美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書之解讀及對(duì)我國(guó)的啟示

摘 要：2016年5月，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布了最新的網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書，用“機(jī)遇與挑戰(zhàn)”來表明其對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的觀點(diǎn)。白皮書主要關(guān)注六個(gè)方面的內(nèi)容：對(duì)小企業(yè)借款人的合理保護(hù)與監(jiān)管、公平合理對(duì)待借款人并支持建立網(wǎng)絡(luò)借款備用系統(tǒng)、對(duì)借款人和投資人提高透明度、通過合作擴(kuò)大客戶群并確保借貸安全、支持利用政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)確保借貸安全、建立跨部門工作小組統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管工作。本文通過對(duì)上述六個(gè)方面內(nèi)容的解讀與分析后認(rèn)為，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸在制度安排、提高透明度、政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)應(yīng)用、跨部門協(xié)調(diào)以及融資模式等方面都有獨(dú)特的創(chuàng)新之處，值得我們學(xué)習(xí)與借鑒。

關(guān) 鍵 詞：網(wǎng)絡(luò)借貸；網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書；借貸平臺(tái)；保護(hù)與監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-8207（2017）10-0060-11

美國(guó)財(cái)政部于2016年5月10日發(fā)布了最新的網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書，用“機(jī)遇與挑戰(zhàn)”來表明其對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的觀點(diǎn)，其中最引人關(guān)注的是白皮書關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸的對(duì)策與建議。本文對(duì)白皮書的內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)的解讀與分析，以期對(duì)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的立法與監(jiān)管有所幫助。

一、美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的特點(diǎn)及現(xiàn)狀分析

美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸，是指利用投資資本及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)直接或間接地借錢給消費(fèi)者及小企業(yè)，其仍屬于金融服務(wù)行業(yè)細(xì)分部分。網(wǎng)絡(luò)借貸開始是以個(gè)人借給個(gè)人（P2P）的形式，但隨著公司投資者的介入，網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)主體逐漸擴(kuò)大到機(jī)構(gòu)投資者、對(duì)沖基金及金融機(jī)構(gòu)。美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為，用P2P來表述網(wǎng)絡(luò)借貸不再準(zhǔn)確，而以網(wǎng)絡(luò)借貸表述更為準(zhǔn)確。

（一）美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的特點(diǎn)

美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸具有以下特點(diǎn)：第一是快速。在網(wǎng)絡(luò)借貸中，借款人獲得借款的時(shí)間僅需48到72小時(shí)，快于傳統(tǒng)面對(duì)面的借貸審批時(shí)間。第二是靈活。絕大部分出借人提供短期小規(guī)模的貸款，往來賬可直接與銀行賬戶關(guān)聯(lián)。第三是在線。網(wǎng)絡(luò)借貸直接使用在線申請(qǐng)程序，沒有實(shí)體店。第四是資金來源渠道多。出借人的資金來源有個(gè)人、機(jī)構(gòu)投資者、對(duì)沖基金、金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)等。第五是使用電子數(shù)據(jù)技術(shù)。出借人利用全自動(dòng)的電子數(shù)據(jù)技術(shù)確認(rèn)借款人的身份信息及借貸風(fēng)險(xiǎn)，利用數(shù)據(jù)庫(kù)來評(píng)估借貸風(fēng)險(xiǎn)，不僅包括傳統(tǒng)方式上的收入、債務(wù)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，而且還使用實(shí)時(shí)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)信息、銷售與支付歷史信息、在線小客戶評(píng)價(jià)和其它非傳統(tǒng)的信息。第六是美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸有兩種模式：一種是直接借貸模式，即機(jī)構(gòu)直接向借款人出借款項(xiàng)，這種借貸模式的出借人只需遵守各州的法律，除了消費(fèi)者金融保護(hù)局監(jiān)管外，不受其它聯(lián)邦法律監(jiān)管。另一種是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)借貸模式，即網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)合作，利用該存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)的特許在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行借貸而不需要獲得各州的許可。

網(wǎng)絡(luò)借貸具有快速、靈活及在線的特點(diǎn)，并與傳統(tǒng)借貸之間形成了互補(bǔ)。我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸同樣具有以上三個(gè)特點(diǎn)，但我國(guó)與美國(guó)的最大的區(qū)別是在資金來源上，美國(guó)資金來源渠道廣泛且專業(yè)投資者居多，途徑多且復(fù)雜，而我國(guó)一般來源于個(gè)人。

（二）美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的現(xiàn)狀

目前，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸具有市場(chǎng)規(guī)模小但增長(zhǎng)迅速，小企業(yè)借貸市場(chǎng)活躍但保護(hù)受限等特點(diǎn)，呈現(xiàn)出機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的局面。

⒈市場(chǎng)規(guī)模小但增長(zhǎng)快。雖然網(wǎng)絡(luò)借貸僅占借貸市場(chǎng)的一小部分，但發(fā)展迅速。當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)借貸金額已達(dá)10億美元，到2020年有望達(dá)到900億美元。目前，出借人瞄準(zhǔn)了尋求信用卡再融資的消費(fèi)者、未受銀行重視的小企業(yè)、學(xué)生貸款、個(gè)人購(gòu)車貸款，且開始開展擔(dān)保貸款與汽車貸款。因此，機(jī)構(gòu)投資者、風(fēng)投、金融機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金對(duì)快速增長(zhǎng)的網(wǎng)絡(luò)借貸表現(xiàn)出了強(qiáng)烈興趣。在資本市場(chǎng)上，從2014年第4季度至2015年第4季度，出借人通過36筆交易從風(fēng)投那里融資270億美元。在此刺激下，機(jī)構(gòu)投資者已創(chuàng)建一整套網(wǎng)絡(luò)借貸信息服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)分析和交易技術(shù)的生態(tài)圈。[1]

