傳播與文化上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)證研究

王維+++張璐+++桂嘉偉

[摘 要] 以2015年我國(guó)滬深兩市傳播與文化產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)據(jù)為樣本，從財(cái)務(wù)維度和非財(cái)務(wù)維度構(gòu)建公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法對(duì)其相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明：我國(guó)傳播與文化上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效在財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)等維度以及償債、成長(zhǎng)、營(yíng)運(yùn)、盈利等能力均存在較大差異，地區(qū)之間存在不均衡，東部地區(qū)傳播與文化企業(yè)總體發(fā)展較好。

[關(guān)鍵詞] 傳播與文化產(chǎn)業(yè)；績(jī)效評(píng)價(jià)；因子分析

[中圖分類號(hào)] F276.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

Abstract： The study takes the data of communication and the cultural industry listed companies of stock markets of Shanghai and Shenzhen in 2015 as samples， establishes corporate performance evaluation index system from the financial and non-financial dimension， and researches empirically by means of the factor analysis method. The results show that the business performance of listed companies has bigger difference on financial and non-financial dimension， and the ability of debt repayment， growth， operation and profit. The region is uneven， and the overall development of eastern region is good.

Key words： communication and cultural industry， performance evaluation， factor analysis

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和國(guó)民收入水平不斷提高，人們對(duì)精神文化的需求與日俱增，傳播與文化產(chǎn)業(yè)正潛移默化地影響著人們的生活。2016年10月公布的《關(guān)于繁榮發(fā)展社會(huì)主義文藝的意見(jiàn)》中已明確提出繁榮我國(guó)文藝事業(yè)的發(fā)展要求，習(xí)近平總書記在文藝工作座談會(huì)中也強(qiáng)調(diào)做好文藝工作對(duì)建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)具有重要指導(dǎo)意義。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及政策扶持的背景下，傳播與文化產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)黃金發(fā)展期。

一、傳播與文化上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

20世紀(jì)90年代以來(lái)，學(xué)者們普遍意識(shí)到過(guò)度關(guān)注某些局部指標(biāo)將會(huì)導(dǎo)致整體評(píng)價(jià)結(jié)果的弱化，于是開(kāi)始構(gòu)建多維評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，而不再是單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)。申志東（2013）[1]通過(guò)層次結(jié)構(gòu)模型構(gòu)建了“財(cái)務(wù)效益-管理效益-社會(huì)效益”三維評(píng)價(jià)體系，并闡述了層次分析法在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建中的實(shí)際應(yīng)用；陳延壽等（2014）[2]介紹了企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)理論在西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與演變；齊秀輝等（2016）[3]基于平衡計(jì)分卡原理，從財(cái)務(wù)、顧客、業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度構(gòu)建了傳統(tǒng)企業(yè)微商績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

為實(shí)現(xiàn)公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)多樣化，沿用相關(guān)學(xué)者對(duì)于公司績(jī)效的實(shí)證研究方法，從財(cái)務(wù)維度和非財(cái)務(wù)維度構(gòu)建績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并對(duì)傳播與文化上市公司績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)（見(jiàn)表1）。

二、實(shí)證研究

（一）樣本選擇

本文所研究的傳播與文化企業(yè)由證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類下的新聞出版業(yè)、廣播電視電影影視錄音和文化藝術(shù)業(yè)構(gòu)成。從滬深兩市傳播與文化板塊47家上市公司中剔除1家財(cái)務(wù)表現(xiàn)異常的ST上市公司以及2家數(shù)據(jù)不全的上市公司，最終得到44家上市公司作為研究樣本。原始數(shù)據(jù)取自Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，所用統(tǒng)計(jì)軟件為SPSS22.0。

（二）實(shí)證分析

1.觀測(cè)變量的相關(guān)性檢驗(yàn)

對(duì)10個(gè)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，計(jì)算結(jié)果顯示：KMO值為0.520；Bartlett球度檢驗(yàn)的近似卡方為138.112，sig值0.000小于1%，說(shuō)明適合做因子分析。

2.公因子的提取和因子旋轉(zhuǎn)

表2為相關(guān)指標(biāo)在因子旋轉(zhuǎn)之后的因子載荷矩陣，從4個(gè)公因子中可以看到每個(gè)因子都在原始觀測(cè)變量指標(biāo)上有較大的載荷，從而對(duì)每個(gè)主因子有更明確的解釋。

