6年已過，云商蘇寧轉(zhuǎn)型成功之問

陳岳峰

6年多來，除了心臟和大腦，蘇寧（SZ 002024）應該給自己動過所有能動的各種“外科手術(shù)”。

從2009年就開始走上轉(zhuǎn)型之路，作為連鎖百強的多年榜首，“云商”蘇寧是最早向自己的傳統(tǒng)痼疾“下刀子”的實體零售企業(yè)。

按照蘇寧云商自己的說法，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入1355.48億元，同比增長24.44%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務同比增長94.93%。歷經(jīng)6年轉(zhuǎn)型實踐，公司互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型優(yōu)勢逐漸凸顯。

6年過去，蘇寧云商是否真如吳曉波旗下藍獅子策劃出版的圖書《從+互聯(lián)網(wǎng)到互聯(lián)網(wǎng)+：蘇寧為什么會贏》中的觀點：在國美、京東競爭對手夾擊下“再次創(chuàng)業(yè)”，實施O2O戰(zhàn)略，成功從傳統(tǒng)零售業(yè)巨頭變成一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并差異于天貓的B2B2C模式和京東的B2C模式，奠定了其在“電商三國”的位置？

京東還是個孩子？

蘇寧易購應該是蘇寧云商“折騰”這么多年下來，最拿得出手的一個作品。

從上線到今天，蘇寧易購已經(jīng)7年了，但是究竟有多少人在蘇寧易購上買過東西？現(xiàn)在你還在蘇寧易購上繼續(xù)購物嗎？你會選擇蘇寧易購還是京東作為首選的購物平臺？

曾將這幾個問題在2014年、2015年咨詢過不少人，甚至包括南京本地的市民，90%以上的回答都是“基本沒有”，“但在京東上買過東西”。

那么，蘇寧易購上價值500多億元的商品，究竟是被哪些人買走了？

最大的可能或許是蘇寧線下實體門店的消費者。蘇寧從2013年6月8日宣布實現(xiàn)線上線下同價。消費者在蘇寧電器任何門店均可以買到蘇寧易購的產(chǎn)品，由蘇寧員工直接在現(xiàn)場通過手機APP下單生成后，消費者直接在門店付款后即可提走商品?！鹅`獸》的小伙伴曾在春節(jié)期間在湖南老家享受了一次這樣的待遇，購買了一臺TCL的液晶電視和兩個蘇泊爾的電飯褒，蘇寧電器的員工當時極力推薦的也正是線上銷售的商品。

但問題在于，這雖然顯著促進了蘇寧易購的銷售業(yè)績，卻是通過線下實體門店的消費者的消費需求轉(zhuǎn)化而來，盡管也截留了一部分可能去其他競爭對手門店的消費者，但卻并非是純粹的線上消費的需求。即從整體而言，蘇寧在業(yè)績上收獲的可能更多的是存量，而非增量。

一個數(shù)據(jù)是，蘇寧云商線下門店的業(yè)績6年中并無太大增長。當然，蘇寧易購2015年的增長勢頭是相當不錯的。然而，蘇寧易購的業(yè)績數(shù)據(jù)也曾被人質(zhì)疑過。

早在2012年，就有人質(zhì)疑過蘇寧易購的數(shù)據(jù)。當時有媒體報道稱，蘇寧易購2011年銷售額59億元，京東2011年估計300億元，而根據(jù)全球知名互聯(lián)網(wǎng)統(tǒng)計公司ComScore數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購當時的日均獨立訪客在53萬左右，而京東的日均獨立訪問量是蘇寧易購的9倍。而客戶在線時間，京東是蘇寧易購的13倍，而蘇寧易購的轉(zhuǎn)化率應該不可能超過京東。

從更名“蘇寧云商”就可以看出，蘇寧有成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的強烈意愿，也有實打?qū)嵉木€上業(yè)務。2009年，蘇寧電器上線蘇寧易購，正是蘇寧自言拉開互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型大幕的開篇，隨即將競爭對手對標京東，開始了轟轟烈烈的線上價格戰(zhàn)。

