淺析養(yǎng)老保險基金存在的問題與對策

韓芹

摘 要：養(yǎng)老保險制度是關系到社會安全穩(wěn)定的一項非常重要的制度，而養(yǎng)老保險基金則是保證養(yǎng)老保險制度健康運行的有效保障。當前，隨著我國養(yǎng)老保險金缺口的逐漸增大，加之通貨膨脹的日益嚴重，對我國當前養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。本文重點研究我國養(yǎng)老保險基金的運作模式，找出當前養(yǎng)老保險基金投資運營當中存在的問題，并且結合當前社會發(fā)展的趨勢，給出一些意見和建議，希望對促進我國養(yǎng)老保險基金的正常運營提供一定的幫助。

關鍵詞：養(yǎng)老保險基金；投資；運營

我國當前的養(yǎng)老保險基金主要由三大部分組成：①基本養(yǎng)老保險基金。②補充養(yǎng)老保險基金。③全國社會保障基金?；攫B(yǎng)老保險基金主要是指國家為了保證養(yǎng)老保險制度的正常運行，通過強制性手段籌集到的社會保障基金?；攫B(yǎng)老保險基金由個人和用人單位共同繳納，一般是個人8%，用人單位12%。并且基本養(yǎng)老保險基金主要分為個人賬戶和個人統(tǒng)籌賬戶兩部分，個人賬戶是基本養(yǎng)老保險金的主要構成部分，社保機構每年都會按照一定的比例和基數(shù)向個人統(tǒng)籌賬戶納入一定的資金。社會統(tǒng)籌賬戶則是指社保機構向企業(yè)所籌集的，直接用于支付當前已經(jīng)退休老年人的基金。全國社會保障基金則是指政府管理部門為了避免養(yǎng)老保險基金賬戶出現(xiàn)虧空而建立的基金，屬于養(yǎng)老保險基金的戰(zhàn)略儲備資源。

一、我國養(yǎng)老保險基金投資運營當中存在的問題分析

1.養(yǎng)老保險基金運行體制不夠健全。我國養(yǎng)老保險基金在籌集、運作過程當中，都是由當?shù)厣绫C構來負責。雖然我國養(yǎng)老保險基金的整體金額教大，但是較為分散，許多地方的養(yǎng)老保險基金只能實現(xiàn)市級統(tǒng)籌甚至縣級統(tǒng)籌，完全不能實現(xiàn)規(guī)模效應，很難優(yōu)化投資結構，管理成分過高。

2.投資渠道較為單一。在我國，由于對金融行業(yè)的監(jiān)管較為嚴格，養(yǎng)老保險的投資渠道較為單一，我國大部分的養(yǎng)老保險基金都是用于購買國債或者是用于銀行存款，因為考慮到金融產(chǎn)品收益性與風險性成正比的情況，我國的養(yǎng)老保險基金投資渠道非常少，主要采取以安全為主的傳統(tǒng)投資方式，與歷年的通貨膨脹率相比較，很多地區(qū)的養(yǎng)老保險基金收益率甚至沒有跑贏通貨膨脹的速度，尚不能實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的保證，更不用談基金的增值。

3.養(yǎng)老保險基金賬戶空賬運行。盡管我國養(yǎng)老保險基金的規(guī)模每年都在擴大，但是收不抵支的現(xiàn)象越來越嚴重。如果沒有政府的財政補貼，養(yǎng)老保險基金就會出現(xiàn)缺口，嚴重影響?zhàn)B老保險制度的安全、穩(wěn)定運行。由于人們生活壽命的不斷增加，我國已邁入了老齡化社會，越來越多的現(xiàn)代人繳納的基金需要支付給已經(jīng)退休的人群，并且資金需求正在飛速增長。由于養(yǎng)老金收支不抵，許多地區(qū)大量的動用現(xiàn)有個人賬戶的資金支付已經(jīng)退休人員的養(yǎng)老資金，造成當前許多人養(yǎng)老保險基金賬戶空帳運行，并且空帳規(guī)模越來越大。

4.養(yǎng)老保險基金運行缺乏有效地監(jiān)管。當前，我國的養(yǎng)老保險基金運作缺乏有效地監(jiān)管，沒有專門的法律法規(guī)，全部的養(yǎng)老基金都由政府支配，基金運作不夠透明，支付和提取全都掌握在政府的手中，缺乏專業(yè)的投資人員和管理人員使得基金運作經(jīng)常出現(xiàn)虧空，監(jiān)管的缺乏容易出現(xiàn)腐敗問題，一些地方政府擅自動用養(yǎng)老保險基金，對基金的正常運作產(chǎn)生了嚴重的影響。

