移動(dòng)支付領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

劉玉婷

[摘要]隨著市場化速度不斷加快，信息技術(shù)的不斷進(jìn)步，移動(dòng)終端——智能手機(jī)的普及，把人們從PC終端解放，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)因此開始飛速發(fā)展。伴隨著近年來移動(dòng)支付領(lǐng)域的發(fā)展，也促進(jìn)了新型電子商務(wù)模式與移動(dòng)支付領(lǐng)域的相互推進(jìn)式發(fā)展格局。我國移動(dòng)支付的發(fā)展引領(lǐng)了無貨幣化交易的世界潮流的發(fā)展，但也引發(fā)了關(guān)于貨幣供給量，行業(yè)監(jiān)管體系與效率以及金融市場穩(wěn)定方面的風(fēng)險(xiǎn)。如何權(quán)衡移動(dòng)支付領(lǐng)域促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和其所引起的新的風(fēng)險(xiǎn)。以及如何進(jìn)行金融監(jiān)管來降低風(fēng)險(xiǎn)或是通過衍生品市場來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成為相關(guān)研究的一個(gè)新問題。

[關(guān)鍵詞]移動(dòng)支付；貨幣；金融監(jiān)管

1電子商務(wù)中的第三方支付平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

隨著智能手機(jī)的普及，移動(dòng)支付日益成為我們?nèi)粘Ｉ钪凶畛Ｓ玫膬煞N支付方式。截止到2017年5月7日，根據(jù)易觀智庫發(fā)表的2017年第一季度《中國第三方支付移動(dòng)支付市場季度檢測報(bào)告》顯示，第一季度我國移動(dòng)支付市場交易規(guī)模達(dá)到188091億元，其中支付寶占比53.7%，財(cái)付通為39.51%。二者聯(lián)手拿下超9成份額。經(jīng)過數(shù)據(jù)分析，移動(dòng)端交易已經(jīng)成支撐交易規(guī)模的重要一環(huán)。阿里2017財(cái)年Q3財(cái)報(bào)顯示，移動(dòng)端收入同期增長73%，移動(dòng)端占其整體收入份額已經(jīng)達(dá)到80%，并且隨著市場洗牌的加劇，行業(yè)集中度還會(huì)進(jìn)一步提高。并且隨著個(gè)人信用領(lǐng)域進(jìn)入移動(dòng)支付行業(yè)，依托完整的綜合金融服務(wù)體系，支付寶金融類交易金額上季度相比保持穩(wěn)定，相關(guān)信用類，保險(xiǎn)類產(chǎn)品例如芝麻信用、螞蟻借唄、螞蟻花唄，在2016年至2017年在移動(dòng)終端也得到了長足的發(fā)展。

隨著移動(dòng)支付領(lǐng)域的繁榮，帶動(dòng)線上線下相結(jié)合的交易領(lǐng)域的繁榮，促進(jìn)了我國無貨幣化或是電子貨幣化在全球領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

2第三方支付平臺(tái)發(fā)展中存在的問題

盡管第三方支付前景廣闊，潛力無限，但是隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大，第三方支付也清晰的暴露出其在法律、盈利模式、資金、產(chǎn)品競爭、業(yè)務(wù)監(jiān)管等方面存在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

2.1運(yùn)營模式問題

隨著移動(dòng)支付市場這塊蛋糕的做大，人們越來越關(guān)注支付機(jī)構(gòu)的盈利模式以及風(fēng)險(xiǎn)的問題?，F(xiàn)今，支付平臺(tái)對(duì)現(xiàn)金的吸收模式越來越類似于傳統(tǒng)銀行的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，并且其往往提供更高的利息支付。以余額寶為例，其提供的短期利率接近于半年期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。作為貨幣基金的余額寶，其資金主要運(yùn)用于短期貨幣市場，雖然其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)相較于其他類型的共同基金要低，但是其如何降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和控制整體風(fēng)險(xiǎn)值得研究。

