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    從五個維度分析公司是否值得投資

    2017-11-01 22:03:49肖秀麗
    財會學習 2017年21期
    關鍵詞:投資

    肖秀麗

    摘要:近些年來,隨著經(jīng)濟水平的不斷提高,越來越多的企業(yè)單位開始開展投資活動來提高自身的經(jīng)營效益。中國投資界思潮、趨勢也可謂是風起云涌。但是,如何通過表面現(xiàn)象去深入了解投資的本質,或者投資活動開展的實際過程,獲得投資利益的最大化,這是眾多投資人堅持不懈追求的目標。本文從五個維度,詳細闡述了如何選擇優(yōu)秀的企業(yè)進行投資,從而獲取豐厚的價值回報。

    關鍵詞:投資;五個維度;價值回報

    一、行業(yè)發(fā)展是否符合產(chǎn)業(yè)政策

    首先要關注擬投資的公司處在什么行業(yè)?該行業(yè)發(fā)展是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策?市場成長空間如何?一個好的投資項目要放遠未來10—20年甚至更長時間來觀察、預測,看其是否有發(fā)展空間。如果所屬行業(yè)有以下特征,則要避免對以下企業(yè)單位進行投資:一是那些發(fā)展已經(jīng)達到極度飽和的、后期的發(fā)展空間很小的行業(yè)(如房地產(chǎn)行業(yè))。二是那些急需創(chuàng)造升級的行業(yè)。即是指那種之前發(fā)展已經(jīng)達到飽和狀態(tài)被解構,但新的“天花板”正在形成的行業(yè)。對于這些行業(yè)而言,雖然解構過后正處于快速發(fā)展的時期,但它們之前的發(fā)展已經(jīng)達到了十分成熟的狀態(tài),很少再有可以進行投資的機會。

    具有成長性的行業(yè),如高科技、高端制造、高品質服務和消費;大文化、大健康、大環(huán)保;新能源、新材料、新模式;大市場+技術突破型等可特別關注,還要關注行業(yè)的國際、國內競爭環(huán)境、行業(yè)壁壘、政策導向等。

    二、企業(yè)的商業(yè)模式是否清晰

    所謂商業(yè)模式,是指企業(yè)在日常的運營活動中提供的是哪些產(chǎn)品或者服務,以及企業(yè)通過何種手段、使用什么方法從何處獲取商業(yè)利潤。企業(yè)在進行投資活動之前,應該對被投資方的商業(yè)模式、核心競爭能力以及商業(yè)壁壘三大要素進行嚴格的考察,以獲得真實可靠的資料進行投資決策。商業(yè)模式是指企業(yè)的盈利模式,核心競爭能力則是指企業(yè)在多大程度上能夠實現(xiàn)自身的商業(yè)模式,而商業(yè)壁壘則是指企業(yè)在阻止其他競爭者進入該項活動中所花費的成本。投資者弄清楚了這三個要素之后,就能大概的了解到該企業(yè)的未來投資價值。

    一般情況下,投資者要盡可能的選擇那些商業(yè)模式簡單的企業(yè)進行投資,商業(yè)模式過于復雜就會導致投資者的資金投入可能過于分散、涉及的環(huán)節(jié)過多等問題,導致后期的投資收益受到影響。影響一個企業(yè)商業(yè)模式好壞的因素除了上面三個要素之外,還有其他一些小的因素,如企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置、整個產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式等等。

    三、企業(yè)的核心競爭能力是否足夠強大

    企業(yè)的核心競爭力是決定一個企業(yè)是否能夠取得成功的決定性因素,優(yōu)秀的企業(yè)一般都擁有足夠強大的核心競爭力,能夠保證企業(yè)獲得長期的發(fā)展。

    一般來說,企業(yè)的核心競爭力主要包括:股東結構,領導階層,團隊協(xié)作,創(chuàng)新研發(fā),專業(yè)性,業(yè)務管理模式,信息技術應用,財務策略,企業(yè)文化等方面的內容。其中最重要的三方面是:

