淺析利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

包清雅

【摘要】利率市場化改革已在我國邁上穩(wěn)健的腳步，相對于傳統(tǒng)的利率市場環(huán)境而言，變化巨大。對商業(yè)銀行而言，利率波動深遠(yuǎn)的影響著其收益水平和經(jīng)營風(fēng)險，利率風(fēng)險在商業(yè)銀行風(fēng)險管理地位也將越來越重要。利率波動直接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理，進而引起商業(yè)銀行凈利潤及其市場價值波動。筆者通過分析利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的影響，對商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理，提升利率風(fēng)險管理能力提供參考意見和建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 資產(chǎn)負(fù)債

一、我國利率市場簡要回顧

我國利率市場化改革從1993年萌芽開始，到2015年利率管制基本放開，歷經(jīng)22年?；仡櫸覈适袌龈牡臍v程，我國利率市場化改革走出了一條既借鑒國外先進經(jīng)驗，有又積極探索適合我國基本國情的道路。我國利率市場化改革歷經(jīng)四個階段，分別為：萌芽階段（1993年～1995年）、攻堅階段（2004年～2011年）、發(fā)展階段（1996年～2003年）、飛躍階段（2012年～2015年），從銀行同業(yè)拆借利率市場、債券市場利率市場和存貸款利率市場三個層次同時開展變革。時至今天，二十年多年的改革與發(fā)展，致使我們國家在層面向基本形成了以中央銀行的基準(zhǔn)利率和公開市場操作為引導(dǎo)，以銀行間同業(yè)拆借利率市場基準(zhǔn)利率為有效利率傳導(dǎo)體系的利率傳導(dǎo)機制，其中，存貸利率定價完全由著商業(yè)銀行根據(jù)市場上資金供求變化和自身利率風(fēng)險的控制能力等因素自主決定，形成了我國的市場利率機制。

二、利率市場化與商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理

（一）商業(yè)銀行利率風(fēng)險

所謂利率風(fēng)險，是指由于利率水平、期限、結(jié)構(gòu)等要素變化，導(dǎo)致商業(yè)銀行所經(jīng)營管理的資產(chǎn)收益下降、負(fù)債成本上升、凈收益水平下降和市值遭受損失的可能性。利率風(fēng)險一般包括利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險、重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險以及期權(quán)風(fēng)險。

（二）利率風(fēng)險與資產(chǎn)負(fù)債管理的關(guān)系

利率的四種風(fēng)險與商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理息息相關(guān)，利率風(fēng)險直接作用于商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債，使利率敏感性資產(chǎn)的收入和負(fù)債的成本發(fā)生波動，進而影響商業(yè)銀行的凈利潤，最終引起商業(yè)銀行市值波動。而反過來，科學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理可以降低利率風(fēng)險對商業(yè)銀行的影響。從純理論分析，通過優(yōu)化資產(chǎn)和負(fù)債的數(shù)量、比例、利率結(jié)構(gòu)，可以對沖利率變動對商業(yè)銀行收益的影響。對于商業(yè)銀行來說，利率變動屬于外部因素，可以通過建立利率變動預(yù)測模型，對利率的變動趨勢要有一個合理的預(yù)期。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行要對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、到期期限、利率的選擇等方面進行科學(xué)合理的規(guī)劃，盡量可能將利率風(fēng)險控制在可控范圍之內(nèi)。

（三）利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

利率市場化基本完成后，商業(yè)銀行面臨的市場競爭模式、風(fēng)險屬性等發(fā)生了顯著的變化，深刻影響商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模式和方法。

1.盈利模式如果繼續(xù)已利差為主，恐難實現(xiàn)。在利率市場化的初期階段，為了增加資金量，商業(yè)銀行一般都會采取上浮存款利率、下浮貸款利率策略，最大程度壓縮利差空間，使利率敏感性負(fù)缺口較大的商業(yè)銀行承受較多的利差損失。

2.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債組合管理難度加大。隨著利率市場化的基本完成，我國的債券市場、同業(yè)拆借市場、大額存單市場、資產(chǎn)證券化市場等更加成熟和完善，致使商業(yè)銀行在金融市場投資、主動負(fù)債等在其資產(chǎn)負(fù)債中的占比與日俱增，保持了較為多元化的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債組合規(guī)劃的管理難度提出了新的更高的要求。

3.定價管理面臨挑戰(zhàn)。利率市場化情況下，商業(yè)銀行的同業(yè)競爭更加激烈，產(chǎn)品定價也就變得越來越重要，如何在外部政策環(huán)境發(fā)生較大變化的形勢下，確立適合自身發(fā)展戰(zhàn)略的資產(chǎn)、負(fù)債及中間業(yè)務(wù)等金融產(chǎn)品定價策略、方法，任務(wù)十分艱巨。

