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    影子銀行規(guī)模、結(jié)構(gòu)變動及風(fēng)險(xiǎn)分析

    2017-11-22 11:54:18嚴(yán)力童仕凱
    智富時(shí)代 2017年10期
    關(guān)鍵詞:影子銀行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模

    嚴(yán)力+童仕凱

    【摘 要】近幾年來影子銀行在中國的快速發(fā)展已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)不可忽視的問題。在金融創(chuàng)新的同時(shí)如何進(jìn)行影子銀行監(jiān)管成為學(xué)者們研究的問題。本文主要分析了影子銀行體系規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動,并分析由規(guī)模及結(jié)構(gòu)變動引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

    【關(guān)鍵詞】影子銀行;規(guī)模;結(jié)構(gòu);風(fēng)險(xiǎn)

    一、引言

    在中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展,金融創(chuàng)新的持續(xù)深化,金融監(jiān)管力度加大等經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下,中國影子銀行在近十年達(dá)到迅猛發(fā)展,由于其內(nèi)生的期限錯(cuò)配、高杠桿性和交叉感染性帶來的高風(fēng)險(xiǎn)性,使人們不得不重視影子銀行規(guī)模急速擴(kuò)張給整個(gè)國家的金融體系造成不良影響。

    二、影子銀行的界定和范圍

    金融穩(wěn)定委員將中國影子銀行體系界定為:游離于銀行監(jiān)管體系之外,行使著商業(yè)銀行的融資借貸功能,但存在形態(tài)、運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管政策等與傳統(tǒng)商業(yè)銀行不同的融資機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和工具。

    在國內(nèi),IMF發(fā)布的《中國金融系統(tǒng)穩(wěn)定評估報(bào)告》以列舉式的方法界定了我國影子銀行的范圍。第一類為傳統(tǒng)商業(yè)銀行內(nèi)部的影子銀行業(yè)務(wù),主要包括理財(cái)產(chǎn)品、委托貸款、未貼現(xiàn)承兌匯票等。第二類為具有類銀行功能的非銀行金融機(jī)構(gòu)開展的部分融資業(yè)務(wù),其中非銀行金融機(jī)構(gòu)主要有信托公司、財(cái)務(wù)公司、小額貸款公司、消費(fèi)金融公司以及典當(dāng)行等。第三類就是非正規(guī)金融借貸,主要形式是民間借貸和債券類私募基金。

    三、我國影子銀行的規(guī)模變動

    影子銀行規(guī)模整體處于增長趨勢,2008年之前影子銀行快速發(fā)展到25萬億左右,2008年到2009年影子規(guī)模發(fā)生較大回落跌至20萬億萬以下,主要原因是美國次貸危機(jī)全球經(jīng)濟(jì)下行,2008年底年底政府四萬億計(jì)劃的推出滿足了社會融資需求,短期內(nèi)促使影子銀行規(guī)模緊縮。2010年到2015年影子銀行規(guī)模又處于一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展階段,總量維持在30萬億左右,但2015年以后影子銀行規(guī)模開始出現(xiàn)下降的趨勢。

    四、影子銀行結(jié)構(gòu)變動及風(fēng)險(xiǎn)分析

    從近幾年影子銀行的結(jié)構(gòu)圖中,可以看出理財(cái)產(chǎn)品對接資產(chǎn)增長最為迅速,未貼現(xiàn)承兌匯票占比出現(xiàn)明顯下降,從核心影子銀行構(gòu)成(包括信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票)來看,從2012年占總影子銀行規(guī)模的60%下降到2015年的42%,主要來自于未貼現(xiàn)承兌匯票占比的下降,信托貸款、委托貸款變化相對穩(wěn)健。

