特朗普美國優(yōu)先政策沖擊全球貿易、投資與產業(yè)格局

崔成

7月12日是特朗普政府正式運作百日之時，也是中美經(jīng)貿“百日計劃”即將出臺之日。特朗普對內放松管制、大規(guī)模減稅、強化基礎設施建設，對外實施更加嚴格的貿易保護等美國優(yōu)先戰(zhàn)略基本輪廓已初步顯現(xiàn)，將對全球貿易、投資與產業(yè)格局產生明顯沖擊，具體表現(xiàn)如下：

一、對全球貿易、投資與產業(yè)格局的重大影響

（一）強化全球增長由貿易拉動向內生拉動轉變，出口導向型國家受沖擊最大

世行的相關數(shù)據(jù)顯示，自2008年全球金融危機以來，全球經(jīng)濟增長的主要拉動力已由國際貿易轉向各國內部。全球商品貿易占GDP比重，已由2008年51.62%的歷史高點，下降至2015年的44.47%，盡管在2009—2011年間有所反彈。全球貿易增速也由2014年的3.8%，降至2015年的2.7%，再進一步降至2016年的1.9%。而特朗普以美國優(yōu)先為目標強化貿易保護的“逆全球化政策”，不僅無助于這一趨勢的改變，反而會進一步助長未來全球經(jīng)濟增長的內生拉動現(xiàn)象，其結果是全球生產成本增加，貿易進一步萎縮，進而影響各國消費能力的提升及經(jīng)濟增速的提高。其政策取向是否有助于保持美國的相對優(yōu)勢地位仍有待進一步觀察。

彼得森國際經(jīng)濟研究所的分析顯示，特朗普政府采取了自里根時期以來最強硬的貿易保護措施，在其執(zhí)政的頭100天里，被征收特別進口關稅的貨物比例由3.8%，猛增至7.4%，受影響的中國出口商品比例由9.2%上升至10.9%，而其它地區(qū)受影響比例則由2.2%提升至6.4%，其中加拿大、墨西哥、日本、德國、韓國等出口導向型國家首當其沖。若特朗普政府再選擇汽車產業(yè)作為貿易保護政策的優(yōu)先主打領域，則這幾個國家的對美出口將遭受更為沉重的打擊，全球汽車產業(yè)也將迎來新變局。

（二）各國國內市場在全球貿易、投資及產業(yè)布局博弈中的地位明顯提升，地產地銷加速

2016年美國GDP占全球的24.33%，但商品貿易額僅占全球的11.8%，與日、德等出口國反差明顯。特朗普逆全球化的貿易保護政策，也將基于其龐大的國內消費市場而發(fā)揮重要作用，“用美國貨、雇美國人”已成為標志性口號。而我國2015年汽車和手機市場規(guī)模已分別占到全球的24%和32%，不僅超越美國成為全球第一大汽車和智能手機消費市場，且仍具明顯的持續(xù)增長潛力。在美國強化貿易保護政策的情況下，各國國內市場在全球貿易、投資及產業(yè)格局中的地位也將得到進一步提升，這對我國來說未必就是一件壞事。

在經(jīng)濟全球化過程中，投資與產業(yè)布局更接近消費市場的“地產地銷”現(xiàn)象已越來越明顯，特朗普的貿易保護政策必將進一步助推這一進程。在全球商品貿易和制造業(yè)格局演變非常有利于我的大背景下，同樣擁有巨大消費市場的我國在此過程中當屬于相對受益的一方，如何借用好相關時機很值得我們深入研究與思考。

（三）全球貿易與制造業(yè)格局演變將受一定影響，但有利于我的大勢似難以改變

我國無疑是經(jīng)濟全球化過程中的最大受益國，占全球貿易比重由30多年前的不足1%，到2010年的超過10%，再到2016年的14%，已發(fā)展成為全球最大的商品貿易國。同時全球貿易體系也已演變?yōu)橐灾小⒚?、德為三個核心的最大貿易伙伴國網(wǎng)絡體系，并仍在繼續(xù)向我傾斜。制造業(yè)領域也是如此，世行的相關數(shù)據(jù)顯示，我國的全球制造業(yè)增加值占比持續(xù)提高，由2000年的6.6%提升至2015年的24.4%，美國和日本分別由26.5%和17.1%下滑至17.3%和7.1%，受益于歐洲一體化的德國也由6.9%降至6.6%。

奧巴馬政府強化美國高技術產業(yè)及高端服務業(yè)優(yōu)勢策略，仍未能促進制造業(yè)實現(xiàn)真正回歸。1970年1月至2017年3月間，美國總體就業(yè)人數(shù)由7118萬人增加至1.46億人，而制造業(yè)從業(yè)人數(shù)則由1842萬人下滑至1239萬人，占比也由25.9%下降至8.5%，制造業(yè)增加值GDP占比也由1997年的16.58%，持續(xù)下降至2009年的12.17%，之后基本處于持平狀態(tài)。

