資本市場(chǎng)為何給予騰訊3000 億美元市值?

資本市場(chǎng)為何給予騰訊3000 億美元市值?

騰訊沖上3000億市值，既有大環(huán)境的因素，也有騰訊內(nèi)部的因素，但是騰訊需要居安思危，從實(shí)際情況來看，這頭大象仍然保持對(duì)環(huán)境的敏銳性。

徐赫

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行北京數(shù)據(jù)中心工程師

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在經(jīng)過多年的發(fā)展后，已經(jīng)結(jié)束了跑馬圈地的野蠻增長(zhǎng)時(shí)代，形成了BAT的相對(duì)穩(wěn)定格局。阿里與騰訊正沿著兩條迥然不同的道路前進(jìn)，阿里著眼于商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)建設(shè)，而騰訊以游戲業(yè)務(wù)為主完成社交和媒體內(nèi)容領(lǐng)域的變現(xiàn)。在進(jìn)入2017年后，騰訊的股票一路上漲，并一度超過阿里成為亞洲市值最高的公司，如今市值已經(jīng)突破3000億美元。

根據(jù)2017年第一季度的財(cái)報(bào)，騰訊第一季度收入496.52億元，同比增長(zhǎng)55%；經(jīng)營(yíng)盈利192.72億元，同比增長(zhǎng)44%；凈利潤(rùn)率為29%，與去年持平。在具體的財(cái)務(wù)方面，增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告和其他服務(wù)都實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)41%、47%和224%。靚麗的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)是刺激資本市場(chǎng)給予騰訊超3000億美元估值的直接原因。

支撐靚麗財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的是騰訊龐大的商業(yè)帝國(guó)，主要由三道防線組成：

最核心的防線是微信和QQ兩大拳頭級(jí)產(chǎn)品。根據(jù)2017年第一季度財(cái)報(bào)，QQ月活數(shù)達(dá)8.61億，微信/WeChat合并月活數(shù)達(dá)8.89億。在龐大的數(shù)字背后，QQ和微信不僅構(gòu)建了堅(jiān)固的社交關(guān)系網(wǎng)，還據(jù)此衍生出支付、金融、資訊、娛樂、本地服務(wù)等內(nèi)容，從單一的社交產(chǎn)品向覆蓋生活基礎(chǔ)服務(wù)的超級(jí)APP進(jìn)化，使得用戶黏性更大，使用頻率更高，也更具外延價(jià)值能力。微信支付借助微信迅速崛起就是很好的例子。

第二道防線是豐富的產(chǎn)品矩陣。目前，騰訊自營(yíng)的產(chǎn)品涉及社交、金融、娛樂、資訊、工具和平臺(tái)等五大業(yè)務(wù)條線，而且，在相應(yīng)的領(lǐng)域大多居于頭部。

比如，以騰訊新聞+天天快報(bào)+微信QQ新聞插件組成的立體新聞服務(wù)，按日活躍賬戶計(jì)保持行業(yè)領(lǐng)先地位；騰訊視頻在移動(dòng)視頻觀看量方面位居中國(guó)第一，且在視頻領(lǐng)域和愛奇藝、優(yōu)酷土豆成三足鼎立之勢(shì)；王者榮耀的日活躍用戶超過了5千萬，遠(yuǎn)超網(wǎng)易陰陽師的超1千萬日活；移動(dòng)安全應(yīng)用國(guó)內(nèi)排名第一，且進(jìn)一步擴(kuò)大其行業(yè)領(lǐng)先地位。

騰訊自營(yíng)的產(chǎn)品之所以能多點(diǎn)開花的原因有幾個(gè)：首先，騰訊產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)做得到位；其次，QQ和微信的導(dǎo)流也至關(guān)重要，這是其他產(chǎn)品不具備的流量?jī)?yōu)勢(shì)；最后，產(chǎn)品和產(chǎn)品之間還能進(jìn)行高效的整合和互動(dòng)。

第三道防線是投資布局。在自營(yíng)業(yè)務(wù)之外，騰訊還以“資本+流量”的方式布局商業(yè)地圖，以資本結(jié)盟優(yōu)秀產(chǎn)品，以流量賦能合作伙伴，廣泛涉獵社交、游戲、電商、金融、泛文娛、汽車交通、生活O2O等領(lǐng)域，熱門的投資項(xiàng)目如搜狗、點(diǎn)評(píng)、京東、滴滴、知乎、58同城、陸金所等發(fā)展不錯(cuò)。

三道防線構(gòu)建的商業(yè)帝國(guó)使得騰訊成為真正意義上的生態(tài)公司，這才是資本市場(chǎng)看好騰訊的根本原因。

互聯(lián)網(wǎng)正在向更加深入的層面發(fā)展，騰訊正在嘗試在技術(shù)層面進(jìn)行探索，它也有充足的資本實(shí)力和管理能力，而且，看上去它對(duì)環(huán)境仍然保持了敏銳的判斷力。騰訊未來也存在一定的挑戰(zhàn)，但是當(dāng)前看上去它正在日中當(dāng)中。