探討產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性與最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)

喬遷

摘 要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，我們有必要就我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性以及最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面性分析與整體把握，以此來(lái)應(yīng)對(duì)多變的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。此次研究中，筆者首先對(duì)經(jīng)濟(jì)理論框架進(jìn)行了分析，具體包括融資的時(shí)序、產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)的環(huán)境、信息的結(jié)構(gòu)和信息的調(diào)整。然后針對(duì)金融市場(chǎng)和銀行之間的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了詳細(xì)的對(duì)比，最后就我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性與最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)問(wèn)題提出幾點(diǎn)建議，以備相關(guān)人士參考。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)特性；金融結(jié)構(gòu)

在世界經(jīng)濟(jì)一體化與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境之下，我國(guó)想要獲得長(zhǎng)久、穩(wěn)定的發(fā)展，還需要良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件作為基礎(chǔ)。因此，我們有必要對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更加深入性的剖析與把握，尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性以及自由金融結(jié)構(gòu)等，積極發(fā)掘經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)出現(xiàn)和潛在的各種問(wèn)題，并采取最佳措施進(jìn)行解決和完善，適當(dāng)對(duì)我國(guó)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行完善和整合。

一、理論框架分析

1.融資的時(shí)序。一般情況下融資可以分為三個(gè)不同階段，第一階段為銀行與企業(yè)之間就利息問(wèn)題達(dá)成初步協(xié)議，或者銀行和投資方就股權(quán)為達(dá)成協(xié)議。第二階段為：銀行或投資方就資金的具體投資方向予以全面考量，然后在結(jié)束合作之后由企業(yè)對(duì)銀行或者資金投資方發(fā)放利息。若企業(yè)在選擇銀行投資的第一階段，那么此時(shí)，銀行就有權(quán)利對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行清算，如果項(xiàng)目存在資金余額，則規(guī)銀行所有，若是清算時(shí)已沒(méi)有任何余額，那么就意味著項(xiàng)目的結(jié)束。如果項(xiàng)目資金的清算活動(dòng)在二期開(kāi)始前依然沒(méi)有完成，那么企業(yè)就要向銀行償還全部利息和本金，并使最終清算結(jié)果為零。如果企業(yè)在開(kāi)始實(shí)施投資活動(dòng)時(shí)依然無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金清算，在這種情況下在二期階段的時(shí)候就要向投資方發(fā)放利息，而余下的部分則由企業(yè)自行保留。

2.產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)的環(huán)境。產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展本身就存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性，而這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下兩方方面。首先是技術(shù)創(chuàng)新速存在的風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)講，就是指企業(yè)在進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，它決定著企業(yè)能否成功研發(fā)或者應(yīng)用新型技術(shù)，另一方面的風(fēng)險(xiǎn)就在于產(chǎn)品創(chuàng)新。這種風(fēng)險(xiǎn)也可以稱之為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，意思就是企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品一旦無(wú)法暢銷而造成的風(fēng)險(xiǎn)。由此我們不難看出，產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)在很大程度受都會(huì)受到產(chǎn)業(yè)自身新技術(shù)特征的影響。針對(duì)那些技術(shù)前沿產(chǎn)業(yè)來(lái)講，想要取得項(xiàng)目的最終成功，更加依靠自身生產(chǎn)技術(shù)的原創(chuàng)性以及產(chǎn)品的創(chuàng)新技術(shù)，同時(shí)具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)性。在產(chǎn)業(yè)的技術(shù)還沒(méi)有達(dá)到前沿的時(shí)候，項(xiàng)目想要成功就更加依賴于產(chǎn)品的原創(chuàng)性和技術(shù)的創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷的發(fā)展，技術(shù)和企業(yè)的產(chǎn)品也更加成熟，創(chuàng)新和研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)都相對(duì)應(yīng)地變低。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，企業(yè)也有優(yōu)劣之分，而衡量企業(yè)優(yōu)劣程度的標(biāo)準(zhǔn)就是利潤(rùn)。劣質(zhì)企業(yè)在其生產(chǎn)環(huán)節(jié)的兩個(gè)時(shí)期均無(wú)利潤(rùn)可言，同時(shí)每一階段的清算余額基本都為零。因此，劣質(zhì)企業(yè)在其早期的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中還需盡可能多的借鑒和學(xué)習(xí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。將自身?yè)碛械馁Y金進(jìn)行適當(dāng)投資，同時(shí)落實(shí)好對(duì)外的融資工作。