但話又說回來，當年的蘇寧，其實骨子里頭還真瞧不上京東這個小個子：2012年8月，京東CEO劉強東宣布打響電商大家電價格戰(zhàn)，矛頭對準蘇寧電器。蘇寧電器副董事長孫為民當時回應說：蘇寧在內(nèi)部不止一次強調(diào)，京東還是個孩子，蘇寧要幫它，共同做好中國的電子商務行業(yè)。

但當年的孩子，如今卻長成了巨人。單純從銷售業(yè)績上看，京東已經(jīng)是蘇寧易購的9倍，蘇寧云商去年線上平臺商品交易總規(guī)模為502.75億元，而京東公布的數(shù)據(jù)是4627億元。也就是說，就算放大到整個蘇寧云商，京東的年銷售額也是其三倍。

不知道孫為民當初是否對京東看走了眼？

當然，盡管從利潤上來說，京東一年的虧損額（2015年虧損50億元）要遠大于蘇寧云商，但純互聯(lián)網(wǎng)銷售企業(yè)的商業(yè)模式不同于傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)，因此在銷售規(guī)模與利潤率之間至少短期內(nèi)不能用同一標準進行類比。

蘇寧云商在年報中也對蘇寧易購大加贊譽：2015年業(yè)績同比增長94.93%，蘇寧零售體系會員總數(shù)達到2.5億，移動端訂單數(shù)量占線上整體比例提升至60%。但無論如何，有一點應該已經(jīng)沒有爭議，那就是京東已經(jīng)沒有異議地站在了電商的最頂端，但蘇寧易購就算是有500多億元的年銷售額，也號稱在家電B2C的前三，但作為一名消費者，至少在我心目中，蘇寧易購與京東早已不可同日而語。

某種程度上說，盡管蘇寧易購的業(yè)績在傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)的線上業(yè)務中已屬非常難得，但如果戰(zhàn)略得當，應該不是今天這般模樣。蘇寧易購曾經(jīng)勢頭很足，甚至一度在知名度上與京東能一爭高下，并曾揮舞并購的大棒（收購母嬰電商紅孩子等），遺憾的是這樣的勢頭沒有一直持續(xù)，蘇寧易購在2013年、2014年稍顯沉寂，盡管2015年業(yè)績有大幅提升，但錯過的市場機遇期可能很難再現(xiàn)。

如果把2012年的場景再現(xiàn)，雙方的角色應該互換，該輪到劉強東在京東內(nèi)部強調(diào)蘇寧易購還是個孩子了吧？只是，不知道劉強東是否有那么大的格局，也希望京東要幫助蘇寧易購，共同做好中國的電子商務行業(yè)？

值得可喜的是，蘇寧易購2016的增長勢頭仍在持續(xù)，1？ 3月實現(xiàn)銷售141.21億元，同比增長99.62%。不過，互聯(lián)網(wǎng)時代的迭代速度太快，截至目前，蘇寧易購還不足以一己之力擔當起蘇寧云商轉(zhuǎn)型成功的重任。當然，客觀來說，蘇寧易購未來仍然有很大機會，但這一切取決于蘇寧云商是否有足夠的魄力、足夠的財力和人力支持，而且能否始終堅持這一戰(zhàn)略決策。

業(yè)績相當疲軟

蘇寧云商2016年一季度的增長似乎非常強勁，根據(jù)其發(fā)布的季度，1？3月線上線下（含香港、澳門和日本等海外市場）銷售額為397.67億元，同比增長15.27%，內(nèi)地市場同比增長了21.37%。但其銷售費用也同比增長了5.27%，一季度凈利潤仍然虧損3.6億元。

