破解河南小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難困境的區(qū)域?qū)嵺`與啟示

石濤

以供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革深化為契機(jī)，破解小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問(wèn)題，對(duì)于激活創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展無(wú)疑具有重要作用。然而，科技創(chuàng)新本身具有很大的不確定性，小微型科技企業(yè)對(duì)融資方案和風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施有著更高的要求，而傳統(tǒng)的融資模式缺乏相應(yīng)的技術(shù)手段和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，往往存在著資金需求與供給不匹配的問(wèn)題，無(wú)法滿足科技創(chuàng)新的融資需求，因此，在供給側(cè)改革深化以及“雙創(chuàng)”背景下，科技金融發(fā)展面臨著新的更高要求和挑戰(zhàn)。

一、河南省小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資問(wèn)題分析

（一）知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系不健全，抵押物不足

小微型科技企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期主要是以輕資產(chǎn)為主，最大的資產(chǎn)就是以科技創(chuàng)新為主的科技成果，但是，目前國(guó)內(nèi)針對(duì)小微型科技企業(yè)的科技成果知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)以及價(jià)值評(píng)估體系還不夠健全，導(dǎo)致企業(yè)最有價(jià)值的抵押物難以成為銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的抵押標(biāo)的。當(dāng)前，河南省已經(jīng)啟動(dòng)了針對(duì)中小企業(yè)以專利權(quán)為核心的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作，尚無(wú)針對(duì)小微型科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資，小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資缺乏一定的制度保障。

（二）小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資服務(wù)不足

小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資服務(wù)不足，是困擾當(dāng)前河南省小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的重要問(wèn)題。在實(shí)地調(diào)研過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)，很多小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)者主要以理工科出身，自身缺乏一定的融資經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)，對(duì)河南省最新的金融服務(wù)支持政策了解程度不高，導(dǎo)致難以獲得有效的融資服務(wù)。同時(shí)，在信息不對(duì)稱的情況下，基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，大部分銀行、孵化器等平臺(tái)僅對(duì)優(yōu)質(zhì)的小微型科技企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)融資服務(wù)，而將一些風(fēng)險(xiǎn)較高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)排除在外，從而導(dǎo)致這些企業(yè)轉(zhuǎn)向民間金融機(jī)構(gòu)獲得融資服務(wù)，增加創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。

（三）創(chuàng)業(yè)融資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不多

來(lái)自2016年鄭州大學(xué)企業(yè)研究中心發(fā)布的創(chuàng)業(yè)與投資基金發(fā)展報(bào)告顯示，在評(píng)估期間河南省創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展明顯滯后于全國(guó)同期水平，發(fā)展?jié)摿^大。小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展不僅需要政府的政策支持，更需要的是以創(chuàng)業(yè)投資為主的金融服務(wù)支撐。當(dāng)前，以產(chǎn)業(yè)基金、天使基金等為代表的創(chuàng)業(yè)投資基金主要集中在上海、北京、浙江等國(guó)內(nèi)發(fā)達(dá)地區(qū)，河南省此類基金的數(shù)量投資較少。2016年河南省私募基金項(xiàng)目?jī)H有60多起，金額規(guī)模為17.52億元，數(shù)量?jī)H占北京同期的10%，金額僅占北京同期的1.76%，差距較明顯。

二、破解小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的區(qū)域?qū)嵺`

（一）北京模式

作為國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新中心，中關(guān)村小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資模式是北京模式的典型代表。為了助力小微型科技企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)緊緊圍繞創(chuàng)新鏈來(lái)進(jìn)行資金鏈的布局，為企業(yè)提供一體化的“投保貸租”服務(wù)，推出了“雙領(lǐng)創(chuàng)”系列產(chǎn)品。一是借力大數(shù)據(jù)技術(shù)。樹立金融孵化器的新理念，利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，精準(zhǔn)地為小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)提供無(wú)擔(dān)保、無(wú)抵押的金融支持。二是搭建中關(guān)村“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。利用“互聯(lián)網(wǎng)+”整合人才、資本、技術(shù)、平臺(tái)、市場(chǎng)等要素，搭建線下實(shí)體服務(wù)空間與線上虛擬服務(wù)平臺(tái)有機(jī)結(jié)合的創(chuàng)客載體。三是發(fā)揮創(chuàng)投密集性優(yōu)勢(shì)。以中關(guān)村現(xiàn)有的“百千萬(wàn)”科技金融服務(wù)平臺(tái)吸納社會(huì)資本，擴(kuò)大創(chuàng)投規(guī)模，持續(xù)擴(kuò)大為小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資、擔(dān)保、租賃等業(yè)務(wù)能力。四是持續(xù)推進(jìn)國(guó)際化合作。依托一司（海外子公司）、一金（丹華基金）、一中心（中關(guān)村硅谷創(chuàng)新中心）平臺(tái)，整合北美，尤其是硅谷小微型科技創(chuàng)新企業(yè)融資等方面的優(yōu)勢(shì)資源，打通中關(guān)村前沿科技創(chuàng)新與全球互通的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)鏈，融入全球創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

