嵌套交易如何實(shí)現(xiàn)逆市盈利

謝宏章

波段操作、高拋低吸，是不少投資者時(shí)常采取的操作方法，但在高拋低吸的同時(shí)，通過(guò)“嵌套交易”，取得超額收益的交易方法卻時(shí)常被多數(shù)投資者所忽略。實(shí)際上，“嵌套交易”恰恰是在A股處于方向不明或震蕩市里，普通散戶獲得“逆市收益”的重要技法之一。

所謂“嵌套交易”，是指投資者在對(duì)某一品種進(jìn)行波段操作中，利用騰出的資金或持有的籌碼，通過(guò)穿插對(duì)同一品種自身或其它品種的短線交易，在取得一定額度的正向收益后，再對(duì)原籌碼進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易并使其恢復(fù)到原來(lái)狀態(tài)的操作方法。

怎樣確定對(duì)象方法時(shí)機(jī)

在股市形形色色的交易方式中，“嵌套交易”是一種相對(duì)復(fù)雜、要求較高，集波段操作、高拋低吸、回轉(zhuǎn)交易、長(zhǎng)短結(jié)合等多種技法于一體的綜合性交易技法，其中的制勝秘籍在于做到“三個(gè)確定”：

首先是交易對(duì)象的確定。“嵌套交易”涉及的對(duì)象主要包含兩大部分：一是“母體股”，二是“嵌體股”。在先賣(mài)后買(mǎi)式“嵌套交易”中，“母體股”就是先行賣(mài)出的股票，“嵌體股”則是在“母體股”賣(mài)出后首先買(mǎi)入的股票。

能否取得“嵌套交易”的成功，達(dá)到“嵌套交易”的目的，主要取決于這兩大對(duì)象的選擇是否正確。行之有效的“對(duì)象確定”方式是：選擇股價(jià)已經(jīng)大漲、可能出現(xiàn)滯漲、下跌概率較大的股票作為“母體股”，以此作為賣(mài)出的對(duì)象；同時(shí)選擇股價(jià)已經(jīng)大跌、可能出現(xiàn)止跌、上漲概率較大的股票作為“嵌體股”，并作為買(mǎi)入的對(duì)象，及時(shí)予以買(mǎi)入。

須注意的是，交易對(duì)象的篩選必須限定在熟悉而又放心的品種范圍內(nèi)，在此基礎(chǔ)上再來(lái)根據(jù)階段漲跌幅選擇擬賣(mài)的“母體股”和擬買(mǎi)的“嵌體股”。否則，容易出現(xiàn)越賣(mài)越漲、越買(mǎi)越跌的窘境，導(dǎo)致操作失誤。

其次是交易方法的確定?！扒短捉灰住钡目偡椒ㄊ牵阂坏澳阁w股”和“嵌體股”正式確定，“嵌套交易”正式開(kāi)始，就應(yīng)本著控制總量、配對(duì)交易、越漲越賣(mài)、越跌越買(mǎi)的原則進(jìn)行換股、高拋低吸，在交易到一定程度、基本達(dá)到預(yù)期目的后，即可進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易——高拋買(mǎi)入的“嵌體股”，同時(shí)將賣(mài)出的“母體股”買(mǎi)回來(lái)，從而結(jié)束一輪完整的“嵌套交易”。

“嵌套交易”的方法看似簡(jiǎn)單，實(shí)則不易。以階段漲跌幅度統(tǒng)計(jì)為例，統(tǒng)計(jì)本身難度不大，利用交易系統(tǒng)軟件即可輕松搞定，其中的難點(diǎn)在于首選交易對(duì)象時(shí)計(jì)算階段漲跌幅時(shí)的“區(qū)間確定”。筆者的體會(huì)是，可選重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)作為階段區(qū)間。與此同時(shí)，根據(jù)選好的品種階段區(qū)間，在計(jì)算其他品種階段漲跌幅時(shí)也要與此區(qū)間保持一致，使之具有橫向上的可比性。經(jīng)驗(yàn)表明，以此區(qū)間計(jì)算的漲跌幅，并據(jù)這一漲跌幅確定的“母體股”和“嵌體股”準(zhǔn)確性較高。