一季度的銷售受春節(jié)和假期的影響較大，因此很難作為全年增長的標準參考。要衡量蘇寧業(yè)績是否得到了根本性的改變，我們不妨先來看一看這6年來，蘇寧的業(yè)績及凈利率的相關(guān)數(shù)據(jù)及變化：

從蘇寧云商歷年的經(jīng)營業(yè)績來看，每年仍維持著營收的同比增長。其中，2012年至2014年增長陷入低谷，但2015年有所有反彈，同比增長恢復到了2011年的水平。不過，如果數(shù)據(jù)屬實，蘇寧易購2015年的銷售額為502億元，與全年營收相抵扣后，蘇寧云商除線上外其他渠道的營收為854億元，換句話說，蘇寧云商下業(yè)務增長仍然非常乏力，基本與2014年持平，甚至還不如2011年—與前幾年相比，線下渠道的轉(zhuǎn)型并沒有太多體現(xiàn)在業(yè)績上。

從這個角度來說，不含香港和日本，僅在內(nèi)地就有著近1600家線下門店，并在轉(zhuǎn)型中仍然將其作為企業(yè)最大優(yōu)勢之一的蘇寧云商，在這一點上并沒有跑贏市場的大盤。

另一個值得一提的數(shù)據(jù)是蘇寧云商的凈利率。由于市場環(huán)境變化，行業(yè)低迷，實體零售企業(yè)的利潤和業(yè)績下滑是一個普遍現(xiàn)象，蘇寧云商2012年凈利潤大幅下滑44%并非不正常。但2013年，蘇寧云商凈利潤在2012年下滑的基礎(chǔ)上再次大幅下滑86.32%，至少在一定程度上意味著企業(yè)無論從戰(zhàn)略還是戰(zhàn)術(shù)上，都遇到了不小的挑戰(zhàn)。

就在大家為蘇寧云商的未來捏一把汗的時候，出人意料的是，2014年蘇寧云商宣布凈利潤大幅增長133.19%，達8.66億元，年報甫一公布業(yè)績，大家都以為蘇寧實現(xiàn)了真正的“起死回生”，不少同行特別希望能找到可借鑒的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗。但細細研究后發(fā)現(xiàn)，蘇寧云商2014年營業(yè)利潤其實是虧損14.59億元，之所以實現(xiàn)了盈利，是因為蘇寧云商通過所謂的“資產(chǎn)證券化”，以11個自有門店物業(yè)的房產(chǎn)權(quán)及對應的土地使用權(quán)，分別出資設(shè)立11家全資子公司，并將11家全資子公司的全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)，這筆交易成交價為43.42億元，為蘇寧云商帶來了稅后凈利潤19.77億元，使之2014年一舉扭虧為盈。

彼時，由于業(yè)績壓力，轉(zhuǎn)型前景不明，蘇寧云商在證券市場也同樣表現(xiàn)乏力。利用資產(chǎn)證券化來緩解各方壓力，也是蘇寧云商為了避免因虧損導致其在資本市場上股票被ST的良苦用心。

中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏表示，蘇寧的資產(chǎn)證券化能夠盤活固定資產(chǎn)，改善公司財務，降低資產(chǎn)負債率，并且能讓公司獲得大額現(xiàn)金流。

但是，資產(chǎn)證券化也是一柄雙刃劍。

就蘇寧此舉，一位業(yè)內(nèi)人士曾分析，蘇寧把11家店出售后再租回來，通過賣掉資產(chǎn)產(chǎn)生20億元利潤，再把虧損的近12億元補上去，有8億多的盈利。按原來的計賬方式，20億元通過40年的折舊，計入物業(yè)成本，每年成本5000萬元?，F(xiàn)在是40億元返租回來，投資人要求每年8%的回報，意味著一年要3億多的成本。這意味著過去5000萬元成本，現(xiàn)在變成了3億多，巨大的成本需要消化。