4.資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化。利率市場化完成初期，商業(yè)銀行的凈利差受到壓縮，部分商業(yè)銀行風(fēng)險偏好提高，通過增加高風(fēng)險客戶的貸款來提高資產(chǎn)端的收益，以穩(wěn)定利潤。但此舉會導(dǎo)致不良貸款率攀升，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

三、對商業(yè)銀行改進利率風(fēng)險管理的對策和建議

（一）從戰(zhàn)略高度重視利率風(fēng)險管理

利率市場化改革步入成熟階段后，對商業(yè)銀行而言，利率風(fēng)險占據(jù)著左右其經(jīng)營管理相當(dāng)大的權(quán)重，商業(yè)銀行應(yīng)加快企業(yè)盈利戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極應(yīng)對利率市場化帶來的便利與挑戰(zhàn)。相比而言，利率市場化嚴(yán)重沖擊了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。建議商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)以客戶需求和個性化差異化服務(wù)為主線，打造零售銀行，創(chuàng)新產(chǎn)品、升級服務(wù)，拓寬金融個性化業(yè)務(wù)，重點發(fā)展客戶財富管理、資產(chǎn)管理等金融業(yè)務(wù)，在合理發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，努力推動非利息收入的快速增強，積極促進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營轉(zhuǎn)型，推動實施個性化差異化競爭戰(zhàn)略，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，為客戶服務(wù)搭建專業(yè)化個性化服務(wù)體系。

（二）完善利率風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和管理控制體系

建立利率風(fēng)險管理治理架構(gòu)，明確董事會、高級管理層、專門委員及銀行相關(guān)部門在利率風(fēng)險管理中的作用、職責(zé)及報告路線，保證利率風(fēng)險的有效性。積極探索運用情景模擬分析、重定價缺口分析、久期分析、壓力測試等多種方法計量、分析利率風(fēng)險，提高利率風(fēng)險識別、計量和分析的準(zhǔn)確性，制定富有實際操作意義的利率風(fēng)險管理策略及實施方案，有效降低利率風(fēng)險。

（三）加強資產(chǎn)負(fù)債組合管理

一是優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，降低貸款和墊款在資產(chǎn)總額中的比重，實行資產(chǎn)多元化管理，提高投資、存拆放同業(yè)和其他金融機構(gòu)款項在資產(chǎn)總額中比重，提升金融市場的投資能力，重視投資的盈利能力。二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，主動降低高成本的結(jié)構(gòu)性存款，提升活期存款占比；同時，增加主動負(fù)債的規(guī)模，根據(jù)資產(chǎn)的流動性結(jié)構(gòu)，配置相應(yīng)的短期和中長期主動負(fù)債。三是根據(jù)流動性、資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)，以及資產(chǎn)負(fù)債之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系設(shè)立約束條件，通過衡量計劃指標(biāo)與中介指標(biāo)之間的差異，綜合運用資本成本、資金轉(zhuǎn)移定價和考核指標(biāo)等方法和工具，對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進行持續(xù)動態(tài)的優(yōu)化調(diào)整。

（四）優(yōu)化利率定價策略

一是在充分研究資金定價影響因素的基礎(chǔ)上，建立適合自身戰(zhàn)略發(fā)展的利率定價模型。二是建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制，在總行內(nèi)部資金中心和分支機構(gòu)按照一定規(guī)則有償進行資金轉(zhuǎn)移，以達(dá)到科學(xué)評價績效、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及合理引導(dǎo)風(fēng)險定價。三是實施差異化定價策略，通過細(xì)分客戶，圍繞價值創(chuàng)造探索建立以經(jīng)濟增加值為核心的客戶貢獻(xiàn)評價模型，按照一戶一價進行定價授權(quán)，提升定價精細(xì)化管理水平。

（五）積極推進金融創(chuàng)新

隨著利率市場化改革初步完成，相應(yīng)的債券市場、證券市場、貨幣市場等資本市場發(fā)展日漸成熟，新型金融工具、金融產(chǎn)品層出不窮，建議商業(yè)銀行在風(fēng)險可控的前提下，強化同業(yè)金融資產(chǎn)管理，積極參與金融市場交易，大力拓展票據(jù)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)，培育多級利潤增長點，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)、渠道與業(yè)務(wù)模式，提升客戶服務(wù)效率和水平，降低運營成本。

參考文獻(xiàn)

[1]聞鳳琴.利率市場化進程中我國上市商業(yè)銀行盈利能力分析[D].長江大學(xué)，2015.

[2]李仲林.利率市場化與商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)[J].財經(jīng)科學(xué)，2015，（01）：36-46.

[3]段祺軼.利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及其應(yīng)對策略[D].西南財經(jīng)大學(xué)，2013.endprint