從表2可知，資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率指標(biāo)在公共因子F1上有較大的載荷，反映企業(yè)償債能力，故將F1命名為償債能力因子；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在公共因子F2上有較大的載荷，反映的是成長(zhǎng)能力，故將F2命名為成長(zhǎng)能力因子；凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率在公共因子F3上有較大的載荷，反映企業(yè)盈利能力，故將F3命名為盈利能力因子。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在公因子F4上有相對(duì)較大載荷，反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，故將F4命名為營(yíng)運(yùn)能力因子；4個(gè)因子方差累加達(dá)68.933%，說(shuō)明這4個(gè)因子在很大程度上能代表10個(gè)指標(biāo)所反映的信息。

（三）因子得分

為更好評(píng)價(jià)樣本公司的績(jī)效情況，按下列公式重新計(jì)算各上市公司綜合績(jī)效。

Fac=（20.762%×Fac1+17.670%×Fac2+16.025%

×Fac3+14.476%×Fac4）÷68.933%

因子得分及排名情況見(jiàn)表3。

三、結(jié)論與建議

實(shí)證研究結(jié)果表明：在44家傳播與文化上市公司中，19家上市公司綜合得分為正數(shù)，其余25家為負(fù)數(shù)。我國(guó)傳播與文化上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效在財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)等維度以及償債、成長(zhǎng)、營(yíng)運(yùn)、盈利等能力上均存在較大差異，地區(qū)之間存在不均衡：從數(shù)量上看，東部地區(qū)有31家，中部地區(qū)有10家，西部地區(qū)有3家；從排名分布上看，排名前三的上市公司有2家來(lái)自東部地區(qū)，而中西部地區(qū)各有1家位列后三位。東部地區(qū)傳播與文化企業(yè)總體發(fā)展較好，可能與地區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展以及高校資源等因素有關(guān)。

對(duì)企業(yè)而言，傳播與文化上市公司需要針對(duì)自身薄弱環(huán)節(jié)制定提升方案。當(dāng)代東方償債能力和盈利能力都相對(duì)靠后，但其出色的成長(zhǎng)能力助力其綜合得分位列第二，這說(shuō)明成長(zhǎng)能力在企業(yè)績(jī)效的綜合得分中影響較大，企業(yè)管理者在設(shè)定相關(guān)績(jī)效考核指標(biāo)時(shí)，可以考慮將成長(zhǎng)能力指標(biāo)擺在首位，以確保公司能夠持續(xù)盈利；文投控股雖綜合得分排名靠前但有必要提升營(yíng)運(yùn)能力，可以考慮流程再造降低公司營(yíng)運(yùn)成本、提升效率；讀者傳媒雖然營(yíng)運(yùn)能力不錯(cuò)，但在償債能力等方面欠佳，不僅需要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理，還應(yīng)該拓展融資渠道以降低債務(wù)成本。此外，雖然非財(cái)務(wù)維度的績(jī)效指標(biāo)對(duì)于公司績(jī)效的影響較小，但鑒于傳播與文化產(chǎn)業(yè)的特殊性，企業(yè)有必要積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，以期長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

對(duì)政府而言，政府在發(fā)展傳播與文化產(chǎn)業(yè)時(shí)需要結(jié)合當(dāng)?shù)刭Y源特色以及個(gè)性化需要，借助新媒體傳播平臺(tái)，制定引進(jìn)優(yōu)秀人才的相應(yīng)政策。例如，進(jìn)一步完善文化傳媒體制機(jī)制[4]，對(duì)于具有相應(yīng)實(shí)力的企業(yè)，給予一定政策扶持，可考慮適當(dāng)考慮降低門檻或給予優(yōu)惠；增加地區(qū)之間的文化交流活動(dòng)，加強(qiáng)政企合作，提供更優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)，為傳播與文化產(chǎn)業(yè)營(yíng)造更好的發(fā)展環(huán)境。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]申志東.運(yùn)用層次分析法構(gòu)建國(guó)有企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系[J].審計(jì)研究，2013（2）：106-112.

[2]陳延壽，鐘兆秋.基于因子分析的汽車行業(yè)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)[J].湖北汽車工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào)，2014（1）：71-75.

[3]齊秀輝，李佳地.基于平衡計(jì)分卡的我國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)微商績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建[J].對(duì)外經(jīng)貿(mào)，2016（7）：88-89.

[4]陳偉良，黃新建.基于因子分析法的中部地區(qū)文化傳媒業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2016（9）：164-168.

[責(zé)任編輯：王鳳娟]