我國(guó)企業(yè)籌資渠道與籌資方式研究

和雪垠

摘 要：隨著全球化的熱潮，上世紀(jì)末開(kāi)始中國(guó)的企業(yè)便面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，國(guó)有大型企業(yè)、中小企業(yè)都面臨著急需改變現(xiàn)狀的局面，因此，一場(chǎng)關(guān)于企業(yè)籌資渠道和籌資方式的轉(zhuǎn)變之戰(zhàn)悄然打起。這看似簡(jiǎn)單的改變事實(shí)上對(duì)于未來(lái)研究企業(yè)的發(fā)展前進(jìn)，可能出現(xiàn)的問(wèn)題等方面具有很大影響。本文通過(guò)籌資渠道和籌資方式的研究不僅是企業(yè)的自我檢測(cè)同時(shí)也關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展，通過(guò)比較全面深入的研究，對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)發(fā)展有一些指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞：大型企業(yè)；中小企業(yè)；籌資渠道；籌資方式

1.引言

何為企業(yè)籌資？這個(gè)定義很多不做相關(guān)研究的人是完全沒(méi)有概念的。企業(yè)籌資，是指企業(yè)作為籌資主體通過(guò)選擇正確的籌資渠道，根據(jù)其生產(chǎn)活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等基本情況有效地籌措和獲取資本的一種行為。在當(dāng)今時(shí)代，由于經(jīng)濟(jì)誘惑和外來(lái)情況的增多，企業(yè)的籌資是由什么組成越來(lái)越值得重視。我國(guó)企業(yè)在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)大潮下，雖然看起來(lái)發(fā)展的不錯(cuò)，但是實(shí)際上有非常棘手頭疼的問(wèn)題。首先從國(guó)內(nèi)的山寨與粗制濫造來(lái)說(shuō)：大品牌的企業(yè)無(wú)論是洗護(hù)行業(yè)，服裝行業(yè)還是電器，食品，因?yàn)橛兄芨叩馁|(zhì)量和保障，所以一方面要承擔(dān)高昂的保證費(fèi)用，交高昂的稅費(fèi)，另一方面要在機(jī)器生產(chǎn)，人員調(diào)配，衛(wèi)生質(zhì)量等等方面付出更高的成本來(lái)保障商品的質(zhì)量高。但是在各個(gè)小角落悄然出現(xiàn)的小眾品牌，甚至是不知名的品牌漸漸侵入了市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)上的絕大部分人都是普通老百姓，在可憐的工資面前選擇商品時(shí)往往傾向于低廉的價(jià)格，因此大品牌的企業(yè)面臨著倒閉的危險(xiǎn)。我們可以看到，許多國(guó)有的產(chǎn)品品牌逐漸淡出了我們的視線，有一些正在悄然離去，剩下的也面臨著巨大的困境，苦苦支撐。比如說(shuō)護(hù)膚品牌郁美凈，百雀羚，隆力奇，這三大國(guó)貨化妝品現(xiàn)在市場(chǎng)占比不足百分之五，可以說(shuō)基本上已經(jīng)被大部分人拋棄；如國(guó)貨精品李寧，在全國(guó)二三線城市的大量門店倒閉可以看到，這些品牌正在苦苦掙扎。其次是外國(guó)資本的侵入，這點(diǎn)最為直接：前面說(shuō)到的化妝品市場(chǎng)，韓國(guó)化妝品已經(jīng)占到了六成以上，20-40歲女性首選韓國(guó)化妝品，40歲以上對(duì)于雅詩(shī)蘭頓這種歐美化妝品情有獨(dú)鐘，國(guó)貨自然沒(méi)有地位；近十年來(lái)，20歲年輕群體在休閑購(gòu)物上從國(guó)產(chǎn)的美特斯邦威，森馬，以純等等向外國(guó)品牌傾向，各大商場(chǎng)vans和converse的銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出李寧，安踏，耐克，阿迪達(dá)斯的銷量則更是高的嚇人，所以，國(guó)內(nèi)企業(yè)在這種情況下就必須要采取措施，籌資就成了當(dāng)務(wù)之急。