2015年，蘇寧云商的凈利潤也基本與上年持平，微增0.6%至8.72億元。但根據(jù)其2015年的年報披露，凈利率為正主要得益于兩點：一是2015年6月，蘇寧云商再次完成以部分門店物業(yè)為標的資產(chǎn)開展的相關(guān)創(chuàng)新型資產(chǎn)運作模式，該交易實現(xiàn)稅后凈利潤為10.41億元；另外，2015年12月，蘇寧云商將另一個“燙手山芋”—也就是持有的PPTV68.08%的股權(quán)以25.88億元轉(zhuǎn)讓給蘇寧文化投資管理有限公司的境外子公司，該交易給蘇寧帶來13.55億元的凈利（PPTV整體虧損7.9億元）。

因此，如果剔除上述兩因素，蘇寧云商2015年實際上仍是虧損的，其年報中營業(yè)利潤為-6.1億元即是說明。

值得注意的是，接受蘇寧云商將PPTV股份轉(zhuǎn)讓的蘇寧文化投資管理有限公司，成立于2015年9月17日，注冊地為北京，股東有兩位：一為蘇寧控股集團有限公司，另一位是自然人股東陳艷。資料顯示其致力于蘇寧院線、蘇寧景業(yè)、媒體平臺、蘇寧體育等業(yè)務領(lǐng)域。換句話說，此次轉(zhuǎn)讓是左手倒右手。

一位熟悉蘇寧的知情人士透露，蘇寧云商向蘇寧文化產(chǎn)業(yè)出售PPTV股權(quán)事件，可以視作蘇寧云商為了避免年報出現(xiàn)虧損的財務防范舉措，但沒有改變PPTV虧損的事實。

回到蘇寧云商，有一點非常明顯：2014年和2015年兩年的盈利數(shù)據(jù)，并不代表蘇寧云商在主營業(yè)務的轉(zhuǎn)型上取得了突破。況且，從業(yè)績數(shù)據(jù)上看，2016年一季度的利潤總額、凈利潤、歸屬上司公司股東凈利潤分別為-4.33億元、-3.60億元、-2.96億元，仍處于階段性虧損階段，蘇寧云商的O2O和互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型還很難算得上成功，主營業(yè)務上依然還處于尷尬的轉(zhuǎn)型陣痛期。

多元化轉(zhuǎn)型需努力

近六年，蘇寧云商的主營業(yè)務收入構(gòu)成中，冰洗、音像彩電、手機等銷售收入依然是主力板塊，一直在“去電器化”的蘇寧云商，并沒有改變95%以上3C家電的主營收入結(jié)構(gòu)。不知道，這會不會是張近東內(nèi)心的一個無奈？

2016年4月24日，蘇寧云商發(fā)布公告稱，將對旗下第三方支付、供應鏈金融、理財、保險銷售、基金銷售、眾籌、預付卡等金融業(yè)務進行整合，搭建蘇寧金服平臺。并計劃通過增資擴股。融資總額共計66.67億，其中蘇寧金控出資58.34億元，持有蘇寧金服增資擴股后35%的股權(quán)；核心員工增資8.33億元，持有5%的股權(quán)，蘇寧金服投后估值達到166.67億元。

此前，1月16日，京東金融獲紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投的66.5億人民幣融資，估值為466.5億元；螞蟻金服近期也完成了新一輪超40億美元的融資，總市值600億美元。正是因為看到這其中巨大的機會，互聯(lián)網(wǎng)金融成為不少有實力的傳統(tǒng)商業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型中的一個重要支點。蘇寧在互聯(lián)網(wǎng)金融上的野心也同樣不小。此次整合意味著蘇寧在金融板塊將現(xiàn)實獨立運營。

根據(jù)公開報道的數(shù)據(jù)，從2011年起已經(jīng)涉足金融業(yè)務以來，蘇寧金融業(yè)務方面收入和利潤都保持了高速增長。2015年蘇寧金服收入增長254.9%，利潤增長為435.54%。但根據(jù)蘇寧披露的財報信息，蘇寧金融業(yè)務在2014年、2015年的營業(yè)收入分別為11.12億元、16.03億元；凈利潤分別為-452萬元、3.76億元（其中3.04億來自物業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓）。

