未來(lái)電器：曾開(kāi)虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

未來(lái)電器：曾開(kāi)虛假承兌匯票

本刊記者 林蔓

蘇州未來(lái)電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“未來(lái)電器”）披露了招股說(shuō)明書(shū)，公司公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)1708.67萬(wàn)股，合計(jì)募集資金2.46億元，用于智能終端電器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、新建研發(fā)中心項(xiàng)目和新建運(yùn)營(yíng)管理軟硬件一體化平臺(tái)項(xiàng)目。

記者注意到，未來(lái)電器首先在營(yíng)收上就出現(xiàn)了2015年增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象，從而其當(dāng)年的扣非后歸母凈利也同比下滑7.64%，但值得注意的是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額卻是報(bào)告期內(nèi)最高的。而且，公司不僅出現(xiàn)了開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票的情形，還多次少繳納增值稅。

另外，未來(lái)電器可以說(shuō)是莫氏家族100%控股，而這種背景較容易發(fā)生股權(quán)糾紛，前車(chē)之鑒已有幾起。

扣非后凈利增長(zhǎng)不穩(wěn)定

未來(lái)電器主要從事低壓斷路器附件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品線覆蓋框架斷路器附件、塑殼斷路器附件、智能終端電器（智能控制模塊與微型斷路器組合形成的智能化產(chǎn)品）。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，未來(lái)電器2014-2016年?duì)I業(yè)收入分別為1.36億元、1.35億元和2億元，2015年小幅下降；同期扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為0.2億元、0.18億元和0.26億元，2015年下滑7.64%。

對(duì)此，公司表示，2015年智能終端電器營(yíng)業(yè)收入下降903.59萬(wàn)元，主要系公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，淘汰毛利率較低的產(chǎn)品，2016年智能終端電器毛利率下降幅度較大，主要原因是電能表外置斷路器市場(chǎng)需求大幅上升，價(jià)格趨于合理。這也導(dǎo)致未來(lái)電器產(chǎn)品綜合毛利率的波動(dòng)，分別為35.10%、40.62%和34.04%。

與此同時(shí)，公司2014-2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為0.21億元、0.41億元和0.25億元，占同期凈利潤(rùn)比例分別為126.74%、191.83%及8.48%，并未和凈利潤(rùn)保持相同的節(jié)奏，但公司只對(duì)2016年的情況進(jìn)行了解釋?zhuān)Q(chēng)主要原因是公司經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加及存貨增加所致，并未提及2015年為何在營(yíng)收和凈利下降的情況下，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流反而上升。

曾開(kāi)虛假銀行承兌匯票

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，未來(lái)電器存在開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票的情形。2014年，浦發(fā)銀行蘇州分行先后兩次向未來(lái)電器開(kāi)具1000萬(wàn)元銀行承兌匯票，出票人為未來(lái)電器，收款人為蘇安能建材，蘇安能建材收到上述2000萬(wàn)元匯票后，向開(kāi)戶(hù)行和付款行浦發(fā)銀行相城支行申請(qǐng)貼現(xiàn)，并將扣除貼現(xiàn)費(fèi)用后取得的現(xiàn)金轉(zhuǎn)給未來(lái)電器使用。未來(lái)電器實(shí)控人莫建平、朱鳳英從公司拆借1000萬(wàn)元作為銀行承兌匯票開(kāi)立的質(zhì)押擔(dān)保定期存款資金。匯票到期后，浦發(fā)銀行相城支行從未來(lái)電器保證金賬戶(hù)劃款，完成解付手續(xù)。

未來(lái)電器表示，上述不規(guī)范使用票據(jù)融資的情形不符合票據(jù)法的相關(guān)規(guī)定，但經(jīng)由開(kāi)戶(hù)行及付款行知悉并認(rèn)可，不存在故意欺詐的行為。如果公司因此受到有關(guān)部門(mén)處罰，實(shí)控人將承擔(dān)全部處罰款，保證公司不會(huì)因此遭受損失。

另外，公司在風(fēng)險(xiǎn)提示中也提到，自身已采取一系列整改措施，規(guī)范日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中票據(jù)使用行為，強(qiáng)化內(nèi)部控制程序、嚴(yán)格執(zhí)行票據(jù)業(yè)務(wù)的審批流程。

事實(shí)上，未來(lái)電器的誠(chéng)信問(wèn)題仍值得商榷，除上述開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票外，報(bào)告期內(nèi)，公司還因遺失增值稅專(zhuān)用發(fā)票、少繳納增值稅行為受到江蘇省蘇州市國(guó)家稅務(wù)局稽查局、蘇州市相城區(qū)國(guó)家稅務(wù)局及蘇州市相城區(qū)國(guó)家稅務(wù)局第四稅務(wù)分局的處罰。其中，2013年在購(gòu)入固定資產(chǎn)（東南電梯）中，少繳增值稅1.89萬(wàn)元、2014年購(gòu)買(mǎi)空調(diào)卻少繳增值稅2.03萬(wàn)元，2016年，未來(lái)電器采用直接收款方式銷(xiāo)售貨物，貨物已發(fā)出，未開(kāi)發(fā)票，導(dǎo)致少繳納增值稅7.25萬(wàn)元。

莫氏家族100%控股

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，莫文藝、莫建平、朱鳳英分別直接持有未來(lái)電器62.17%、17.76%、8.88%的股權(quán)，雖然莫文藝為公司控股股東，但董事長(zhǎng)為莫建平，莫文藝系莫建平與朱鳳英之女。

另外，持有公司11.19%股權(quán)的浩寧投資成立于2015年初，其普通合伙人樓洋持股11.8%，與莫文藝為夫妻關(guān)系，同時(shí)，法人股東疊層投資成立于2016年4月，是一家僅對(duì)浩寧投資出資的合伙企業(yè)，莫文藝持股76.8%。

因此，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，未來(lái)電器實(shí)際控制人莫文藝、莫建平、朱鳳英及其一致行動(dòng)人浩寧投資合計(jì)持有公司100%的股份，本次發(fā)行后，持股比例雖然下降到75%，但仍處于絕對(duì)控股地位。

股市動(dòng)態(tài)分析周刊記者注意到，家族企業(yè)較一般民營(yíng)企業(yè)容易發(fā)生股權(quán)糾紛，曾經(jīng)攜手度過(guò)艱難草創(chuàng)期的家庭成員，在后來(lái)的巨大利益面前分崩離析，導(dǎo)致A股IPO折戟或轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他資本市場(chǎng)，這背后是相應(yīng)的財(cái)富夢(mèng)破碎。

今年，地素時(shí)尚昔日夫妻、婆媳之間的股權(quán)糾紛受到輿論關(guān)注，并導(dǎo)致其IPO暫緩；5年前，在曠日持久的家族權(quán)力斗爭(zhēng)告一段落之時(shí)，真功夫已由盛轉(zhuǎn)衰，喪失上市良機(jī)。家族內(nèi)部成員關(guān)系破裂影響IPO進(jìn)程的案例不光發(fā)生在A股，2010年土豆網(wǎng)在美國(guó)提交IPO申請(qǐng)，與此同時(shí)，創(chuàng)始人王微與前妻楊蕾的離婚官司打響，王微名下三家公司股權(quán)遭到凍結(jié)，受此影響，土豆網(wǎng)不得不推遲了上市計(jì)劃，由此徹底喪失上市的最佳時(shí)機(jī)。土豆的市場(chǎng)地位也被優(yōu)酷超越，并最終被優(yōu)酷合并。