3.信息與其結(jié)構(gòu)的整合。企業(yè)先期在市場(chǎng)環(huán)境下存在的各種風(fēng)險(xiǎn)等都屬于是公共信息，這也就意味著，全部企業(yè)與其他投資參與方都只是對(duì)資金部分的數(shù)額有一些了解，但對(duì)其了解也僅限于此，就連優(yōu)質(zhì)企業(yè)也無(wú)法獲得最終的資金數(shù)額，只是對(duì)其大致的資金分布有一些了解。實(shí)際上，很多權(quán)威報(bào)告中都提到過(guò)，涉及高新技術(shù)的研究以及產(chǎn)品類目的創(chuàng)新行業(yè)都屬于高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，而這種企業(yè)在短期內(nèi)想要獲得直接性經(jīng)濟(jì)回報(bào)還存在很大的困難，企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也會(huì)比較容易監(jiān)督與識(shí)別。唯一突出性差異的地方就在于，在進(jìn)行產(chǎn)品和技術(shù)的的創(chuàng)新過(guò)程中企業(yè)自然就轉(zhuǎn)變成了技術(shù)密集型的高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，所以監(jiān)督方對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督與識(shí)別也就存在很大的難度。

二、針對(duì)金融市場(chǎng)和銀行之間的優(yōu)勢(shì)對(duì)比

1.發(fā)展中國(guó)家以銀行為主。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，銀行在其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程中占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。這是由于這些國(guó)家的產(chǎn)業(yè)組成結(jié)構(gòu)中，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為其支柱性產(chǎn)業(yè)，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雖然具有風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，但是想要獲得長(zhǎng)久的運(yùn)轉(zhuǎn)就一定要借助銀行的作用來(lái)為其提供更高的金融配置，提高經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率。還有些人認(rèn)為銀行在發(fā)展中國(guó)家具有如此高的地位是因?yàn)殂y行能夠?qū)嵤└行У馁Y金監(jiān)管工作，也就是利用清算或者地方的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行儲(chǔ)蓄者經(jīng)濟(jì)權(quán)益的保障，控制并降低了金融市場(chǎng)引發(fā)信息不對(duì)稱及道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題產(chǎn)生的幾率，同時(shí)也推進(jìn)了金融資源有合理的分配。所以，就部分發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，如果企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中片面注重金融市場(chǎng)發(fā)展，而忽略了產(chǎn)業(yè)組成結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)形式等因素，那么不僅不會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反而會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻、金融體系不穩(wěn)定等情況出現(xiàn)。因此，一個(gè)國(guó)家和地區(qū)在進(jìn)行金融市場(chǎng)的大力推進(jìn)之前，應(yīng)當(dāng)先審視自身所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，并對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入詳盡的分析之后，再有計(jì)劃的推進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

2.發(fā)達(dá)國(guó)家以金融市場(chǎng)為主。正如我們大家所知道的，西方發(fā)達(dá)國(guó)家普遍具有比較成熟穩(wěn)定的金融市場(chǎng)體系，并且技術(shù)型產(chǎn)業(yè)在整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的市場(chǎng)份額相對(duì)較大，但是這種技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)卻存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性，所以他們不得不全力推動(dòng)金融市場(chǎng)的發(fā)展，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分流。有專家提出，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，那么該國(guó)家的金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制也就隨之更加完善和成熟，其在世界金融市場(chǎng)中的地位就更高。但是目前很多中型和小型企業(yè)所研發(fā)出的新技術(shù)與新產(chǎn)品在市場(chǎng)流通的過(guò)程中都存在著很高的不穩(wěn)定性與風(fēng)險(xiǎn)性，在這種條件下通過(guò)市場(chǎng)來(lái)獲取金融投資的機(jī)會(huì)就能夠在很大意義上保證企業(yè)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)，避免面臨破產(chǎn)的威脅。除此之外，中小企業(yè)如果只是通過(guò)銀行途徑來(lái)獲取融資，就一定要如約定期償還資金的本金和利息，企業(yè)資金的缺失將會(huì)面臨更加嚴(yán)重的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

