企業(yè)履行社會責任對財務績效的影響

翟珈玉

在研究過程中，通過查閱和整理伊利集團近三年年報及財務數(shù)據(jù)，對相關財務指標進行計算和匯總，通過定性分析與定量分析的方法來說明伊利集團履行社會責任對財務績效的影響，并據(jù)此給相關企業(yè)履行社會責任一定的建議和啟示。

一、研究理論與方法

1.社會責任與財務績效的關系。履行社會責任會為企業(yè)帶來無形的價值增值，吸引更多潛在的顧客，贏得良好的聲譽。但也會產(chǎn)生額外的成本，帶來一定的經(jīng)濟負擔，同時對財務績效會產(chǎn)生相應的影響。因此，社會責任的履行與財務績效之間有著一定的聯(lián)系。

2.研究方法。①社會責任指標評價法。本文在以往學者研究的基礎上，參照利益相關者理論，借鑒食品生產(chǎn)企業(yè)社會責任的構成指標，提出社會責任指標評價體系。社會責任分解成經(jīng)濟責任、法律責任、道德責任、持續(xù)發(fā)展責任四個方面，結合以下的財務績效指標度量。a.營業(yè)利潤率：顧客是企業(yè)履行經(jīng)濟責任首要考慮的對象，只有提供消費者滿意的商品和服務才能贏得顧客的信賴。其消費行為和購買偏好可以通過營業(yè)利潤率的增加或降低來反映。b.每股收益：股東是企業(yè)的投資者，作為企業(yè)，表現(xiàn)出良好的盈利能力和發(fā)展前景對股東來說最具有說服力。每股收益作為衡量企業(yè)盈利能力最常用的財務指標，可以反映企業(yè)普通股每股獲利能力的大小，因而也可以作為評估企業(yè)對股東履行經(jīng)濟責任的財務指標。c.職工薪酬支付率：員工為企業(yè)貢獻勞動力、技術、知識產(chǎn)權，企業(yè)要為職工的投入給予合理的報酬，對員工負責。因此，對職工履行法律責任的情況體現(xiàn)為職工薪酬支付率。d.稅金支付率：企業(yè)經(jīng)營需要從社會各個方面汲取資源，獲利后需要按時繳納稅金，向政府負責。企業(yè)盈利情況好，則繳納的稅費也會相應增長，因而企業(yè)履行法律責任對財務績效的影響可以通過稅金貢獻率衡量。e.資產(chǎn)負債率：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要大量資金，因而會對外舉債，按照法律規(guī)定，企業(yè)需要在規(guī)定日期內，及時還款，這是對債權人負責。因而企業(yè)履行法律責任對財務績效帶來的影響可以通過資產(chǎn)負債率反映。f.社會捐贈率：企業(yè)履行道德責任過程中，最具代表性的就是對社會公益事業(yè)的支持和投入，具體到財務績效中，社會捐贈支出占主營收入的比重可以反映企業(yè)履行道德責任對財務績效的影響。g.環(huán)境貢獻率：企業(yè)履行持續(xù)發(fā)展責任，體現(xiàn)在節(jié)約資源和環(huán)境保護上，所以環(huán)境貢獻率可以衡量其在持續(xù)發(fā)展方面履行的責任。因為與持續(xù)發(fā)展責任相關的環(huán)保支出無法獲取相關的數(shù)據(jù)，所以在環(huán)保方面做出的努力以現(xiàn)有的節(jié)能環(huán)保補助占政府補貼的比率來衡量。政府補助是鼓勵和支持企業(yè)從事某項有意義的活動，也可以理解為企業(yè)在該方面投入較大，政府采取了相應的資金支持。h.研發(fā)支出率：企業(yè)的研發(fā)支出可以反映其對技術和可持續(xù)發(fā)展的重視。積極履行持續(xù)發(fā)展責任會給企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展帶來無限的潛力，因而企業(yè)履行持續(xù)發(fā)展責任對財務績效的影響可以通過研發(fā)支出率來衡量。

②財務比率分析法。財務比率分析則將企業(yè)的財務狀況細化為四個方面：償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力。并針對其具有代表性的指標來評價企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務績效，財務比率分析法從財務管理的角度出發(fā)來驗證前一種方法的客觀性，具體到財務績效的各個方面來考慮其影響。