    (一)銀行理財(cái)產(chǎn)品變動及風(fēng)險(xiǎn)分析

    總體來看,我國銀行理財(cái)產(chǎn)品總量持續(xù)增長且已達(dá)到一定規(guī)模,要注意防范其帶來的幾個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。一是產(chǎn)品期限錯(cuò)配帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)。銀行大多將短期理財(cái)產(chǎn)品投向長期資產(chǎn),為按期兌付客戶收益,部分銀行通過理財(cái)產(chǎn)品后續(xù)發(fā)售、其他理財(cái)產(chǎn)品或銀行自有資金提供流動性支持,解決錯(cuò)配的手段較為有限,可能會出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品無法到期兌付的情況,引發(fā)流動性風(fēng)險(xiǎn)和擠兌風(fēng)險(xiǎn)。二是銀行與信托公司、證券公司等合作的交叉?zhèn)魅撅L(fēng)險(xiǎn),一旦理財(cái)產(chǎn)品資金鏈斷裂就極易引發(fā)金融各行業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)的交叉感染,不利于金融體系的穩(wěn)定。

    (二)核心影子銀行變動及風(fēng)險(xiǎn)分析(表2)

    未貼現(xiàn)銀行承兌匯票在銀行資產(chǎn)負(fù)債表外,屬于影子銀行業(yè)務(wù)。2002年到2009年年度增量規(guī)模較小,大致在-700到7000億元波動,2010年到2013年增量規(guī)模較大,但從2014年開始出現(xiàn)負(fù)增長趨勢,銀行未貼現(xiàn)承兌匯票出現(xiàn)下降趨勢并持續(xù)到2016年。截止到2016年底,未貼現(xiàn)銀行承兌匯票余額為3.9萬億元,同比下降33.4%。

    委托貸款是指企業(yè)事業(yè)單位、政府部門、個(gè)人提供資金,由銀行根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額期限等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回的貸款。2016年年度委托貸款增量達(dá)到3.7萬億元,截止2016年底委托貸款余額為13.2萬億,同比增長15.8%,全國委托貸款規(guī)模不容小覷。委托貸款是銀行傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品,在金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)監(jiān)管不完善的情況下,委托貸款業(yè)務(wù)已成為金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)表外通道的重要工具之一,金融機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)需承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)。一是信用風(fēng)險(xiǎn),銀行委托貸款雖然不占用銀行的貸款額度,但直接增加了借款企業(yè)的負(fù)債總量,從而相對降低了借款企業(yè)對銀行貸款的償貸能力。二是合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),借款人利用委托貸款向產(chǎn)能過剩行業(yè)或不達(dá)標(biāo)項(xiàng)目投入資金,受托行對貸款資金使用和支付監(jiān)控不嚴(yán),將導(dǎo)致資金用途不合規(guī),一旦出現(xiàn)問題銀行將承擔(dān)償付風(fēng)險(xiǎn)。

    信托貸款是指信托機(jī)構(gòu)通過信托計(jì)劃募集的信托資金,對自行指定的單位和項(xiàng)目發(fā)放貸款。從2006年到2016年底信托資產(chǎn)持續(xù)增長,2016年信托貸款余額為6.31萬億元,同比增長15.8%。信托貸款快速增長,可能出現(xiàn)以下風(fēng)險(xiǎn):一是剛性兌付形成產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)不匹配,造成兌付壓力。信托公司為自身信譽(yù)和經(jīng)營考慮,自愿為客戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),近年來出現(xiàn)大量高收益零風(fēng)險(xiǎn)的畸形產(chǎn)品,長期形成兌付風(fēng)險(xiǎn)。二是信托貸款可能會帶來道德風(fēng)險(xiǎn),道德風(fēng)險(xiǎn)是信托公司不按信托合同約定,不當(dāng)處理信托財(cái)產(chǎn)而給委托人帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。三是政府和信托公司合作基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托激增累積的風(fēng)險(xiǎn),2012年開始,銀監(jiān)會對企業(yè)債監(jiān)管趨嚴(yán),地方政府融資平臺與信托公司推動基建信托快速發(fā)展,但該項(xiàng)目資產(chǎn)回報(bào)率不高,很難到期償付高額債務(wù),只有不斷利用信托渠道融資償還舊債務(wù),造成信用風(fēng)險(xiǎn)升級,到期償付壓力提升。endprint

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