MPA管理的背景、影響及應(yīng)對(duì)

張吉光++趙建

2016年起，央行開始實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系（即MPA）。一年多的運(yùn)行情況顯示，由于MPA覆蓋面廣，涉及商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、定價(jià)行為、資本杠桿、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，對(duì)商業(yè)銀行尤其是中小銀行的規(guī)模擴(kuò)張式發(fā)展模式產(chǎn)生較大影響，并加劇了資金市場的時(shí)點(diǎn)性波動(dòng)。商業(yè)銀行需要深刻理解MPA推出的時(shí)代背景，準(zhǔn)確把握其管理要求，積極轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，適應(yīng)MPA管理的新常態(tài)。

深刻理解MPA管理的背景

MPA是金融深化到一定階段的必然舉措。中國的金融發(fā)展歷程實(shí)際上也是一個(gè)金融深化過程。金融深化意味著從過去單一的投融資方式與結(jié)構(gòu)簡單的金融市場，逐步過渡到多元化、多層次的金融體系。也即從以商業(yè)銀行信貸為主導(dǎo)的間接融資模式，轉(zhuǎn)向多種融資手段組合的綜合融資模式。這種轉(zhuǎn)變首先體現(xiàn)在商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上，就是信貸資產(chǎn)比重逐步下降，結(jié)構(gòu)化融資和標(biāo)準(zhǔn)化證券（債券、基金等）的配置比例不斷上升。而且，在銀行的資金來源端，代客模式的表外、表表外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展。這些都形成了不同于過去簡單的以商業(yè)銀行信貸為主的金融結(jié)構(gòu)，因此在監(jiān)管層面，要求建立一種格局更高的監(jiān)管模式。MPA就是順應(yīng)上述金融深化的進(jìn)程，在監(jiān)管層面做出的必然應(yīng)對(duì)。

MPA是完善逆周期宏觀調(diào)控能力的需要。平滑經(jīng)濟(jì)周期，防止經(jīng)濟(jì)大起大落，是宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)之一，因此宏觀調(diào)控必須具備逆周期調(diào)節(jié)的能力。眾所周知，商業(yè)銀行是較強(qiáng)的順周期行業(yè)，也主導(dǎo)著我國的信用供給體系。在金融加速器機(jī)制（信用的正反饋效益）下，如果不加調(diào)控，商業(yè)銀行的經(jīng)營活動(dòng)會(huì)加大經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。過去監(jiān)管部門和貨幣政策當(dāng)局，實(shí)際上已經(jīng)建立了相對(duì)完善的逆周期調(diào)控機(jī)制，比如經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)提高資本充足率要求、限制“兩高一?！毙袠I(yè)的信貸額度、建立合意貸款指標(biāo)約束體系等。但是，隨著商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大的變化，非信貸資產(chǎn)、表外理財(cái)?shù)日急仍絹碓礁?，傳統(tǒng)的宏觀調(diào)節(jié)方式所起到的效果越來越弱，迫切需要建立一套能夠統(tǒng)籌商業(yè)銀行表內(nèi)外的全面宏觀調(diào)控體系。MPA通過建立廣義信貸、逆周期調(diào)節(jié)資本等更加全面的調(diào)控指標(biāo)體系，對(duì)原有以合議貸款規(guī)模為主的宏觀審慎框架進(jìn)行了升級(jí)，能更好地滿足新形勢下的逆周期調(diào)控要求。