最后是交易時(shí)機(jī)的確定。除了交易對(duì)象和交易方法確定外，交易時(shí)機(jī)的確定也很關(guān)鍵。一般情況下，“嵌套交易”的時(shí)機(jī)與其他操作方法大致相同，原則上應(yīng)沖高時(shí)賣(mài)、大漲大賣(mài)、越漲越賣(mài)，下跌時(shí)買(mǎi)、大跌大買(mǎi)、越跌越買(mǎi)。這一點(diǎn)，對(duì)“嵌套交易”的成功可以說(shuō)起著至關(guān)重要的作用。

嵌套交易須有三大技法

適合普通散戶的“嵌套交易”技法，除了上面提及的“先賣(mài)后買(mǎi)”式外，還有“先買(mǎi)后賣(mài)”式和“嵌中有嵌”式等。下面，對(duì)這三大技法分別介紹如下：

——先買(mǎi)后賣(mài)式“嵌套交易”。譬如，投資者以10元的價(jià)格買(mǎi)入某股票（此時(shí)為“母體股”）10000股，準(zhǔn)備漲至11元時(shí)賣(mài)出。買(mǎi)入后，該股不僅沒(méi)有上漲，反而下跌至9元。此時(shí)，即可進(jìn)行先買(mǎi)后賣(mài)式“嵌套交易”——隨即再買(mǎi)相同品種、相同數(shù)量的該股票（此時(shí)為“嵌體股”），唯一不同的是買(mǎi)價(jià)，已從“母體股”的10元買(mǎi)價(jià)降至“嵌體股”的9元買(mǎi)價(jià)。當(dāng)“嵌體股”漲至10元時(shí)將其賣(mài)出，每股獲利一元。再漲至11元時(shí)按計(jì)劃賣(mài)出“母體股”，每股獲利還是一元。以上操作相當(dāng)于在“母體股”進(jìn)行“10元買(mǎi)、11元賣(mài)”操作之間，嵌套了“9元買(mǎi)、10元賣(mài)”的“嵌套交易”。顯然，“嵌體股”到價(jià)獲利的概率遠(yuǎn)大于“母體股”，但須融入必要的交易資金。

——先賣(mài)后買(mǎi)式“嵌套交易”。同例，投資者若以11元的價(jià)格賣(mài)出某股票（此時(shí)為“母體股”）10000股，準(zhǔn)備跌至10元時(shí)買(mǎi)回。賣(mài)出后，該股不僅沒(méi)有下跌，反而上漲至12元。此時(shí)，即可進(jìn)行先賣(mài)后買(mǎi)式“嵌套交易”——隨即再賣(mài)相同品種、相同數(shù)量的該股票（此時(shí)為“嵌體股”），區(qū)別同樣在于價(jià)格，已從“母體股”的11元賣(mài)價(jià)升至“嵌體股”的12元賣(mài)價(jià)。當(dāng)“嵌體股”跌至11元時(shí)將其買(mǎi)回，每股獲差價(jià)一元。再跌至10元時(shí)再按計(jì)劃買(mǎi)入“母體股”，每股差價(jià)同樣是一元。這一操作相當(dāng)于在“母體股”進(jìn)行“11元賣(mài)、10元買(mǎi)”操作之間，嵌套了“12元賣(mài)、11元買(mǎi)”的“嵌套交易”，“嵌體股”到價(jià)交易的概率同樣大于“母體股”，但須有足夠的底倉(cāng)（籌碼）供借用。

——嵌中有嵌式“嵌套交易”。以上介紹的兩種方式都存在嵌中有嵌式“嵌套交易”的機(jī)會(huì)。譬如，在先買(mǎi)后賣(mài)式“嵌套交易”中，10元買(mǎi)入“母體股”、9元買(mǎi)入“嵌體股”后股價(jià)依然不漲反跌，可在跌至8元時(shí)再買(mǎi)相同品種、相同數(shù)量的該股票（此時(shí)為“嵌中有嵌股”），待股價(jià)漲至9元、10元、11元時(shí)依次獲利賣(mài)出。這一操作過(guò)程相當(dāng)于在“嵌體股”進(jìn)行“9元買(mǎi)、10元賣(mài)”之間，再次嵌套了“8元買(mǎi)、9元賣(mài)”的嵌中有嵌式“嵌套交易”。在先賣(mài)后買(mǎi)式“嵌套交易”中進(jìn)行嵌中有嵌式“嵌套交易”的操作方法同上，方向相反。嵌中有嵌式“嵌套交易”的前提是，有時(shí)需要反復(fù)融資，有時(shí)則須反復(fù)融券。