外商直接投資的溢出效應(yīng)研究

柏麗

內(nèi)容摘要：本文基于商貿(mào)流通業(yè)的視角，采用2009-2014年省級(jí)面板數(shù)據(jù)構(gòu)建面板計(jì)量模型，探究外商直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)的溢出效應(yīng)，并進(jìn)行區(qū)域差異分析，同時(shí)進(jìn)一步研究商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)的影響因素。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，商貿(mào)流通業(yè)的FDI存在正向溢出效應(yīng)，影響程度按大小梯度劃分為東部、中部和西部，但西部地區(qū)溢出效應(yīng)并不顯著；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場(chǎng)化程度對(duì)地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)產(chǎn)生一定程度的影響。最后，基于上述研究提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：外商直接投資 溢出效應(yīng) 商貿(mào)流通業(yè) 影響因素

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

引言與文獻(xiàn)綜述

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深化，外商來(lái)華投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提升居民收入水平的重要力量。2011年之后，我國(guó)人口紅利的消退，勞動(dòng)力成本不斷攀升，金融市場(chǎng)改革的推進(jìn)，商貿(mào)流通業(yè)需求呈現(xiàn)指數(shù)型遞增。外資企業(yè)逐步將投資領(lǐng)域深化至零售行業(yè)，以家樂(lè)福、沃爾瑪為代表的外資零售巨頭開(kāi)始搶占我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)，加劇了我國(guó)零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。商貿(mào)流通業(yè)作為連接生產(chǎn)與消費(fèi)的中間環(huán)節(jié)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用，商貿(mào)流通業(yè)外資企業(yè)會(huì)擠出內(nèi)資企業(yè)在該行業(yè)市場(chǎng)份額，但外商直接投資則在產(chǎn)品供給、區(qū)位選擇、管理經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、人才培養(yǎng)等方面產(chǎn)生溢出效應(yīng)。但溢出效應(yīng)的影響行為是否有益于地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展、上述溢出效應(yīng)的影響因素又為如何？基于上述問(wèn)題，本文將通過(guò)構(gòu)建面板計(jì)量模型，通過(guò)實(shí)證分析的方法探究商貿(mào)流通業(yè)FDI的溢出效應(yīng)及其影響因素，以期為地區(qū)內(nèi)外資商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展提出建議。

商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)的研究相對(duì)較少，多數(shù)學(xué)者是基于制造業(yè)、金融業(yè)等行業(yè)來(lái)探究FDI可能存在的溢出效應(yīng)，但其對(duì)本文研究仍有一定的借鑒意義。首先是FDI溢出效應(yīng)存在性的問(wèn)題。Aslanoglu（2000）研究FDI對(duì)土耳其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的溢出效應(yīng)，認(rèn)為外商直接投資可以顯著地促進(jìn)土耳其制造業(yè)技術(shù)水平的提升；但Driffield（2001）認(rèn)為FDI對(duì)于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在負(fù)向溢出效應(yīng)和不存在溢出效應(yīng)。針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的研究，學(xué)者對(duì)于不同時(shí)期、不同行業(yè)、不同方法的研究，同樣得出不同的研究結(jié)論（蔣殿春等，2008）。就商貿(mào)流通業(yè)而言，汪旭暉等（2011）發(fā)現(xiàn)我國(guó)商貿(mào)流通業(yè)FDI在行業(yè)內(nèi)存在顯著的正向溢出效應(yīng)，且存在明顯的區(qū)域差異，并認(rèn)為FDI溢出效應(yīng)通過(guò)示范、競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)和人力資源流動(dòng)四個(gè)途徑對(duì)我國(guó)商貿(mào)流通業(yè)的自主創(chuàng)新產(chǎn)生影響；崔日明等（2012）認(rèn)為我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI通過(guò)資本補(bǔ)缺、技術(shù)外溢、競(jìng)爭(zhēng)與示范和收入增加促進(jìn)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；李志波（2013）通過(guò)探討FDI溢出效應(yīng)的機(jī)理，研究驅(qū)動(dòng)其發(fā)揮作用、產(chǎn)生效能的市場(chǎng)機(jī)制，闡述在數(shù)據(jù)處理、信息決策、現(xiàn)代物流、服務(wù)能力等方面如何促進(jìn)FDI產(chǎn)生高質(zhì)量、高水平的溢出效應(yīng)；徐潔（2015）發(fā)現(xiàn)FDI對(duì)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易經(jīng)濟(jì)的確產(chǎn)生顯著的影響效應(yīng)。綜上所述，鮮有學(xué)者單獨(dú)研究商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)及其區(qū)域差異、行業(yè)差異和影響因素，本文基于上述視角，通過(guò)實(shí)證分析探究其具體效應(yīng)，并提出可行性政策建議。