MPA是實(shí)施綜合監(jiān)管防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。自美國次貸危機(jī)以來，全球進(jìn)入了金融波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)期，美國次貸危機(jī)后相繼發(fā)生了歐洲債務(wù)危機(jī)、新興國家貨幣危機(jī)，各國央行都將防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為貨幣和監(jiān)管政策的首要目標(biāo)，而不僅僅局限于傳統(tǒng)上簡單的通貨膨脹或就業(yè)目標(biāo)。隨著我國金融體系的日益完善，市場深化程度越來越高，隨之相伴的非穩(wěn)定性也在上升，這是金融體系演進(jìn)的一般規(guī)律。因此，考慮到當(dāng)前復(fù)雜的外部環(huán)境，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也是監(jiān)管和貨幣政策當(dāng)局的首要任務(wù)。MPA借鑒了發(fā)達(dá)金融市場的宏觀審慎管理思路和框架，通過建立完善的監(jiān)管和監(jiān)測指標(biāo)體系，對(duì)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面審慎和前瞻動(dòng)態(tài)管理，可以有效地“穿透”由于分業(yè)監(jiān)管帶來的嵌套和通道結(jié)構(gòu)，較好地起到防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

MPA是市場化改革后強(qiáng)化銀行自我約束能力的需要。利率市場化完成以后，銀行的經(jīng)營自主權(quán)有所擴(kuò)大，在資產(chǎn)定價(jià)以及資產(chǎn)負(fù)債的安排上，有了更大的自我決策空間。這樣就可能導(dǎo)致以利潤為導(dǎo)向的商業(yè)銀行降低自我約束標(biāo)準(zhǔn)，采取過度的表內(nèi)外資產(chǎn)擴(kuò)張策略，形成“個(gè)體的理性行為導(dǎo)致集體不理性的局面”，造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。MPA在利率市場化接近尾聲的背景下推出，實(shí)際上也是看到了這方面存在的問題，通過更加全面的指標(biāo)監(jiān)測和監(jiān)管，通過外部框架強(qiáng)化商業(yè)銀行的自身約束能力，既有助于銀行個(gè)體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，又在總體上增強(qiáng)了金融體系運(yùn)行的穩(wěn)定性.

準(zhǔn)確把握MPA管理的影響

如表1所示，MPA指標(biāo)體系包括資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、定價(jià)行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行七大方面和14個(gè)指標(biāo)。七大方面內(nèi)容之間具有很強(qiáng)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，充分體現(xiàn)出“資產(chǎn)負(fù)債相協(xié)調(diào)；資本資產(chǎn)相匹配；安全性、流動(dòng)性、盈利性相統(tǒng)一；市場行為與監(jiān)管合規(guī)相一致”四大監(jiān)管導(dǎo)向。其邏輯在于，通過系統(tǒng)梳理商業(yè)銀行經(jīng)營行為，設(shè)定監(jiān)管指標(biāo)要求，將宏觀審慎要求轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行的自我約束，以提高整個(gè)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。因此，MPA對(duì)商業(yè)銀行的影響是系統(tǒng)性、長期性、深層次的，而非局部性、臨時(shí)性和指標(biāo)性的。突出表現(xiàn)在：

對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展方式的沖擊首當(dāng)其中。MPA指標(biāo)體系中對(duì)商業(yè)銀行影響最大的是資本充足率和廣義信貸。這兩個(gè)指標(biāo)通過將廣義信貸增速與M2增速、資本充足率掛鉤，建立起針對(duì)廣義信貸增長的約束機(jī)制。更重要的是，廣義信貸口徑涵蓋了各項(xiàng)貸款、債券投資、股權(quán)及其他投資、買入返售和存放非金融機(jī)構(gòu)等資產(chǎn)，基本覆蓋了當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的主要業(yè)務(wù)品種。在計(jì)算資本充足率指標(biāo)時(shí)，央行并未完全采用銀監(jiān)口徑資本充足率，而是設(shè)計(jì)了宏觀審慎資本充足率指標(biāo)，既考慮了銀監(jiān)口徑資本充足率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張的約束，又充分體現(xiàn)了商業(yè)銀行的資金運(yùn)用從實(shí)體經(jīng)濟(jì)視角來看與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的無關(guān)聯(lián)性。這將對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張?jiān)诟蠓秶透鼑?yán)程度上進(jìn)行約束。顯然，當(dāng)前眾多銀行所采取的、產(chǎn)生于監(jiān)管軟約束環(huán)境下的粗放式資產(chǎn)擴(kuò)張發(fā)展方式將受到直接沖擊。換言之，通過實(shí)施MPA，央行希望看到的不僅僅是商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張速度的階段性放緩，更重要的是發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

