產(chǎn)權(quán)市場的本質(zhì)就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

◎ 馬志春（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，呼和浩特010020）

產(chǎn)權(quán)市場的本質(zhì)就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

◎ 馬志春（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，呼和浩特010020）

從中央的各方精神傳達(dá)來看，供給側(cè)改革在2017年要更加注重實(shí)效，著重提高全要素生產(chǎn)效率，尤其要振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以市場化手段配置資源，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。就我國當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，由于大部分盈利能力較弱，造成外部資金投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例太低形成惡性循環(huán)，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)對金融、房地產(chǎn)等高回報行業(yè)趨之若鶩，所以目前振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要解決的問題是如何提高企業(yè)的核心競爭力，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上、在不同層面上幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)，力爭通過外部力量創(chuàng)造條件支持發(fā)展。下面就從產(chǎn)權(quán)市場的角度來進(jìn)行一些探討。

產(chǎn)權(quán)市場的交易品種主要針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國家經(jīng)濟(jì)的根本支撐，通常包括關(guān)系國計民生的部門和行業(yè)，例如電力機(jī)械、種養(yǎng)加工、服裝紡織、建筑安裝、采掘冶煉、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮，國家經(jīng)濟(jì)才會充滿活力。如今，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范疇已經(jīng)擴(kuò)大，從企業(yè)類型來講不僅包括物質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)，也包括服務(wù)于生產(chǎn)過程的各類服務(wù)型企業(yè)，如教育培訓(xùn)、醫(yī)療衛(wèi)生、交通運(yùn)輸、批發(fā)零售等，所以說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)覆蓋了第一、二、三產(chǎn)業(yè)。甚至互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也可以是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，例如淘寶網(wǎng)和京東網(wǎng)，因?yàn)樗麄兇龠M(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的銷售和生產(chǎn)；還有許多金融業(yè)也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，例如銀行給企業(yè)發(fā)放貸款、企業(yè)上市IPO、企業(yè)發(fā)行債券等也可以屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。那么什么是虛擬經(jīng)濟(jì)呢？按照人民銀行的定義，證券等二級金融證券市場交易和證券衍生品屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)發(fā)揮作用，能夠起到對資本引導(dǎo)流向、調(diào)劑余缺和防范風(fēng)險的作用。鑒于此，從產(chǎn)權(quán)市場的角度來看，我們從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中可以看到非常廣泛的交易對象，所有基于生產(chǎn)要素原有屬性的權(quán)益和資產(chǎn)都可以直接與社會資本在產(chǎn)權(quán)市場中進(jìn)行流動匹配，完全符合當(dāng)今產(chǎn)權(quán)市場所概括的非標(biāo)準(zhǔn)、全要素的產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的范圍，包括物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)都可以進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場直接掛牌流轉(zhuǎn)和融資，直接發(fā)現(xiàn)公允價格、發(fā)現(xiàn)合格投資人。實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過產(chǎn)權(quán)交易市場實(shí)現(xiàn)調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)，達(dá)到瘦身健體、提質(zhì)增效的作用，最終在國家宏觀經(jīng)濟(jì)方面實(shí)現(xiàn)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和深化供給側(cè)改革的目的。

產(chǎn)權(quán)市場提高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營效率

在我國現(xiàn)有的企業(yè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，國企是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最重要組成部分，而深化國企改革是中國眾多改革任務(wù)的重中之重，其目的之一就是提高國企的資本流轉(zhuǎn)、資本運(yùn)營和企業(yè)經(jīng)營的效率，中央提出的 “三去一降一補(bǔ)”政策針對國企而言更是抓住了要害。例如，國企作為企業(yè)的核心競爭力主要體現(xiàn)在主業(yè)的強(qiáng)大上面，為了讓企業(yè)瘦身健體、輕裝上陣，所以要加快輔業(yè)的剝離和淘汰落后產(chǎn)能就成為企業(yè)提質(zhì)增效的主要措施。還有針對持續(xù)深化國企的混合所有制改革，包括政府推出的PPP項目，意圖非常明確，就是要通過市場化的手段來實(shí)現(xiàn)國有資本與民營資本的有序混合，中央也在國企深改意見中特別提出要求國企要利用好產(chǎn)權(quán)交易和證券交易兩個資本市場，高效合規(guī)地實(shí)現(xiàn)國有資本與民營資本的混合。因此，國務(wù)院國資委和財政部去年聯(lián)合出臺《企業(yè)國有資產(chǎn)交易管理辦法》（以下簡稱 “32號令”），是繼企業(yè)產(chǎn)股權(quán)進(jìn)場交易之后，又將國企增資擴(kuò)股和實(shí)物資產(chǎn)交易列入產(chǎn)權(quán)市場操作的范圍，這是對產(chǎn)權(quán)市場功能的高度認(rèn)可。根據(jù)中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)協(xié)會（以下簡稱 “協(xié)會”）公布的數(shù)據(jù)，2016年，全國產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)共成交國有產(chǎn)權(quán)(資產(chǎn))合計金額2199.1億元，平均增值率近20%，引入超過720億元的各類社會資本參與國企改制重組，市場配置資源的作用得到有效發(fā)揮。以內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心（以下簡稱“中心”）為例，2016年全年進(jìn)場交易的企業(yè)產(chǎn)股權(quán)和實(shí)物資產(chǎn)達(dá)到10.7億元，平均增值率達(dá)到11%，通過競價增值直接增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的資產(chǎn)權(quán)益超過1億元。

