英國脫歐后對我國核電境外投資的影響分析及應(yīng)對策略研究

劉鵬

【摘 要】英國脫離歐盟后，對世界經(jīng)濟(jì)造成了一定影響，雖中國地域上距歐盟較遠(yuǎn)，但在全球化的今天，經(jīng)濟(jì)波動的傳導(dǎo)是非常迅速的。論文從經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、貨幣方面詳細(xì)分析英國脫歐后，中國核電領(lǐng)域在“走出去”方面的利弊，并對其各種不利方面進(jìn)行應(yīng)對策略的研究，助力在世界大環(huán)境不斷變化下，核電這種高科學(xué)技術(shù)含量、高經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)品的出口能夠達(dá)到預(yù)期的戰(zhàn)略目的和投資收益。

【Abstract】 Britain's separation from the European Union has had an impact on the world economy. Although China is farm from the EU， in today's globalization， the transmission of economic fluctuations is rapid today. Starting from the aspects of economy， trade， currency， this paper mainly analyzes the advantages and disadvantages of Brexit on “Going Out”of Chinas nuclear power， and carries out coping strategies on its various disadvantages， so that with the change of the world environment， the export of nuclear power with high technology content and high economic benefits can achieve the desired strategic purpose and investment income.

【關(guān)鍵詞】英國脫歐；核電出口；投資；匯率波動

【Keywords】Brexit； export of nuclear power； investment； exchange rate fluctuation

【中圖分類號】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）09-0059-02

1 引言

2016年6月24日，英國舉行是否脫歐的全民公投，公投結(jié)果全球矚目，最終英國決定脫離歐盟，制造了2016年全球最大一次“黑天鵝”事件，此可謂是英國公民民主的選擇，但也反映了英國各方利益體的博弈。[1]對中國兩大高端技術(shù)產(chǎn)品之一的“核電”（另一個為“高鐵”）而言，英國脫歐對于中國核電企業(yè)“走出去”發(fā)展，特別是到歐洲（包括英國及歐洲主要國家，下同）投資將產(chǎn)生一定的影響，總體上評估為有利有弊，弊略大于利，尤其對我國核電企業(yè)（中廣核）已確定參與投資的英國欣克利角C項目及其后續(xù)項目的影響不容忽視，對未來五年中國核電領(lǐng)域在歐洲的投資開發(fā)也產(chǎn)生較大影響，主要從以下兩方面分析，并提出相應(yīng)應(yīng)對策略。

2 經(jīng)濟(jì)下行壓力對我國核電領(lǐng)域在歐洲投資影響分析

2.1 負(fù)面影響

據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）估計，英國脫歐兩年后，其GDP將下降1.3%～3.6%，經(jīng)濟(jì)增長將逐年放緩甚至倒退，這將對英國本土制造業(yè)及進(jìn)出口貿(mào)易帶來沉重打擊，如任其發(fā)展蔓延必會導(dǎo)致失業(yè)率的不斷走高，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，國內(nèi)需求減弱，嚴(yán)重可能使大批企業(yè)減產(chǎn)、半停產(chǎn)、停產(chǎn)或外遷。這一系列現(xiàn)象一旦發(fā)生，將嚴(yán)重影響英國國內(nèi)電力需求，這些對中國在英國投資的大功率商用核電站建設(shè)、運營產(chǎn)生較大負(fù)面作用，特別是如屆時電力過剩，消納困難，勢必導(dǎo)致電價下降，嚴(yán)重影響中國核電企業(yè)在英國的投資收益，并且也會阻礙欣克利角C后面的塞斯維爾 C、布拉德維爾B兩大核電項目推動；同時，英國作為歐盟第二大經(jīng)濟(jì)體脫歐，對歐盟和英國經(jīng)濟(jì)帶來的是雙重的沉重打擊，使得歐盟整體力量大幅削弱，英國與歐盟間的分離必將導(dǎo)致貿(mào)易稅率的提升，會讓中國企業(yè)在歐洲投資付出更多的稅費成本；更為值得關(guān)注的是，英國脫歐還可能引起外溢效應(yīng)，萬一引發(fā)其他歐盟國家紛紛效仿，將使歐盟經(jīng)濟(jì)陷入整體衰退。電力市場首當(dāng)其沖，這對中國企業(yè)進(jìn)入歐盟主要國家的電力投資將帶來巨大阻礙，即便投資成功，電站收益也會減弱，投資風(fēng)險加大。[2]

