中小企業(yè)融資策略探究

梁君屏

摘 要：我國中小企業(yè)迅猛發(fā)展，已經(jīng)成為拉動整個國民經(jīng)濟(jì)增長不可或缺的重要力量。盡管國家層面采取了一系列幫扶和鼓勵的政策和措施，但中小企業(yè)融資環(huán)境日漸惡化的趨勢仍然沒有得到根本性的解決，其中有企業(yè)自身發(fā)展的原因也有外部環(huán)境的原因。本文結(jié)合當(dāng)前我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及問題，分析了問題的癥結(jié)所在，并提出了對應(yīng)的策略。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 策略

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）03（a）-050-02

據(jù)資料統(tǒng)計(jì)顯示，中小企業(yè)創(chuàng)造了中國60%以上的GDP，貢獻(xiàn)了超過50%的稅收，創(chuàng)造了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，吸納了50%以上的國有企業(yè)下崗人員。中小企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著不可或缺的作用。目前，我國中小法人企業(yè)數(shù)量超過1000萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99%。中小企業(yè)已逐漸成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。然而，融資難這一問題長期制約著中小企業(yè)的發(fā)展。在中國，中小企業(yè)勢單力薄，很難得到銀行貸款的垂青，中小企業(yè)直接融資的比例僅占2%，絕大部分的銀行貸款都是通過間接融資的方式實(shí)現(xiàn)，這大大地增加了中小企業(yè)的經(jīng)營成本。

1 中小企業(yè)融資的困境

1.1 中小企業(yè)直接融資困難重重

直接融資通常的方式是股權(quán)融資和債券融資。國家對中小企業(yè)上市的門檻是很高的，根據(jù)我國《證券法》第五十條，要求股份有限公司的股本總額必須不少于人民幣3000萬元才能申請上市，而證交所的要求就更高了，須不少于人民幣5000萬元，這對我國大多數(shù)中小企業(yè)而言是望塵莫及的，雖然也有借“殼”上市的中小企業(yè)，但這也只是權(quán)宜之計(jì)。另一個途徑就是債券融資，《證券法》第十六條規(guī)定公司公開發(fā)行債券的條件是：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元人民幣；有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬元人民幣。而我國中小企業(yè)的規(guī)模都不大，基本上都是私人個體等，很難滿足這樣的資金要求，這就導(dǎo)致中小企業(yè)很難直接融資。

1.2 中小企業(yè)間接融資途徑受困

我國中小企業(yè)的經(jīng)營管理多半都有家族化的親系管理模式，企業(yè)管理層不是親人就是朋友，對企業(yè)財務(wù)管理意識淡薄，結(jié)果是管理缺乏透明度，處理問題時常不夠公允，帶有感情色彩。此外，他們也大多沒有設(shè)立財務(wù)部門，沒有專業(yè)的財務(wù)人員，財務(wù)管理水平低，財務(wù)基層數(shù)據(jù)不完整，財務(wù)報表也不能真實(shí)反映企業(yè)的運(yùn)營狀況，分析決策不到位，自有資金少，缺乏抵御市場風(fēng)險的能力，信用等級較差，很難找到可靠的第三方擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)對他們的融資安全自然就缺乏信心，對他們的償還能力產(chǎn)生懷疑，必然會增加他們從銀行等金融機(jī)構(gòu)融資的困難。

1.3 中小企業(yè)自身融資有限

我國中小企業(yè)發(fā)展的路徑主要有三種。第一種是通過個人的資金積累發(fā)展壯大或由家庭成員合伙投資創(chuàng)辦；第二種是同事朋友合伙創(chuàng)辦；第三種是由國營企業(yè)或者集體企業(yè)改制形成的。它們的共同點(diǎn)是規(guī)模較小，抵御風(fēng)險的能力有限；所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不能分離開來，也就不能使其社會化和公開化，勢必造成從金融機(jī)構(gòu)方面的融資難，這些企業(yè)轉(zhuǎn)而只能依靠自身的人脈關(guān)系來籌措資本，故而其能夠募集到的資金是非常有限的，會造成資金短缺，現(xiàn)金流斷流，進(jìn)而阻礙了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