研究設(shè)計(jì)

（一）模型設(shè)定

本文所研究的模型分為兩個(gè)，其一是商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)模型，其二是商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)影響因素探究模型。就前者而言，參考汪旭暉等（2011）的做法，采用內(nèi)資部門(mén)和外資部門(mén)體制下的兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析。

模型一：商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)計(jì)量模型。

兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)體制的基本模型為：

對(duì)于上述模型進(jìn)行取對(duì)數(shù)，并添加常數(shù)項(xiàng)后，計(jì)量模型變形為：

式中，Yi表示國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)的總產(chǎn)值水平，Li和Ki表示國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)的勞動(dòng)力從業(yè)數(shù)量和資本存量，K1o表示國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)外資企業(yè)的資本存量，K2o表示對(duì)國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)各產(chǎn)生溢出效應(yīng)的外資企業(yè)的資本存量，α，β表示國(guó)內(nèi)商貿(mào)流通業(yè)行業(yè)勞動(dòng)力從業(yè)數(shù)量和資本存量的邊際產(chǎn)出彈性，χ，δ表示商貿(mào)流通業(yè)的行業(yè)內(nèi)和行業(yè)間的溢出效應(yīng)。就溢出效應(yīng)分類(lèi)而言，若χ+δ>0，則表示商貿(mào)流通業(yè)內(nèi)和行業(yè)間存在正向溢出；若χ+δ<0，則表示溢出效應(yīng)為負(fù)；若χ+δ=0，則表示不存在溢出效應(yīng)?？紤]到本文研究的核心是商貿(mào)流通業(yè)FDI的溢出效應(yīng)，故剔除K2o，得到如下模型：

剔除K2o之后，χ則表示商貿(mào)流通業(yè)中外資企業(yè)的資本積累對(duì)內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)出的影響程度。若χ>0，則表示該行業(yè)外資企業(yè)存在正向溢出效應(yīng)；若χ<0，則表示存在負(fù)向溢出效應(yīng)；若χ=0，則表示不存在溢出效應(yīng)。

模型二：商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)影響因素探究的計(jì)量模型。

商貿(mào)流通業(yè)FDI外資企業(yè)對(duì)行業(yè)內(nèi)資企業(yè)溢出效應(yīng)前提是在該地區(qū)進(jìn)行投資，之后對(duì)于產(chǎn)生溢出效應(yīng)的地區(qū)，內(nèi)資企業(yè)對(duì)于該溢出效應(yīng)的吸納能力同樣是影響投資的因素。本文同時(shí)將地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)化程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平納入計(jì)量模型。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，地區(qū)居民商貿(mào)流通業(yè)需求和消費(fèi)潛力越大，外資企業(yè)具有相對(duì)較強(qiáng)的意愿進(jìn)行投資；市場(chǎng)化程度越高，外資企業(yè)入駐的門(mén)檻越低，外資企業(yè)入駐的可能性越大；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平越高，外資企業(yè)投資后的交通運(yùn)輸成本在可控范圍之內(nèi)，企業(yè)交易效率水平均有所保證，外資企業(yè)溢出效應(yīng)產(chǎn)生可能性越大。基于上述分析，構(gòu)建如下模型：

式中，GDP表示地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，MAR表示地區(qū)市場(chǎng)化程度，F(xiàn)AR表示地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施水平。