2.2經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)安全隱患問題

隨著我國移動(dòng)支付領(lǐng)域引領(lǐng)的電子貨幣化的深入，與傳統(tǒng)現(xiàn)金交易相比貨幣流通速度無意得到了加快，根據(jù)貨幣數(shù)量方程，貨幣流通速度的加快會(huì)引起經(jīng)濟(jì)體的貨幣供給量的增加，并且隨著移動(dòng)支付端的信用消費(fèi)領(lǐng)域以及貸款領(lǐng)域的發(fā)展，無疑會(huì)影響經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的利率、信貸供給量等方面，而當(dāng)前面對(duì)這些領(lǐng)域的監(jiān)管的困難往往會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加。第三方支付平臺(tái)吸收的貨幣作為一種類似存款類業(yè)務(wù)的儲(chǔ)蓄，其往往也運(yùn)用這些吸收來的貨幣進(jìn)行貸款類業(yè)務(wù)，貨幣市場的短期拆借業(yè)務(wù)等等。雖然根據(jù)近期央行發(fā)布的新規(guī)，明確第三方支付機(jī)構(gòu)在交易過程中產(chǎn)生的客戶備付金，今后將統(tǒng)一交存至指定賬戶，由央行監(jiān)管。支付機(jī)構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金。支付機(jī)構(gòu)繳納給央行的備付金，從性質(zhì)上來看與準(zhǔn)備金相似，其作用在于規(guī)范第三方支付平臺(tái)對(duì)于客戶備付金的管理，避免產(chǎn)生由擅自挪用備付金所引致的兌付風(fēng)險(xiǎn)。但其依然具有貨幣乘數(shù)效應(yīng)。因此其對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)的安全還是存在隱患的。同時(shí)，第三方支付平臺(tái)如何長期對(duì)遠(yuǎn)高于一年期定期存款利率的收益率進(jìn)行支付，并且如何對(duì)相關(guān)投資業(yè)務(wù)，投資方向以及投資組合的管理和相關(guān)對(duì)于會(huì)計(jì)賬目的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)，以對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)的管理也是應(yīng)該考慮的。

2.3監(jiān)管問題

目前，我國對(duì)金融行業(yè)實(shí)施的是分業(yè)監(jiān)管，即證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和央行對(duì)金融市場進(jìn)行分別監(jiān)管，雖然市場由分業(yè)監(jiān)管變?yōu)榛鞓I(yè)監(jiān)管的呼聲已久，但由于對(duì)傳統(tǒng)市場進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管尚處于可行范圍，混業(yè)監(jiān)管也沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

隨著移動(dòng)支付領(lǐng)域的發(fā)展，相關(guān)業(yè)務(wù)范圍也不斷擴(kuò)大，以余額寶為例，近年其業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至消費(fèi)類信貸領(lǐng)域、保險(xiǎn)領(lǐng)域以及基金類理財(cái)類方面，相較于傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管方式，面對(duì)業(yè)務(wù)方面大而全的第三方支付平臺(tái)，監(jiān)管成為難題，并且已經(jīng)在很多領(lǐng)域挑戰(zhàn)了我們固有的金融體系包括監(jiān)管體系。當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管方式已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于支付平臺(tái)的發(fā)展，歷次央行和銀聯(lián)的新規(guī)往往也只是采用限制的方法。但是我們看到的卻是，在這重重限制之下，余額寶的規(guī)模在不斷的擴(kuò)張已經(jīng)到了八千億，微信的支付也在不斷的擴(kuò)張。從當(dāng)前的分業(yè)監(jiān)管的模式為例，余額寶屬于貨幣基金，應(yīng)該歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。螞蟻花唄和螞蟻借唄屬于小額借貸，應(yīng)該歸央行監(jiān)管。支付寶每天轉(zhuǎn)賬的資金，包括實(shí)時(shí)到賬的轉(zhuǎn)賬資金，又屬于銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金轉(zhuǎn)賬，嚴(yán)格意義上屬于銀監(jiān)會(huì)來監(jiān)管。支付寶系統(tǒng)直接轉(zhuǎn)賬到螞蟻金服上的資金，又屬于信托業(yè)，歸證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。并且在分業(yè)監(jiān)管同時(shí)，往往存在著監(jiān)管不徹底，部分區(qū)域監(jiān)管領(lǐng)域無法確定等問題，這就造成了分業(yè)監(jiān)管的難題，也對(duì)傳統(tǒng)監(jiān)管方式提出了新的挑戰(zhàn)。endprint