天然橡膠期貨行情分析（4月）

黃慧德

海南?？?571101）

4月份天然橡膠呈現(xiàn)跌勢，4月1日橡膠1704期貨報(bào)價(jià)15 800，持倉量86；橡膠主力期貨報(bào)價(jià)16 335，持倉量226 476。4月28日橡膠1704期貨報(bào)價(jià)14 250，持倉量23 804；橡膠主力期貨報(bào)價(jià)14 780，持倉量326 752。橡膠1704期貨本月跌幅為-10.88 %，橡膠主力期貨本月跌幅為-10.52 %。天然橡膠期貨本月下跌主要是天膠基本面本月仍呈現(xiàn)利空，期貨市場屢次走出探底的行情，由于目前現(xiàn)貨市場貿(mào)易商普遍跟期貨盤定價(jià)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場受期貨盤打壓嚴(yán)重。加之國際市場表現(xiàn)也不佳，泰國方面連續(xù)拋儲(chǔ)，天膠市場容量有限，導(dǎo)致國際膠價(jià)連續(xù)下滑。更主要的是供應(yīng)的嚴(yán)重過剩導(dǎo)致價(jià)格一跌再跌，東南亞割膠旺季，出口貨源增加，中國進(jìn)口量居高不下，港口庫存加壓嚴(yán)重，截止至4月30日，青島保稅區(qū)橡膠庫繼續(xù)增加，連續(xù)7個(gè)月增長；其中增長主力品種仍是天然橡膠，合成膠庫存也持續(xù)性上升。供應(yīng)過剩是價(jià)格下行的主因。反觀需求，下游輪胎行業(yè)并沒有太大起色，支撐薄弱，輪胎成品庫存積壓暗示橡膠終端需求并沒有真正改善，尤其是4月中旬以來，輪胎價(jià)格已然出現(xiàn)下調(diào)，幅度在5 %上下，年前原材料和輪胎成品的價(jià)格過快過猛上漲，經(jīng)銷商大量囤貨，多數(shù)處于滿庫狀態(tài)，一定程度上造成了終端需求大增的假象。目前輪胎價(jià)格回落也導(dǎo)致天膠價(jià)格走低。

根據(jù)IRSG（國際橡膠研究組織）公布的數(shù)據(jù)，2017年全球橡膠需求量將持續(xù)微增。2016年全球天然橡膠消耗量達(dá)1 250萬t，增長率為3 %，2017年全球天然橡膠消耗量預(yù)計(jì)為1 287萬t，增長率約為2.9 %。2016年全球合成橡膠消耗量達(dá)1 462.8萬t，增長率約為0.5 %；2017年全球合成橡膠消耗量預(yù)計(jì)為1 517.7萬t，增長率約為3.8 %。

2016全球天然橡膠產(chǎn)量約為1 229.5萬t，增長率約為0.2 %，預(yù)計(jì)2017年全球天然橡膠的產(chǎn)量約為1 300萬t，增長率約為5.7 %。2016年全球合成橡膠的產(chǎn)量約為1 456.3萬t，增長率約為0.6 %，預(yù)計(jì)2017年全球合成橡膠產(chǎn)量約為1 495.7萬t，增長率約為2.7 %。endprint