基于風(fēng)險(xiǎn)視角研究旅游產(chǎn)業(yè)投資行為

彭三波　江凡

摘要：旅游業(yè)是我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，通過分析四川省旅游行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的現(xiàn)狀，為提升旅游行業(yè)企業(yè)的投資效率、降低投資風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)旅游行業(yè)又好又快發(fā)展提出參考意見。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)旅游產(chǎn)業(yè)投資行為

資金項(xiàng)目：成都信息工程大學(xué)銀杏酒店管理學(xué)院2015年資助科研項(xiàng)目——基于風(fēng)險(xiǎn)視角下旅游產(chǎn)業(yè)投資行為研究（項(xiàng)目編號(hào)：YXK2015-13）

一、風(fēng)險(xiǎn)投資行為概述

風(fēng)險(xiǎn)投資是指專業(yè)投資人員把從非公開資本市場(chǎng)上的投資者募集來的資金投入到高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)潛力的非上市企業(yè)，獲得該企業(yè)的部分股權(quán)，并為企業(yè)提供管理增值服務(wù)，培育企業(yè)發(fā)展成熟或相對(duì)成熟后，通過上市、出售或其他股權(quán)交易方式退出投資，以期獲得高額投資回報(bào)。隨著四川旅游強(qiáng)省目標(biāo)的建設(shè)，旅游產(chǎn)業(yè)成為重要的第三產(chǎn)業(yè)，其巨大的消費(fèi)市場(chǎng)吸引了大量的投資者進(jìn)入，而從形成了旅游產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資。

二、四川省旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

近幾年，四川省旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)中有進(jìn)，呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整并存、三大市場(chǎng)維持“兩高一降”格局的特征。成都平原核心旅游區(qū)、川西北旅游區(qū)、川東北旅游區(qū)、攀西旅游區(qū)、川南旅游區(qū)五大片區(qū)構(gòu)成了四川省旅游版圖。

（1）四川省旅游呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。四川省旅游收入占國(guó)家總的旅游收入的比重不斷呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了從2010年12.01%到2016年的16.43%；同時(shí)，從2010年的1886.09億元上升到2016年的7705.54億元，四川省旅游總收入占GDP的比重也從2010年的11.16%上升到2016年的23.58%，這充分說明四川旅游逐漸成為我國(guó)旅游大省，逐漸成為四川省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)。

（2）旅游消費(fèi)呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。根據(jù)四川省城市居民旅游消費(fèi)調(diào)查顯示，居民收入中旅游消費(fèi)的占比在逐年增加。

（3）旅游項(xiàng)目建設(shè)和招商引資成效顯著。2013年，四川省旅游項(xiàng)目簽約金額超過1300億元，同比增長(zhǎng)30%以上；四川省旅游建設(shè)項(xiàng)目已完成768億元，同比增長(zhǎng)19% 。2013-2015年，四川省旅游投資保持2位數(shù)的投資增速。2016年，四川省完成旅游招商簽約1350億元，完成實(shí)際投資1042億元。

（4）投資項(xiàng)目中，PPP投資模式占比較高。2015年四川省基于政府與企業(yè)合作的PPP項(xiàng)目有65項(xiàng)，占比16.5%，成為激活民間資本的重要抓手。以IP（intellectual property）為主導(dǎo)的旅游投資模式異軍突起，體育與旅游的深度融合將催生旅游投資新熱點(diǎn)。

三、四川省旅游產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)存在的問題

1.產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為單一，未形成成熟的旅游產(chǎn)業(yè)投資機(jī)制。目前四川省旅游產(chǎn)業(yè)主要以政府主導(dǎo)為主，缺乏市場(chǎng)投資主體；在投資內(nèi)容上，未實(shí)現(xiàn)“旅游+產(chǎn)業(yè)”的協(xié)作發(fā)展，旅游產(chǎn)業(yè)鏈還有待完善。

2.自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。由于四川地處西南地區(qū)，自然災(zāi)害發(fā)生的概率相較于其他地區(qū)較高。易對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響，例如2017九寨溝景區(qū)因地震損失近1.1億元。

3. 旅游行業(yè)巨頭整合、布局態(tài)勢(shì)不斷加速，業(yè)務(wù)越來越多元化，進(jìn)一步促進(jìn)整體行業(yè)發(fā)展。但留給初創(chuàng)公司的生存空間更少；同時(shí)旅游行業(yè)的投資貫穿始終，要保證資金鏈的完整性。

4.風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制不夠完善。旅游產(chǎn)業(yè)的投資是一個(gè)中長(zhǎng)期的投資，在短時(shí)間之內(nèi)很難獲取收益，投資的周期過長(zhǎng)，一些潛在的投資者因懼怕“投進(jìn)去，收不回”，從而限制了產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。

四、四川省旅游產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)建議

1.密切關(guān)注政府政策導(dǎo)向。旅游產(chǎn)業(yè)投資應(yīng)圍繞著“旅游扶貧”“一帶一路”等相關(guān)政府政策進(jìn)行，發(fā)揮政策的導(dǎo)向作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的整合，推動(dòng)旅游行業(yè)的發(fā)展，降低投資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2.推動(dòng)投資主體的多元化。加強(qiáng)地方政府、旅游企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等多方主體的共同投資，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，實(shí)現(xiàn)政府的引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)資金的有效配合，分散投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。例如：PPP投資模式的完善以及推廣。

3.強(qiáng)化旅游產(chǎn)業(yè)的整合和全旅游產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。旅游需求正趨向多元化和主題化，休閑度假、品質(zhì)旅行成為旅游主要需求。在線度假旅游企業(yè)的產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)也正快速進(jìn)行調(diào)整，以契合消費(fèi)需求變化。線上線下深度結(jié)合才能走的更遠(yuǎn)，未來有競(jìng)爭(zhēng)力的在線旅游企業(yè)將逐步建立起從資源、產(chǎn)品到渠道的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。

4.完善現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司股權(quán)債券化、在證券市場(chǎng)上市、制定回購(gòu)條款，完善旅游產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制。

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