人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)家庭財(cái)富積累的影響

郝云飛　宋明月　臧旭恒

〔摘要〕居民收入、支出不確定性的大小與家庭人口年齡結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。子女?dāng)?shù)量對(duì)家庭消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策中“缺乏耐心”的影響大于對(duì)“謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)”的影響，總體效應(yīng)體現(xiàn)為對(duì)家庭財(cái)富積累目標(biāo)的負(fù)向效應(yīng)；老人數(shù)量與子女?dāng)?shù)量的作用相反，體現(xiàn)為對(duì)家庭財(cái)富積累目標(biāo)的正向效應(yīng)。主要原因是子女消費(fèi)被看成是家庭對(duì)未來(lái)的投資，與儲(chǔ)蓄具有替代作用；而在既定社會(huì)保障制度下，老人數(shù)量與未來(lái)支出不確定性相關(guān)，因此，老人消費(fèi)不足與當(dāng)前“未富先老”的社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征有密切關(guān)系。進(jìn)一步的，子女?dāng)?shù)量對(duì)家庭財(cái)富積累的影響在各分位數(shù)處均為顯著負(fù)向效應(yīng)，并且隨著分位數(shù)的提高，作用大小呈下降趨勢(shì)；老人數(shù)量則在低分位數(shù)處不顯著，在中、高分位數(shù)處為正，并且隨著分位數(shù)的提高系數(shù)增大。其經(jīng)濟(jì)含義是無(wú)論家庭富裕程度如何，子女?dāng)?shù)量和家庭財(cái)富積累都具有相互替代效應(yīng)，而只有當(dāng)家庭達(dá)到一定富裕程度，老人數(shù)量對(duì)財(cái)富積累才能產(chǎn)生影響，并隨家庭富裕程度的提高，老人數(shù)量對(duì)財(cái)富積累的正向作用也越來(lái)越強(qiáng)。城鎮(zhèn)居民相比農(nóng)村家庭具有較強(qiáng)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)；子女?dāng)?shù)量則對(duì)城、鄉(xiāng)家庭財(cái)富積累都具有負(fù)向效應(yīng)，且對(duì)城鎮(zhèn)家庭的作用效果更大；老人數(shù)量對(duì)城鎮(zhèn)家庭財(cái)富積累有正向作用，而對(duì)農(nóng)村家庭財(cái)富積累沒(méi)有顯著影響。

〔關(guān)鍵詞〕人口年齡結(jié)構(gòu)；家庭財(cái)富積累；城鄉(xiāng)差異；緩沖存貨模型

〔中圖分類號(hào)〕F0363；F0634〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A〔文章編號(hào)〕1000-4769（2017）04-0037-09

〔基金項(xiàng)目〕教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制研究”（11JZD016）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“構(gòu)建擴(kuò)大消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制研究”（12AJY006）

〔作者簡(jiǎn)介〕郝云飛，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生；

宋明月，山東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師，博士，山東濟(jì)南250014；

臧旭恒，山東大學(xué)消費(fèi)與發(fā)展研究所，山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，泰山學(xué)者特聘教授，山東濟(jì)南250100。

一、引言

進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)的人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，“少子化”和“老齡化”成為人口發(fā)展變化的兩大主要趨勢(shì)。其中，0-14歲少兒人口比例從2000年的229%下降至2015年的165%；15-64歲勞動(dòng)年齡人口比例從2000年的701%先呈緩慢上升趨勢(shì)，再于2010年達(dá)到745%的高峰，隨后即開(kāi)始下降，2015年降為730%；65歲及以上老年人口比例則從2000年的70%持續(xù)上升至2015年的106%。受各年齡段人口比例變化的影響，這一時(shí)期中國(guó)人口總撫養(yǎng)比呈先下降后上升趨勢(shì)。2011年之前，總撫養(yǎng)比主要受少兒撫養(yǎng)比下降的影響，從2000年的426%持續(xù)快速下降到2010年的最低點(diǎn)342%；2011-2015年，少兒撫養(yǎng)比穩(wěn)定在221%-226%之間，老人撫養(yǎng)比則以較快速度從123%上升至143%，總撫養(yǎng)比隨之從342%上升至370%。加上生育高峰期出生人口開(kāi)始步入老年階段，人口老齡化持續(xù)加速成為當(dāng)前人口年齡結(jié)構(gòu)變化的主要特征。“二胎政策”的出臺(tái)盡管有助于緩解人口老齡化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題，但是要真正緩解人口老齡化趨勢(shì)需要一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展通常伴隨著人口年齡結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，然而，由于受生育政策的影響，中國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型周期較短，人口老齡化超前于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，出現(xiàn)了“未富先老”特征。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)還不十分厚實(shí)，社會(huì)保障和養(yǎng)老保險(xiǎn)制度仍需完善的情況下，人口老齡化對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展提出了諸多挑戰(zhàn)。