2 中小企業(yè)融資困境的原因分析

2.1 內(nèi)部原因

2.1.1 企業(yè)規(guī)模小，資信狀況不佳

相對于大型企業(yè)，中小企業(yè)的優(yōu)勢之一就在于其經(jīng)營規(guī)模較小，經(jīng)營方式靈活，這些優(yōu)勢有利于中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大潮中騰挪，但許多處于起步階段的中小企業(yè)由于發(fā)展歷史短、資產(chǎn)規(guī)模小、抵御經(jīng)營風(fēng)險的能力差、盈利能力低下，這些元素很容易導(dǎo)致中小企業(yè)的倒閉，同時，其缺乏良好的歷史經(jīng)驗(yàn)業(yè)績以及被銀行認(rèn)可的擔(dān)保和抵押，僅靠租賃取得的廠房設(shè)備等無法滿足銀行關(guān)于貸款抵押物的要求，因此資信等級較差，金融機(jī)構(gòu)顯然不愿意將資金貸給他們。

2.1.2 經(jīng)營管理模式落后，財務(wù)制度不健全

銀行是否發(fā)放貸款的前提是企業(yè)要能提供真實(shí)的財務(wù)狀況。然而，當(dāng)前諸多中小企業(yè)的經(jīng)營管理模式仍舊是傳統(tǒng)的家族化的親系管理模式，企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏長遠(yuǎn)的發(fā)展思維，缺乏自我防范和約束的機(jī)制，缺乏嚴(yán)格的財務(wù)管理制度。財務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，決策分析不到位，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，決策程序不科學(xué)，企業(yè)的經(jīng)營管理常常是不得已而為之，企業(yè)壽命普遍較短。金融機(jī)構(gòu)難以把握中小企業(yè)貸款的風(fēng)險，往往只能拒絕對中小企業(yè)貸款的申請。

2.1.3 財務(wù)資金管理不到位，企業(yè)自身信用缺失

目前，大多數(shù)中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，資金管理缺乏統(tǒng)一的財務(wù)資金管理制度，財務(wù)決策具有很強(qiáng)的隨意性，有關(guān)財務(wù)方面的信息不暢，企業(yè)無法準(zhǔn)確把握全部資金信息，從而導(dǎo)致資金使用效率低下，財務(wù)管理成本上升，財務(wù)風(fēng)險增大，嚴(yán)重制約著企業(yè)融資工作的順利進(jìn)行。企業(yè)自身信用缺失明顯，偷稅、漏稅、制造假冒偽劣產(chǎn)品等現(xiàn)象泛濫，“不守信”已經(jīng)成為中小企業(yè)給大家的總體印象，導(dǎo)致銀行不愿意放貸。

2.2 外部原因

（1）信貸渠道不暢通、手續(xù)繁鎖、成本偏高。為了保護(hù)自身利益，銀行在向中小企業(yè)提供貸款時要求企業(yè)提供相應(yīng)的抵押和擔(dān)保，而且對于抵押品的要求比較高。但是，中小企業(yè)都是處在發(fā)展的初級階段，可用于抵押擔(dān)保的固定資產(chǎn)為數(shù)不多，缺乏可持續(xù)發(fā)展能力，自然就失去了金融機(jī)構(gòu)融資的青睞。另外，銀行信貸的程序繁鎖，而中小企業(yè)對資金的需求數(shù)量少，頻率高，這就增加了信貸的成本。

（2）針對中小企業(yè)的法律政策支持力度不夠。我國現(xiàn)有的針對中小企業(yè)發(fā)展問題的政策法規(guī)不夠規(guī)范、統(tǒng)一，國家雖已制定了中小企業(yè)經(jīng)營管理的有關(guān)規(guī)章制度，但與之相配套的法律法規(guī)尚不完善，缺乏規(guī)范性和統(tǒng)一性。

（3）社會信用制度不健全。制約中小企業(yè)融資的另一原因就是信用問題，主要是指企業(yè)信用的缺失和信用保障體系的缺乏。針對中小企業(yè)抵押擔(dān)保難的問題，各地先后成立了不同的貸款擔(dān)保公司，但是信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)良莠不齊，仍然存在不少問題，風(fēng)險管理水平不高、擔(dān)保基金規(guī)模小，這些都嚴(yán)重地阻礙了企業(yè)融資工作的發(fā)展。

3 解決中小企業(yè)融資困難的對策

3.1 加大對中小企業(yè)的扶持力度，完善相關(guān)立法

政府要意識到中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，必須加大對中小企業(yè)的扶持力度，為中小企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐，在政策上進(jìn)行有效的引導(dǎo)，發(fā)揮政府財政資金的杠桿作用，促進(jìn)中小企業(yè)良性發(fā)展?？梢葬槍χ行∑髽I(yè)出臺一系列的稅收優(yōu)惠政策或財政補(bǔ)貼來減輕負(fù)擔(dān)，鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)的競爭力，對中小企業(yè)實(shí)施資金援助，來解決中小企業(yè)在初創(chuàng)、技改和出口方面的資金需求。