二、對我國養(yǎng)老保險基金投資運營的建議

1.規(guī)范現(xiàn)有的資金投資運營管理體系

（1）成立專門的養(yǎng)老保險基金運營機構。當前我國只有少部分地區(qū)實現(xiàn)了養(yǎng)老保險基金的省級統(tǒng)籌，大部分仍然是市級統(tǒng)籌。為了實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金發(fā)揮最大的效益，實現(xiàn)規(guī)模效應，應當成立專門的養(yǎng)老保險基金運營機構，實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的全國統(tǒng)籌，并且成立專門的養(yǎng)老保險基金投資機構來進行養(yǎng)老保險基金的投資和運營，明確運營機構的職責，最大規(guī)模的實現(xiàn)基金的投資收益，真正的擔負起養(yǎng)老保險運營基金的投資運營責任。

（2）穩(wěn)定養(yǎng)老保險基金的來。近年來，社會上有少部分退?，F(xiàn)象，認為養(yǎng)老保險基金的收益不高，使得養(yǎng)老保險基金的安全穩(wěn)定出現(xiàn)了一定問題。但是養(yǎng)老保險基金在社會保險制度當中占據(jù)著重要的地位，是社會長期安全穩(wěn)定的保障，所以一定要穩(wěn)定養(yǎng)老保障基金的來源，統(tǒng)一立法，統(tǒng)一繳納，全國統(tǒng)籌。

2.優(yōu)化養(yǎng)老保險基金投資運營的策略。養(yǎng)老保險基金的投資不僅僅要考慮基金自身的穩(wěn)定性，更要考慮養(yǎng)老保險基金的收益率。投資應當采取多元化投資的方式，從世界各國的養(yǎng)老保險基金的運營來看，一般都是用于投資股票、債券、不動產(chǎn)等實物。投資的目的都是為了在承擔一定的投資風險的基礎上，最大程度上的追求投資回報率。這給我國養(yǎng)老保險基金投資的啟示是可以在資本市場上選擇多種投資工具，實現(xiàn)投資的多元化。

（1）投資工具的選擇。根據(jù)我國的具體國情，我國的養(yǎng)老保險基金投資可以選擇以下幾種。銀行存款、證券投資基金、股票市場等?？梢匀娴姆治龈黜椡顿Y方式的風險和收益，在可承擔風險的范圍內，擴大投資的渠道，通過各項投資方式的組合投資，來達到保值增值的目的。銀行存款具有保障性，是最安全的投資方式，但是收益率較低。國債是債券內的一種，受國家信用的保障，所以安全性最高，收益也比銀行的活期利率要高，收益相對較高，但是與其他投資相比，收益還是相對較低。證券投資基金，是借助專門的投資機構，在證券市場上投資與金融產(chǎn)品，實現(xiàn)收益的目的。在國外，投資基金已經(jīng)成為養(yǎng)老保險基金投資的重要方式。股票，雖然收益較高，但是風險也非常大。股票價格受上市公司的經(jīng)營狀況和宏觀經(jīng)濟形勢的影響，風險較大，但是可以在可承受風險的范圍內少量投資股票，通過基金管理公司的合理投資組合來降低風險。

（2）養(yǎng)老保險基金分層投資。我國當前的養(yǎng)老保險基金主要由三大部分組成，每一部分都有著特定的來源和獨特的用途。基本養(yǎng)老保險基金由于基數(shù)龐大，投資主要以安全為主，可以購買短期國庫券、長期債券等，能夠在保證戰(zhàn)勝通貨膨脹的基礎上取得盈利。補充養(yǎng)老金的使用具有長期性的目的，在投資當中應當進行組合投資，進行債券、股票等多種投資工具。全國保障基金是當前我國唯一開始進行入市操作的基金，在過去的投資運營當中積累了一定的經(jīng)驗，一定要注意投資的短期、中期和長期組合，進行組合投資，保證收益的安全性。

3.建立投資運營的風險管理體系

（1）建立合理的風險約束機制。所謂約束機制就是不允許某種情況的發(fā)生，一旦出現(xiàn)某種情況，要對責任人進行處罰，通過約束機制來規(guī)范養(yǎng)老保險基金的投資運營，防范人為風險的發(fā)生。

（2）建立合理的風險分賽機制。在養(yǎng)老保險基金的投資過程當中，要采取分散投資的方式，通過合理的投資組合，來實現(xiàn)對風險的分散管理。

（3）完善我國養(yǎng)老保險基金運營的法律法規(guī)通過完善的立法，來加強對養(yǎng)老保險基金投資運營的法律保障，使得一切都有法可依，依法運營。

（4）結語養(yǎng)老保險制度是關系到社會安全穩(wěn)定運行的制度，養(yǎng)老保險金的健康有序運行是保證養(yǎng)老保險制度安全運行的基礎，所以在投資時，一定要選擇合適的投資策略，保證投資的收益，并且通過完善的監(jiān)督管理體系，保證養(yǎng)老保險基金的健康、有序運營。

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