特朗普政府則試圖通過強化貿易保護，以及各種降成本措施來進一步提升美國國內制造業(yè)的產業(yè)競爭力。其相關政策或許能夠對全球貿易與制造業(yè)格局演變產生一定程度的影響，但恐仍難改大勢。聯(lián)合國工發(fā)組織的相關數(shù)據(jù)顯示，中國及主要新興經(jīng)濟體2005—2010年制造業(yè)附加值年均增長10.19%和6.06%，美國、日本、德國則只有0.54%、-0.31%和1.18%，雖然中國及主要新興經(jīng)濟體在2010—2015年間下降至7.57%和4.34%，美國、日本分別提升至2.34%和0.88%（德國進一步降至1.03%），其對主要盟友施壓的貿易保護政策，或能使其在制造業(yè)附加值增長率上趕超主要新興經(jīng)濟體國家，但與我國之間仍會存在一定的差距，除非我國產業(yè)轉型升級出現(xiàn)明顯停滯。

（四）主要出口國及美周邊國家受沖擊最大，汽車產業(yè)首當其沖

美國商務部數(shù)據(jù)顯示，2016年我國以3470億美元排在美國對外貿易逆差國的首位，日本、德國和墨西哥，分別以689億、649億和632億美元隨后，但不論出口產品結構，還是國內生產附加值占比，我國與日、德等發(fā)達國家均存在顯著差異。我國對美出口以手機和通信設備為主，通信設備逆差超過600億美元，手機逆差超過400億美元，且美國在這方面并不具備完整的產業(yè)鏈基礎，而日本、德國和墨西哥對美出口均以汽車及零部件為主，逆差也主要在這一領域，與美國內企業(yè)形成明顯的競爭關系。

另據(jù)OECD統(tǒng)計，日本制造業(yè)出口中國內生產附加值超過8成，我國不到6成，主要出口產品智能手機中附加值占比則不到1成，高端零部件幾乎全部來自日韓等國，特朗普政府若在手機和通信設備等領域實施貿易保護，并不能促使相關制造業(yè)向美轉移，因此，其在中美“百日計劃”中，以擴大對我出口降低貿易逆差的做法是相當明智的。其制造業(yè)回歸策略將主要針對日本、德國、墨西哥等國，汽車產業(yè)成為優(yōu)先考慮，其次是鋼鐵、電解鋁等傳統(tǒng)高耗能產業(yè)。

美國商務部數(shù)據(jù)顯示，在2016年美國對日本、墨西哥、韓國和德國的貿易逆差中，汽車業(yè)的貿易逆差分別占到56.17%、58.86%、52.35%和23.57%，對加拿大該領域逆差為227億美元，而總體貿易逆差僅為112億美元。2014年墨西哥汽車業(yè)產值1361億美元，其中對美出口就達到680億美元，且墨西哥汽車業(yè)零部件有30%以上來自日、德等國，特朗普政府的貿易保護政策不僅會對這些國家的對美出口及經(jīng)濟增長帶來重大沖擊，也將明顯改變北美與全球汽車生產與貿易格局。

（五）美放松管制過頭，增大市場不確定性及企業(yè)投資困惑

為降低美國制造業(yè)成本，特朗普政府除采取大規(guī)模減稅等措施外，還在環(huán)保等多個領域放松管制，包括計劃調降汽車燃油效率標準、放寬汽車尾氣排放限制，以及削減《緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》中電動汽車2500—7500美元/輛的稅收抵扣和混合動力汽車50%的減稅優(yōu)惠。特朗普政府的放松管制政策具有明顯的兩面效果，在保護國內汽車產業(yè)的同時，也增大了市場的不確定性，并給企業(yè)投資帶來諸多困惑，不僅會大大壓縮混合動力汽車和電動汽車市場空間，也使得傳統(tǒng)汽車生產企業(yè)面臨兩難的技術選擇。

盡管特斯拉因畏懼特朗普政府制裁等原因，出面否認其將在上海設廠的報道，但在特朗普政府相關政策的不利影響，以及中國迅速增長的全球第一大電動汽車市場吸引下，來我國建廠應是遲早的事。福特公司也在6月20日宣布將在我國生產?？怂剐滦托⌒蛙嚕蛎绹袌龀隹?，并計劃到2025年，將其電動汽車和混合動力汽車在華銷售率提升至70%。其同時還發(fā)布了將投資9億美元在肯塔基州建廠，向中國出口高級SUV汽車的計劃，預計會帶來千人以上的就業(yè)。

