新時(shí)期公司融資方式的選擇思考

田野

【摘 要】現(xiàn)如今，公司企業(yè)的融資成為了關(guān)系到了其自身和社會發(fā)展的重要因素，而企業(yè)融資方式的比較和選擇也成為了重要的參考因素，尤其是在我國來說，選擇一個(gè)合理的融資方式，可以直接影響到企業(yè)的運(yùn)行效率。因此，本文先對企業(yè)融資進(jìn)行了一個(gè)簡單的概述，其次分析了選擇融資方式的影響因素，最后提出了企業(yè)在選擇融資方式的時(shí)候所有可能采用的策略。

【關(guān)鍵詞】新時(shí)期；融資方式；選擇

當(dāng)代社會中，經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展理論以及實(shí)踐都充分證明了一個(gè)事實(shí)是：資本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動力。處在社會主義發(fā)展初級階段的中國則更需要大量的資金，另外在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的融資成敗上決定著企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，同時(shí)也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長最持久的源泉和動力。

一、企業(yè)融資概述

1.企業(yè)融資定義

企業(yè)融資是指企業(yè)通過一些渠道，根據(jù)自身未來發(fā)展的策略和需求來向企業(yè)的投資者籌集一些經(jīng)營所需要的資金而進(jìn)行的一種活動。資金對于企業(yè)來說是至關(guān)重要的，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營所必備的本錢。如果沒有足夠的資金，企業(yè)的發(fā)展將岌岌可危，因此融資與企業(yè)密不可分。

2.企業(yè)融資方式

企業(yè)融資的方式分為內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資是指將企業(yè)內(nèi)部所保留的收益和企業(yè)的折舊作為的投資，內(nèi)源融資主要靠的是留存收益，因?yàn)槠髽I(yè)的折舊主要用于重置損耗的固定資產(chǎn)。因此，內(nèi)源融資優(yōu)勢就在于零利息并且企業(yè)的成本不會增加，大多數(shù)公司進(jìn)行融資時(shí)也都會首選內(nèi)源融資。外源融資，外源融資是指企業(yè)向外所籌得的經(jīng)濟(jì)來源。由資金融出方和融入方間聯(lián)系的差異，可將外源融資分為直接和間接兩種方式，直接融資指的是在資金盈余方和資金短缺方之間進(jìn)行直接協(xié)議，或者是資金盈余方購買資金短缺方所發(fā)行的有價(jià)證券。而間接融資是指資金盈余方購買其有價(jià)證券，并將其閑置資金提供給中介公司從而使資金短缺方得到資金。因此，其具有高效性、靈活性等優(yōu)點(diǎn)。

二、企業(yè)融資方式選擇影響因素

1.內(nèi)部因素

企業(yè)融資的內(nèi)部因素主要取決于公司的整體規(guī)模、資金成本和經(jīng)營狀況。而資金成本是比較重要的選擇因素。融資成本越低，收益越好。而且不能過分依賴外部融資，而不重視內(nèi)部融資。企業(yè)只有不斷調(diào)整它的策略，方可適應(yīng)在不同突發(fā)情況下融資的順利進(jìn)行。

2.外部因素

企業(yè)融資的外部因素主要取決于社會環(huán)境。社會環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政法環(huán)境和技術(shù)環(huán)境等。而這些社會環(huán)境的寬松決定了企業(yè)對融資方式的選擇。在利率的波動上社會環(huán)境對企業(yè)融資的影響較大，而利率的調(diào)整又呈現(xiàn)出跌宕起伏不穩(wěn)定的形式。因此，企業(yè)的融資方式也要隨著外部環(huán)境不斷調(diào)整。