⒉消費(fèi)信貸注重信用評(píng)分。2015年，大部分的網(wǎng)絡(luò)借貸是未擔(dān)保的消費(fèi)信貸。盡管網(wǎng)絡(luò)借貸僅占美國(guó)3.5萬億美元借貸市場(chǎng)的一小部分，但2014年網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)無擔(dān)保的消費(fèi)借貸額就達(dá)50億美元，2015年達(dá)100億美元。借款人將這些借款主要用于債務(wù)合并、信用卡還款和提高家庭生活水平。據(jù)Lending Club統(tǒng)計(jì)，68.5%的借款人將貸款用于再融資以及償還信用卡債務(wù)。[2]一些網(wǎng)絡(luò)借貸公司使用FICO信用評(píng)分系統(tǒng)，一般在680分以上才給予無擔(dān)保的貸款，而有些公司則使用自己的分級(jí)評(píng)分系統(tǒng)來劃分借款人。

⒊小企業(yè)借貸市場(chǎng)活躍但保護(hù)受限。對(duì)于小企業(yè)來說，獲得信用貸款是比較艱難的。從傳統(tǒng)角度看，小企業(yè)獲得貸款的成本很高，對(duì)于貸款機(jī)構(gòu)來說同樣也是個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)橄蛐∑髽I(yè)提供貸款雖然金額不大，但所付出的服務(wù)成本并未減少。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)在2015年對(duì)七個(gè)城市所做的小企業(yè)借貸調(diào)查表明，只有50%的小企業(yè)獲得了它們想要的貸款，對(duì)于微型企業(yè)（年收入低于10萬美元）是63%，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)（經(jīng)營(yíng)期小于2年）是58%，顯然小企業(yè)都存在融資困難。[3]

由于向傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)且獲得困難，因而小企業(yè)開始不斷轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)出借人尋求貸款，從此，大量的小網(wǎng)絡(luò)出借人開始為小企業(yè)提供貸款，網(wǎng)絡(luò)貸款額已從2014年的12億美元增至2015年的19億美元。據(jù)2015年小企業(yè)借貸調(diào)查表明，共有20%的小企業(yè)向出借人申請(qǐng)普通貸款和最高額貸款，70%通過并獲得貸款。微型企業(yè)和成熟企業(yè)（經(jīng)營(yíng)期6年以上）也開始考慮向出借人申請(qǐng)貸款，已有30%的微型企業(yè)向出借人申請(qǐng)普通貸款和最高額貸款。

小網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)所提供的貸款產(chǎn)品與傳統(tǒng)貸款機(jī)構(gòu)相似，但金額更小、時(shí)間更短。這些貸款主要用于購(gòu)買原材料、新設(shè)備和用作運(yùn)營(yíng)資金。雖然小企業(yè)借貸活躍，但小企業(yè)貸款未納入聯(lián)邦消費(fèi)保護(hù)法保護(hù)范圍。聯(lián)邦消費(fèi)保護(hù)法只限于保護(hù)消費(fèi)信貸，目前只包括個(gè)人消費(fèi)、住房或家庭消費(fèi)，并不適用于小企業(yè)貸款。

⒋金融機(jī)構(gòu)與出借人之間的關(guān)系日趨復(fù)雜。隨著網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展，出借人與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系日趨復(fù)雜，一些金融機(jī)構(gòu)與出借人合作，另一些則發(fā)展自己的網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，如建立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)提供小額貸款。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與出借人的相互作用與影響重構(gòu)了商業(yè)模式、投資活動(dòng)、分銷合作模式。

二、美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸的對(duì)策與建議

基于對(duì)市場(chǎng)的研究及對(duì)意見稿的反饋，在權(quán)衡目前的資源，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)其它聯(lián)邦機(jī)構(gòu)積極幫助建立各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，保障消費(fèi)者及商業(yè)組織的安全與支付信用的基礎(chǔ)上，為確保網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的安全健康及有序發(fā)展，美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書提出了以下對(duì)策與建議。

（一）對(duì)小企業(yè)借款人的保護(hù)與有效監(jiān)管

2015年，在對(duì)小企業(yè)借貸進(jìn)行的調(diào)查中，小企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)借貸滿意度僅為15%，其中最不滿意的包括以下幾方面：一是高利率，70%的小企業(yè)對(duì)此感到失望；二是償付條款，失望率達(dá)51%；三是缺乏透明度，失望率達(dá)32%。相比而言，小企業(yè)的社區(qū)銀行借貸的滿意度高達(dá)75%。[4]

當(dāng)從事小企業(yè)借貸時(shí)，存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)與出借人都遵守相同的法規(guī)，但存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，監(jiān)管要求更高。在小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)借貸中，有效的監(jiān)管能夠帶來更高的透明度，這對(duì)借款人是有利的。有證據(jù)表明，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)借貸10萬美元以下時(shí)，小企業(yè)與消費(fèi)者的借貸特性相同，但消費(fèi)者能夠受到聯(lián)邦消費(fèi)保護(hù)法的保護(hù)，而小企業(yè)卻無法受到該法的保護(hù)，對(duì)此小企業(yè)感到不滿。美國(guó)財(cái)政部將與國(guó)會(huì)相關(guān)部門合作，考慮制定與借款人保護(hù)相關(guān)的法案。通過諸如小企業(yè)借款人權(quán)利法案，一些部門開始要求出借人在價(jià)格及條款上做到透明、不濫用權(quán)利、負(fù)責(zé)任的承銷、公平對(duì)待、普惠的借貸準(zhǔn)入、公正的債務(wù)催收。實(shí)際上，以上這些要求不會(huì)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)產(chǎn)生不利負(fù)擔(dān)與成本。

（二）合理保護(hù)借款人并提供網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案

目前，金融信用市場(chǎng)較為健康，大部分出借人都是通過自動(dòng)清算機(jī)構(gòu)回收貸款，只有在貸款拖欠時(shí)，才外包給專業(yè)的債務(wù)催收機(jī)構(gòu)。但當(dāng)金融信用市場(chǎng)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，當(dāng)前的服務(wù)及設(shè)置是否對(duì)能增加的債務(wù)拖欠情形作出足夠的反應(yīng)還不清楚。一些較好的出借人及網(wǎng)絡(luò)借貸中介平臺(tái)還設(shè)置了備用方案，以備在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)破產(chǎn)時(shí)減少交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)，確保服務(wù)的連續(xù)性。

