公司法對與中小股東權(quán)益保護的研究

吳舜宇

[摘要]當(dāng)前，《公司法》已逐步形成了一項十分重要和關(guān)鍵的法律體系，但在該制度具體的實施中，仍存在諸多主要改進的地方，中小股東的權(quán)益常會受大股東的侵害是其中一項最主要的問題。如何化解大股東與中小股東之間的沖突和矛盾，保證中小股東的權(quán)益已成為了公司進步發(fā)展的重要內(nèi)容。本文主要從保護中小股東權(quán)益的意義出發(fā)，分析《公司法》在保護其權(quán)益方面所存在的問題，進一步提出完善建議。以此為今后保護中小股東權(quán)益方面工作給予一定的依據(jù)和參考。

[關(guān)鍵詞]公司法；中小股東；權(quán)益

隨著國內(nèi)呢經(jīng)濟快速發(fā)展以及市場型經(jīng)濟的深入變革，我國關(guān)于公司的管理法律法規(guī)也在進一步完善。國內(nèi)公司管理制度最為正規(guī)的上市企業(yè)數(shù)量一直在增加，然而，由于公司的法人制度不夠完善造成的問題也很多，理論和現(xiàn)實間存在較大的矛盾。當(dāng)前，由于國內(nèi)公司的法人制度不夠完善所導(dǎo)致的矛盾主要是：經(jīng)常侵害中小股東權(quán)益。即使我國在不斷地修訂和完善《公司法》，這使得在中小股東權(quán)益保護方面成效顯著，但是并未實現(xiàn)中小股東權(quán)益的根本保護，仍然存在諸多的問題。

一、中小股東的概念

中小股東作為股東概念的組成部分，是指手中持有該公司一定股份的自然人或是單位法人。其特點主要表現(xiàn)為“中”與“小”，即其持有股份比較少，同其相對應(yīng)的為大股東和控股股東。兩者之間的差別在于出資額，中小股東不能直接參加公司的管理和決策，其對公司影響力是有限的，處于明顯的弱勢地位。然而，通常情況下，其數(shù)量卻遠比大股東多。而中小股東的權(quán)益保護是指當(dāng)公司內(nèi)由于持股份額處在劣勢地位的中小股東和大股東之間發(fā)生利益沖突時，怎樣在遵循《公司法》規(guī)定的股份平等原則下，在不影響公平和正義的法律基本準則下，調(diào)和兩者間利益關(guān)系的企業(yè)運行機制與法律制度。因此，中小股東權(quán)益保護是當(dāng)代公司管理的一項重要內(nèi)容。

二、中小股東權(quán)益保護的意義

（一）保證公司的運作和規(guī)模

中小股東投資是維持公司正常運作的重要保障，如果沒有中小股東，那么公司的存在就失去了意義，而股東數(shù)量的多少也是衡量一個公司規(guī)模的重要指標。正是因為中小股東的存在，公司制度才能夠得到發(fā)展，損害了中小股東的權(quán)益，也就意味著失去了中小股東的信任，整個社會的經(jīng)濟發(fā)展都會因此受到嚴重削弱。不重視對中小股東權(quán)益的保護，中小股東投資的積極性就會受到打擊，本來有可能將閑置的資金投入到股市中的人們也會打消念頭，這將會動搖股份公司運作與發(fā)展的根基。

（二）繁榮國內(nèi)資本經(jīng)濟市場

在公司發(fā)展的過程當(dāng)中有一大部分的資金來自中小型股東，且公司是資本經(jīng)濟市場構(gòu)成的關(guān)鍵要素，這促使中小型股東也成了資本經(jīng)濟市場的重要構(gòu)成要素，其對資本經(jīng)濟市場繁榮發(fā)展有著重要的作用。研究表明：保護中小型股東權(quán)益對于經(jīng)濟的增長有著十分積極的作用，只有使中小型股東權(quán)益得到充分保證，才能保證市場穩(wěn)健發(fā)展。加強保護中小型股東的權(quán)益，能夠不斷地激起中小型股東在資本市場的投資熱情，從而有助于上市企業(yè)獲取更多投資支持，而今滿足企業(yè)健康快速發(fā)展需要，繁榮國內(nèi)資本經(jīng)濟市場。

