著眼中長(zhǎng)期領(lǐng)先 上投摩根基金“價(jià)值成長(zhǎng)投資”搶占上風(fēng)

占昕

為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，上投摩根深入研究各類資產(chǎn)和投資策略，截至8月1日，旗下權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)出色，偏股混合基金和普通股基年內(nèi)平均凈值增長(zhǎng)率在全部基金公司中分列第1和第6

潛心夯實(shí)基礎(chǔ)，驚喜自然會(huì)來(lái)。2017年，上投摩根基金又一次站到投資的上風(fēng)口，旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。但面對(duì)成績(jī)，上投摩根卻表示，現(xiàn)在的表現(xiàn)來(lái)自更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的點(diǎn)滴積累，只要投資基礎(chǔ)做扎實(shí)，短期內(nèi)即使有波動(dòng)，但中長(zhǎng)期的優(yōu)勢(shì)一定會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。

《投資者報(bào)》推出的《那些逆風(fēng)飛揚(yáng)的基金》專題報(bào)道，對(duì)今年初至8月1日三類基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）的凈值增長(zhǎng)率進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。其中，上投摩根旗下的偏股混合型基金平均凈值增長(zhǎng)率為22.13%，在全部基金公司中高居榜首；普通股票型基金則以9.98%的平均凈值增長(zhǎng)率排名第6。

產(chǎn)品業(yè)績(jī)方面，上投摩根4只基金躋身偏股混合基金前10，兩只基金入圍普通股基前10，與處在風(fēng)口的多只滬港深基金并駕齊驅(qū)，成為今年“逆風(fēng)飛揚(yáng)”榜單上亮相頻率最高的基金公司。

投資靠的是細(xì)水長(zhǎng)流，秉持長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)理念的上投摩根對(duì)這樣的成績(jī)卻比較淡定，“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，短期漲跌固然搶眼，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)則更為重要?！睌?shù)據(jù)顯示，截至7月31日，過(guò)去三年上投摩根累計(jì)收益率超過(guò)70%的產(chǎn)品多達(dá)10只。而據(jù)了解，為打造更長(zhǎng)期穩(wěn)健的投研能力，上投摩根近年對(duì)投研體系、產(chǎn)品序列、投資流程、風(fēng)控體系進(jìn)行了全面系統(tǒng)地梳理與加強(qiáng)。

價(jià)值投資造就權(quán)益明星

沒(méi)有大消費(fèi)、滬港通、“互聯(lián)網(wǎng)+”等熱門主題加成，上投摩根基金看似“出其不意”的背后卻是“確定式的集體狙擊”。

今年亮眼的戰(zhàn)績(jī)體現(xiàn)出該公司投資策略的有效性。截至8月1日，旗下13只偏股混合型基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率高達(dá)22.13%，高出第二名公司4個(gè)百分點(diǎn)；8只普通股基年內(nèi)凈值平均增長(zhǎng)9.98%，跑贏上證綜指接近一倍。

數(shù)據(jù)顯示，自2017年1月1日至8月1日，在普通股基和偏股混合基金前十名中，上投摩根包攬6個(gè)席位。其中，上投摩根核心成長(zhǎng)、上投摩根大盤藍(lán)籌、上投摩根新興動(dòng)力A、上投摩根智選30、上投摩根核心優(yōu)選的凈值增長(zhǎng)率分別為28.48%、28.27%、28.61%、27.82%和25.82%。

值得注意的是，這些基金的凈值增長(zhǎng)速度并未隨著時(shí)間的推移放緩。截至8月15日，上投摩根大盤藍(lán)籌和上投摩根核心成長(zhǎng)今年以來(lái)回報(bào)率站上30%，上投摩根智選30、上投摩根新興動(dòng)力A也陸續(xù)漲至31.35%、31.89%，在主動(dòng)偏股型基金中位居前列。

成功的秘訣在于對(duì)價(jià)值與成長(zhǎng)的堅(jiān)持?！昂诵氖且院侠淼膬r(jià)格買入成長(zhǎng)確定的股票，不管是食品飲料、電子、新能源，還是有色、電力設(shè)備，行業(yè)的特性各有不同，但投資的哲學(xué)卻始終沒(méi)變，就是在確認(rèn)公司成長(zhǎng)性的同時(shí)，以便宜的價(jià)格介入，時(shí)間會(huì)證明一切?！鄙贤赌Ω鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“我們一直堅(jiān)持價(jià)值投資的方法，強(qiáng)調(diào)對(duì)公司和行業(yè)做前瞻性研究，同時(shí)對(duì)公司當(dāng)期的財(cái)務(wù)狀況、業(yè)績(jī)、估值等方面做出綜合性的評(píng)估?！痹谏贤赌Ω磥?lái)，上半年重點(diǎn)配置的個(gè)股均具有長(zhǎng)期投資邏輯且基本面扎實(shí)，因此經(jīng)受住了市場(chǎng)震蕩的考驗(yàn)，總體表現(xiàn)符合預(yù)期。