三、相關(guān)建議

1.中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)?，F(xiàn)階段中國(guó)正以迅猛的速度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在發(fā)展過(guò)程中我們也對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了適當(dāng)?shù)耐晟婆c整合。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)的金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)當(dāng)前發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行深入發(fā)展，而在這一過(guò)程中我們有必要對(duì)經(jīng)濟(jì)體制的改革問(wèn)題予以充分注意。這是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)雖然在近些年來(lái)得到了很好的發(fā)展，但是傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)仍舊占有較大的份額，這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下的企業(yè)一般都要面臨資金短缺的問(wèn)題，因此銀行在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占據(jù)著相當(dāng)有利的地位，可是我國(guó)四大行的金融體系顯然無(wú)法滿足當(dāng)前很多中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，所以全面發(fā)展其他類型的中小型銀行將成為必然趨勢(shì)。在世界經(jīng)濟(jì)一體化以及全球性市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日趨解列發(fā)展的影響下，我國(guó)有越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始將業(yè)務(wù)范圍延伸到了海外各國(guó)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上也逐漸由原來(lái)勞動(dòng)密集型為主體轉(zhuǎn)向以技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新為主的產(chǎn)業(yè)類型。如今中國(guó)的中小型企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越好，為了爭(zhēng)取更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，迫切需要一種多層次的金融市場(chǎng)體系，以此來(lái)進(jìn)一步優(yōu)化我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2.對(duì)其它發(fā)展中國(guó)家的建議。不同社會(huì)發(fā)展時(shí)期國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展特點(diǎn)都有其各自的不同點(diǎn)，他們對(duì)應(yīng)的金融市場(chǎng)的發(fā)展程度也變現(xiàn)出很大的差異性。我們及中國(guó)而言，其它發(fā)展中國(guó)家在其各自的經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展過(guò)程當(dāng)中也都會(huì)受到傳統(tǒng)發(fā)展模式與經(jīng)濟(jì)思維的束縛和影響，一些國(guó)家片面模仿和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，以期可以在世界金融市場(chǎng)上得以突飛猛進(jìn)的改變，但是他們都會(huì)犯同一個(gè)錯(cuò)誤，就是沒(méi)有對(duì)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際進(jìn)行全面而深入性的考量，再加之以這種脫離實(shí)際需求的金融資源錯(cuò)配，往往會(huì)使這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)想變得盲目，或者直接對(duì)本國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成了很大的阻力，繼而導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生?；诖?，建議廣大發(fā)展中國(guó)家，如果想要對(duì)某一發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制或者產(chǎn)業(yè)與金融發(fā)展模式進(jìn)行照搬套用或者模仿，一定要預(yù)先對(duì)本國(guó)的發(fā)展實(shí)際予以充分考慮。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比雖然起步較晚，但是如今的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與其他其他國(guó)家相比并沒(méi)有太大的差距，甚至還要比一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高出很多。在世紀(jì)經(jīng)濟(jì)一體化與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境之下，我國(guó)想要獲得長(zhǎng)久、穩(wěn)定的發(fā)展，還需要良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件作為基礎(chǔ)。因此，我們有必要對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更加深入性的剖析與把握，尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性以及自由金融結(jié)構(gòu)等，積極發(fā)掘經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中已經(jīng)出現(xiàn)和潛在的各種問(wèn)題，并采取最佳措施進(jìn)行解決和完善，適當(dāng)對(duì)我國(guó)金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行完善和整合，只有這樣，才能夠有效促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，使中國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中屹立于不敗之地。

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