P2P“合規(guī)”路

鄭智維

在監(jiān)管及行業(yè)競爭加劇的雙重壓力下，不合規(guī)的中小型平臺面臨嚴(yán)峻考驗，有些平臺不得不面臨整改、轉(zhuǎn)型，甚至退場。

6月8日，距離“8·24”大限還有77天。

2016年8月24日，銀監(jiān)會、工信部、公安部和國家網(wǎng)信辦四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。為避免對行業(yè)造成較大沖擊，《辦法》特意安排了12個月的過渡期。

隨著整改大限臨近，P2P行業(yè)野蠻發(fā)展的時代勢必將一去不返。

備案登記、銀行存管、借款余額設(shè)限……“合規(guī)”條件如同一道道門檻，通過優(yōu)勝劣汰篩選出合規(guī)、安全的網(wǎng)貸平臺。在監(jiān)管及行業(yè)競爭加劇的雙重壓力下，不合規(guī)的中小型平臺面臨嚴(yán)峻考驗，有些平臺不得不面臨整改、轉(zhuǎn)型，甚至退場。

行業(yè)變局之下，幾家歡喜幾家愁？

擁抱“合規(guī)”

“合規(guī)”，無疑是P2P行業(yè)今年最大的主題。

為期一年的P2P整改過渡期將要收官，越來越多的平臺已經(jīng)或者即將完成合規(guī)改造工作?！斑€有幾十天的時間，感覺應(yīng)該問題不大，我們已經(jīng)著手去寫法律意見書了?！闭劶斑M(jìn)展，九斗魚cEo郭鵬告訴《民生周刊》記者。

2016年11月，商房所平臺上線。讓商房所副總裁于建穎感到幸運(yùn)的是，上線之初就趕上監(jiān)管的細(xì)則落地?！暗谌街Ц?、服務(wù)器托管、產(chǎn)品設(shè)計等從一開始就有章可循，和那些需要重新轉(zhuǎn)型、整改，甚至斷臂求生的平臺相比，商房所算是很幸運(yùn)的。”接受《民生周刊》采訪時，她解釋說。

今年是合規(guī)之年，幾乎每個平臺都在忙合規(guī)的事情。

“早在4月12日，商房所與海口聯(lián)合農(nóng)商銀行正式達(dá)成資金存管合作，由銀行為商房所用戶開設(shè)專用資金賬戶并監(jiān)管用戶的賬戶信息和資金流向?！庇诮ǚf透露說。

不過，從行業(yè)整改的總體進(jìn)展來看，并沒有想象中那么快。

據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計，截至2017年5月23日，共有396家正常運(yùn)營的平臺宣布與銀行簽訂存管協(xié)議，約占同期P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營平臺總數(shù)量的17.89%，其中有209家正常運(yùn)營平臺與銀行完成直接存管系統(tǒng)對接并上線。

對此，多位采訪對象均表示，8月24日未必是個死日期，或許還會有寬限。

《辦法》被稱為“史上最嚴(yán)”，“合規(guī)”能在多大程度上保障投資者的投資安全？

對此，于建穎說，“因為穿透式的監(jiān)管，包括前期預(yù)警，過程中風(fēng)險防范，事后及時止損，都有相應(yīng)手段。從源頭上監(jiān)管資金流向，只要把資金看管住了，那投資人的錢就相對安全?！?/p>

守住安全

5月9日，上海監(jiān)管部門出臺了《關(guān)于深入開展本市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實認(rèn)定并持續(xù)推進(jìn)整改工作的通知》。實際上，在此之前，北京、廣東（除深圳）、廈門的網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則均已出臺。

在中央民族大學(xué)法學(xué)院教授、中國科技金融法律研究會副會長鄧建鵬看來，《辦法》及細(xì)則給平臺造成的壓力主要有兩個：銀行存管和單筆借款額度的限制。

對一些中小平臺而言，銀行存管的接入門檻并不低。除了投入存管費(fèi)用、人力成本、時間成本等外，銀行還在股東背景、注冊資本、資產(chǎn)規(guī)模，以及平臺的業(yè)務(wù)模式、風(fēng)控水平、資產(chǎn)質(zhì)量等方面對平臺有嚴(yán)格要求。