（二）杭州模式

作為國(guó)內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展活力極強(qiáng)的區(qū)域中心，杭州科技金融模式創(chuàng)新方面走在了全國(guó)的前列，逐步構(gòu)建了“創(chuàng)投引導(dǎo)基金+天使引導(dǎo)基金+硅谷引導(dǎo)基金”的風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金體系，有效地解決了小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問(wèn)題。一是科技金融服務(wù)鏈模式。作為全方位服務(wù)于科技型企業(yè)發(fā)展的新模式，杭州堅(jiān)持“空間+基金”的眾創(chuàng)發(fā)展模式，引導(dǎo)社會(huì)資金服務(wù)于小微型科技企業(yè)發(fā)展，逐步形成“無(wú)償資助—政策擔(dān)保—科技貸款—還貸周轉(zhuǎn)—天使基金—引導(dǎo)基金—上市培育”的科技型企業(yè)金融服務(wù)鏈模式，其中，“無(wú)償資助—政策擔(dān)?！萍假J款—還貸周轉(zhuǎn)—天使基金”可以有效地解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問(wèn)題。同時(shí)，科技金融服務(wù)鏈和科技金融服務(wù)聯(lián)盟作為組織支撐?？萍冀鹑诼?lián)盟是金融和科技的創(chuàng)新性結(jié)合，科技金融聯(lián)盟吸納了銀行、天使投資、科技擔(dān)保、小額貸款、科技型企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資（PE/VC）、保險(xiǎn)及中介機(jī)構(gòu)等，實(shí)現(xiàn)科技金融資源與科技金融創(chuàng)新要素之間有效對(duì)接。二是西湖模式。西湖模式，是以杭州西湖區(qū)財(cái)政局、科技局為主，有效引導(dǎo)轄區(qū)內(nèi)銀行、擔(dān)保公司的參與，形成小企業(yè)集合信托債權(quán)基金來(lái)實(shí)現(xiàn)西湖區(qū)企業(yè)成長(zhǎng)引導(dǎo)基金的模式，該模式最大的特點(diǎn)在于著重解決的是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，但是卻無(wú)法從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的小微型企業(yè)。該模式實(shí)現(xiàn)了增信，提高了資金規(guī)范運(yùn)作的效率。

（三）上海模式

上海市致力于打造全球金融中心，小微型科技金融服務(wù)實(shí)踐成效顯著，于2013年成功建成了“3+X”科技信貸架構(gòu)體系，其中，“X”分別表示“履約貸”“微貸通”“信用貸”及其他個(gè)性化產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了科技型企業(yè)在初創(chuàng)期、成長(zhǎng)早中期、成長(zhǎng)中后期融資需求的全覆蓋，逐步形成了服務(wù)于小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的上海模式。

“張江模式”是上海市小微型科技金融服務(wù)的典型代表，“張江模式”的特點(diǎn)在于：一是建立小微型科技企業(yè)的信用體系。通過(guò)與中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的合作，搭建了包含企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、信用等級(jí)、信用記錄、融資能力等相關(guān)的小微型科技企業(yè)信用體系，有效地解決了借貸雙方信息不對(duì)稱問(wèn)題。二是搭建小微型科技企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)。利用轄區(qū)內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資信息，建立起了涵蓋園區(qū)內(nèi)2000家科技型企業(yè)的信用數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)轄區(qū)內(nèi)小微型科技企業(yè)保姆式照看。三是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，提高金融服務(wù)水平。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)依據(jù)小微型科技企業(yè)發(fā)展實(shí)際，創(chuàng)新“差異化產(chǎn)品組合”和“多樣化融資產(chǎn)品”，先后推出了銀政合作“科保通”、信用貸款“微貸通”、抵押加成授信“企擔(dān)通”、銀保合作“企保通”、商票加保授信“商票通”等適合小微型科技企業(yè)的金融產(chǎn)品。同時(shí)，在充分考慮小微科技型企業(yè)非線性、爆炸式增長(zhǎng)特點(diǎn)的情況下，引入科技專家評(píng)審機(jī)制，通過(guò)有效的市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，在肯定企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)價(jià)值的前提下，為小微型科技企業(yè)融資開辟綠色通道。