（六）擴大軍貿優(yōu)勢，力圖維持其地緣政治經(jīng)濟影響力

美國軍工產業(yè)占全球3成以上，2012—2016年間軍工產品出口增長21%。特朗普政府全面繼承共和黨重視軍工產業(yè)的傳統(tǒng)，在2018年度預算中，在環(huán)保署和國務院的預算降幅分別達到31.4%和28.7%，其它部門預算也有不同程度調降的情況下，卻對國防部、國土安全部和退伍軍人事務部預算分別增加10%、6.8%和5.9%，以硬實力為后盾的戰(zhàn)略特征明顯。

除大幅增加國防預算外，特朗普還強烈要求北約盟國國防預算要達到各國GDP的2%，僅此一項就會使國際軍工市場增加1000億美元的需求，武器采購部分至少增加200億美元。特朗普還一改奧巴馬時期的中東政策，不僅首訪選擇了沙特，還在5月下旬訪問期間，除簽署立即生效的1100億美元的軍售協(xié)議外，兩國還達成了今后10年期間向沙特出口3500億美元軍售協(xié)議，以及總額2500億美元的商業(yè)投資協(xié)議。印度總理莫迪6月底訪美期間，兩國不僅簽署了20億美元的無人機軍售合同，還簽署了3.66美元的C-17運輸機訂單，特朗普政府似乎更看重印度這個未來美國軍火的潛在大買家，軍售也已成為特朗普政府美國優(yōu)先政策的主打招牌之一。

（七）降成本制約因素較多，大規(guī)模減稅等措施恐難引發(fā)連鎖反應

2008年全球金融危機，使得美國稅收收入迅速下降，2009年度財政赤字增加9.8%，之后緩慢回落，至2016年度的3.2%。2016年度美國聯(lián)邦政府債務總額達14.2萬億美元，再創(chuàng)歷史新高，占GDP比重為77%。特朗普政府計劃在今后10年中逐步消除年度財政赤字，但其GDP年均2.9%的增長假設完全不符合其以服務業(yè)增長為主的成熟經(jīng)濟體發(fā)展規(guī)律，這就使得建立在此假設基礎上的大規(guī)模減稅、大規(guī)?；A設施投資等計劃，在實施過程中必然會大打折扣。其大規(guī)模減稅等降成本政策很難像2008年金融危機之后的量寬政策一樣，在全球引發(fā)明顯的連鎖反應，但其與美元加息周期相重合對全球資本市場等的沖擊則需要警惕。

同時，其放松各種環(huán)保限制，鼓勵煤炭和油氣等傳統(tǒng)能源開發(fā)的降成本策略也會受到一定的挑戰(zhàn)，不僅一些環(huán)保限制的放松會給市場和企業(yè)投資帶來困惑，促進天然氣出口政策也將縮窄目前的美國國內與外部市場的價格差距，反而不利于美國企業(yè)用能成本的降低。

（八）能源獨立加快，將使全球能源產業(yè)重新洗牌，能源安全風險也將大增，退出巴黎協(xié)議為政策使然

隨著頁巖油氣等非傳統(tǒng)能源的大規(guī)模開采，美國石油的對外依存度也由小布什時期超過60%的高點，降至2016年的25%以下。根據(jù)美國能源信息署的預測，美國將在2025年完全實現(xiàn)能源獨立，而外界則普遍認為，在特朗普相關政策的激勵下，這一進程可能提前至2021年前后完成。美國能源獨立的實現(xiàn)，不僅將對全球能源價格、貿易和投資格局產生明顯沖擊，其中東政策也將由穩(wěn)定資源供給向伊核、IS等轉變，再加上其強化軍事硬實力的政策，必將給未來中東局勢的演變帶來諸多不確定性，使得以中東為主要油氣資源來源國的能源安全風險明顯增大，對此，我國必須立即著手進行應對準備。

美國2015年風電和太陽能源光伏分別占全球市場的13.6%和15.5%，2016年電動汽車市場占全球的21%，且為全球主要的可再生能源和新能源汽車技術研發(fā)中心之一。特朗普政府放松環(huán)保等限制、計劃取消對可再生能源多項補貼及其它優(yōu)惠政策的舉動，不僅將給美國可再生能源市場及技術研發(fā)帶來明顯的負面影響，也將使全球相關貿易、投資及產業(yè)布局發(fā)生較大改變，美國或將由此失去相關領域的優(yōu)勢地位。特朗普政府的相關行動已經(jīng)在2018財年預算案中開始顯現(xiàn)，如：大幅度縮減EPA、DOE等的年度預算，包括：削減能源之星項目3.5億美元，ARPA-E項目3億美元，能效與可再生技術研發(fā)9億美元及各州20億美元，清潔火電1億美元，環(huán)境政策2.3億美元等。

