商業(yè)銀行如何支持科技型中小企業(yè)創(chuàng)新

郭江山++王倩倩

“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”是實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的根本途徑，科技型中小企業(yè)更是推動新經(jīng)濟(jì)模式形成的關(guān)鍵因素。然而，融資難、融資貴的問題制約了科技型中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

商業(yè)銀行支持科技型中小企業(yè)的現(xiàn)狀與困境

科技型中小企業(yè)雖然屬于中小企業(yè)，但又具有“科技型”特征。例如：研發(fā)人員占職工總數(shù)、研發(fā)投入占銷售收入、無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)等比例均較高；產(chǎn)品科技含量高，擁有較多的專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，附加值高、風(fēng)險高。近年來，我國銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級背景下進(jìn)行精準(zhǔn)科技貸款支持，在對傳統(tǒng)的科技貸款項目進(jìn)行信貸政策、信貸流程創(chuàng)新優(yōu)化的基礎(chǔ)上，陸續(xù)開發(fā)出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、供應(yīng)鏈融資、商業(yè)保理融資、投貸聯(lián)動以及階段性股權(quán)質(zhì)押融資等科技型中小企業(yè)專項信貸產(chǎn)品，既在一定程度上緩解了科技型中小企業(yè)信貸供給不足的問題，又?jǐn)U大了銀行業(yè)務(wù)收入渠道。

由于作為核心機(jī)密的研發(fā)信息屬于企業(yè)的核心競爭力，因此“科技型”特征也加劇了商業(yè)銀行與科技型中小企業(yè)之間的資金供求矛盾?？萍假J款風(fēng)險高、風(fēng)險資產(chǎn)權(quán)重大、消耗資本多、不良貸款率高導(dǎo)致商業(yè)銀行發(fā)放科技貸款意愿不強(qiáng)，原因有三：首先，在銀行經(jīng)營管理的安全性、流動性與效益性的“三性原則”中，資金安全性始終居于首位。其次，銀行目前的信用風(fēng)險評價體系并沒有體現(xiàn)出科技型企業(yè)的特征。在降低科技型企業(yè)信用風(fēng)險措施上，銀行由于缺少專業(yè)人才對科技產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確評估，仍然強(qiáng)調(diào)抵質(zhì)押物的足值。最后，我國科技信貸產(chǎn)品創(chuàng)新力度受客觀環(huán)境所限。例如，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資與階段性股權(quán)融資質(zhì)押都是因缺少對知識產(chǎn)權(quán)、股權(quán)合理的評估以及轉(zhuǎn)讓流通場所，導(dǎo)致銀行對其真實價值難以確定；供應(yīng)鏈融資必須得到核心企業(yè)與第三方物流企業(yè)等上下游企業(yè)配合；建立在貿(mào)易融資基礎(chǔ)上的商業(yè)保理經(jīng)常遇到欺詐風(fēng)險與買方違約。

投貸聯(lián)動模式的國際經(jīng)驗

在我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，尋找優(yōu)質(zhì)客戶已經(jīng)成為各家銀行競爭的頭等大事。但是，僧多粥少導(dǎo)致銀行在傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶領(lǐng)域陷入“紅海競爭”，結(jié)果是獲得了客戶、失去了利潤。因此，另辟蹊徑，從原來被視為雞肋的科技型中小企業(yè)中挖掘價值，從“投貸聯(lián)動”的視角探索新模式新路徑，將為銀行轉(zhuǎn)型提供廣闊“藍(lán)?！薄?/p>

投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在為客戶提供融資服務(wù)時，有意識地將信貸資金等債權(quán)融資與私募股權(quán)基金、風(fēng)險投資基金或者創(chuàng)業(yè)投資基金等股權(quán)融資結(jié)合起來，為客戶提供全生命周期的一攬子金融服務(wù)方案。英、美等發(fā)達(dá)國家投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)開展較早，形成了具有自身特點的業(yè)務(wù)模式。