為了更好地服務(wù)借款人，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)需要設(shè)計(jì)從客戶獲取、催收、拖欠、違約全過程標(biāo)準(zhǔn)化、合理化的借款流程。市場(chǎng)參與者應(yīng)在合同或其它機(jī)制中體現(xiàn)對(duì)出借人與借款人利益的同等保護(hù)，出借人從借款開始至貸款償付都應(yīng)努力為客戶提供更好的服務(wù)，這些客戶服務(wù)包括對(duì)客戶要求信息的快速回應(yīng)以及出錯(cuò)時(shí)的解決方案。當(dāng)借款人面臨經(jīng)濟(jì)困難時(shí)，美國(guó)財(cái)政部要求所有的出借人（包括債務(wù)催收人、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中介機(jī)構(gòu)）都應(yīng)遵循謹(jǐn)慎性行為準(zhǔn)則。此外，美國(guó)財(cái)政部還要求出借人應(yīng)提供準(zhǔn)確的重要信息及可行的方案，以有利于借款人作出有利的選擇來獲取成功或減少違約風(fēng)險(xiǎn)。這些重要信息包括公平催收債務(wù)法指導(dǎo)、爭(zhēng)端解決機(jī)制及信用咨詢等。美國(guó)財(cái)政部還建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者、小企業(yè)、學(xué)生貸款的服務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，并要求服務(wù)者對(duì)其服務(wù)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

提供網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案是非常重要的，這樣，即使平臺(tái)停止運(yùn)營(yíng)也能確保借貸等活動(dòng)的連續(xù)性與安全性。美國(guó)財(cái)政部建議出借人或平臺(tái)盡量健全善后制度，以應(yīng)對(duì)平臺(tái)破產(chǎn)時(shí)還能繼續(xù)提供借貸及催收款服務(wù)。隨著網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的不斷融合，作為白標(biāo)合伙人或聯(lián)合合伙人的存儲(chǔ)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸時(shí)應(yīng)堅(jiān)持固有的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并提供健全的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案。

（三）促進(jìn)借貸市場(chǎng)的透明化

對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)中出借人的評(píng)論最引人關(guān)注的是市場(chǎng)行為缺乏透明度。一個(gè)完善的市場(chǎng)要繼續(xù)發(fā)展，需要更多的投資者、投資行為、穩(wěn)定的二級(jí)市場(chǎng)、規(guī)范化的行為。美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為其應(yīng)具備以下條件：首先，統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)的陳述以及擔(dān)保和執(zhí)行機(jī)制；其次，從借貸開始至進(jìn)行時(shí)都有持續(xù)的、標(biāo)準(zhǔn)的報(bào)告機(jī)制；第三，透明化的貸款規(guī)范機(jī)制；第四，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的定價(jià)機(jī)制。為了提高投資人與借款人的透明度，美國(guó)財(cái)政部建議建立一個(gè)私營(yíng)的交易登記數(shù)據(jù)庫(kù)，包括發(fā)行匯票與證券，借貸績(jī)效，數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)公眾開放，等等。美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)私營(yíng)部門與消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)合作，以確保隱私權(quán)受到嚴(yán)格保護(hù)以及數(shù)據(jù)庫(kù)的安全。但如前所述，很少公司能向公眾提供這些信息，因此，美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)金融服務(wù)企業(yè)或集團(tuán)單獨(dú)制定借款信息披露和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

（四）通過合作擴(kuò)大獲取信用信息渠道，確保借貸安全

在白皮書中，美國(guó)財(cái)政部強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸中的出借人、平臺(tái)及借款人的重要性?？萍夹铚?zhǔn)確應(yīng)用于服務(wù)水平低下的借貸市場(chǎng)，例如：對(duì)于一些傳統(tǒng)信用評(píng)分不高，但實(shí)際資信程度高的借款人，這些借款人被稱為無資信記錄或者資信記錄少的消費(fèi)者或經(jīng)營(yíng)期少于三年的小企業(yè)，科技可以為它們提供更多的機(jī)會(huì)。社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)對(duì)上述市場(chǎng)的服務(wù)有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。

傳統(tǒng)上，社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)與社區(qū)聯(lián)系緊密，能夠提供豐富的金融產(chǎn)品，如為低收入群體提供教育支持，扶持個(gè)人與商業(yè)組織的發(fā)展等。通過出借人與社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)合作，社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)能夠利用網(wǎng)絡(luò)借貸認(rèn)購(gòu)機(jī)制及備用系統(tǒng)來提高效率，降低成本。而出借人與平臺(tái)也可以利用社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)氐牧私饧捌湫庞糜涗浗佑|到更多的低收入客戶。

社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)與出借人的合作可以采取居間、合營(yíng)或白標(biāo)合伙人等形式，出借人流程及條款設(shè)計(jì)的合理性對(duì)借款人至關(guān)重要，因此，出借人必須設(shè)計(jì)出具有可操作性的條款并對(duì)條款進(jìn)行詳細(xì)解釋。通過社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金，美國(guó)財(cái)政部將對(duì)其提供咨詢與幫助，對(duì)低收入社區(qū)的小企業(yè)進(jìn)行金融知識(shí)培訓(xùn)，指導(dǎo)并提高其債務(wù)管理水平。出借人及平臺(tái)可以利用社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)這一渠道在當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢(shì)為小企業(yè)提供服務(wù)，而社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)則可以利用網(wǎng)絡(luò)通道來拓寬業(yè)務(wù)并為小企業(yè)發(fā)展提供支持。

社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)、出借人、平臺(tái)以及謹(jǐn)慎的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同努力，對(duì)確保借貸安全也是非常重要的。在合作伙伴方面，要合理分配金融機(jī)構(gòu)與出借人及平臺(tái)的義務(wù)與責(zé)任、直接與間接成本并訂立標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范。在合作之前，對(duì)戰(zhàn)略合作伙伴應(yīng)進(jìn)行盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這樣，可以確保新產(chǎn)品及新服務(wù)能夠持續(xù)滿足客戶需要并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上述合作公司進(jìn)行評(píng)估，分清它們的責(zé)任，確定其需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（五）開放政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)，降低借貸風(fēng)險(xiǎn)