事實上，蘇寧云商的“多元化”可謂廣泛，除了家電零售，為了從傳統(tǒng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，蘇寧云商涉足的業(yè)務包括了電商、文化、地產(chǎn)、超市、金融、網(wǎng)絡(luò)視頻甚至足球產(chǎn)業(yè)。

中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏表示，蘇寧近幾年的多元化布局，目的是打造出一個生態(tài)閉環(huán)，有助于降低非系統(tǒng)性風險，加強業(yè)務協(xié)同性。他指出，目前，蘇寧的業(yè)務主要囊括新媒體、院線、影視娛樂、體育四大領(lǐng)域，做的最成功的是蘇寧易購，目前市場份額位居中國B2C市場第三，此外，蘇寧的金融業(yè)務也取得較大進展，一方面是蘇寧11個門店資產(chǎn)證券化為蘇寧獲得近44億元的現(xiàn)金流，另一方面，蘇寧金服支付、理財?shù)葮I(yè)務也取得較大進展。

另一位知情人士也表示，前幾年的去電器化，以及近年的多元化，可以理解為蘇寧云商轉(zhuǎn)型的“去專業(yè)化”，當然從另一面來說也可以說是“不務正業(yè)”，最起碼從現(xiàn)階段的經(jīng)營結(jié)果來看，蘇寧云商近幾年的轉(zhuǎn)型的確難免“不務正業(yè)”之嫌。

比如說蘇寧云商在多元化方面的大膽跨界足球。對足球產(chǎn)業(yè)，張近東表示出了前所未有的興趣。2015年12月21日，蘇寧正式接手江蘇舜天足球俱樂部，并更名為江蘇蘇寧足球俱樂部。隨后宣布投資7億元打造球隊。

但蘇寧似乎并不滿足在足球領(lǐng)域的現(xiàn)狀。6月6日，蘇寧集團宣布以總價2.7億歐元現(xiàn)金以及通過認購新股和老股方式，合計獲得國際米蘭70%股份，原主席托希爾仍保留30%股份。在當日舉辦的并購發(fā)布會上，蘇寧集團董事長張近東宣布將成立蘇寧體育，成為集團第六大支柱產(chǎn)業(yè)。

杜巖宏認為，蘇寧云商的多元化戰(zhàn)略并沒有錯，但盤子鋪的有些大了，比如投資足球產(chǎn)業(yè)，與其業(yè)務協(xié)同性低，投入大，回報周期長，盈利難。

由于介入時間還不長，成功和失敗的機會均等，因此蘇寧在足球產(chǎn)業(yè)的未來現(xiàn)在無法判斷。但對PPTV的投資應該是遇到了不少問題的。蘇寧云商副董事長孫為民曾在收購PPTV時提出，要將PPTV的內(nèi)容植入終端，并通過電商與視頻的融合加速蘇寧成為中國亞馬遜—這一目標顯然已經(jīng)很難通過目前PPTV的影響力和綜合實力來完成。

根據(jù)媒體公開報道：PPTV的發(fā)展幾乎跟電商沒有太大的關(guān)系。雖然一開始PPTV被冠以“視頻購物”和“精準營銷”等概念，但從2015年起，PPTV卻重拾智能硬件、體育和自制內(nèi)容的發(fā)展策略。比如，你可以在蘇寧線下門店看到PPTV的電視等硬件產(chǎn)品。但根據(jù)其數(shù)據(jù)，其電視累計銷售在30萬臺左右，而根據(jù)公開數(shù)據(jù)，樂視電視2014年銷售了150萬臺，2015年銷售了300萬臺，兩者不在同一級別。