二、履行社會責任對財務績效的影響分析

1.社會責任指標的影響分析。①履行經(jīng)濟責任對財務績效的影響。其營業(yè)利潤率從2012年3.85%到2014年8.06%，呈現(xiàn)倍速增長。根據(jù)食品行業(yè)相關數(shù)據(jù)，伊利的營業(yè)利潤率近三年穩(wěn)居乳制品行業(yè)第一。從2012年至2013年，每股收益增長率為54.20%，普通股每股獲利能力增強，2014年每股收益相比于前期下降了22.22%，但總體水平位于行業(yè)領先地位，這說明伊利集團在對顧客履行經(jīng)濟責任的過程中，營業(yè)收入持續(xù)增長，發(fā)展勢頭良好。②履行法律責任對財務績效的影響。從2013年到2014年，伊利的職工薪酬支付率增長率達到1%。三年間，企業(yè)對于稅金的貢獻比率呈下降趨勢，主要原因可能在于營業(yè)收入增加后，稅收占比縮小。資產(chǎn)負債率三年內整體下降將近10%，從債權人角度看，這代表了較小的財務風險。③履行道德責任對財務績效的影響。社會捐贈率2012年到2013年基本保持不變，2014年增速較小，但基本保持穩(wěn)定。相比于履行經(jīng)濟責任對財務績效的影響來說，履行道德責任產(chǎn)生的影響較小，且波動不大，可以看出對于伊利集團對于公益事業(yè)的支持和投入的關注度相較于顧客和股東來說并不高。④履行持續(xù)發(fā)展責任對財務績效的影響。與持續(xù)發(fā)展責任相關的環(huán)境貢獻率在2013年增長2%后，于2014年突然降低，研發(fā)支出率三年來一直保持增長趨勢，雖然相比于經(jīng)濟責任、法律責任等相關指標，增速較為緩慢，但發(fā)展態(tài)勢良好。

2.履行社會責任對財務績效的影響分析。根據(jù)財務比率分析法，進一步驗證與財務績效相關的盈利能力、營運能力、償債能力和發(fā)展能力的變化情況。①履行社會責任對盈利能力的影響分析。反映投資收益能力的凈資產(chǎn)收益率在2013年達到4.83%，總體呈上升趨勢。根據(jù)食品行業(yè)相關數(shù)據(jù)，毛利率的較大值為24.39%，中間值為17.80%，較小值為15.14%，平均值為19.11%，相較而言，伊利的毛利率大于行業(yè)較大值。與股東利益密切相關的資本保值增值率在經(jīng)過2013年大幅上升后，最終回到起初水平，甚至略低于上期資本保值增值率，反映出伊利集團對于股東權益的保護后勁不足。②履行社會責任對營運能力的影響分析。根據(jù)相關數(shù)據(jù)，伊利的存貨周轉率在近三年出現(xiàn)明顯下降，說明存貨變現(xiàn)能力相比前期變慢。三年時間內，伊利集團應收賬款周轉率始終保持在120以上，并持續(xù)上升，反映出企業(yè)應收賬款的流動性增強。這說明履行社會責任對營運能力也會帶來積極影響。③履行社會責任對償債能力的影響分析。一般情況下，農副食品加工業(yè)資產(chǎn)負債率在55%到60%左右是比較理想的狀態(tài)，而伊利從2012年的63.22%下降到了52.34%，這說明履行社會責任的過程中，企業(yè)的資金利用水平有一定幅度的下降。④履行社會責任對發(fā)展能力的影響分析。2013年伊利資本積累率超過了100%，企業(yè)的資本積累能力上升，這得益于伊利的全球化戰(zhàn)略。處于騰飛期的伊利集團該年度在新西蘭投資的奶粉生產(chǎn)線獲批，也與意大利乳業(yè)巨頭斯佳達實現(xiàn)了合作，同時中國第一個可回溯品牌伊利金典有機奶全程可追溯系統(tǒng)推出。綜合來看，履行社會責任對企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的影響尤為顯著。