奧巴馬聯(lián)邦政府改革的一個(gè)核心點(diǎn)就是承諾開放政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)。2009年1月，奧巴馬總統(tǒng)簽署了透明與開放的政府備忘錄，聯(lián)邦政府開始向企業(yè)、創(chuàng)新者等開放數(shù)據(jù)庫(kù)，以便他們能夠創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)。2009年11月，政府的開放指令要求政府機(jī)構(gòu)實(shí)行公開化、透明化原則，即應(yīng)在網(wǎng)上公開發(fā)布信息，而且這些信息可以在網(wǎng)上被公眾搜索、檢索及下載。美國(guó)財(cái)政部也參與其中，并為促進(jìn)數(shù)據(jù)在金融服務(wù)領(lǐng)域的公開化與透明化而努力。如在借貸領(lǐng)域廣泛使用的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)庫(kù)：

⒈智能信息披露數(shù)據(jù)庫(kù)。在一些網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，如在借貸眾籌中有眾多的出借人和具有多維及多變性的借貸，白宮要求聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)廣泛使用智能信息數(shù)據(jù)。在這樣復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，不允許消費(fèi)者自身去讀取并加工所有的披露信息。在網(wǎng)絡(luò)借貸中，第三方或非盈利組織通過智能信息披露數(shù)據(jù)庫(kù)建立借貸對(duì)比系統(tǒng)，消費(fèi)者可以使用關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，尋找最適合他們需要的貸款。為擴(kuò)大智能信息披露數(shù)據(jù)庫(kù)在借貸市場(chǎng)中的使用范圍，美國(guó)財(cái)政部要求消費(fèi)者金融保護(hù)局和聯(lián)邦交易委員會(huì)按照其指導(dǎo)原則及標(biāo)準(zhǔn)使用智能信息披露數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

⒉數(shù)據(jù)驗(yàn)證系統(tǒng)。一些借貸監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求出借人或平臺(tái)在出借資金時(shí)驗(yàn)證借款人的經(jīng)濟(jì)能力，包括收入及資產(chǎn)。抵押及信用貸款的出借人必須收集相關(guān)信息，例如收入信息等，以驗(yàn)證借款人的償債能力。出借人及平臺(tái)為了更好地衡量借款人的經(jīng)濟(jì)能力，以提高他們的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，也可以刺激其建立數(shù)據(jù)驗(yàn)證系統(tǒng)。如果出借人的信用評(píng)估更準(zhǔn)確，那么他們借款的違約風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)降低。但當(dāng)前，出借人并沒有可進(jìn)入驗(yàn)證借款人經(jīng)濟(jì)能力的全面信息數(shù)據(jù)庫(kù)，隨著聯(lián)邦政府“我的數(shù)據(jù)庫(kù)”的發(fā)布，可以讓個(gè)人更容易進(jìn)入政府機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)庫(kù)來獲取他們需要的個(gè)人數(shù)據(jù)信息。美國(guó)財(cái)政部將與這些聯(lián)邦機(jī)構(gòu)合作，支持其開發(fā)數(shù)據(jù)庫(kù)，并鼓勵(lì)借款人自愿將其信息提供給政府機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)，以便使他們?cè)讷@取貸款時(shí)能更準(zhǔn)確地驗(yàn)證其經(jīng)濟(jì)能力并提高投資安全程度。

美國(guó)財(cái)政部還建議出借人使用稅務(wù)局的自動(dòng)快遞驗(yàn)證服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)（IVES），因?yàn)樗軌驕p少時(shí)間、成本及工作量，在驗(yàn)證借款人償債能力時(shí)，還有助于保護(hù)其合法權(quán)益。稅務(wù)局將建立自動(dòng)快遞驗(yàn)證服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)的接口包括可行性研究，并進(jìn)行虛擬數(shù)據(jù)庫(kù)的初步試驗(yàn)，該試驗(yàn)允許出借人對(duì)自動(dòng)快遞驗(yàn)證服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)及其備用系統(tǒng)進(jìn)行測(cè)試，但須將結(jié)果告知稅務(wù)局，以完善其數(shù)據(jù)庫(kù)。

（六）促進(jìn)跨部門協(xié)調(diào)，設(shè)立網(wǎng)絡(luò)借貸常設(shè)機(jī)構(gòu)

隨著網(wǎng)絡(luò)借貸模式的不斷發(fā)展，合法的或非法的市場(chǎng)參與者及合作者不斷涌入。出借人的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉及多個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)各自不同的管理范圍，因而厘清與確認(rèn)聯(lián)邦及州政府機(jī)構(gòu)的管理模式及范圍本身就是一個(gè)挑戰(zhàn)。組建跨部門協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)能夠應(yīng)對(duì)涉及多個(gè)領(lǐng)域的問題，也能在快速變化的網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中提高效率，這也是聯(lián)邦政府通行的做法。美國(guó)財(cái)政部建議工作小組組成應(yīng)包括財(cái)政部、消費(fèi)者金融保護(hù)局、聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、美國(guó)貨幣監(jiān)理署、小企業(yè)利益保護(hù)局、證券交易委員會(huì)以及各州的銀行監(jiān)管局的代表。

