將選擇經(jīng)其考察或長(zhǎng)期合作資質(zhì)良好的專(zhuān)業(yè)的物流企業(yè)協(xié)助作為存貨流通中的監(jiān)管者。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融運(yùn)作企業(yè)還可以授予專(zhuān)業(yè)的或規(guī)?；奈锪髌髽I(yè)一定金額的授信額度，由物流企業(yè)直接對(duì)需求企業(yè)進(jìn)行融資貸款，在簡(jiǎn)化流程的同時(shí)降低授信風(fēng)險(xiǎn)，提高整體運(yùn)作效率。

融通倉(cāng)融資模式主要有信用擔(dān)保融資模式和質(zhì)押擔(dān)保融資模式兩類(lèi)。

1.信用擔(dān)保模式是專(zhuān)業(yè)的、規(guī)模化的物流企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)的授信額度后，由物流企業(yè)對(duì)質(zhì)物進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)管理和監(jiān)督服務(wù)的模式，代表金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)同需求方簽訂倉(cāng)儲(chǔ)管理協(xié)議和質(zhì)押借款合同的形式。物流企業(yè)監(jiān)管的存貨作為信用擔(dān)保品，解決融資企業(yè)的資金需求。該方式在提高貸款業(yè)務(wù)運(yùn)作效率的同時(shí)也有利于物流企業(yè)擴(kuò)展客戶(hù)，獲得更多經(jīng)濟(jì)來(lái)源。

2.質(zhì)押擔(dān)保融資模式，是融資企業(yè)以其存貨作為質(zhì)押物進(jìn)行融資，當(dāng)融資人不履行債務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)有權(quán)從質(zhì)押物中優(yōu)先受償。該模式下，物流企業(yè)主要負(fù)責(zé)貨物的驗(yàn)收、價(jià)值評(píng)估和相應(yīng)的監(jiān)管服務(wù)，并向金融機(jī)構(gòu)出示證明文件。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)評(píng)估報(bào)告發(fā)放貸款。融資企業(yè)可先行銷(xiāo)售融通倉(cāng)內(nèi)商品，物流企業(yè)在獲得收款憑證后放貨，融資企業(yè)收到貨款后歸還貸款。

（三）保兌倉(cāng)融資模式分析

保兌倉(cāng)融資又稱(chēng)為買(mǎi)方信貸，是一種未來(lái)獲權(quán)融資模式。采購(gòu)方需支付給銷(xiāo)售方一定的預(yù)付貨款，由銷(xiāo)售方在未來(lái)約定時(shí)間內(nèi)交付貨物。采購(gòu)方金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融公司申請(qǐng)預(yù)付貨款，銷(xiāo)售方承諾未來(lái)采購(gòu)方賬戶(hù)余額不足以?xún)敻兜狡趥鶆?wù)時(shí)，由其對(duì)倉(cāng)單中剩余未提取的貨物進(jìn)行回購(gòu)，采購(gòu)方作為資金需求方以該批次貨物作為抵押品向金融機(jī)構(gòu)或供應(yīng)鏈金融公司申請(qǐng)融資。該模式下，采購(gòu)方僅需支付一定比率的保證金即可取得貨物，用銷(xiāo)售貨物取得的收入償還貸款。

三、結(jié)語(yǔ)

本文主要結(jié)合當(dāng)前第三方電子商務(wù)企業(yè)、物流企業(yè)等主體的供應(yīng)鏈金融實(shí)踐進(jìn)行分析，闡述了當(dāng)前主流的幾種供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式和相關(guān)運(yùn)營(yíng)方式，該運(yùn)作模式實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈四流的整合以及供應(yīng)鏈各方的緊密協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí)，本文針對(duì)當(dāng)前供應(yīng)鏈金融融資三種主要模式和相關(guān)操作流程進(jìn)行論述，可以豐富企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)布局和開(kāi)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

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（作者單位：廈門(mén)海峽投資有限公司）endprint