10只產(chǎn)品三年累計(jì)收益超70%

在上投摩根基金看來(lái)，投資的妙處不在朝夕的榮耀，而是長(zhǎng)期的制勝。

“短期收益可能受諸多因素影響，如風(fēng)格契合市場(chǎng)、挖掘到的個(gè)股和行業(yè)，但要長(zhǎng)期優(yōu)秀，就必須在資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制、深入研究、長(zhǎng)期投資能力建設(shè)、投資流程等多個(gè)方面齊發(fā)力，這才是機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性所在。”

上投摩根基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者，從追求穩(wěn)健回報(bào)的角度，公司更看重產(chǎn)品中長(zhǎng)期的投資收益表現(xiàn)和賺錢能力，這與近年來(lái)優(yōu)秀公募基金的狂奔相輔相成。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2017年7月31日，全行業(yè)768只可比偏股型基金過(guò)去三年創(chuàng)造了57%的平均收益率，跑贏上證綜指50.05%的同期表現(xiàn)，而上投摩根基金旗下過(guò)去三年收益率超過(guò)70%的基金產(chǎn)品多達(dá)10只，在基金公司中排名前列。

其中上投摩根核心成長(zhǎng)和上投摩根民生需求三年累計(jì)收益率分別為131.48%和99.83%，上投摩根阿爾法基金和上投摩根雙核平衡基金分別為85.71%、85.61%，而今年迎頭趕上的上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金也斬獲了75.83%的收益率。

投研、風(fēng)控流程嚴(yán)格把關(guān)

由整體戰(zhàn)略到個(gè)人分工，再落實(shí)到具體決策，梳理完上投摩根投研的完整流程后，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在實(shí)際操作中，該公司將投研過(guò)程的每一環(huán)節(jié)都明確到個(gè)人。對(duì)此，上投摩根基金相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司在個(gè)股跟蹤、價(jià)值評(píng)估、股票池維護(hù)、基金投資等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)制度化、體系化，同時(shí)要求團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格按照研究投資流程執(zhí)行工作，將團(tuán)隊(duì)真正擰成一股繩。

據(jù)了解，為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，上投摩根的解決辦法是深入研究各類資產(chǎn)和投資策略，梳理形成各類投資流程，將“人”的力量凝聚成“團(tuán)隊(duì)”的力量，形成穩(wěn)定優(yōu)秀的長(zhǎng)期投資研究能力，從而最終拔高基金的整體勝率。

上述負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者介紹道，在權(quán)益類投資方面上投摩根基金已建立了價(jià)值、均衡、成長(zhǎng)和主題等四大投資流程，每一類投資流程都結(jié)合不同的投資方法，從研究、選股、投資到風(fēng)控等全流程梳理、固化，不同的投資流程之間具有不同的投資風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)特征，從而建立真正科學(xué)、長(zhǎng)期運(yùn)作、不斷改進(jìn)的投研體系。

“一方面，不同投資需求的客戶，可以選擇不同類型的基金產(chǎn)品；另一方面，相對(duì)穩(wěn)定、流程化的投資決策過(guò)程，也使得投資成為長(zhǎng)期可持續(xù)的過(guò)程。”

而對(duì)于未來(lái)權(quán)益基金資產(chǎn)的配置價(jià)值，上投摩根充滿信心。

“在供給側(cè)改革持續(xù)影響下，鋼鐵、煤炭等周期板塊的去產(chǎn)能效果明顯。在經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)的背景下，部分大宗商品的供求關(guān)系也逐漸緊張，價(jià)格不斷升高，生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平也回升到較高水平，推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)板塊走強(qiáng)。除了受去產(chǎn)能的影響，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)鋰、鈷等有色金屬的需求不斷提升，加劇了有色金融行業(yè)供求關(guān)系的緊張格局。展望后市，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，上市公司盈利能力不斷提升，權(quán)益類資產(chǎn)的配置價(jià)值也在提高，尤其應(yīng)關(guān)注成長(zhǎng)確定、估值進(jìn)入合理區(qū)間的股票投資機(jī)會(huì)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人告訴記者。