2.我國(guó)企業(yè)籌資渠道和籌資方式分析

2.1我國(guó)企業(yè)籌資渠道

我國(guó)企業(yè)的籌資渠道是指企業(yè)籌集資金的來(lái)源和方向。從取得渠道上來(lái)看主要分為投資本金和企業(yè)的外債兩種。從方向上來(lái)看分為內(nèi)部籌資渠道和外部籌資渠道兩種。當(dāng)然，這是目前研究上最常用的兩種，卻并非是唯一的，還有一些小眾的言論，因?yàn)椴痪哂械湫托?，說(shuō)服力不足，所以不再這里贅述。

（1）內(nèi)部籌資渠道

企業(yè)從內(nèi)部獲取資金的方式被稱為企業(yè)內(nèi)部籌資渠道。主要分為以下三種方式：企業(yè)自有資金，企業(yè)應(yīng)付稅利和利息以及企業(yè)未運(yùn)作的專項(xiàng)基金。一般在企業(yè)購(gòu)并中，企業(yè)都盡可能選擇這一渠道，因?yàn)檫@種方式保密性好，企業(yè)不必向外支付借款成本，因而風(fēng)險(xiǎn)很小。在這里我們對(duì)于以上三點(diǎn)進(jìn)行深入研究和探討。企業(yè)自有資金，按其取得的來(lái)源，分為自有資金和借入資金。

（2）外部籌資渠道

既然有內(nèi)部籌資渠道，就肯定有外部籌資渠道，外部相對(duì)來(lái)說(shuō)形勢(shì)更加豐富，更加靈活，而且籌到的資金更大，機(jī)會(huì)更多，對(duì)于企業(yè)也是一個(gè)更大的挑戰(zhàn)，就像一個(gè)小偷，再厲害也只能偷小的東西，他不敢碰貴重的東西，而那些偷得大的，或者有自己偷竊主張的，不是大盜就是俠盜，白玉堂，楚留香就是例子，同樣的偷東西，基本上沒(méi)有人記得他們偷了什么，只有人記得他們是大俠，他們的故事不是反面教材，而是一段傳奇，我相信這就是所謂的玩的就是心跳吧。在這里同樣適用。外部籌資渠道也一樣隱藏著風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)越大，機(jī)會(huì)就越大；機(jī)會(huì)越大，就越容易滅亡這一點(diǎn)，在哪里都是適用的。

（3）內(nèi)部和外部籌資渠道利弊分析

內(nèi)部和外部籌資渠道都是企業(yè)籌資的很好的方式，形式多樣，各有利弊，不同的企業(yè)通過(guò)發(fā)現(xiàn)最適合自己企業(yè)發(fā)展的籌資方式來(lái)籌資，可以事半功倍，反過(guò)來(lái)，可能反而會(huì)使企業(yè)陷入困境。內(nèi)部籌資渠道和外部籌資渠道相比有利之處在于能夠從企業(yè)內(nèi)部調(diào)動(dòng)資金，保險(xiǎn)一些，錢不會(huì)落入他人手中，相對(duì)安全。缺點(diǎn)在于可以調(diào)動(dòng)的錢比較少，周轉(zhuǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，方式單一，如果情況都不符合的話就沒(méi)有辦法及時(shí)的得到錢款，這對(duì)于企業(yè)度過(guò)難關(guān)是極其不利的。而外部籌資渠道的優(yōu)缺點(diǎn)當(dāng)然就是上述的相反面。

2.2我國(guó)企業(yè)籌資方式

說(shuō)完了企業(yè)籌資渠道，當(dāng)然要來(lái)說(shuō)一下企業(yè)的籌資方式。有發(fā)行股票，向銀行借款，發(fā)行公司債券，杠桿收購(gòu)等幾種主要方式，但是實(shí)話說(shuō)，其實(shí)企業(yè)籌資方式與籌資渠道有很大的相似點(diǎn)，只不過(guò)，籌資方式是對(duì)企業(yè)籌資渠道的具體化和明晰化，因此我們將重點(diǎn)放在對(duì)應(yīng)關(guān)系的分析上。

