孫宏斌占了誰的便宜，又被誰占了便宜？

王燕青

“這還是一筆非常劃算的買賣”

孫宏斌最近好事連連。7月19日，他成功從王健林手中接盤萬達文旅項目資產(chǎn)包后，7月21日又當選為樂視網(wǎng)董事長，并成功改組樂視網(wǎng)董事會獲得控制權(quán)。在利好消息刺激下，7月24日融創(chuàng)中國（1918.HK）開盤大漲8%，收盤時市值接近800億港元，較年初翻了三番。

不過，7月25日，融創(chuàng)中國計劃通過配售新股融資40億港元導致股價下跌7.46%，報收18.6港元/股。這幾乎是市場對孫宏斌在7月23日通過微博表態(tài)不差錢的直接反應，投資者對于融創(chuàng)中國的資金面仍然存在擔憂。

股價有漲有跌是正常事，這應該不會影響孫宏斌的大好心情。通過投資樂視，接盤萬達資產(chǎn)包后，孫宏斌起碼獲得了四個目標：融創(chuàng)股價翻番、土地儲備增加、收獲上市平臺資源和獲得大文娛資產(chǎn)包。

在王健林身上，孫宏斌最大的收獲是土地儲備。據(jù)公開數(shù)據(jù)，孫宏斌與王健林交易完成后，將獲得萬達資產(chǎn)包位于一二線城市的低成本土地，融創(chuàng)中國的土地儲備將僅次于中國恒大（3333.HK）和碧桂園（2007.HK），成為行業(yè)第三。而王健林認為，融創(chuàng)中國在對收購的萬達資產(chǎn)包合并報表后，收入將進入行業(yè)前兩名。

不過，老辣的王健林也讓孫宏斌付出了代價。對比雙方7月10日和7月19日兩個合作方案版本，第二個版本總交易額比第一個版本高出5.8億元，這是王健林的超額收益。而這個代價由孫宏斌承擔，因為另一個買家富力地產(chǎn)相當于以6折的價格買走了萬達77個酒店資產(chǎn)包，因此超出的收購價格肯定不會由富力承擔。并且，富力還向?qū)O宏斌轉(zhuǎn)嫁了135.44億元的收購成本，使融創(chuàng)中國的收購價由295.75億上升到438.44億元，還要承擔454億元貸款。因此，起碼從明面上來看，王健林、富力地產(chǎn)在這場交易中是占了孫宏斌的便宜。

當然，孫宏斌算的是另外一筆賬。他認為，富力收購萬達酒店資產(chǎn)包折價部分雖然轉(zhuǎn)嫁入融創(chuàng)收購萬達文旅資產(chǎn)包，但由此帶來的成本并不高，每平方米僅增加兩百多塊錢，“這還是一筆非常劃算的買賣，融創(chuàng)仍然能夠以非常低的價格增加大量的優(yōu)質(zhì)銷售物業(yè)?！奔由先趧?chuàng)中國股價上漲帶來的市值增值，孫宏斌多少能找補些損失。

而賈躍亭，孫宏斌從他身上獲得的是上市平臺資源和大文娛資產(chǎn)包，當然樂視的土地儲備也是孫宏斌覬覦的。7月21日，孫宏斌當選為樂視網(wǎng)董事長，加上融創(chuàng)系人馬實際控制了樂視網(wǎng)董事會，樂視網(wǎng)已是孫宏斌的囊中物，這為孫宏斌下一步可能的資本運作留下了想象空間。

樂視網(wǎng)、樂視超級電視和樂視影業(yè)組成的大文娛資產(chǎn)包也為孫宏斌贏得了進入行業(yè)的時間成本。孫宏斌自己也說，“樂視超級電視是互聯(lián)網(wǎng)品牌第一名，樂視影業(yè)也是中國最好的影業(yè)公司之一，樂視網(wǎng)還是A股的上市公司，這三塊肯定是看好的。”

從明面上來看，孫宏斌占了賈躍亭的便宜，但實際上，賈躍亭也不虧。除了甩掉樂視這攤子債務包袱外，孫宏斌入主樂視網(wǎng)還能為賈躍亭持有的股票帶來增值收益，從而為化解樂視債務危機創(chuàng)造利好。

生意場上，誰又能占得了誰的便宜？