對于此前沒有網(wǎng)絡(luò)視頻經(jīng)驗的蘇寧云商來說，業(yè)界當初對其涉足這一領(lǐng)域就頗為不解，因為先天基因的缺乏并非能快速彌補，而冒進式的切入不可避免會讓企業(yè)分散精力。

從2013年蘇寧云商入股PPTV開始，兩年多來虧損面在不斷加大，根據(jù)年度財務報告披露，僅2015年P(guān)PTV凈利潤虧損就達11.61億元。

關(guān)于剝離PPTV的原因，蘇寧云商公關(guān)總監(jiān)葛爽表示，這并非是出于虧損的原因，而是與蘇寧云商和阿里巴巴的合作有關(guān)系。去年阿里曾與蘇寧云商戰(zhàn)略互投，由于阿里巴巴注冊于開曼群島，“這是為避免外商投資產(chǎn)業(yè)政策對PPTV后續(xù)業(yè)務發(fā)展可能造成的影響和限制?！?img src="https://cimg.fx361.com/images/2017/08/02/mana201609mana20160913-3-l.jpg" style="">

這可能是PPTV被剝離出蘇寧云商的主要原因。但從另一方面來說，若不實施剝離，PPTV也會進一步拖累蘇寧云商的業(yè)績。當然，此次剝離PPTV，雖然某種意義上是“左手倒右手”，但從上市公司層面的確也少了一個給業(yè)績帶來壓力的負擔。用蘇寧的說法，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓有助于提高蘇寧云商的盈利能力，也有利于PPTV的長期持續(xù)發(fā)展。

然而，這是不是也多少意味著蘇寧云商當時設(shè)想的PPTV視頻電商化的策略并沒有收到預期的效果？

對于蘇寧云商的另一時髦舉措—資產(chǎn)證券化，杜巖宏認為，蘇寧的多元化業(yè)務需要大量現(xiàn)金流做支撐，資產(chǎn)證券化能為蘇寧帶來資金補給，此外，萬達、天虹、BHG都在嘗試資產(chǎn)證券化，這應該是一種未來趨勢。

不過，資產(chǎn)證券化的空間非常有限，也不是長久之計。根據(jù)2014年7月17日蘇寧云商在回答投資者提問的數(shù)據(jù)，蘇寧云商自有門店物業(yè)共計42家，目前已實施門店資產(chǎn)創(chuàng)新運作已達18家，僅剩24家自有門店可以置換。

據(jù)知情人士透露，門店等資產(chǎn)證券化似乎用“盤活存量資產(chǎn)，死錢變活錢”描述更恰切些。從短期來看，凈利潤收益相當可觀，起到了沖抵或抵消虧損的作用。但從長遠來看，也帶來了租賃費的增加以及租賃到期后續(xù)租壓力加大等問題。

不能否認，蘇寧在“不轉(zhuǎn)等死，轉(zhuǎn)了可能找死”的路上，是個對自己還算比較狠的角色，在線下門店的變革上也挺能“折騰”，從樂購仕生活廣場、Expo超級店、蘇寧超市到易購云店，層出不窮，僅2016年一季度就置換、調(diào)整或關(guān)閉了50家店面，力度不可謂不大。但一切都還需業(yè)績來證明調(diào)整的成效。

在轉(zhuǎn)型過程中，蘇寧的部分高管也相繼離職或流失，包括李斌、凌國勝、周曉章、萬明治等副總裁、總裁助理級以及總部核心部門負責人、大區(qū)總監(jiān)級高管人員。

業(yè)內(nèi)人士分析，此前，蘇寧云商給外界的印象是高管團隊非常穩(wěn)定，這次管理人才的流失雖然不能界定為高管離職潮，但隨著轉(zhuǎn)型的深入，蘇寧云商的人事變動肯定不會少。雖然這些人才的離職和所負責的領(lǐng)域業(yè)績不佳有關(guān)，但也與企業(yè)領(lǐng)導人“急功近利”、用人機制變化及企業(yè)文化變化有一定的關(guān)系。而對蘇寧云商的現(xiàn)階段轉(zhuǎn)型和未來發(fā)展究竟是利是弊，目前還很難精確判斷。