對(duì)商業(yè)銀行系統(tǒng)性管理提出新要求。如前所述，MPA指標(biāo)體系幾乎涉及商業(yè)銀行經(jīng)營管理的各個(gè)方面，且七大方面內(nèi)容和14個(gè)指標(biāo)間存在較強(qiáng)的鉤稽關(guān)系和內(nèi)在聯(lián)系，因而對(duì)商業(yè)銀行提出系統(tǒng)性管理要求。而在長期利率管制和規(guī)模管控的經(jīng)營環(huán)境下，商業(yè)銀行的內(nèi)部管理呈現(xiàn)出很強(qiáng)的部門管理、條線管理特點(diǎn)，部門之間、條線之間的協(xié)同管理既缺乏經(jīng)濟(jì)上的必要性，也無現(xiàn)實(shí)壓力和管理要求。最直接的體現(xiàn)是資產(chǎn)管理與負(fù)債管理的分割，不同資產(chǎn)、不同負(fù)債間管理的割裂，以及資產(chǎn)負(fù)債管理體系的缺乏。造成的管理體制上的問題是，以資產(chǎn)負(fù)債管理部門為核心、不同條線間有效協(xié)同的管理架構(gòu)未能建立。從落實(shí)MPA監(jiān)管要求的角度來看，商業(yè)銀行迫切需要樹立系統(tǒng)性管理理念，建立基于全行經(jīng)營視角的系統(tǒng)性管理體系。

商業(yè)銀行加強(qiáng)資本管理迫在眉睫。宏觀審慎資本充足率是MPA評(píng)估體系的核心，目的是推動(dòng)建立并強(qiáng)化商業(yè)銀行的自我約束能力。但在長期依賴規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展模式、較為寬松的貨幣環(huán)境和經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的條件下，商業(yè)銀行面臨的所謂資本管理更多體現(xiàn)為增資擴(kuò)股、上市、發(fā)行二級(jí)資本債等籌資管理。近年來一直被提及的、更為核心的經(jīng)濟(jì)資本管理并未得到落實(shí)。而MPA評(píng)估體系中的資本和杠桿情況采取“一票否決”制，即如果宏觀審慎資本充足率不達(dá)標(biāo)，該銀行的最終評(píng)級(jí)結(jié)果將直接變?yōu)镃檔，這就要求商業(yè)銀行必須根據(jù)資本充足情況合理把控資產(chǎn)增長速度。更重要的是，為實(shí)現(xiàn)資本約束條件下收益最大化，商業(yè)銀行需要建立科學(xué)的資本配置機(jī)制。在這方面，很多中小銀行還有大量基礎(chǔ)性工作需要開展。

商業(yè)銀行定價(jià)管理面臨新課題。MPA評(píng)估體系中的另一項(xiàng)一票否決內(nèi)容為定價(jià)行為。該內(nèi)容主要評(píng)估商業(yè)銀行的定價(jià)能力和規(guī)范定價(jià)情況。定價(jià)管理是利率市場化后商業(yè)銀行面臨的新課題。從目前來看，由于經(jīng)濟(jì)下行、風(fēng)險(xiǎn)暴露、市場利率波動(dòng)等銀行業(yè)績的負(fù)面影響因素以及同業(yè)資產(chǎn)快速發(fā)展、fin-tech創(chuàng)新等銀行業(yè)績的正面影響因素，商業(yè)銀行定價(jià)管理面臨較大挑戰(zhàn)。一方面，商業(yè)銀行的定價(jià)意識(shí)還不強(qiáng)，尤其是在存款端，存在通過更高定價(jià)獲取存款的沖動(dòng)，甚至通過所謂的“金融創(chuàng)新”突破現(xiàn)有定價(jià)自律機(jī)制框架；另一方面，內(nèi)部定價(jià)管理體系還不完善，支撐商業(yè)銀行科學(xué)定價(jià)的系統(tǒng)、模型、機(jī)制、流程等尚未完全建立，商業(yè)銀行定價(jià)的市場化、可比性不強(qiáng)。MPA體系中，定價(jià)行為的評(píng)估結(jié)果對(duì)商業(yè)銀行的總體評(píng)估結(jié)果有重要影響，這既是利率市場化初期維護(hù)定價(jià)秩序的重要考量，也是推動(dòng)商業(yè)銀行盡快建立基于財(cái)務(wù)硬約束的定價(jià)能力的考慮。商業(yè)銀行需要通過體系化設(shè)計(jì)盡快建立起意識(shí)清晰、邏輯科學(xué)、系統(tǒng)支撐的定價(jià)管理體系。

