泛海系

持股機(jī)構(gòu)：控股4家，參股3家，合計(jì)7家

布局特點(diǎn)：“民生”為主，其他為輔

作為最早投資金融機(jī)構(gòu)的民營(yíng)資本代表之一，泛海系盧志強(qiáng)一直致力于打造金融領(lǐng)域的“民生系”（圖14）。

目前國(guó)內(nèi)帶有“民生”字號(hào)的金融機(jī)構(gòu)，無一不與盧志強(qiáng)有關(guān)——他是民生銀行的大股東之一，也是民生銀行的副董事長(zhǎng);民生銀行下屬的民生金融租賃，自然也與其有間接關(guān)聯(lián);同時(shí)他還實(shí)際控制民生信托、民生證券、民生期貨;甚至帶有金融特征的民生典當(dāng)，也是歸他所有。唯獨(dú)保險(xiǎn)業(yè)的民生人壽，身為發(fā)起人且曾是第一大股東的盧志強(qiáng)，在經(jīng)歷一番與萬向系魯冠球的爭(zhēng)奪之后，最終失意退出。

規(guī)?；顿Y金融業(yè)的先行者

泛海系早在2003年以前即入股了6家金融機(jī)構(gòu)，除了眾所周知的民生銀行之外，還包括民生證券、民生人壽、光大銀行、海通證券、中關(guān)村證券等。

1996年，民生銀行發(fā)起設(shè)立，泛?？毓杉瘓F(tuán)參股9000萬股。2000年，泛海控股集團(tuán)再?gòu)牡谌绞茏?000萬股民生銀行股份，使得其持股總數(shù)達(dá)到1.3億股，占總股本的9.42%，成為民生銀行的第二大股東。這筆投資為其帶來巨額的回報(bào)，民生銀行上市以后，盧志強(qiáng)套現(xiàn)超過50億元。2016年，在安邦集團(tuán)晉身民生銀行第一大股東之時(shí)，希望系劉永好、復(fù)星系郭廣昌皆大幅減持，而盧志強(qiáng)卻耗資逾百億元，同時(shí)在A股與港股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)增持民生銀行。截至2016年末，泛海系以5.74%的持股比例重回第二大股東位置。

2001年，泛海系介入了位于河南的地方性券商黃河證券的增資擴(kuò)股。2002年4月，黃河證券完成增資擴(kuò)股，并更名為民生證券。增資擴(kuò)股完成之后，民生證券注冊(cè)資本由1億元猛增至12.8億元，中國(guó)泛?？毓梢?.4億元的出資額位居第一大股東，占比18.72%。

實(shí)際上這并不是泛海出資的全部，由于當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)規(guī)定單個(gè)民營(yíng)股東直接、間接持有證券公司的股權(quán)比例不得超過20%，泛海系采取了利用多家影子股東分散持股的方式。

泛?？毓沙吮旧沓钟械墓煞葜?，另以中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)的名義出資1.2億元，位居第五大股東，占比9.36%。2002年11月，中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)所持民生證券的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了泛海系關(guān)聯(lián)公司海通建設(shè)。另外，中國(guó)泛海還與河南旅游集團(tuán)等四家股東簽訂協(xié)議，托管了它們持有的全部民生證券股權(quán)，并于2003年初進(jìn)一步收購(gòu)了該等股權(quán)，使得泛海系的總股權(quán)比例達(dá)到43.7%。

之后幾年，泛海系陸續(xù)接盤了部分老股東所持有的民生證券股權(quán)，并且陸續(xù)對(duì)民生證券增資，及至目前其總持股比例達(dá)到87.65%。

2002年4月，泛海系又成為民生人壽的發(fā)起人之一，并且是第一大股東。從該公司取名“民生”來看，盧志強(qiáng)就希望能夠?qū)嶋H控制這家保險(xiǎn)公司。但與同為發(fā)起股東之一的萬向系魯冠球爭(zhēng)奪了8年控制權(quán)之后，盧志強(qiáng)最終被迫出局，并將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給對(duì)手徹底退出了民生人壽。

2002年7月，海通證券實(shí)施增資擴(kuò)股，泛海系麾下多家企業(yè)參與認(rèn)購(gòu)，總數(shù)達(dá)到8億股，合計(jì)持股達(dá)到9.15%。隨著海通證券2007年借殼上市，泛海系持股實(shí)現(xiàn)驚人收益。目前泛海系的持股分散，且無一家進(jìn)入上市后海通證券的十大股東之列，因而無法知曉其是否還持有抑或已經(jīng)套現(xiàn)。

除此之外，泛海系旗下的光彩事業(yè)投資集團(tuán)（現(xiàn)已更名為泛海能源投資）早年還曾入股中關(guān)村證券9.74%，不過該券商已于2007年由法院判決破產(chǎn)。

“民生”家族再添兩丁

2008年2月，泛海系以民生證券為跳板進(jìn)入期貨業(yè)，受讓了山西物產(chǎn)期貨55%股權(quán);并且另行對(duì)其增資6000萬元，持股比例一舉達(dá)到82%，隨后將其更名為民生期貨。目前泛海系已100%持股民生期貨。

2008年10月，盧志強(qiáng)與史玉柱相約參與廣西北部灣銀行的重組設(shè)立，泛?？毓杉瘓F(tuán)與巨人集團(tuán)各自認(rèn)購(gòu)1.8億股，各占9%股權(quán)，成為并列第三大股東。不過，泛?？毓杉瘓F(tuán)于2016年將所持股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給了巨人集團(tuán)，使得后者一舉成為廣西北部灣銀行的單一第一大股東。

2013年4月，泛海系控制的“民生”金融家族再添一丁——民生信托在北京正式開業(yè)。該信托原名為中旅信托，由北京首都旅游集團(tuán)控股。中旅信托2003年即開始籌措重組事宜，2011年泛海系開始介入。其注冊(cè)資本由2.3億元增加至10億元，泛海控股集團(tuán)以6.93億元的出資額占股69.3%。之后，泛海系將其更名為民生信托。目前，泛海系合計(jì)持股民生信托93.42%。

2015年11月，泛海系領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)，以35億元的總對(duì)價(jià)，受讓了原海航系控制的民安財(cái)險(xiǎn)100%股權(quán)。其中，泛?？毓桑?00046）通過下屬子公司受讓了51%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)民安財(cái)險(xiǎn)的絕對(duì)控股。之后，民安財(cái)險(xiǎn)更名為亞太財(cái)險(xiǎn)。自泛海系放棄民生人壽之后，在保險(xiǎn)領(lǐng)域又得以補(bǔ)上缺失的保險(xiǎn)牌照。

整體而言，盧志強(qiáng)歷時(shí)十余年所致力架構(gòu)的“民生”金融家族，除了民生銀行之外，其他的基本乏善可陳，即使被萬向系“搶”走的民生人壽，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也一般。也許，即便是資本大佬，也未必能真正把金融業(yè)經(jīng)營(yíng)好?！?