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    試析企業(yè)財務管理風險及防控措施

    2017-11-22 08:27:21鄭劍龍
    財會學習 2017年22期
    關鍵詞:防控措施風險財務管理

    鄭劍龍

    摘要:財務管理風險關系到企業(yè)的生死存亡,對財務管理風險進行積極防控是現(xiàn)代企業(yè)管理的一項重要任務。本文在分析企業(yè)財務管理風險產(chǎn)生及類型的基礎上,提出了企業(yè)財務管理風險的相應防控措施。

    關鍵詞:企業(yè);財務管理;風險;防控措施

    隨著社會經(jīng)濟的高速發(fā)展,經(jīng)濟全球化程度越來越高,每一個現(xiàn)代企業(yè)所面臨的市場競爭也越來越激烈。由于財務管理風險直接關系到企業(yè)的生死存亡,企業(yè)要在激烈的競爭中勝出,必須做好財務管理風險防控。因此,正確認識和防控財務管理風險,是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營者及財務管理人員必須面對的一個重要課題。

    一、企業(yè)財務管理風險的產(chǎn)生及類型

    (一)企業(yè)財務管理風險的產(chǎn)生

    企業(yè)財務管理風險主要由于以下原因而產(chǎn)生:

    第一,資本結構原因。資本結構指權益資本與借入資金之間的比例。資本結構合理,能夠降低企業(yè)綜合成本,使企業(yè)獲得財務杠桿收益,增大企業(yè)價值。但資本結構不合理則會導致企業(yè)財務管理風險產(chǎn)生。當前我國企業(yè)資本結構不合理的情況較多,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:一是資產(chǎn)負債率高,因為企業(yè)所屬行業(yè)、經(jīng)營產(chǎn)品、經(jīng)營模式等因素的不同,不同企業(yè)的合理資產(chǎn)負債率并不相同,但是有的企業(yè)資產(chǎn)負債率絕對值處于高位,一旦無法按期償債,會立即面臨巨大風險;二是流動負債高,一些企業(yè)雖然總資產(chǎn)負債率較低,但流動負債率高,這在很大程度上反映了企業(yè)凈現(xiàn)金流量不足,必須依靠大量短期舉債來維持;三是權益資本比例過高,對企業(yè)來說,權益資本成本高于負債資本成本,所以權益資本比例過高也就意味著企業(yè)的成本增高。

    第二,投資決策原因。主要是指企業(yè)的投資決策不合理、不科學所帶來的風險。由于投資決策所導致的風險非常常見,從主觀原因來看,是企業(yè)決策者對于投資風險認識不足,對投資缺乏科學論證;從客觀原因來看,是由于經(jīng)濟環(huán)境變化,投資項目在經(jīng)營方向、管理等方面存在問題。不管是主觀還是客觀原因,投資決策失敗都會導致企業(yè)無法實現(xiàn)預期收益,給企業(yè)財務帶來不同程度的損失。

    第三,資金流動原因。從資金的角度來說,企業(yè)的經(jīng)營管理過程實際是資金先從企業(yè)流出再從外部流入而實現(xiàn)價值的過程,因此資金回收是企業(yè)通過資金循環(huán)實現(xiàn)盈利的必要保證。從資金流出開始,企業(yè)財務風險開始產(chǎn)生并一直存在于整個資金流動過程之中。資金流動主要有以下兩種原因可以產(chǎn)生財務風險:一是應收款項無法回收增大壞賬風險;二是現(xiàn)金流缺乏可能使企業(yè)陷入財務危機。

    第四,企業(yè)管理人員對財務風險的把控原因。由于現(xiàn)代企業(yè)之間的競爭越來越激烈,企業(yè)面對的國家宏觀經(jīng)濟、政策、法律、文化、商業(yè)等環(huán)境變化很快,這些因素的不利變化都會給企業(yè)帶來財務風險,這就需要企業(yè)管理人員對這些風險進行判斷和管控。企業(yè)管理人員素質(zhì)高、能力強,對于財務風險的敏銳性高,對財務風險把控就更有效,反之,有的企業(yè)管理人員由于風險意識不強,對于財務風險的把控不足,就可能給企業(yè)造成嚴重的危機。

    (二)企業(yè)財務管理風險的類型

    基于以上原因產(chǎn)生的財務風險一般包括投資風險、融資風險、現(xiàn)金流量風險,另外,由于利率及匯率的影響,還有利率風險和匯率風險。

    投資風險指的是因為不確定因素的影響,致使企業(yè)投資無法實現(xiàn)預期收益,從而使企業(yè)盈利水平及償債能力受到不利影響的風險。由于現(xiàn)代企業(yè)投資頻率高、資金量大,這類風險在在企業(yè)中居高不下,特別是在經(jīng)濟過熱時期投資的企業(yè),往往在經(jīng)濟硬著陸時發(fā)生嚴重投資虧損。

    融資風險指企業(yè)借入的資金越多,喪失償債能力的可能性就越大。不管企業(yè)采取什么方式或者向不同類型的經(jīng)濟組織進行融資,融資以后所擔負的債務都是需要償還的,一旦企業(yè)盈利能力下降,就可能面臨無法償債的風險。

    現(xiàn)金流風險主要指企業(yè)的存量現(xiàn)金無法滿足企業(yè)的支出,而導致企業(yè)的流動資金危機。這種情況多數(shù)發(fā)生在收款出現(xiàn)問題或者依靠自有資金、投資過大的企業(yè),其后果輕則導致企業(yè)正常運行受阻,重則承擔各種違約責任,甚至可能因此而破產(chǎn)倒閉。