跨部門工作小組應(yīng)明晰法律所規(guī)定的職責(zé)，保護(hù)借款人、出借人及平臺(tái)的合法權(quán)益，擴(kuò)大借貸規(guī)模。以下就是需要明晰的部分：首先，明確網(wǎng)絡(luò)借貸當(dāng)前適用的相關(guān)法規(guī)。美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)跨部門工作小組分享當(dāng)前適用各自領(lǐng)域的法規(guī)，鼓勵(lì)跨門部工作小組對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)中的相關(guān)權(quán)利人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員進(jìn)行現(xiàn)行法律培訓(xùn)。其次，支持創(chuàng)新。美國(guó)財(cái)政部鼓勵(lì)跨部門工作小組協(xié)調(diào)工作規(guī)范，促進(jìn)負(fù)責(zé)任的創(chuàng)新。美國(guó)貨幣監(jiān)理署最近開始探索集中辦公的創(chuàng)新機(jī)制，同時(shí)消費(fèi)者金融保護(hù)局探索試行負(fù)面清單項(xiàng)目。該項(xiàng)目能夠降低監(jiān)管的不確定性，促進(jìn)有利于消費(fèi)者的產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新。這些機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新不僅有助于滿足有支付能力的借款人的需要，而且能夠提高信貸安全程度。再次，驗(yàn)證非傳統(tǒng)信貸評(píng)分模式數(shù)據(jù)庫(kù)的作用?？绮块T工作小組應(yīng)當(dāng)對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用公用或私營(yíng)部門數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)新予以鼓勵(lì)，這種創(chuàng)新能夠提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力及償債能力。此外，有必要對(duì)非傳統(tǒng)信貸評(píng)分模式數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行客觀研究，監(jiān)測(cè)這種評(píng)分模式的真實(shí)效果，在堅(jiān)持透明、公平、公正、保護(hù)隱私及機(jī)遇平等的基礎(chǔ)上，提高其準(zhǔn)確性。第四，通過借貸周期監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部敦促跨部門工作小組就建立借貸周期監(jiān)控模式進(jìn)行討論，該模式對(duì)市場(chǎng)參與者的損失進(jìn)行預(yù)測(cè)，將有助于規(guī)范市場(chǎng)不確定帶來的經(jīng)濟(jì)影響。

三、我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸情況及美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書對(duì)我國(guó)的啟示

目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸正處于高速發(fā)展階段，呈現(xiàn)出挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的局面。美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書提出的對(duì)策與建議，對(duì)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管有較好的借鑒作用。

（一）我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的特征、存在的問題及立法現(xiàn)狀

⒈我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的特征。目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸正處于高速發(fā)展階段，主要呈現(xiàn)出以下特征：首先，成交額高速增長(zhǎng)。從2012年的212億元增長(zhǎng)至2014年的2528億元，年平均增長(zhǎng)率高達(dá)269%。[5]其次，利率有所降低。貸款期限以短期為主，但有逐步變長(zhǎng)的趨勢(shì)。2014年，貸款平均期限為6個(gè)月和12個(gè)月，相比2013年有所上升，而平均利率為17.86%，相比2013年的23.05%下降較多，而借款期限則有延長(zhǎng)的趨勢(shì)。[6]第三，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)與問題平臺(tái)成倍增長(zhǎng)，說明網(wǎng)絡(luò)借貸亂象并未得到根治。截止2014年底，全國(guó)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)1575家，幾乎是2013年的2倍、2012年的8倍；2014年問題平臺(tái)達(dá)275家，是2013年的3.6倍、2012年的17.2倍。目前，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)增速雖有所放緩，但問題平臺(tái)發(fā)生增速則持續(xù)加快，自2014年10月以來，平均每月新增平臺(tái)數(shù)量維持在問題平臺(tái)數(shù)量的2倍左右。第四，網(wǎng)絡(luò)借貸主體仍呈倍數(shù)增長(zhǎng)。截止2014年底，出借人110萬，是2013年的4.4倍；借款人42萬，是2013年的2.8倍。[7]運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、出借人、借款人在2012-2014年期間都增長(zhǎng)迅猛，但借款人增速仍明顯滯后于出借人和平臺(tái)數(shù)量。第五，細(xì)分市場(chǎng)受到追捧。網(wǎng)絡(luò)借貸從最初的個(gè)人無擔(dān)保信貸逐漸滲透到車輛或房產(chǎn)抵押貸款、小企業(yè)供應(yīng)鏈金融、大學(xué)生消費(fèi)分期、農(nóng)村金融等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，未來有望持續(xù)延展。

⒉現(xiàn)存的主要問題。目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸亂象叢生，主要存在以下問題：首先，網(wǎng)絡(luò)借貸容易變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu)。由于網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)門檻低且外部監(jiān)管無力，因而網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)容易演變成非法集資或集資詐騙。其次，網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)高且難以控制。由于我國(guó)征信數(shù)據(jù)庫(kù)未對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開放，致使網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)或出借人無法登陸征信數(shù)據(jù)庫(kù)了解借款人征信情況，這不僅難以控制借貸風(fēng)險(xiǎn)，而且還難以進(jìn)行有效的貸后管理，使得借貸風(fēng)險(xiǎn)較高。再次，缺乏完備的信息披露制度。信息披露制度不完備，不僅使出借人與借款人都處于信息盲區(qū)，而且還容易滋生集資詐騙行為。第四，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。為追求高額收費(fèi)或利益，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)肆意擴(kuò)大借款用戶范圍并提高利息率來吸引出借人，進(jìn)而導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)政部調(diào)查結(jié)果表明，利率越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越大。

⒊現(xiàn)行相關(guān)司法解釋及相關(guān)規(guī)定。與我國(guó)現(xiàn)行網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)的司法解釋及規(guī)范性文件主要有：2011年1月最高人民法院發(fā)布的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體適用法律若干問題的解釋》、2011年8月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布的《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（以下簡(jiǎn)稱“人人貸提示”）、2014年3月最高人民法院、最高人民檢察院、公安部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》、2015年7月中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部等十部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）、2016年10月國(guó)務(wù)院辦公廳公布的《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）以及2016年8月中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、工業(yè)和信息化部等制定的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）。以上司法解釋及規(guī)范性文件對(duì)解決我國(guó)目前網(wǎng)絡(luò)借貸存在的問題都起到了積極作用：首先，肯定了網(wǎng)絡(luò)借貸是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的一部分，并為此提出了鼓勵(lì)及穩(wěn)健發(fā)展的要求；其次，明確了互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。因此，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，必須制定適度寬松的監(jiān)管政策，這樣，才能為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新留有余地和空間。再次，提出了加強(qiáng)信息披露與消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，做好網(wǎng)絡(luò)借貸合同內(nèi)容、免責(zé)條款規(guī)定等與消費(fèi)者利益相關(guān)的信息披露工作等建議。