商業(yè)銀行流動(dòng)性管理亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)。MPA評(píng)估體系將流動(dòng)性作為七項(xiàng)內(nèi)容之一，微觀視角的考慮是體現(xiàn)商業(yè)銀行流動(dòng)性、安全性、盈利性“三性”統(tǒng)一的資產(chǎn)負(fù)債管理要求，宏觀視角的考慮則是避免商業(yè)銀行個(gè)體流動(dòng)性對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生影響。從現(xiàn)實(shí)來看，商業(yè)銀行尤其是中小銀行的流動(dòng)性管理大多停留在資金頭寸管理階段，前瞻性管理缺乏，這很大程度上與過往寬松的貨幣政策直接相關(guān)。MPA實(shí)施后，季度考核時(shí)點(diǎn)的資金市場波動(dòng)有所加強(qiáng)，既體現(xiàn)出MPA對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張的約束，也在很大程度上反映出商業(yè)銀行流動(dòng)性管理與新形勢的不適應(yīng)性。商業(yè)銀行既需要關(guān)注并采取措施實(shí)現(xiàn)MPA評(píng)估體系中流動(dòng)性指標(biāo)的達(dá)標(biāo)，更重要的是，要盡快適應(yīng)市場波動(dòng)情況下的動(dòng)態(tài)、前瞻性流動(dòng)性管理要求

積極適應(yīng)MPA管理新趨勢

宏觀審慎管理是金融危機(jī)后各國金融監(jiān)管的大趨勢，對(duì)微觀金融主體的經(jīng)營管理行為將產(chǎn)生系統(tǒng)性影響。國內(nèi)商業(yè)銀行尤其是中小銀行需要從轉(zhuǎn)變發(fā)展理念入手，盡快提升戰(zhàn)略管理、協(xié)同管理、前瞻管理水平，以MPA管理為契機(jī)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展、管理升級(jí)。

轉(zhuǎn)變發(fā)展理念。商業(yè)銀行應(yīng)充分理解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢下MPA管理框架的長遠(yuǎn)意義，在關(guān)注當(dāng)下MPA是否達(dá)標(biāo)的同時(shí)，更應(yīng)該按照監(jiān)管精神結(jié)合自身發(fā)展情況轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，從過去追求利潤、規(guī)模和速度的傳統(tǒng)經(jīng)營管理理念，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非筚|(zhì)量、結(jié)構(gòu)和效益保持平衡的商業(yè)銀行科學(xué)發(fā)展觀。MPA是一個(gè)綜合微觀和宏觀、表內(nèi)和表外、現(xiàn)在和未來的綜合性、前瞻性、動(dòng)態(tài)性管理模式，意在保持微觀層面的商業(yè)銀行和宏觀層面的金融體系共同和諧穩(wěn)定發(fā)展。尤其是在利率市場化環(huán)境下，商業(yè)銀行原有發(fā)展模式的空間日漸縮小。按照MPA管理框架要求進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整，統(tǒng)籌表內(nèi)外進(jìn)行統(tǒng)一管理，建立符合中國現(xiàn)代金融發(fā)展規(guī)律的商業(yè)銀行經(jīng)營模式，既是監(jiān)管和貨幣政策當(dāng)局的要求，也是商業(yè)銀行自身發(fā)展到一定階段的時(shí)代要求。