三、區(qū)域?qū)嵺`對(duì)河南的啟示

（一）建立和完善小微型科技企業(yè)信用體系

信息不對(duì)稱是小微型科技企業(yè)融資難問(wèn)題的核心，因而，建立和完善小微型科技企業(yè)信用體系是解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資難問(wèn)題的重要舉措。依據(jù)不同區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異，應(yīng)有序建立符合區(qū)域特色的小微型科技企業(yè)信用體系。對(duì)于廣東、江蘇、浙江等東部發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)該依靠第三方力量建立市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)行的小微型科技企業(yè)信用體系，重點(diǎn)依靠政府征信體系、銀行交易系統(tǒng)等大數(shù)據(jù)，運(yùn)用“云計(jì)算”等高科技手段構(gòu)建小微型科技企業(yè)信用條件的自主甄別平臺(tái)等。而對(duì)于中西部地區(qū)，則需要政府機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，建立起以政府為主的小微型科技企業(yè)信用體系，重點(diǎn)依靠政府科技金融服務(wù)平臺(tái)以及銀行信貸平臺(tái)，如上海的“張江模式”等，通過(guò)管委會(huì)等政府機(jī)構(gòu)與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)合作搭建區(qū)域性的小微型科技企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)，解決創(chuàng)業(yè)融資雙方信息不對(duì)稱問(wèn)題。

（二）加快建立小微型科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系

知識(shí)產(chǎn)權(quán)是小微型科技企業(yè)重要的產(chǎn)權(quán)，加快建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系是解決小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資輕資產(chǎn)、擔(dān)保品不足的有效措施。英美發(fā)達(dá)國(guó)家以及國(guó)內(nèi)的上海、北京等地正在積極探索“投連貸”模式，這種模式的關(guān)鍵就是依靠小微型科技企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。由于小微型科技企業(yè)資產(chǎn)輕，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在所有資產(chǎn)中的比重較大，知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為一種無(wú)形資產(chǎn)，可以作為有效的抵押品。北京、上海、深圳、寧波、杭州等發(fā)達(dá)地區(qū)可以在完善本地知識(shí)產(chǎn)權(quán)認(rèn)定、價(jià)值評(píng)估等小微型科技企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)認(rèn)定與評(píng)估體系的基礎(chǔ)上，在本地發(fā)展成熟的科技園區(qū)（如中關(guān)村、張江等）積極嘗試投聯(lián)貸模式以及相關(guān)的模式創(chuàng)新，不斷完善投聯(lián)貸產(chǎn)品體系。中西部地區(qū)則主要是建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)等小微型科技企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)認(rèn)定與評(píng)估體系，其中，武漢、鄭州、成都、重慶等具備投聯(lián)貸模式實(shí)踐的地區(qū)也應(yīng)該積極地在本地新設(shè)立的國(guó)家自由貿(mào)易區(qū)及綜合實(shí)驗(yàn)改革區(qū)（如光谷、鄭州航空港綜合經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)、天府新區(qū)等）進(jìn)行區(qū)域?qū)嵺`，有效地引領(lǐng)中西部地區(qū)小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資模式創(chuàng)新發(fā)展。

（三）建立小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資容錯(cuò)機(jī)制

一是建立以政府為主體的擔(dān)保機(jī)制。從新加坡、日本、英國(guó)等地區(qū)小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段融資模式來(lái)看，政府在其創(chuàng)業(yè)融資的擔(dān)保比例在75%～85%之間，而國(guó)內(nèi)政府擔(dān)保比例還偏低，主要是依靠財(cái)政背書放大貸款倍數(shù)。為此，需要建立起以政府為風(fēng)險(xiǎn)損失主體的擔(dān)保機(jī)制以及貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，通過(guò)配套相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)政府—保險(xiǎn)—銀行三方互動(dòng)，從而降低銀行融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資比例。二是搭建小微型科技企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。通過(guò)評(píng)估小微型科技企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)周期以及研發(fā)市場(chǎng)價(jià)值，結(jié)合銀行系統(tǒng)的征信系統(tǒng)以及稅務(wù)部門的納稅及經(jīng)營(yíng)性材料，實(shí)現(xiàn)對(duì)小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資貸款—使用的全周期性評(píng)估，一方面，容許小微科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗，另一方面，對(duì)于符合市場(chǎng)需求的科技產(chǎn)品可以及時(shí)地進(jìn)行資金支持。從國(guó)內(nèi)區(qū)域?qū)嵺`來(lái)看，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的國(guó)家自由貿(mào)易區(qū)、綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)以及國(guó)家高科技園區(qū)等成熟的園區(qū)，可以加大政府在小微型科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資階段的風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償比例，降低銀行的借貸風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行的融資積極性。

【本文系國(guó)家社科基金項(xiàng)目“民間非正式金融組織借貸行為及借貸風(fēng)險(xiǎn)控制研究”（15CSH040）、河南省政府決策招標(biāo)課題“供給側(cè)改革背景下破解河南小微型科技企業(yè)融資困境的路徑與對(duì)策建議”（2016B122）的階段性成果】

（作者單位：河南省社會(huì)科學(xué)院）