更值得注意的是，近六年蘇寧云商的主營業(yè)務收入構(gòu)成中，冰洗、音像彩電、手機等銷售收入依然是主力板塊，一直在“去電器化”的蘇寧云商，并沒有改變95%以上3C家電的主營收入結(jié)構(gòu)。

未來該如何轉(zhuǎn)型

蘇寧云商認為，在戰(zhàn)略資源投入和布局上，蘇寧通過實體店互聯(lián)網(wǎng)升級，開發(fā)多種移動端應用，實現(xiàn)了門店端、PC端、移動端、TV 端的全渠道布局，為傳統(tǒng)實體零售轉(zhuǎn)型O2O做了有益探索。如今，完成互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型的蘇寧已經(jīng)站在了時代和行業(yè)的最前沿。

這是2015年蘇寧云商年報中的表述，可以看出其對自己6年來的轉(zhuǎn)型應該是滿意的。

杜巖宏也認為，相對于其他企業(yè)來說，蘇寧的轉(zhuǎn)型是成功的，蘇寧的規(guī)模迅速增長，業(yè)務范圍也橫跨零售、體育、文化、金融等多個領(lǐng)域。6年時間蘇寧易購規(guī)模從0做到了500億，2015年蘇寧云商營收1356億元，同比增長24.56%。蘇寧依靠線下多年的零售基礎(chǔ)，發(fā)展線上，然后再實現(xiàn)線上與線下的打通，這種模式具有可借鑒性。

但從2016年一季度的經(jīng)營業(yè)績報告來看，蘇寧云商利潤總額、凈利潤、歸屬上司公司股東凈利潤分別為-4.33億元、-3.60億元、-2.96億元，尚處于階段性虧損階段。單純從業(yè)績上看，蘇寧云商的O2O和互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型還很難算得上成功。

不過，中國家用電器商業(yè)協(xié)會分會副秘書長吳咸建認為，蘇寧云商有一些可喜的表現(xiàn)，尤其是表現(xiàn)較好的蘇寧易購云店銷售同比增長達15%？20%，遠超公司可比門店銷售收入較同期下降4.67%的平均水平。當然，一季度線上平臺實體商品交易總規(guī)模為141.21億元，同比增長達99.62%，也從另一個側(cè)面證明，蘇寧云商線上經(jīng)營正在向好的方向發(fā)展。

吳咸建表示，蘇寧易購云店的轉(zhuǎn)型探索值得零售業(yè)尤其是家電零售業(yè)借鑒。其中，PC端、移動端—平臺化、數(shù)據(jù)化、會員化運營，C2b反向定制、提升消費者規(guī)模及購買頻率等對智能零售技術(shù)及營銷手段的應用，門店的智能化升級等值得借鑒，并具有相當?shù)目蓮椭菩浴?/p>

而且，蘇寧云商的轉(zhuǎn)型雖難言完全成功，但在一些方面的嘗試仍然值得肯定?！疤K寧云商在O2O全渠道零售以及門店智能化升級、會員基數(shù)及大數(shù)據(jù)營銷等方面，相對于傳統(tǒng)實體零售商還是具有一定的先發(fā)優(yōu)勢?！眳窍探ㄖ赋觯灰獔猿种鳂I(yè)，發(fā)展全渠道零售，蘇寧云商仍然不失為零售業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的代表，具有領(lǐng)袖級領(lǐng)軍企業(yè)的風采。