加強(qiáng)戰(zhàn)略管理。MPA管理指標(biāo)的背后，是一系列深刻的商業(yè)銀行經(jīng)營管理邏輯的重構(gòu)。MPA設(shè)計(jì)的七個(gè)方面的指標(biāo)，幾乎涵蓋了商銀行經(jīng)營的所有方面，因此對(duì)這些指標(biāo)體系的執(zhí)行，不僅僅是數(shù)字和報(bào)表的調(diào)整，背后是更加深刻和長遠(yuǎn)的管理行為改變，而這些改變必須要通過加強(qiáng)戰(zhàn)略管理來實(shí)現(xiàn)。首先，在制定戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，就要將MPA管理框架的要求融入戰(zhàn)略的遠(yuǎn)景、目標(biāo)和路徑中，使銀行的長期發(fā)展與宏觀審慎管理保持一致。其次，在戰(zhàn)略的選擇上，要深刻領(lǐng)悟MPA管理指標(biāo)背后的政策意圖，使得商業(yè)銀行的客戶、業(yè)務(wù)定位與宏觀審慎管理框架保持一致。最后，在戰(zhàn)略的執(zhí)行和修訂上，將MPA管理的因素充分考慮在內(nèi)，建立完善的戰(zhàn)略分解、傳導(dǎo)、落地和評(píng)估體系，在每年進(jìn)行滾動(dòng)修訂時(shí)，將MPA的要求作為評(píng)估的重要因子，真正保證MPA的管理要求融入到銀行的戰(zhàn)略管理活動(dòng)中。

強(qiáng)化協(xié)同管理。宏觀上的MPA管理，落實(shí)到商業(yè)銀行操作層面主要體現(xiàn)為體系化的資產(chǎn)負(fù)債管理。為落實(shí)MPA管理的內(nèi)在要求，銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面至少需要做到以下三點(diǎn)：一是建立統(tǒng)籌表內(nèi)、表外、表表外的大資產(chǎn)負(fù)債管理體系，建立廣義信貸和大資產(chǎn)概念，按照廣義資產(chǎn)負(fù)債的格局從事經(jīng)營管理活動(dòng)。二是強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行經(jīng)營中的中樞管理地位，構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債管理部門與業(yè)務(wù)部門高效協(xié)同的運(yùn)作體系，從過去的營銷導(dǎo)向、業(yè)務(wù)導(dǎo)向逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榭茖W(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理統(tǒng)籌經(jīng)營行為的模式，使得全行的資產(chǎn)負(fù)債擺布更加具有科學(xué)性和前瞻性。三是提高資產(chǎn)負(fù)債管理的精細(xì)化程度，通過人才、系統(tǒng)等要素保障，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，并圍繞資產(chǎn)負(fù)債管理建立相應(yīng)的定價(jià)、考核體系，保持前臺(tái)的業(yè)務(wù)經(jīng)營與中后臺(tái)的管理保障保持內(nèi)在的統(tǒng)一。

提高前瞻管理。MPA的內(nèi)在邏輯是逆周期調(diào)節(jié)，核心是資本的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行加強(qiáng)以資本管理為核心的前瞻性管理提出了更高要求。商業(yè)銀行需要按照新的要求，盡快開發(fā)上線內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，準(zhǔn)確計(jì)量各類風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失和資本占用，夯實(shí)資本管理基礎(chǔ)。同時(shí)，還需要加強(qiáng)具有前瞻性的資本管理，在科學(xué)計(jì)算宏觀審慎資本充足率的基礎(chǔ)上，認(rèn)真、細(xì)致分析計(jì)算公式中的不同因子，并結(jié)合未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化以及自身資本補(bǔ)充的要求，合理擺布好內(nèi)源性融資與外部融資、核心資本與附屬資本的結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新資本管理工具，合理運(yùn)用資本杠桿，進(jìn)行前瞻性、動(dòng)態(tài)性的資本規(guī)劃和管理。

（作者單位：上海銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部；青島銀行研究發(fā)展部）