    (一)專一性

    專一性是指企業(yè)在某一領域是否具有深度挖掘和發(fā)展產(chǎn)品或服務的能力。例如我國的手機品牌華為,該企業(yè)在手機研發(fā)上做到了相對專一,只做相關產(chǎn)業(yè)的多元化。他們在手機各方面的研發(fā)、手機配件以及與手機相關的方面進行深度的挖掘,力求做到精益求精,而對電腦、電視等其他電子產(chǎn)品等方面的研發(fā)則很少涉及,因此在國內外手機市場取得了較大的成就。

    (二)創(chuàng)新能力

    創(chuàng)新能力是指技術和各種實踐活動領域中不斷提供具有經(jīng)濟價值、社會價值以及生態(tài)價值的新思想、新理念、新方法的能力。實現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新能力,一定要擁有一個具有創(chuàng)新思維、懂得創(chuàng)新、會創(chuàng)新的科研團隊,針對企業(yè)的自身特點研發(fā)適合企業(yè)發(fā)展的技術,讓企業(yè)能夠在一定時間內獲得行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢,同時也可以達到為其他領域創(chuàng)造壁壘的目的。不僅如此,創(chuàng)新所帶來的技術優(yōu)勢可以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率和質量,在一定程度上降低成本,提高企業(yè)的利潤收益。

    (三)優(yōu)秀的管理者

    真正推動企業(yè)發(fā)展的除了創(chuàng)新能力、專一性等因素外,還有一個更重要的因素——人。企業(yè)的管理者和工作員工的素質高低直接影響到企業(yè)的發(fā)展,而企業(yè)管理者的素質在一定程度上也會影響到員工的素質培養(yǎng)。投資者可以通過報紙、新聞媒體以及企業(yè)管理者或員工周圍的人了解到他們的背景、人品、價值取向等方面,為下一步的投資提供正確的資料。

    四、是否具備長期發(fā)展的能力

    企業(yè)是否具備長期發(fā)展的能力,主要是從其成長性方面入手進行分析。企業(yè)的成長,需要在穩(wěn)定的環(huán)境下進行,一個復雜混亂的內部環(huán)境必然無法保證企業(yè)后期健康的成長。企業(yè)的成長性,是面向未來的,而不是側重歷史,要從后期的發(fā)展前景進行分析。對于新發(fā)展起來的行業(yè),投資者沒有歷史數(shù)據(jù)可以作為參考,因此在投資之前應該進行慎重的考慮;對于那些已經(jīng)發(fā)展趨向于成熟的行業(yè),投資者雖然有較長時間的歷史數(shù)據(jù)可以作為參考,但是這些企業(yè)的成長性普遍不高,也應該謹慎投資。

    分析企業(yè)的成長性,主要可以從以下三個方面進行思考:1.企業(yè)的收入增長情況分析;2.企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務上的變化,業(yè)務的變化方向;3.主要競爭對手比較,便于分析企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢和劣勢。此外,毛利率、凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金率等也能反映企業(yè)的成長性。

    五、公司治理是否有效

    重點關注公司是否建立并執(zhí)行符合企業(yè)發(fā)展趨勢的現(xiàn)代企業(yè)制度,公司治理模式是否建立健全,是否建立并實施內部控制、財務、預算、成本等相應實施細則,是否規(guī)范運作。公司是否建立了先進、具有長效性的激勵措施,管理團隊是否穩(wěn)定,公司的團隊是否形成合力,員工的流動率是否合理等等。

    參考文獻:

    [1]倪寧,魏峰.創(chuàng)業(yè)項目闡釋與天使投資意向研究[J].中國軟科學,2015.

    [2]王林.風險投資機構與風險投資家評價要素研究[J].商業(yè)研究,2014.

    (作者單位:江蘇固立得精密光電有限公司)endprint

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