（三）經(jīng)濟社會持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要

我國公司內(nèi)的中小股東很大一部分由工薪階層構(gòu)成，近年來隨著我國證券市場的火爆發(fā)展，越來越多的工薪階層為了提高自己的額外收入開始大膽的嘗試理財和投資。眾所周知，在證券市場進行投資會面臨巨大的財產(chǎn)風(fēng)險，如果中小股東的投資損失是由市場風(fēng)險導(dǎo)致的，那么可以接受這種現(xiàn)實，但是如果其投資損失是由某種人為因素造成的，是以犧牲中小股東的合法權(quán)益為代價而造成的，那么他們的投資積極性會受到嚴重的挫傷，甚至?xí)ι鐣€(wěn)定帶來巨大的負面影響。因此，中小股東權(quán)益的保護是經(jīng)濟社會持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的需要。

三、《公司法》在保護中小股東權(quán)益方面存在問題

（一）累積投票制度存在缺陷

累積投票作為一種表決制度，企業(yè)在重大事項決策時更多采取股東大會進行投票來進行投票表決。例如在董事會選舉問題上，若參與選舉的人數(shù)多，單個董事則能通過比較少的票數(shù)當(dāng)選；相反，如果參與表決的人少，中小股東通常會面臨被動情況，這直接致使累積投票作用無法正常發(fā)揮。當(dāng)前，該制度大多用于有限責(zé)任公司，對于股份有限公司的作用很小，幾乎無法影響表決的結(jié)果，且該制度累一般會采取代理投票形式進行，這樣會使投票的整個過程變得復(fù)雜，且會造成董事會內(nèi)部成員相互拉幫結(jié)伙，將損害董事會經(jīng)營的效率。另外，在《公司法》中有規(guī)定：股東在股東大會上表決重大事項時按照出資份額進行表決，但其中不包含一些公司內(nèi)部章程對表決權(quán)另做規(guī)定的企業(yè)。這給予了一些不喜歡累積投票制度的大型股東較大的方便，其完全可以依照自己的意愿設(shè)定滿足自身利益的相關(guān)制度，這將使累積投票制度作用大大降低。

（二）訴訟制度存在缺陷

訴訟制度是為有效維護中小股東權(quán)益保護而設(shè)定的一種維權(quán)手段，當(dāng)中小股東認為其權(quán)益受到侵害時，可通過訴訟爭取權(quán)益。在現(xiàn)行《公司法》中，訴訟主要表現(xiàn)為兩大方式：一種是直接訴訟，另一種是代理訴訟。其中，直接訴訟是中小股東在權(quán)益受到損害時最常用的訴訟方式，中小股東通過訴訟申請董事會決議無效或是撤銷，但這種訴訟存在不足之處，即使董事會決議無效或是被撤銷，中小股東并不能挽回其損失。

（三）知情權(quán)的規(guī)定存在缺陷

中小股東知情權(quán)未能獲得合理的保護。首先，對股東查閱權(quán)條件的規(guī)定不具體，大大影響中小型股東對公司內(nèi)信息的獲取，致使其消息閉塞，對公司的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況不夠了解，不能使自身的權(quán)利得到及時的保護。此外，對于信息的披露也存在一定的缺陷，上市企業(yè)的大股東一般通過自身擔(dān)任公司董事或者操控公司董事會對公司發(fā)布信息進行限制，也可能散布一些虛假消息蒙騙中小型股東，這種行為會導(dǎo)致中小型股東的利益受嚴重損害。