盡管我國(guó)目前出臺(tái)的司法解釋和規(guī)范性文件對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展起到了積極作用，但其仍存在以下不足：首先，將我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)限定為信息中介性質(zhì)，對(duì)比美國(guó)筆者發(fā)現(xiàn)，對(duì)借貸平臺(tái)的限定不僅不能解決我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸存在的根本問題，反而可能造成道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而產(chǎn)生更高的金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，雖然提到了網(wǎng)絡(luò)信息安全，但卻未提及政府的征信數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開放及使用問題，致使網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)無法查詢借款人的征信情況及對(duì)借款后的管理，從而導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)借款的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。再次，現(xiàn)有的司法解釋及規(guī)范性文件有的是多部門聯(lián)合發(fā)布，未提及成立跨部門聯(lián)合工作小組統(tǒng)一協(xié)調(diào)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行監(jiān)管，致使監(jiān)管重復(fù)或缺失。最后，未要求建立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)破產(chǎn)后的處理機(jī)制，致使平臺(tái)破產(chǎn)后處于無人管理或無人處理狀態(tài)，損害了出借人的利益。

（二）美國(guó)財(cái)政部網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書對(duì)我國(guó)的啟示

美國(guó)財(cái)政部的網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書在網(wǎng)絡(luò)借貸主體及其用語、借貸平臺(tái)模式、平臺(tái)備用制度、平臺(tái)透明化與規(guī)范化、數(shù)據(jù)庫(kù)開放以及部門協(xié)調(diào)方面都對(duì)我國(guó)有較多的啟示。

⒈網(wǎng)絡(luò)借貸主體及其用語表述。美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為P2P不再準(zhǔn)確，而使用網(wǎng)絡(luò)借貸，對(duì)此英國(guó)金融行為監(jiān)管局也持同樣的觀點(diǎn)，都認(rèn)為現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)借貸不僅包括P2P，也包含著P2B等其它形式。我國(guó)目前對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的界定不盡一致，在規(guī)范性法律文件中有的使用網(wǎng)絡(luò)借貸，有的使用P2P。例如：在《指導(dǎo)意見》第2條第8項(xiàng)中就明確規(guī)定：網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。而《實(shí)施方案》第2條第1項(xiàng)卻又使用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。銀監(jiān)會(huì)《管理辦法》第2條使用網(wǎng)絡(luò)借貸并對(duì)此作了明確的界定。筆者認(rèn)為，我國(guó)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸主體及其用語表述應(yīng)使用網(wǎng)絡(luò)借貸較為規(guī)范：首先，從立法的時(shí)間上看，《管理辦法》屬于最新的立法規(guī)定且屬于專門立法（即特別法），如第2條第2款：“本辦法所稱網(wǎng)絡(luò)借貸是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。個(gè)體包含自然人、法人及其他組織。”其次，網(wǎng)絡(luò)借貸的范圍包括P2P，范圍更廣，而我國(guó)最高人民法院在2015年6月出臺(tái)的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“民間借貸司解”）第1條規(guī)定：法人與其他組織也可作為民間借貸的主體。故我國(guó)應(yīng)使用網(wǎng)絡(luò)借貸的表述方式，并且在規(guī)范性法律文件中統(tǒng)一使用網(wǎng)絡(luò)借貸這一用語表述。

⒉網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)模式。美國(guó)財(cái)政部的網(wǎng)絡(luò)借貸白皮書中對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)模式的界定改變了我國(guó)一直以來對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)監(jiān)管模式的看法。相比我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，其具有以下特點(diǎn)：首先，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸第三方平臺(tái)模式與直接平臺(tái)模式都應(yīng)遵守州或聯(lián)邦相關(guān)金融法規(guī)，監(jiān)管部門多且較為嚴(yán)格；而我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。其次，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以進(jìn)行各種融資活動(dòng)和金融創(chuàng)新，運(yùn)用各種金融杠桿，進(jìn)行資本運(yùn)作；而我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)則嚴(yán)格規(guī)定其只能作為一個(gè)中介平臺(tái)，從“四不準(zhǔn)”發(fā)展到“十不準(zhǔn)”，嚴(yán)格限制其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與范圍。再次，對(duì)于監(jiān)管水平的要求，美國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)模式要求較高的監(jiān)管水平，在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中進(jìn)行持續(xù)監(jiān)管；而我國(guó)的監(jiān)管部門為了抑制網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)與亂象，只進(jìn)行簡(jiǎn)單的限制。

當(dāng)然，對(duì)于這種相對(duì)簡(jiǎn)單的監(jiān)管方式，筆者要探究三個(gè)問題：一是這種行為是否能真正抑制當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)借貸亂象，是否能真正促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸的健康發(fā)展；二是我國(guó)的監(jiān)管水平是不是只能采取這種監(jiān)管方式，還是有改變的可能；三是我國(guó)未來的網(wǎng)絡(luò)借貸方向、架構(gòu)以及監(jiān)管方式。