三、企業(yè)選擇融資方式的策略

1.從內(nèi)到外

當(dāng)出現(xiàn)需要融資時(shí)，首先應(yīng)該先考慮企業(yè)自身內(nèi)部是否能滿足企業(yè)發(fā)展所需要的資金，若無法滿足，再選擇外部融資。因?yàn)閮?nèi)部融資不僅花費(fèi)成本少，且風(fēng)險(xiǎn)也可以控制，在總體上不會讓企業(yè)的負(fù)債壓力增加。其所受到的歡迎比外部融資多得多。當(dāng)然，在內(nèi)部融資無法滿足公司自身發(fā)展時(shí)，選擇外部融資也要先考慮風(fēng)險(xiǎn)較小的融資，例如：債權(quán)性融資就比權(quán)益性融資風(fēng)險(xiǎn)小，其所用的成本也要小于權(quán)益性融資。而銀行貸款就屬于債權(quán)性融資，在目前國家利率是相對較低的，此時(shí)貸款成本也不會太高，當(dāng)然，如果企業(yè)信譽(yù)良好，還可以爭取利率再次下降，以求更少的成本。

2.結(jié)合企業(yè)情況來選擇融資方式

要想選擇符合自己公司的融資方式，就要根據(jù)企業(yè)自身的情況來做出選擇。如果流動資產(chǎn)所占比例較大，企業(yè)此時(shí)可以通過增加流動的負(fù)債來籌集資金。就企業(yè)來說，企業(yè)的資產(chǎn)主要包括流動和固定資產(chǎn)，因占不同的比例而選擇的融資方式也會不同。對于大型公司，其發(fā)展的較為成熟，可流動的資金變化一般不是很大，當(dāng)需要擴(kuò)張融資時(shí)，就可以先從內(nèi)部融資來解決。但現(xiàn)如今的大多數(shù)上市公司都無法滿足企業(yè)自身的發(fā)展需求，因此對他們來說最簡潔的方式就是發(fā)行股票進(jìn)行融資。而中小型企業(yè)發(fā)展的不是很穩(wěn)定，融資不管是對于企業(yè)管理者還是投資者都是一場風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下，沒有最佳的融資時(shí)間，就應(yīng)該具體問題具體分析。對于一些經(jīng)營生活用品的公司，在進(jìn)行融資選擇時(shí)，需要看企業(yè)經(jīng)營者對未來的期望和其公司的發(fā)展前景，若對風(fēng)險(xiǎn)的偏好較高，那公司發(fā)展前景也就越好，越傾向于先內(nèi)部在債券優(yōu)先于權(quán)益的順序；反之，則傾向于轉(zhuǎn)嫁部分風(fēng)險(xiǎn)給投資的人。

3.把利率和企業(yè)前景考慮在內(nèi)

眾所周知，當(dāng)企業(yè)的債務(wù)利息率比投資利潤低時(shí)，企業(yè)的凈資產(chǎn)的收益就越高，這樣對公司的發(fā)展有促進(jìn)作用。由此，要想使公司的盈利效果不斷提高，偶爾進(jìn)行債務(wù)融資也是一件好事。相反來說，當(dāng)公司盈利不景氣時(shí)，就要對相應(yīng)的融資進(jìn)行調(diào)整，避免選用債務(wù)融資。當(dāng)然企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)也應(yīng)當(dāng)考慮利率的變化，若公司選擇債務(wù)融資，那么就可以減稅。而對于企業(yè)來說，所得稅的稅率越高，債務(wù)的減稅利率也就越高。在這時(shí)，就可以首選債務(wù)融資，相反，減稅利率越低，公司就應(yīng)該首選權(quán)益性融資。

四、結(jié)束語

綜上所述，融資方式的選擇都將關(guān)系到公司未來的發(fā)展和效益。只有足夠的資金，才能使公司正常運(yùn)行，為股東和社會各界創(chuàng)造價(jià)值。通過對融資方式的選擇的論述，能夠讓公司明白融資的方式和渠道，并使之成本最小化、風(fēng)險(xiǎn)最小化，促進(jìn)企業(yè)不斷升級。

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