美國

成立于1983年的美國硅谷銀行，創(chuàng)造性地協(xié)同了債權(quán)投資和股權(quán)投資，是投貸聯(lián)動模式的創(chuàng)始者。經(jīng)過34年的發(fā)展，美國硅谷銀行形成了服務(wù)科技型中小企業(yè)、廣泛合作風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)（以下簡稱“風(fēng)投機(jī)構(gòu)”）、專注投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，并獲得巨大成功。究其原因，主要是市場定位明確、行業(yè)與客戶細(xì)分到位、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新水平高以及風(fēng)險控制技術(shù)先進(jìn)，尤其是針對那些已獲得風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)支持但還未公開上市的科技型中小企業(yè)，解決了其因缺乏擔(dān)保資產(chǎn)而難于貸款的問題。

硅谷銀行投貸聯(lián)動運行模式的主要特點：一是“利息+期權(quán)”的收益模式。面對處于創(chuàng)業(yè)階段的科技型中小企業(yè)融資需求，硅谷銀行在收取較高的固定貸款利息的同時，未來還將獲得其一定比例的股權(quán)。二是循環(huán)放貸模式。硅谷銀行采用信用卡額度授權(quán)模式，即企業(yè)在貸款額度內(nèi)自主使用資金，并只支付實際使用資金的利息，在某種程度上減輕了初創(chuàng)企業(yè)高利息的壓力。三是獨特的風(fēng)險評級模型。通過十多年的研究與實踐，硅谷銀行開發(fā)出獨特的信貸風(fēng)險評級模型。例如，對于高風(fēng)險的初創(chuàng)期企業(yè)和較為成熟的科技型企業(yè)，其貸款比例和額度有專業(yè)的測算方法。

英國

2008年，美國金融危機(jī)的爆發(fā)也嚴(yán)重影響到英國的金融機(jī)構(gòu)，許多英國大型銀行在審慎經(jīng)營原則下，增加對經(jīng)營能力較好的大企業(yè)的貸款，收縮對中小企業(yè)的貸款，科技型中小企業(yè)融資困境凸現(xiàn)。在這種背景下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)作為主要投資者建立了具有英國特色的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式。2011年4月，在監(jiān)管部門的支持下，英國一些銀行機(jī)構(gòu)（包括巴克萊、匯豐、勞埃德、渣打等銀行）承諾各投資15億英鎊（后來在此基礎(chǔ)上增加了10億英鎊）成立了新型私募股權(quán)基金即中小企業(yè)成長基金（BGF），專門為英國的科技型中小企業(yè)提供融資支持。BGF自成立以來，已向100多家成長型中小企業(yè)提供了5億多英鎊的融資，成為英國活力旺盛、口碑良好、服務(wù)廣泛的中小微企業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

BGF模式主要有兩個特點：一是較完善的制度安排?；鸲聲莆兆罡弑O(jiān)督管理權(quán)，其主要職責(zé)包括規(guī)劃整體戰(zhàn)略和監(jiān)督管理層，另外還設(shè)有專門委員會，分別負(fù)責(zé)不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域監(jiān)管。二是明確的定位。該基金組織成立的出發(fā)點就是服務(wù)于科技型中小企業(yè)，但是它又不能剝奪被投資公司的實際管理控制權(quán)力，于是基金通常持有被投資公司不超過40%的股權(quán)。另外，在被投資公司進(jìn)行分紅、并購和投資時需要得到基金組織的同意，以達(dá)到對被投資公司的部分業(yè)務(wù)進(jìn)行經(jīng)營管理的目的。

我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式與機(jī)制設(shè)想

我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式的現(xiàn)狀

自2000年起，我國嘗試設(shè)立科技支行對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行支持，但收效甚微，其主要原因是我國法律限制銀行對實體企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，導(dǎo)致貸款與投資無法形成合力效應(yīng)。我國《商業(yè)銀行法》第四十三條明確規(guī)定：商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外。但是，2016年4月21日頒布的《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）鼓勵和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點，我國開始在部分銀行金融機(jī)構(gòu)和部分國家自主創(chuàng)新示范區(qū)進(jìn)行投貸聯(lián)動試點。

目前我國商業(yè)銀行探索的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)模式主要包括三種：