首先，中國(guó)居民家庭觀念強(qiáng)，代際間的財(cái)富轉(zhuǎn)移明顯，使得人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)行為的影響更加復(fù)雜，集中體現(xiàn)于子女?dāng)?shù)量和養(yǎng)老儲(chǔ)蓄之間的替代關(guān)系及遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)的存在兩方面。家庭內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付是養(yǎng)老收入的重要來(lái)源之一，子女和儲(chǔ)蓄在養(yǎng)老功能上存在一定的替代關(guān)系，子女?dāng)?shù)量的多少會(huì)對(duì)家庭的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)生影響。同時(shí)，父母看重后代幸福，老年人在生命周期結(jié)束時(shí)要遺留部分財(cái)產(chǎn)給后代，這將降低老年人的消費(fèi)傾向。

其次，在養(yǎng)老保障制度有待進(jìn)一步完善的情況下，老人數(shù)量的增加意味著家庭未來(lái)支出不確定性的增加。盡管家庭具有養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，但未來(lái)支出不確定性的存在導(dǎo)致當(dāng)期消費(fèi)意愿降低，而且目前全社會(huì)對(duì)老年人的重視還沒(méi)有達(dá)到充分注意其消費(fèi)獨(dú)特性的程度，老年消費(fèi)市場(chǎng)在快速擴(kuò)張中顯示了一定的盲目性，出現(xiàn)了供給與需求不匹配的問(wèn)題。同時(shí)，老年用品市場(chǎng)的相關(guān)法律尚不健全，欺詐行為泛濫，嚴(yán)重降低了老年人的消費(fèi)信心。

由此，本文認(rèn)為“少子化”和“老齡化”構(gòu)成解釋中國(guó)居民高儲(chǔ)蓄的重要原因。在目前各類社會(huì)保障制度仍有待完善、信貸市場(chǎng)不盡完備的背景下，居民不僅面臨收入不確定性，更面臨支出不確定性，預(yù)防性儲(chǔ)蓄成為應(yīng)對(duì)未來(lái)不確定性的有效保障。并且，這些不確定性由于與家庭人口年齡結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，因此，從預(yù)防性儲(chǔ)蓄角度研究人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)家庭財(cái)富積累的影響具有重要意義。

二、文獻(xiàn)綜述

研究人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)儲(chǔ)蓄影響的文獻(xiàn)最早可追溯至Modigliani和Brumberg（1954）提出的生命周期假說(shuō)（life-cycle hypothesis，簡(jiǎn)稱LCH）?！?〕該理論認(rèn)為消費(fèi)者依據(jù)一生的預(yù)期收入在整個(gè)生命周期中平滑消費(fèi)，以達(dá)到效用最大化，從而將消費(fèi)者儲(chǔ)蓄的多寡與生命周期階段對(duì)接起來(lái)。消費(fèi)者在成年期儲(chǔ)蓄，在少兒期和老年期負(fù)儲(chǔ)蓄，人口年齡結(jié)構(gòu)變化對(duì)儲(chǔ)蓄產(chǎn)生顯著的影響。Modigliani（1966）、Leff（1969）的實(shí)證研究顯示，少兒撫養(yǎng)比和老人撫養(yǎng)比均與居民儲(chǔ)蓄率顯著負(fù)相關(guān)?！?〕Modigliani和Cao（2004）基于該假說(shuō)，得出人口年齡結(jié)構(gòu)變動(dòng)和高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是導(dǎo)致中國(guó)居民消費(fèi)率低的主要原因的結(jié)論?！?〕LCH理論把握了人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)率的重要作用，但遺憾的是，早期生命周期理論將生育率視為外生變量，忽略儲(chǔ)蓄對(duì)家庭結(jié)構(gòu)的反向影響，無(wú)法擺脫變量間聯(lián)立關(guān)系的困擾。

為了更貼近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)，學(xué)者們以家庭為單位研究人口年齡結(jié)構(gòu)與居民儲(chǔ)蓄之間的關(guān)系，提出了家庭儲(chǔ)蓄需求模型（household saving demand model，簡(jiǎn)稱HSDM）（Samuelson，1958；Neher，1971）?！?〕該模型最明顯的優(yōu)勢(shì)是將個(gè)人生命周期轉(zhuǎn)化為家庭生命周期，還可將家庭撫育子女、贍養(yǎng)老人等行為納入其中。學(xué)者們通過(guò)從家庭角度解釋中國(guó)人口結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄的影響，形成了幾種有影響力的觀點(diǎn)，主要包括家庭內(nèi)部少兒人口與儲(chǔ)蓄養(yǎng)老之間的替代關(guān)系（Curtis等，2015）〔5〕，性別比例失調(diào)導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)（Wei等，2011）〔6〕，家庭中孩子數(shù)量與孩子質(zhì)量之間的替代關(guān)系（Li等，2008）等。〔7〕這些研究從家庭角度給出了人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)影響的微觀機(jī)制，然而因?yàn)镠SDM基于確定性等價(jià)思想，難以全面分析家庭面臨不確定性時(shí)如何優(yōu)化其消費(fèi)儲(chǔ)蓄策略。