3.結論。①履行社會責任對財務績效產(chǎn)生積極影響。a.近期來看，盈利水平提升較快。伊利集團通過積極履行社會責任，選擇用心服務，提供高品質、健康安全的產(chǎn)品。這為其贏得了利潤和名譽的雙豐收，營業(yè)收入和營業(yè)利潤領跑乳制品行業(yè)第一。b.長遠來看，有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。伊利關注社會弱勢群體，投身公益事業(yè)，帶頭踐行社會責任觀；節(jié)約能源、綠色生產(chǎn)，注重創(chuàng)新研發(fā)，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。②良好的財務績效推動社會責任的履行。良好的財務績效也為履行社會責任提供了支持和保障。營業(yè)收入上漲帶來了利潤的增加，為企業(yè)履行社會責任提供了資金支持。③履行社會責任過程中存在的問題。a.股東權益保護欠缺。與盈利能力相關的資產(chǎn)保值增值率在經(jīng)過2013年大幅上漲后于2014年回到期初水平，具體數(shù)額低于2012年，這說明伊利集團對于股東的關注度相較于其他利益相關者來說不太穩(wěn)定，可能導致股東對企業(yè)經(jīng)營狀況缺乏安全感，損失一部分意志不堅定的股東。b.長期償債能力有待提高。與營運能力密切相關的存貨周轉率在三年中出現(xiàn)持續(xù)下滑，說明存貨的變現(xiàn)速度減弱。除此以外，相比于短期償債能力，其長期償債能力優(yōu)勢較小，對于伊利的長期發(fā)展和盈利會產(chǎn)生一定的負面作用。c.環(huán)保力度投入較小。對于環(huán)境保護的投入力度較小，在對可持續(xù)發(fā)展高度重視的市場環(huán)境下，伊利集團應該依據(jù)盈利水平適當調整在環(huán)境保護方面的支出，綠色生產(chǎn)，將可持續(xù)發(fā)展放在首位。d.企業(yè)公民報告更新滯后。從2012年開始，伊利集團沒有及時發(fā)布企業(yè)公民年度報告，當前發(fā)布的企業(yè)公民報告還停滯在2011年，這與企業(yè)履行社會責任最新的情況相脫節(jié)，不利于社會和利益相關者及時了解伊利集團履行社會責任的具體情況，可能會影響相應的投資行為以及利益相關者對于伊利客觀的評價。

三、伊利集團履行社會責任的建議與啟示

1.對伊利集團履行社會責任的建議。①關注股東權益，注重資產(chǎn)保值。關注股東群體，對股東負責。保證企業(yè)資本不受侵蝕，股東的收益能有根本保障，增強股東對公司的信心。提高資金的利用水平，適當提高其負債比重，在保證債務安全的前提下，為股東創(chuàng)造財富，進而帶來償債能力和持續(xù)發(fā)展能力的提升。②優(yōu)化資本結構，降低投資風險。通過積極履行法律責任和經(jīng)濟責任，提高資產(chǎn)周轉率，避免存貨周轉率持續(xù)下滑的趨勢，降低投資風險，保證企業(yè)價值，確保長期穩(wěn)定的投資關系。③注重環(huán)境保護，促進良性循環(huán)。從節(jié)水、排污等角度出發(fā)，適當增加對環(huán)保事業(yè)的投入力度，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)到銷售環(huán)節(jié)，注重低碳環(huán)保，綠色經(jīng)營。④及時發(fā)布企業(yè)公民年度報告。企業(yè)公民報告較為詳細地介紹了企業(yè)當前的情況，有利于利益相關者作出相關投資和購買行為，及時發(fā)布企業(yè)公民報告對于維護企業(yè)的地位和市場占有率，樹立良好的企業(yè)信譽和企業(yè)形象影響深遠。

2.對企業(yè)履行社會責任的啟示。①從利益相關者角度履行社會責任。相關企業(yè)在履行社會責任過程中可以借鑒伊利履行社會責任的成功經(jīng)驗，堅持從多角度入手，建立利益相關者相互制衡的管理模式來履行社會責任。②將履行道德責任與自身實際相結合。經(jīng)營過程中，企業(yè)可能會參與到社會公益事業(yè)和慈善捐助活動中，而某些企業(yè)往往會對社會責任進行錯誤的解讀，將社會責任等同于道德責任，從而陷入一個誤區(qū)，結果導致對于自身產(chǎn)品關注度降低，產(chǎn)生大量的營業(yè)外成本，長此以往產(chǎn)生惡性循環(huán)，導致企業(yè)偏離正常經(jīng)營軌道。所以企業(yè)在履行道德責任的過程中需要從自身實際出發(fā)，客觀對待。③建立企業(yè)社會責任披露機制，真正履行社會責任。企業(yè)應將履行社會責任落到實處，定期發(fā)布社會責任報告，使得利益相關者和社會不同群體及時了解到企業(yè)社會責任的履行情況，使履行社會責任透明化，督促企業(yè)積極履行社會責任，對利益相關者負責，實現(xiàn)良性互動，進而推動企業(yè)財務績效的提升。

（作者單位：上海海事大學）