2.3我國(guó)企業(yè)籌資渠道和籌資方式的對(duì)應(yīng)關(guān)系

事實(shí)上，籌資渠道和籌資方式二者相互聯(lián)系又相互區(qū)別，不同的是籌資方式比較具體，就是實(shí)打?qū)嵉母嬖V你用那種方式來(lái)進(jìn)行籌資，但是籌資渠道就是比較正規(guī)化的說(shuō)辭，但是實(shí)際上都是差不多的，但是二者的共同點(diǎn)就在于都是為我國(guó)企業(yè)的籌資進(jìn)行分析，有著最直接的指向，因此二者的研究不可以分開(kāi)來(lái)，必須要統(tǒng)籌著來(lái)看。

3.我國(guó)企業(yè)籌資情況的問(wèn)題和解決對(duì)策

3.1我國(guó)企業(yè)籌資的問(wèn)題

籌資方式存在的問(wèn)題：一是在間接籌資方式下。不論企業(yè)進(jìn)行簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，還是擴(kuò)大再生產(chǎn)，其資本金都主要依靠銀行性籌資。二是企業(yè)與銀行的密切關(guān)系容易造成類似亞洲金融危機(jī)時(shí)日本金融界發(fā)生的諸多問(wèn)題。比如，銀行貸款呆賬、壞賬過(guò)多。一旦企業(yè)出現(xiàn)還貸危機(jī)，銀行就會(huì)面臨資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至破產(chǎn)的問(wèn)題。三是從信用評(píng)級(jí)角度來(lái)看，負(fù)債率較高的企業(yè)容易被認(rèn)為是市經(jīng)營(yíng)管理不善的企業(yè)，不利于企業(yè)樹(shù)立良好的籌資形象，對(duì)企業(yè)以后直接籌資和間接籌資都會(huì)有不良影響。endprint

籌資渠道存在的問(wèn)題：一是內(nèi)源籌資有限。由于企業(yè)在開(kāi)辦初期很難得到金融機(jī)構(gòu)的支持，所以大多數(shù)中小企業(yè)采用職工集資的方式籌集資金，在后期企業(yè)將自己的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為投資，但由于中小企業(yè)傳統(tǒng)的家族式管理的弊端、缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想以及其積累意識(shí)的不足導(dǎo)致了分配過(guò)程中的留利不足，所以企業(yè)內(nèi)源籌資極其有限。二是外源籌資困難。在我國(guó)的股票市場(chǎng)上，門檻設(shè)置得比較高，對(duì)于新股的發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法。中小企業(yè)由于資信水平低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等的固有缺陷，許多企業(yè)達(dá)不到直接上市融資的要求。從企業(yè)債券市場(chǎng)看，中小企業(yè)很難取得發(fā)行債券籌資的資格，只能在非公開(kāi)的資本市場(chǎng)上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券，以滿足對(duì)資金的需求。三是間接籌資困難重重。四是中小企業(yè)自身先天不足，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，加上信用程度低，誠(chéng)信意識(shí)缺乏，道德風(fēng)險(xiǎn)較大，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。以上的幾個(gè)問(wèn)題非常實(shí)際的需要我們來(lái)解決，只有這樣，才能把企業(yè)籌資的渠道和方式搞清，從而更好的研究。

3.2 我國(guó)企業(yè)籌資問(wèn)題的解決對(duì)策

對(duì)于企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的問(wèn)題，有以下幾個(gè)建議和解決對(duì)策。首先，政府要發(fā)揮著看得見(jiàn)的手的作用，組織中小企業(yè)與外商、銀行或是大型企業(yè)洽談籌資，以增加各地區(qū)中小企業(yè)籌資的機(jī)會(huì)。其次，應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)的、地方性的中小金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，在全國(guó)范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務(wù)組織休系。由于地方中小金融機(jī)構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，因而得以克服信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙，降低服務(wù)價(jià)格，滿足資金供求雙方的需求。最后，中小企業(yè)應(yīng)抓住全球經(jīng)濟(jì)一體化的機(jī)遇。伴隨著大量外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的涌入，中小企業(yè)應(yīng)大膽使用創(chuàng)新金融工具、拓寬籌資渠道，采用多元化籌資方式。

4.結(jié)論

經(jīng)過(guò)上面的分析研究，對(duì)于我國(guó)企業(yè)的籌資渠道和籌資方式的研究有了一個(gè)新的認(rèn)識(shí)，在這種認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，可分析出目前還存在哪些問(wèn)題，以及對(duì)問(wèn)題的解決措施，希望對(duì)于未來(lái)中小企業(yè)的籌資有所幫助和啟示。

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