（二）變量說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮到數(shù)據(jù)的可得性和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑的一致性，研究時(shí)間段設(shè)定為2009-2014年。商貿(mào)流通業(yè)主要指商貿(mào)產(chǎn)業(yè)及其服務(wù)于商貿(mào)產(chǎn)業(yè)的流通行業(yè)，涵蓋范疇較為廣泛，本文選擇批發(fā)、零售和餐飲三個(gè)行業(yè)來(lái)替代商貿(mào)流通業(yè)。商貿(mào)流通業(yè)總產(chǎn)出水平（Y）采用限額以上批發(fā)業(yè)、零售業(yè)、餐飲業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之和表示。商貿(mào)流通業(yè)內(nèi)資企業(yè)的勞動(dòng)力從業(yè)數(shù)量（L）采用內(nèi)資商貿(mào)流通企業(yè)年末從業(yè)人數(shù)衡量。內(nèi)資商貿(mào)流通業(yè)資本存量（Ki）采用企業(yè)總資產(chǎn)測(cè)度，而外資商貿(mào)流通業(yè)資本存量（Ko）同樣采用相關(guān)外資企業(yè)的總資產(chǎn)進(jìn)行測(cè)度。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP）采用地區(qū)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表示。市場(chǎng)化程度（MAR）采用商貿(mào)流通業(yè)中外資企業(yè)從業(yè)人數(shù)與內(nèi)外資企業(yè)從業(yè)員工總數(shù)之比進(jìn)行測(cè)度?；A(chǔ)設(shè)施水平（FAR）采用地區(qū)公路、鐵路、航運(yùn)貨運(yùn)量及其里程數(shù)兩方面考慮，之后采用熵值法進(jìn)行客觀賦權(quán)重進(jìn)行測(cè)度。所有數(shù)據(jù)均來(lái)源于2010-2015年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

實(shí)證分析

（一）商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)計(jì)量分析

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展異質(zhì)性是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著特征，為進(jìn)一步體現(xiàn)區(qū)域差異，本文將研究對(duì)象在區(qū)域上進(jìn)行分類(lèi)，具體為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)。模型一屬于靜態(tài)面板計(jì)量模型，參數(shù)估計(jì)方法主要采用面板固定效應(yīng)（FE）和面板隨機(jī)效應(yīng)（RE）。參考Hausman檢驗(yàn)結(jié)果，表1中參數(shù)估計(jì)均采用面板固定效應(yīng)（FE）進(jìn)行估算。修正的擬合優(yōu)度（A-R2）均在0.830之上，表征解釋變量至少可以解釋被解釋變量變動(dòng)范圍的83%，且存在顯著的區(qū)域差異，東部地區(qū)最高，中部地區(qū)和西部地區(qū)相近。

商貿(mào)流通業(yè)從業(yè)人數(shù)（L）和內(nèi)資企業(yè)資本存量（Ki）的回歸系數(shù)均為正，表示勞動(dòng)力要素和資本要素均是促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的主要生產(chǎn)要素，符合基本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，但存在顯著的區(qū)域差異。就從業(yè)人數(shù)而言，其對(duì)商貿(mào)流通業(yè)總產(chǎn)值的影響系數(shù)分別為0.107、0.085、0.223、0.346，均通過(guò)了顯著性水平為5%的假設(shè)檢驗(yàn)，但影響程度由大到小依次是西部、中部、東部，主要是因?yàn)樯藤Q(mào)流通業(yè)主要涉及批發(fā)、零售、餐飲、住宿及服務(wù)于上述行業(yè)的流通業(yè)等，西部地區(qū)地形地貌復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，居民居住集聚程度小，適合于現(xiàn)代大都市發(fā)展的流通體系完善程度偏低，運(yùn)營(yíng)成本高。相反中部地區(qū)具有明顯的地域優(yōu)勢(shì)，是連接我國(guó)東西、南北的重要交通樞紐，地勢(shì)平坦，有利于商貿(mào)流通業(yè)運(yùn)輸、經(jīng)營(yíng)，但其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平居中，其商貿(mào)流通業(yè)需求遠(yuǎn)不及東部地區(qū)。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，高新園區(qū)較多，外資企業(yè)投資規(guī)模和力度較大。就內(nèi)資企業(yè)資本存量（Ki）而言，其對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的影響程度由大到小依次是東部、中部和西部，主要是由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平所決定的，這也符合上述從業(yè)人數(shù)的分析。