“真正影響大的是對借款人額度的限制?！惫i說，借款額度難以滿足用戶需求。互聯(lián)網(wǎng)金融釋放了用戶的需求，滿足了用戶在傳統(tǒng)的金融服務(wù)體系中無法被滿足的基本需求，而借款額度的限制則把這種需求壓了下去。

例如，同一自然人在一家平臺的借款余額上限不超過20萬元，在不同平臺借款總余額不超過100萬元。

據(jù)了解，作為國內(nèi)首家“互聯(lián)網(wǎng)金融+不良資產(chǎn)”平臺，商房所由工信部中國電子商務(wù)協(xié)會互聯(lián)網(wǎng)金融研究院商業(yè)房產(chǎn)研究中心發(fā)起設(shè)立。讓于建穎感覺困惑的是：每個平臺的業(yè)務(wù)模式不同，如果完全按照網(wǎng)絡(luò)借貸模式的規(guī)定執(zhí)行，有些業(yè)務(wù)難以開展，其中最大的問題在于政策的解讀。

由于有些政策尚未明晰，很多平臺難免受到影響。

例如，上海市公布的征求意見稿規(guī)定：必須選擇在本市設(shè)有經(jīng)營實體且符合相關(guān)條件的商業(yè)銀行進(jìn)行客戶資金存管?！斑@是否意味著之前所簽的外市商業(yè)銀行的存管無效？如果是，平臺會遭受不小的經(jīng)濟(jì)損失?！币晃黄脚_負(fù)責(zé)人說。

驅(qū)逐“劣幣”

5月16日，商房所組織了一期主題為“互金平臺的整改合規(guī)之路”的沙龍?！霸诿ＣＩ衬铮恢я勱犜谛凶摺?，這是于建穎為論壇主題的配圖內(nèi)容。

“這張圖片特別形象地體現(xiàn)了當(dāng)下P2P行業(yè)的處境?！庇诮ǚf說，到8月底究竟有多少平臺能夠安全度過這個夏天，最終穿越沙漠到達(dá)綠洲，目前來看還是個未知數(shù)。

事實上，很多平臺已經(jīng)倒在了通往合規(guī)的路上?！安扇∽圆樽约m、清理整頓、分類處置等措施，從而實現(xiàn)平臺機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展。”這是過渡期的任務(wù)。“沒有申報自查的平臺，很可能就選擇轉(zhuǎn)型、并購或清盤退出。”于建穎說。

雖然很多平臺將死于這個夏天，但如果能熬過這個階段，就將迎來更大的發(fā)展空間。

6月1日，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，5月，網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為41495萬人、322011萬人，網(wǎng)貸兩端人氣雙增，尤其是借款人數(shù)量繼續(xù)保持環(huán)比19.29%的高速增長。

對于行業(yè)而言，防范風(fēng)險比當(dāng)下的發(fā)展速度更重要?！?月20日，翼龍貸與廈門銀行完成對接，正式上線銀行資金存管系統(tǒng)。貫徹執(zhí)行‘存管工作，不僅符合國家監(jiān)管政策導(dǎo)向，更是企業(yè)規(guī)范化運(yùn)營的必經(jīng)之路?！苯邮鼙究稍L時，翼龍貸的一位負(fù)責(zé)人說。

在郭鵬看來，市場需求還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被滿足，只要控制好成本和風(fēng)險，P2P平臺還是有很大的生存空間?！耙环矫?，未來還會有更多的細(xì)分場景、領(lǐng)域和區(qū)域；另一方面，隨著行業(yè)平臺逐步合規(guī)，整個市場更加有序化，投資和借款的利率會逐漸下降，這種情況下就能覆蓋更多的借款人?！彼忉屨f。

“隨著頂層設(shè)計及監(jiān)管政策逐步細(xì)化和落實，整個行業(yè)發(fā)展將有章可循，游離于監(jiān)管之外的時代終結(jié)了。行業(yè)開始‘良幣驅(qū)逐劣幣，無論是對行業(yè)還是對投資者，整改規(guī)范對未來發(fā)展都是利好因素?！庇诮ǚf說。