當(dāng)前，我國(guó)有必要將網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的管理模式由寬入嚴(yán)管的備案制改為嚴(yán)入嚴(yán)管的審核制或核準(zhǔn)制，其理由如下：首先，當(dāng)前我國(guó)的管理水平不足以實(shí)行寬入嚴(yán)管的管理模式。由于我國(guó)的管理人員素質(zhì)及管理水平有限，只能做到寬入，未能做到嚴(yán)管，這樣，既造成了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)亂象頻生，干擾了我國(guó)正常的金融秩序，也損害了正當(dāng)合法的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者的利益，導(dǎo)致公眾對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸缺乏信心。其次，網(wǎng)絡(luò)借貸具有金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)，因此，有必要轉(zhuǎn)變管理方式，從寬入嚴(yán)管轉(zhuǎn)為嚴(yán)入嚴(yán)管。再次，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸中的出借人未經(jīng)資本市場(chǎng)全面培訓(xùn)，呈現(xiàn)出明顯的投機(jī)性，不注重信用評(píng)估，單純追求高利率，這就進(jìn)一步增加了網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)，因而監(jiān)管部門有必要對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。第四，從源頭上控制網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是最有效、最快捷、成本最低的風(fēng)險(xiǎn)控制模式。誠(chéng)然，審核制可能會(huì)導(dǎo)致尋租行為，但在目前我國(guó)加大反腐力度的背景下，則能夠有效減少尋租行為。因此，提高網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)準(zhǔn)入門檻，應(yīng)借鑒美國(guó)銀行業(yè)核準(zhǔn)模式與英國(guó)最低資本金模式。筆者認(rèn)為，美國(guó)的模式更適應(yīng)現(xiàn)階段我國(guó)的國(guó)情。由于我國(guó)現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)存在許多問題，而嚴(yán)格的核準(zhǔn)制能夠使公眾、出借人及借貸市場(chǎng)充滿信心，但也要看到，英國(guó)的最低資本金應(yīng)是我們未來發(fā)展的方向。此外，要輔以各項(xiàng)具體的管理機(jī)制，如信息披露機(jī)制，并對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格管理，以構(gòu)建良好的金融秩序。

對(duì)于美國(guó)在網(wǎng)絡(luò)借貸中的金融創(chuàng)新及金融衍生的工具，我國(guó)應(yīng)慎用。因?yàn)椋绹?guó)的管理人員素質(zhì)和管理水平相對(duì)較高，而我國(guó)目前的管理水平有待提高；美國(guó)有發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)，我國(guó)目前還不具備；美國(guó)證券業(yè)已有300多年的發(fā)展歷史且投資者較為理性，投資大于投機(jī)，而我國(guó)的證券業(yè)發(fā)展不到30年，投資者的投機(jī)心理大于投資；金融衍生工具使用不好易造成連鎖反應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致金融危機(jī)，2008年的金融危機(jī)就是實(shí)例。故我國(guó)現(xiàn)階段不宜讓網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。

⒊網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案。美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為提供網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案是非常重要的，英國(guó)對(duì)此同樣非常重視。英國(guó)在2014年3月6日發(fā)布的《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和通過其他方式推介不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》中明確規(guī)定了英國(guó)網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)破產(chǎn)后的義務(wù)，并要求在訂立合同時(shí)平臺(tái)應(yīng)明確對(duì)投資者的未到期或未償付的資金負(fù)有處理義務(wù)的約定，其中有義務(wù)設(shè)立平臺(tái)管理善后部門或委托第三方處理上述款項(xiàng)，且為了平衡融資者的利益，還規(guī)定了資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的時(shí)空點(diǎn)，以便能較好地解決這一問題。[8]我國(guó)自2013年10月迎來了P2P行業(yè)的第一個(gè)倒閉潮后，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉趨勢(shì)有增無減。2013年一年內(nèi)跑路或倒閉的P2P平臺(tái)多達(dá)78家，2014年1～8月跑路或倒閉的P2P平臺(tái)達(dá)2013年一年跑路或倒閉的家數(shù)。[9]對(duì)此，我國(guó)更應(yīng)該及時(shí)提供網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)備用方案，以切實(shí)保護(hù)平臺(tái)破產(chǎn)后未到期與未償付的貸款得到繼續(xù)管理，進(jìn)而保護(hù)投資者與融資者的合法權(quán)益。

⒋借貸市場(chǎng)的規(guī)范化與透明化。網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的發(fā)展需要更多的出借人與借款人、投資與借款行為、穩(wěn)定的借貸平臺(tái)、借貸市場(chǎng)的透明化、規(guī)范化?？梢哉f，借貸市場(chǎng)的透明化、規(guī)范化是最重要的條件之一。目前，我國(guó)的借貸市場(chǎng)缺乏透明度，借貸平臺(tái)沒有規(guī)范化、完備化的信息披露制度，導(dǎo)致出借人與借款人都處于信息盲區(qū)，這樣，容易滋生集資詐騙行為。雖然我國(guó)部分省市針對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)制定了嚴(yán)格的信息披露制度，如上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)組織在2016年4月22日出臺(tái)了《上海個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（P2P）平臺(tái)信息披露指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），其被稱為到目前為止最嚴(yán)格的信息披露制度。《指引》將信息披露指標(biāo)和權(quán)重進(jìn)行了分類：其中包括主體信息（20%）、產(chǎn)品信息（25%）、業(yè)務(wù)信息（30%）、財(cái)務(wù)信息（10%）、其他信息（15%）。由此可見，我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)借貸處于不斷完善之中。但相比美國(guó)筆者發(fā)現(xiàn)，信息披露不僅是借貸市場(chǎng)透明化、規(guī)范化的內(nèi)容之一，還應(yīng)在以下方面有所加強(qiáng)：首先，應(yīng)建立統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范化的表述、擔(dān)保和執(zhí)行機(jī)制。我國(guó)不能只注意到信息披露，更應(yīng)在信息披露的內(nèi)容及格式上做到統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范地表述以及在執(zhí)行時(shí)統(tǒng)一與規(guī)范。其次，應(yīng)建立透明化的貸款規(guī)范機(jī)制。 我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)業(yè)務(wù)信息只注意交易發(fā)生情況、余額情況、集中度情況、逾期情況等貸款中發(fā)生的情形，忽視了現(xiàn)存貸款是否符合貸款規(guī)范機(jī)制，而透明化、規(guī)范化的貸款規(guī)范機(jī)制是對(duì)貸前、貸中、貸后進(jìn)行全面的評(píng)審與監(jiān)督并將其公之于眾，這不僅能夠讓潛在的客戶了解網(wǎng)絡(luò)借貸及為潛在客戶進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)借貸提供信息，而且能夠?yàn)楸O(jiān)管部門進(jìn)行更好的監(jiān)管提供信息。