就商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)（Ko）而言，全國(guó)層面的回歸系數(shù)為0.204，且通過(guò)了顯著性水平為1%的假設(shè)檢驗(yàn)，表明外資商貿(mào)流通業(yè)的注入雖然增大了本土企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，但它促進(jìn)內(nèi)資企業(yè)在管理、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)等方面進(jìn)行創(chuàng)新。統(tǒng)計(jì)上看，商貿(mào)流通業(yè)FDI資本存量每提升1%，其溢出程度達(dá)到0.204%。從區(qū)域?qū)用鎭?lái)看，三地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)均為正，但西部地區(qū)回歸系數(shù)并未通過(guò)一定水平的顯著性檢驗(yàn)。主要是因?yàn)槲鞑康貐^(qū)市場(chǎng)需求較小，在地方政府設(shè)定貿(mào)易門(mén)檻的前提下，政府優(yōu)先發(fā)展內(nèi)資企業(yè)，以提升地區(qū)居民就業(yè)率、增加政府稅收、提升企業(yè)稅負(fù)。而中東部地區(qū)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較大，針對(duì)外資企業(yè)的政策優(yōu)惠力度大，企業(yè)投資意愿較強(qiáng)，吸引力中西部地區(qū)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移，其溢出效應(yīng)較為明顯。

（二）商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)影響因素計(jì)量分析

表2給出了商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)影響因素模型回歸結(jié)果，參數(shù)估計(jì)時(shí)本文采用面板固定效應(yīng)（FE）模型進(jìn)行回歸。據(jù)表可知，修正的擬合優(yōu)度（A-R2）達(dá)到0.920，表示模型設(shè)定的自變量解釋了因變量92%的波動(dòng)，具有較好的擬合效果。就基本影響因素而言，商貿(mào)流通業(yè)從業(yè)人數(shù)（L）和內(nèi)資企業(yè)的資本存量（Ki）的回歸系數(shù)分別為0.335和0.769，均通過(guò)了顯著性水平為1%的假設(shè)檢驗(yàn)，表明適度的人口紅利和資本投入均可以有效提升商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展規(guī)模。但資本存量的邊際產(chǎn)出彈性大于勞動(dòng)力的邊際產(chǎn)出彈性，隨著社會(huì)通信技術(shù)水平的提高，個(gè)人邊際產(chǎn)出水平增加幅度會(huì)更大，生產(chǎn)所需勞動(dòng)力總?cè)藬?shù)增加幅度遠(yuǎn)小于資本增加幅度。主要是因?yàn)?，現(xiàn)代通信技術(shù)水平比較發(fā)達(dá)、地區(qū)時(shí)間距離大幅縮小、貿(mào)易談判效率提升、市場(chǎng)交易時(shí)間成本和交通成本大幅縮減。資本投入越大，上述效應(yīng)越明顯。