2.2 正面影響

目前英國的經(jīng)濟(jì)總體優(yōu)于歐盟整體，據(jù)公開信息，近幾年，英國GDP增長超過2%，但歐盟整體GDP增長不及2%，歐盟成員國中普遍存在經(jīng)濟(jì)低迷、債務(wù)纏身和失業(yè)率居高不下的問題，英國脫歐后，中國贏來更加開放的英國，與英國的合作更加直接，擺脫了部分歐盟內(nèi)部條約的束縛，這也有利于中國核電企業(yè)在英國的后續(xù)的大項目投資；而且，英國脫歐后，歐盟與英國的交流或多或少有所減弱，這也正是中國企業(yè)與歐盟及英國雙邊增加聯(lián)系的良好時機，脫歐導(dǎo)致英國、歐盟雙方經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期，會使歐盟及英國雙邊都將更加珍惜與中國國有核電企業(yè)這種大型跨國公司的合作機會，會給予一定優(yōu)惠政策來吸引投資，有利于中國企業(yè)在歐洲投資的談判，是我們核電出口長遠(yuǎn)布局歐洲的一次機遇。

3 金融市場波動對我國核電企業(yè)在歐洲投資影響分析

3.1 負(fù)面影響

英國脫歐對金融市場影響主要體現(xiàn)在匯率及股市。在英國公投結(jié)果出來的當(dāng)天，英鎊、歐元等貨幣匯率直線下挫超過10%，全球主要股市暴跌，人民幣匯率也未能幸免。由于市場風(fēng)險增大，加之對后續(xù)經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏負(fù)面，因此資本紛紛進(jìn)入避險場所，使市場流動性趨緊，這對境內(nèi)中國企業(yè)投資所需的大量資本融資產(chǎn)生不利影響，增加了融資難度和融資成本，特別是匯率的劇烈波動，也使得投資回報的不確定性增大。[3]此外，未來五年是中國核電企業(yè) “走出去（不限于歐洲）”的關(guān)鍵時期，脫歐助推了人民幣對美元的匯率貶值，而美元又是絕大部分商品的結(jié)算貨幣，這對國際采購、海外投資較為不利，將付出更多成本。

3.2 正面影響

英國脫歐，金融市場對英國和歐盟的反應(yīng)是最大的，貨幣匯率上也是英鎊、歐元下跌較人民幣更甚；股票大跌，使得英國上市公司的資產(chǎn)評估價值降低，這些對于我國核電企業(yè)在歐洲使用歐元或英鎊投資或并購其本土企業(yè)來說，付出的成本變小，相對有利。

4 應(yīng)對策略

對于脫歐后英國和歐盟經(jīng)濟(jì)下行壓力，需我們核電企業(yè)加強在歐洲投資各項目的管理成本、實體成本的控制，測算在最不利情況下投資收益比，盡力確保投資收益；更為重要的是，需確保已確定投資建設(shè)的欣克利角C核電項目按計劃建成、建好，樹立起中國制造的旗幟，作為今后歐洲核電項目的投資標(biāo)桿，同時為項目所在國帶去實實在在的利益，核電建設(shè)助力英國的能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，拉動英國就業(yè)、內(nèi)需及提升環(huán)保效益，把該項目打造成中國核電品牌在歐洲示范項目，實現(xiàn)我國核電“走出去”戰(zhàn)略目標(biāo)，為我國核電在歐洲大陸長遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)；此外，我國核電企業(yè)還應(yīng)調(diào)整在歐洲核電投資策略，積極投建小型堆，以解地區(qū)電力需求不平衡問題，并能很好應(yīng)對未來可能的電力需求放緩；最后，除電力外，核電核業(yè)鏈上下游的礦業(yè)、核技術(shù)等非電力業(yè)務(wù)的觸角也將借此時機延伸至歐洲。

對于脫歐后金融市場波動，需企業(yè)合理運用匯率期貨套期保值，做好投資概算，特別是設(shè)備、材料、工程采購幣種及規(guī)模的前期預(yù)測，充分運用美元、英鎊、歐元、人民幣匯率期貨的市場，在對我方有利時通過外匯期貨鎖定匯率，規(guī)避匯率波動風(fēng)險，以實現(xiàn)預(yù)期收益；[4]還要拓寬融資渠道和區(qū)域，充分分析比較各國各類市場的融資成本，選擇最為有利的市場完成融資；最后要借海外金融市場波動時機，根據(jù)我國核電的發(fā)展目標(biāo)，選擇有利且較低廉的國外資產(chǎn)進(jìn)行收購。

5 結(jié)語

英國脫歐，對中國核電企業(yè)未來幾年在歐洲的投資開發(fā)總體說是機遇也是挑戰(zhàn)，需要中國核電企業(yè)提前對負(fù)面影響謀劃應(yīng)對，對正面影響要加以利用，讓“中國的核電”在歐洲大陸開拓出一席之地，為世界清潔能源利用添磚加瓦，為地球環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)，真正蛻變?yōu)椤笆澜绲暮穗姟薄?/p>

【參考文獻(xiàn)】

【1】陳彪如.國際金融概論[M].上海：華東師范大學(xué)出版社，1998.

【2】譚雅玲，王中海.國際金融與國家利益[M].北京：時事出版社，2003.

【3】劉巍.宏觀金融理論解析[M].廣州：中山大學(xué)出版社，2003.

【4】劉金寶.銀行外匯交易與風(fēng)險管理[M].上海：文匯出版社，2003.