在使網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)透明化、規(guī)范化的同時(shí)，還應(yīng)借鑒英國(guó)的做法，要考慮到透明化的可能性、成本與效率。英國(guó)政府認(rèn)為借貸平臺(tái)的透明化、規(guī)范化是平臺(tái)監(jiān)管體制的核心，爭(zhēng)議的實(shí)質(zhì)并非在于縮小信息披露范圍，而在于以更好的方式降低信息披露成本。高昂的透明化成本促成了安全與效率互斥的兩面，已成為監(jiān)管者和行業(yè)人員爭(zhēng)論不休的話題。英國(guó)政府在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)透明化方面充分考慮了適宜于平臺(tái)初期發(fā)展階段的特征，選擇以適度披露、方便披露為準(zhǔn)則，以便讓平臺(tái)在一定可控的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)得到快速發(fā)展。

⒌數(shù)據(jù)庫(kù)開放制度。美國(guó)財(cái)政部強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)于出借人、平臺(tái)及借款人的重要性。奧巴馬聯(lián)邦政府也認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，故政府改革的一個(gè)核心點(diǎn)就是承諾開放政府?dāng)?shù)據(jù)庫(kù)，以便能創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)。美國(guó)的智能信息披露數(shù)據(jù)庫(kù)不僅使消費(fèi)者可以使用關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，尋找最適合他們需要的貸款，也可以使出借人掌握更多的信息。而美國(guó)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證系統(tǒng)不僅能夠讓出借人及平臺(tái)更好地衡量借款人的經(jīng)濟(jì)能力，以提高他們的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力，而且能夠讓出借人的信用評(píng)估更準(zhǔn)確，從而降低他們出借款項(xiàng)的違約風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)聯(lián)邦政府“我的數(shù)據(jù)庫(kù)”的發(fā)布，可以讓個(gè)人更加容易地進(jìn)入政府機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)庫(kù)來獲取他們的個(gè)人數(shù)據(jù)信息，使其在獲取貸款時(shí)能更準(zhǔn)確地驗(yàn)證其經(jīng)濟(jì)能力，并提高投資安全程度。美國(guó)稅務(wù)局的自動(dòng)快遞驗(yàn)證服務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)（IVES），不僅能幫助網(wǎng)絡(luò)借貸減少時(shí)間、成本及工作量，而且在驗(yàn)證借款人償債能力時(shí)還有助于保護(hù)其合法權(quán)益。

我國(guó)的《指導(dǎo)意見》中也有關(guān)于數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)的內(nèi)容，如第1條第6項(xiàng)中明確規(guī)定：“支持大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)與信息安全維護(hù)等技術(shù)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。鼓勵(lì)從業(yè)機(jī)構(gòu)依法建立信用信息共享平臺(tái)。推動(dòng)符合條件的相關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)介入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。”但遺憾的是，其中既沒有明確詳細(xì)的操作規(guī)范，也沒有相繼的跟進(jìn)規(guī)定與措施，致使目前我國(guó)的數(shù)據(jù)庫(kù)共享建設(shè)仍止步不前。若能借鑒美國(guó)聯(lián)邦政府的做法，政府出臺(tái)相關(guān)法律，明確要求政府各部門開放數(shù)據(jù)庫(kù)，并鼓勵(lì)各商業(yè)銀行與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)共享數(shù)據(jù)庫(kù)，不僅能夠降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與成本，提高投資安全程度，而且可以提高效率，降低成本。

⒍部門協(xié)調(diào)機(jī)制。2015年，《指導(dǎo)意見》首次明確了網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管，但其后網(wǎng)絡(luò)借貸偏離了正確的方向，造成金融風(fēng)險(xiǎn)案件高發(fā)頻發(fā)。2016年，《實(shí)施方案》專門針對(duì)監(jiān)管提出了加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)、落實(shí)責(zé)任的要求，其主要措施為建立部門統(tǒng)籌、屬地組織、條塊組合、共同負(fù)責(zé)的機(jī)制，并提出強(qiáng)化功能監(jiān)管和綜合監(jiān)管，抓緊明確跨界、交叉型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的“穿透式”的監(jiān)管規(guī)則，使監(jiān)管部門能透過表面來判定業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性、監(jiān)管職責(zé)和應(yīng)遵循的行為規(guī)則與監(jiān)管要求，以提升監(jiān)管的深度與廣度。雖然《指導(dǎo)意見》注重鼓勵(lì)與引導(dǎo)，《實(shí)施方案》注重監(jiān)管與規(guī)范，使我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管水平得到了極大的提升，但相比美國(guó)的多部門協(xié)商機(jī)制仍有較大的發(fā)展空間。首先，《實(shí)施方案》雖然實(shí)行部門統(tǒng)籌，由人民銀行負(fù)責(zé)組建領(lǐng)導(dǎo)小組，但其只強(qiáng)調(diào)各領(lǐng)域的分工，無各部門的協(xié)調(diào)；而網(wǎng)絡(luò)借貸涉及面廣且形態(tài)各異，領(lǐng)導(dǎo)小組的工作應(yīng)是協(xié)調(diào)大于分工，故領(lǐng)導(dǎo)小組應(yīng)更加關(guān)注監(jiān)管過程中的協(xié)調(diào)。其次，我國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)小組只注重監(jiān)管，相比較美國(guó)的跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制，其不僅注重監(jiān)管，更注重創(chuàng)新。創(chuàng)新包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是管理上的創(chuàng)新，如消費(fèi)者金融保護(hù)局探索試行負(fù)面清單項(xiàng)目；二是支持網(wǎng)絡(luò)借貸參與者的創(chuàng)新，鼓勵(lì)私營(yíng)部門進(jìn)行數(shù)據(jù)庫(kù)創(chuàng)新，促進(jìn)有利于消費(fèi)者的產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新。美國(guó)跨部門工作小組的創(chuàng)新不僅有助于滿足有支付能力的借款人的需要，而且有助于提高信貸安全程度，對(duì)此我國(guó)有必要改變思路，不只是重視監(jiān)管，也要重視如何創(chuàng)新監(jiān)管方式以及扶持網(wǎng)絡(luò)借貸參與者創(chuàng)新。

總之，法律是時(shí)代與社會(huì)的產(chǎn)物，所以，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)不斷借鑒國(guó)外先進(jìn)的立法經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合自身的情況進(jìn)行制度創(chuàng)新。

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