就溢出效應(yīng)而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP）對(duì)商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)產(chǎn)生了負(fù)向影響，影響系數(shù)為-0.094，但并未通過(guò)一定顯著性水平的假設(shè)檢驗(yàn)。而市場(chǎng)化程度（MAR）、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平（FAR）回歸系數(shù)為正，分別為0.028和0.019，且均通過(guò)了顯著性水平為1%的假設(shè)檢驗(yàn)。呈現(xiàn)出上述回歸結(jié)果可能是由于如下原因：其一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，側(cè)面體現(xiàn)地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)需求越大，但其商貿(mào)流通業(yè)內(nèi)資企業(yè)也具有一定的規(guī)模，且在管理模式、運(yùn)營(yíng)體系、技術(shù)水平、國(guó)際化拓展等方面均處在同行業(yè)前端，因此商貿(mào)流通業(yè)FDI引致的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)大于其示范效應(yīng)，抑制示范效應(yīng)的溢出性。其二，地區(qū)市場(chǎng)化程度越高，商貿(mào)流通業(yè)FDI投資門(mén)限少，手續(xù)辦理壓縮，貿(mào)易交易優(yōu)化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)，引致地區(qū)商貿(mào)流通業(yè)處于螺旋上升的變化趨勢(shì)中，由此可以顯著促進(jìn)本地區(qū)和外資企業(yè)的學(xué)習(xí)、模仿、創(chuàng)新。其三，地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施水平越高，地域之間的交通距離和時(shí)間成本均有所壓縮，貿(mào)易交易的交通成本甚至是時(shí)間成本均會(huì)得到有效控制，相比較適宜企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)、宣傳與銷(xiāo)售。

政策建議

本文基于2009-2014年省級(jí)面板數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建面板計(jì)量模型，探究了商貿(mào)流通業(yè)FDI溢出效應(yīng)及其影響因素?；谘芯拷Y(jié)論，提出如下建議：

第一，拓展商貿(mào)流通業(yè)FDI利用深度與廣度，統(tǒng)籌東、中、西三地區(qū)均衡發(fā)展。研究表明商貿(mào)流通業(yè)FDI存在一定的正向溢出效應(yīng)，但影響程度和統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)顯著性存在差異。啟示決策當(dāng)局應(yīng)進(jìn)一步采取政策引導(dǎo)的措施，積極引進(jìn)外資流通業(yè)的進(jìn)入，但中央政府和地方政府應(yīng)傾向著重支持中西部地區(qū)的流通業(yè)外商投資，對(duì)于東部地區(qū)應(yīng)從重視數(shù)量向重視質(zhì)量轉(zhuǎn)移。同時(shí)，制定均衡合理的城市發(fā)展規(guī)劃，避免地區(qū)盲目惡性競(jìng)爭(zhēng)。

第二，加強(qiáng)地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化商貿(mào)流通業(yè)FDI投資條件。地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施是流通業(yè)FDI投資的前提，政府應(yīng)聯(lián)合企業(yè)制定適合于商貿(mào)企業(yè)發(fā)展的綜合物流體系或個(gè)體物流網(wǎng)點(diǎn)，盡可能地降低商品運(yùn)輸時(shí)間，提升運(yùn)營(yíng)流轉(zhuǎn)效率。政府應(yīng)加大基建設(shè)施投資，適度革新基建設(shè)施使用條例，最大限度提高基建設(shè)施使用效率。企業(yè)層面可以成立商貿(mào)流通業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)，綜合協(xié)調(diào)不同地區(qū)間貿(mào)易往來(lái)問(wèn)題，降低談判時(shí)間和交易成本。同時(shí)在征信系統(tǒng)方面，建立信用記錄和合理的調(diào)用制度，保證商貿(mào)流通業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

第三，注重強(qiáng)化市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，提升流通內(nèi)資企業(yè)創(chuàng)新力。以沃爾瑪、家樂(lè)福為代表的國(guó)際知名零售企業(yè)開(kāi)拓我國(guó)市場(chǎng)，主要是因?yàn)槠鋸?qiáng)大的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng)能力。一方面刺激我國(guó)商貿(mào)企業(yè)快速發(fā)展，迅速占領(lǐng)本地市場(chǎng)份額，拓展行業(yè)影響力；另一方面，企業(yè)應(yīng)積極學(xué)習(xí)外資企業(yè)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)模式、物流配送體系、人才培訓(xùn)等經(jīng)驗(yàn)，在提升企業(yè)規(guī)模的同時(shí)，積極涉足國(guó)際市場(chǎng)，使我國(guó)商貿(mào)零售企業(yè)走出國(guó)門(mén)，拓展海外市場(chǎng)。而實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的關(guān)鍵在于進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，提升流通內(nèi)資企業(yè)的創(chuàng)新能力。

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