四、中小股東權(quán)益保護法律制度的完善建議

（一）累積投票制度的完善endprint

累積投票制度是種有效的投票表決制度，但是我國的《公司法》當(dāng)中對其有關(guān)規(guī)定比較少，致使該制度適用范圍的規(guī)定較單一。所以加強完善《公司法》累積投票制度。在該制度的設(shè)計中要考慮兩方面，首先中小股東的權(quán)益趨同是該制度作用得以發(fā)揮的前提，而有限責(zé)任公司對于利益趨同有著十分關(guān)鍵的影響，但當(dāng)前國內(nèi)《公司法》規(guī)定該制度僅適用在股份有限公司，缺乏一定的開放性，使得股份有限公司中的中小型股東僅關(guān)心股票增值情況，并不關(guān)心公司運營，很難達到中小股東在利益上趨同：另外股份有限公司的運營中都可能和中小型股東的利益發(fā)生沖突，但是不能因為完善該制度而過于重視中小型股東權(quán)益進而損害企業(yè)自身利益?；诖?，就立法趨勢來看，完善該制度可以激發(fā)中小型股東參加公司運營與董事精選的熱情，本文認為我國的《公司法》應(yīng)強行規(guī)定各大類企業(yè)在重大事項表決時使用該制度，不準許企業(yè)章程及股東會議隨意排除該項制度。

（二）股東派生訴訟制度的完善

在股東派生訴訟制度的確定過程中，雖然《公司法》已經(jīng)添加股東派生訴訟制度，但其還存在一定的局限。筆者認為，應(yīng)主要通過兩大方面進行完善：首先，詳細規(guī)定訴訟對象范圍，強化對中小股東的權(quán)益保護。其次，完善股東派生訴訟擔(dān)保制度，遏制部分股東惡意濫用訴訟權(quán)，維護公司正常運營以及利益實現(xiàn)。另外，對擔(dān)保問題，立法可通過一個變量標準進行調(diào)整，這樣既可避免惡意訴訟對被告造成損失，又可保障經(jīng)濟實力較弱的中小股東能夠進行派生訴訟申請。

（三）股東知情權(quán)的完善

完善股東知情權(quán)必須做到以下兩方面內(nèi)容，首先，建立起檢查人選任請求權(quán)。在公司經(jīng)營和管理的過程中及有可能會存在人為或是非人為損害股東合法權(quán)益，如果股東有充分正當(dāng)?shù)睦碛蓳?dān)心在企業(yè)運作當(dāng)中存在違法或違背行業(yè)規(guī)則，背離公司章程的某項重大事項，且以危害企業(yè)利益及股東的權(quán)益的時，股東可以行使檢查人選任請求權(quán)，向法院提交申請，要求其委派調(diào)查人對企業(yè)業(yè)務(wù)及財務(wù)情況進行檢查。若要完善該權(quán)利可參考日本公司法內(nèi)有關(guān)規(guī)定：當(dāng)股東對于企業(yè)發(fā)生違法的重大事項或是對企業(yè)各個發(fā)展規(guī)劃產(chǎn)生質(zhì)疑時，可以由中小股東向法院提起檢查申請。該制度本質(zhì)上是非訴訟救濟形式，更可以保證中小型股東的知情權(quán)。另外，要完善股東的質(zhì)詢權(quán)。國內(nèi)現(xiàn)行的《公司法》規(guī)定：當(dāng)股東發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理和決策等有問題或是企業(yè)高管行為違背職業(yè)道德規(guī)范、行業(yè)內(nèi)規(guī)范及公司條例時，可質(zhì)疑并使其進行改正。法律基于股東該權(quán)利并沒有在條文中詳細明確地指出該權(quán)利的行方法、程序以及時間等，所以，本文認為在未來，若對《公司法》進行修改應(yīng)對其進行完善。

五、結(jié)語

我國對于中小股東權(quán)益法律保護問題的存在，致使中小股東合法權(quán)益經(jīng)常處于權(quán)利無法救濟狀態(tài)。目前我國企業(yè)中小股東所遭遇的被侵權(quán)現(xiàn)象較為普遍，因此需要《公司法》進一步完善，以保證中小股東的權(quán)益不管是在實體上還是在程序上都得到保障。此外，還應(yīng)以證券法學(xué)等相關(guān)學(xué)科的研究與發(fā)展現(xiàn)狀為借鑒，并為《公司法》的后續(xù)修訂提供立法依據(jù)與立法參照，以實現(xiàn)為國內(nèi)公司的健康發(fā)展提供法律保護。endprint