只是，這個主業(yè)該如何堅持？蘇寧云商空間有多大的意愿堅持主業(yè)？什么才是應該堅持的主業(yè)？

業(yè)內(nèi)人士分析認為，蘇寧云商未來的競爭對手還是國美、大商、沃爾瑪?shù)热懒闶凵獭Ｅc此同時，對標京東是蘇寧云商近年來所犯的最大的錯誤之一。蘇寧云商還是應該回歸到“以家電為主業(yè)，以家庭為消費主力”的家庭消費市場上來，剝離足球、金融、商業(yè)地產(chǎn)及物流地產(chǎn)等非相關(guān)產(chǎn)業(yè)，砍掉紅孩子、超市等盈利、發(fā)展空間有限的“紅?！睒I(yè)務，走一條做大做強主業(yè)，線上線下融合發(fā)展的全渠道零售服務業(yè)之路。

然而，一個細微的變化是蘇寧云商企業(yè)文化的改變。蘇寧此前的愿景訴求一直是立足連鎖零售的“打造中國最優(yōu)秀的連鎖服務品牌”，如今已經(jīng)轉(zhuǎn)換為“打造科技、國際、多元的新蘇寧”。但從現(xiàn)階段的發(fā)展情況來看，蘇寧云商多元化戰(zhàn)略很難界定為成功，如何找到“主業(yè)“，或者說找回主業(yè)，走一條“一心多元”的道路，對于蘇寧云商而言還有一段很長的路要走。

2015年8月，阿里入股蘇寧。蘇寧方面表示，合作10個月來，阿里與蘇寧云商展開了“深入血脈和神經(jīng)末梢的融通”，通過陸續(xù)打通電商、物流、售后服務、營銷、金融、大數(shù)據(jù)等線上線下體系，雙方優(yōu)勢正相互化合成更大的勢能。未來希望通過供應鏈效益提升，能夠把物流成本降低30%。

在物流和服務方面，蘇寧的1600多家線下門店和5500多家售后服務網(wǎng)點已與阿里巴巴的線上體系和菜鳥物流實現(xiàn)無縫對接，蘇寧幫客服務能力全面向天貓開放。蘇寧物流開始服務淘寶、天貓消費者和品牌商家。目前，雙方已經(jīng)在北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京等六城市實現(xiàn)半日達，并實現(xiàn)了門店自提、最近門店送貨等多項服務。

浙江工商大學工商管理學院副教授肖迪分析指出，在物流方面，蘇寧云商還是取得了長足進步的。蘇寧云商已經(jīng)取得了覆蓋全國164個城市的國內(nèi)快遞業(yè)務資質(zhì)，以及國際快遞經(jīng)營業(yè)務許可，并專門成立了獨立的物流公司。2015年阿里與蘇寧的戰(zhàn)略合作，蘇寧物流接入菜鳥物流，使其物流能力大增。不足的是，蘇寧在物流基地建設(shè)方面的步伐似乎有點慢。蘇寧曾在2010年提出，力爭在2015年前完成60個物流基地的建設(shè)，實際只建成33個物流基地。

與阿里合作后，蘇寧云商先后完成了蘇寧易購、紅孩子入駐天貓，蘇寧云商控股的日本最大免稅店集團Laox入駐天貓國際。應該說，阿里的流量導入和大數(shù)據(jù)分析，如果運用得當，應該能給蘇寧云商帶來不少線上業(yè)績，雙方未來的想象空間不小。而且，聯(lián)姻了阿里后，蘇寧云商在短期內(nèi)應該不會有太多資金上的擔憂，但這不代表其不需要盡快找到主營業(yè)務上止損扭虧、重新走上正常盈利道路的突破口。從這個角度來看，“已經(jīng)站在了時代和行業(yè)的最前沿”的蘇寧云商目前應該只是完成了轉(zhuǎn)型過程中的“初級階段”，也就是說，萬里長征剛走完了第一步。

作為實體零售里最具實力的連鎖企業(yè)，蘇寧云商的一舉一動毫無疑問都會引起行業(yè)的高度關(guān)注，也是行業(yè)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型的主要參照物，無論成功與否都對行業(yè)有著極為重要的意義與作用。