    利率或匯率風險指企業(yè)因為利率或匯率的變化,而產(chǎn)生經(jīng)濟損失的可能。匯率風險主要發(fā)生開展對外貿(mào)易,存在外幣和本國貨幣結算和兌換的企業(yè)。

    二、企業(yè)財務管理風險的防控措施

    (一)優(yōu)化企業(yè)財務結構

    找出企業(yè)財務結構不合理的地方,進行財務結構的調(diào)整和優(yōu)化,是企業(yè)防控財務結構風險重要措施,具體分為以下幾個方面:

    第一,資本結構優(yōu)化。指企業(yè)在資本和債務之間保持平衡,避免比例失衡所帶來的風險。根據(jù)相關稅法,企業(yè)通過負債融資與通過權益融資比較,能夠減少一定稅收,但是這并不是說,企業(yè)負債比例高就好,必須從企業(yè)實際情況并結合稅收減少等因素進行綜合考慮,將企業(yè)的負債比例控制在一定合理范圍內(nèi)。同時,企業(yè)的最終目標是實現(xiàn)價值最大化,因此企業(yè)通過負債借入的資金利息等成本應該低于借入資金所產(chǎn)生的價值,否則企業(yè)將無利可圖。

    第二,負債結構優(yōu)化。企業(yè)要根據(jù)自身償還能力來合理規(guī)劃好短期、長期負債,避免因為償債資金短缺而陷入財務危機。企業(yè)在做負債經(jīng)營決策的時候必須充分考慮行業(yè)特殊性和自身的盈利能力,包括行業(yè)競爭度、行業(yè)處于上升還是下降周期、經(jīng)營風險等等。同時,還要考慮到諸多不可控因素導致的資金占用量,始終留有余地,在企業(yè)盈利與償債風險之間尋找到一個合理的平衡點,控制好企業(yè)的短期和長期負債比例。

    第三,股權結構優(yōu)化。我國部分企業(yè)的股權結構并不合理,企業(yè)要從有利于生產(chǎn)經(jīng)營工作的角度,逐步實現(xiàn)股權所有者的多元化。企業(yè)要根據(jù)其現(xiàn)有規(guī)模以及中長期發(fā)展規(guī)劃來確定股權結構,適當加大企業(yè)經(jīng)營者的持股比例,并通過增加企業(yè)主要經(jīng)營者股權和股票期權份額,以激勵經(jīng)營者加大自身努力,實現(xiàn)企業(yè)更大更長遠的經(jīng)營和發(fā)展目標。

    (二)優(yōu)化企業(yè)投資決策水平

    企業(yè)投資決策必須做到科學化、合理化,這是企業(yè)實現(xiàn)決策水平提高的前提。企業(yè)投資決策要在科學理論指導之下建立決策機制,包括決策程序(事前調(diào)研或可行性論證、集體研究、選出最優(yōu)方案)、決策效果評價制度、決策責任追究制度等。其中的重點,一是決策前的可行性論證應該真實客觀,論據(jù)充分,過程嚴謹,結果可靠。從目前來看,很多企業(yè)之所以投資失敗,就是在于事前的可行性論證出現(xiàn)了問題,論證不是過于主觀就是不嚴謹,有的甚至是為了論證而論證,沒有把論證作為防控決策風險的重要關口;二是決策效果評價,即對企業(yè)投資決策的項目實際收益與預期進行比較,以此分析投資決策效果,既可對決策行為進行監(jiān)督,又有利于企業(yè)獲取相關經(jīng)驗教訓;三是決策責任落實,企業(yè)要根據(jù)決策帶來的后果,依法依規(guī)追究相關決策者的責任,以此規(guī)范和約束決策權的使用。

    (三)建立預警機制,保證企業(yè)現(xiàn)金流安全

    現(xiàn)金流的不足可能讓企業(yè)陷入絕境,所以保證企業(yè)現(xiàn)金流安全,是防控企業(yè)財務風險的重要任務。對于現(xiàn)金流風險掌控要求企業(yè)必須及時發(fā)現(xiàn)苗頭,實行事前控制。為此企業(yè)首先要建立健全財務內(nèi)控制度,對于企業(yè)的資金循環(huán)進行全面(不能留死角)監(jiān)控;其次,企業(yè)要建立健全財務信息傳遞機制,保證整個財務系統(tǒng)能夠及時準確的傳遞包括現(xiàn)金存量、到期債權在內(nèi)的關鍵信息,以便為后續(xù)采取控制措施預留時間;最后,企業(yè)要完善財務風險處理機制,對于企業(yè)財務預警體系所發(fā)現(xiàn)的問題,必須及時進行有效處理,以達到避免或減小損失,降低風險的目的。

    三、結束語

    通過上述的分析可知,財務管理風險防控作為企業(yè)降低運行成本,提高經(jīng)濟效益的重要保障,對于企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要意義。企業(yè)必須從自身實際情況出發(fā),通過優(yōu)化企業(yè)財務結構,優(yōu)化企業(yè)投資決策水平,建立預警機制、保證企業(yè)現(xiàn)金流安全,來達到防控財務管理風險的目的。

    參考文獻:

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    [4]梅建南.淺析企業(yè)財務管理存在的風險和防范措施[J].勞動保障世界,2014(2):40-40.

    [5]修劍波.淺析我國企業(yè)財務風險管理及防范對策[J].中國商論,2016(32):85-86.

    [6]趙玉莉.淺析企業(yè)財務管理風險及其規(guī)避措施[J].中國經(jīng)貿(mào),2013(8):220-220.

    (作者單位:深圳市基石資產(chǎn)管理股份有限公司)endprint

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