早在奧巴馬時期，占美國電力部分二氧化碳排放70%的28個州，就針對清潔電力法案向聯(lián)邦政府提起訴訟，美國共和黨內超半數(shù)議員否認氣候變化的科學性，更有絕大部分反對立即采取行動，因此，特朗普政府退出巴黎協(xié)議只是一種表面上的政治宣誓而已，因為其推行的能源政策根本無法完成美國在巴黎協(xié)定中的國家自主減排承諾，情況與當年小布什時期拒絕簽署京都議定書時極為類似，只不過原因由能源安全變成了降低能源成本和促進制造業(yè)回歸。

（九）與美元加息周期相重合，沖擊更大

美國已于2015年起已進入新的加息周期，偏重于短期經(jīng)濟增長的特朗普經(jīng)濟學，又對此起到了明顯的助推作用。6月15日，美聯(lián)儲宣布第4次加息，將聯(lián)邦基準利率提升至1%—1.25%的區(qū)間。預計美聯(lián)儲年內還將有1次加息，即維持今年總計加息3次的預期不變，縮減資產負債表也將是漸進式的。此外，美聯(lián)儲預計2019年底之前還將加息6次，只不過目標值由3%略調降至2.9%。

在美國進入加息通道后，新興經(jīng)濟體國家無疑將面臨持續(xù)的貨幣貶值及資金外流壓力，但受特朗普大規(guī)模減稅和大規(guī)模基礎設施建設等政策推進不如預期等因素影響，美元匯率已在前期大幅升值的基礎上出現(xiàn)了一定程度的回調，新興經(jīng)濟體國家所面臨的壓力也暫時得以緩解。預計隨著特朗普相關政策的逐步明朗化，局勢則有再度翻轉的可能，對此我應繼續(xù)保持高度警覺，特別是在我對外直接投資中制造業(yè)占比不足7%（日本為44%）的情況下，更須加強資本流出管理，以免重蹈日本當年的覆轍。

二、政策建議

（一）充分發(fā)揮市場優(yōu)勢，注重練好內功

特朗普政府美國優(yōu)先的逆全球化政策，對我既是挑戰(zhàn)也是機遇，我應充分認識到國內市場建設在此輪全球經(jīng)貿格局大調整中的重要作用，借助十九大即將召開的有利時機，按照十八屆三中全會和五中全會的戰(zhàn)略部署，加快推進國內的各項改革，練好內功，力爭在新的全球性博弈中占得更為有利的先機。

（二）以中國制造2025為目標，平衡好開放與保護

我國應充分反思2008年金融危機后為挽救全球經(jīng)濟而付出的重大代價，充分利用好美國強化貿易保護政策的有利時機，大膽博弈，依托自身的市場優(yōu)勢，壓迫其他發(fā)達國家更多向我國進行技術轉移，而不是為其進一步敞開國內市場，抵消美國貿易保護政策對其造成的負面沖擊。我國應以如何更好地實現(xiàn)“中國制造2025”戰(zhàn)略為基本出發(fā)點，加快產業(yè)政策向上游產業(yè)的傾斜轉移，及時取消不必要的設備進口優(yōu)惠，平衡好開放與保護的關系，以國內市場為依托，促進自身產業(yè)壯大與技術升級。

（三）順勢而為，強化新的產業(yè)增長點

在對特朗普相關政策影響做好充分研判的基礎上，順勢而為，研究出臺針對插電式混合動力汽車、電動汽車，可再生能源，頁巖油氣等非傳統(tǒng)能源等的技術研發(fā)與市場激勵政策，強化新的國內產業(yè)增長點，力爭在部分領域實現(xiàn)趕超，為我經(jīng)濟轉型及產業(yè)技術升級提供新助力。

（四）注重未來能源安全，提早展開布局

與小布什時期美國原油對外依存度超過60%，強化國內節(jié)能減排、大力發(fā)展可再生能源與生物燃料、全力推動頁巖油氣開發(fā)、不簽署京都議定書相比，我在全球政治及軍事影響力、國內油氣資源等明顯不如美方，原油對外依存度已達65%且還將繼續(xù)上升的諸多不利因素下，必須充分認清美國實現(xiàn)能源獨立將給我國能源安全帶來的巨大風險及挑戰(zhàn)，提早動手，展開資源多元化及國內替代等方面的布局，以免屆時形成全面受制于人的被動局面。

（五）保持政策連續(xù)穩(wěn)定，防范相關金融風險

針對美聯(lián)儲進入加息通道，并與特朗普相關政策形成疊加效應的情況，我在保持國內資本流出管制、加快國內金融行業(yè)監(jiān)管體制改革的同時，應適度擴大金融領域對外開放力度，以開放促改革，在保證其為實體經(jīng)濟增長服好務的前提下，盡快提升國內金融行業(yè)的國際競爭力，為人民幣國際化和人民幣經(jīng)濟圈建設等長遠戰(zhàn)略提供必要的技術支撐。

（作者單位：國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院）