政府建立完善有關(guān)中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)?！吨行∑髽I(yè)促進(jìn)法》以法律的形式為中小企業(yè)的發(fā)展、融資提供有力的保障，但是，《中小企業(yè)促進(jìn)法》過于原則性，不便實(shí)施，應(yīng)制定具體的實(shí)施法規(guī)，如《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《中小金融機(jī)構(gòu)法》等，來規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施。

3.2 提高中小企業(yè)竟?fàn)幜?，增?qiáng)企業(yè)自身融資能力

隨著社會的發(fā)展，市場競爭日益激烈。中小企業(yè)必須扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)的公司治理混亂、管理不科學(xué)、生產(chǎn)效率低下等局面。中小企業(yè)要增強(qiáng)內(nèi)部融資能力，就必須明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，應(yīng)加快自身的現(xiàn)代化制度改革，全面提高經(jīng)營管理水平，加大創(chuàng)新力度，增強(qiáng)市場競爭力。要運(yùn)用科學(xué)、規(guī)范的手段來強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部管理，尤其是財務(wù)管理制度，完善企業(yè)的財務(wù)會計(jì)信息制度，提高企業(yè)資金的利用效率。要加快自身的技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品的附加值，不斷提高企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵和企業(yè)信用度。

3.3 推進(jìn)金融改革，拓寬中小企業(yè)融資途徑

大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，建立和完善中小金融機(jī)構(gòu)體系，為中小企業(yè)融資拓寬渠道，解決中小企業(yè)融資難的問題。加大對中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，通過稅收優(yōu)惠降低企業(yè)的總體支出，利于中小企業(yè)資金的積累與成長。對于那些高新技術(shù)的中小企業(yè)，金融企業(yè)應(yīng)該實(shí)施優(yōu)惠的扶持政策，適當(dāng)?shù)亟档瓦@些企業(yè)的融資門檻，同時積極引導(dǎo)中小企業(yè)根據(jù)市場變化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。此外，銀行應(yīng)不斷完善優(yōu)化自身的內(nèi)控機(jī)制，簡化中小企業(yè)貸款的審批程序，可以開發(fā)專門針對中小企業(yè)的貸款項(xiàng)目來滿足中小企業(yè)的資金需求。另外，金融機(jī)構(gòu)可以借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，不斷創(chuàng)新中小企業(yè)的融資方式，如：綜合授信、票據(jù)貼現(xiàn)融資、金融租賃、出口創(chuàng)匯貸款、項(xiàng)目開發(fā)貸款和信用擔(dān)保貸款等。

3.4 建立健全完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)的信用問題一直是制約企業(yè)獲取資金的瓶頸。建立健全完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，降低市場交易的成本和風(fēng)險，提高市場交易的安全性是解決中小企業(yè)融資困難的根本途徑。這需要政府牽頭，整合資源， 建立全國性的中小企業(yè)征信系統(tǒng)體系。由于中小企業(yè)與銀行之間的信息是不對稱的，通過健全中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系，銀行就可以獲得申請貸款中小企業(yè)的真實(shí)信用狀況，也促使中小企業(yè)提高自身的信用水平，從而使中小企業(yè)獲取自身發(fā)展所需資金。那些符合國家政策扶持、發(fā)展前景良好的中小企業(yè)都應(yīng)該歸屬于銀行擔(dān)保的范圍。在這個過程中還需要有法律約束，對于不守信用的小企業(yè)給予相應(yīng)的懲罰。除了健全擔(dān)保機(jī)制外，還應(yīng)該建立中小企業(yè)保證基金，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險，提升其放貸意愿。中小企業(yè)要努力提高自身素質(zhì)，要培養(yǎng)現(xiàn)代企業(yè)管理制度的理念，按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求來運(yùn)作企業(yè)，建立健全企業(yè)的財務(wù)制度，按時還貸，注重誠信意識，獲得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)同和信賴。

4 結(jié)語

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的重要支柱，中小企業(yè)融資問題關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展壯大。中小企業(yè)融資問題的解決不僅需要企業(yè)加強(qiáng)自身管理，還需要政府和金融機(jī)構(gòu)的大力扶持，不斷完善中小企業(yè)社會化服務(wù)體系，唯此中小企業(yè)才能走上健康發(fā)展之路。

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