由于體制機(jī)制弊端的影響，以及國企的采購回扣和尋租等，國企降成本問題飽受社會關(guān)注和詬病，成為紀(jì)檢部門反腐工作的重點(diǎn)對象。為了解決這個問題，近年來，許多大型國企都紛紛推出自己的物資采購電商化平臺，力爭通過系統(tǒng)支撐、內(nèi)部監(jiān)督，將供應(yīng)商與采購方的中介化服務(wù)去掉，實(shí)現(xiàn)減少中間環(huán)節(jié)和節(jié)約采購成本的目的。但中小型企業(yè)從提高效率的角度，更多地選擇第三方電商平臺實(shí)施集中采購，也收到了很好的效果。產(chǎn)權(quán)市場正是看到這一商機(jī)，率先開發(fā)先進(jìn)的招標(biāo)采購信息平臺，配套交易場所服務(wù)和金融等產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，發(fā)揮了積極的降成本促進(jìn)作用。在2016年隨著能源價格的不斷上行，帶動大宗商品和制造業(yè)價格上升的背景下，中心為國企提供物資集中采購業(yè)務(wù)服務(wù)1188宗，采購金額達(dá)到10.3億元，平均節(jié)資率達(dá)到7%，通過節(jié)資直接提升這些企業(yè)的利潤總額8000多萬元，在一定程度上抵消了漲價因素造成的不利影響，實(shí)實(shí)在在地起到了降成本、增效益的作用。而且國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)場交易效果明顯，民營經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)同樣適用。

產(chǎn)權(quán)市場的技術(shù)創(chuàng)新能不斷滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交易需要

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)是聚合大量物質(zhì)和非物質(zhì)生產(chǎn)要素，不可能采取人為標(biāo)準(zhǔn)化的模式流轉(zhuǎn)，因此，在一定程度上制約過產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展，多年來，產(chǎn)權(quán)市場都停留在區(qū)域有形市場的拍賣交易階段，這也是造成其資本市場地位一直不被認(rèn)可的原因之一。由于非標(biāo)產(chǎn)權(quán)的多樣化、唯一性特點(diǎn)使得產(chǎn)權(quán)交易對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用要求非常高，特別是對于交易信息系統(tǒng)的先進(jìn)性、安全性、適用性和便捷性要求更高。產(chǎn)權(quán)交易的互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)必須要與有形市場的線下服務(wù)高度融合和協(xié)同，形成真正意義上的O2O市場新業(yè)態(tài)，才能服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)的交易需求。產(chǎn)權(quán)市場的服務(wù)屬于典型的技術(shù)創(chuàng)新支撐的金融服務(wù)，涉及的知識面涵蓋互聯(lián)網(wǎng)信息、法律風(fēng)險管理、交易契約管理、心理博弈管理、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等多個學(xué)科，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不亞于甚至高于證券市場的技術(shù)難度，才有可能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高標(biāo)準(zhǔn)交易需求，也才有可能形成全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的高效率資本市場。目前，產(chǎn)權(quán)行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用方面已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了成功轉(zhuǎn)型，例如以產(chǎn)全云和“E交易”為代表的云服務(wù)平臺已經(jīng)上線運(yùn)行，產(chǎn)權(quán)市場交易信息系統(tǒng)已經(jīng)由過去局域網(wǎng)競價工具、互聯(lián)網(wǎng)競價工具，轉(zhuǎn)型發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)模式，成功開發(fā)了全流程互聯(lián)網(wǎng)交易系統(tǒng)，并攜帶CA認(rèn)證、時間戳、電子印章、支付金融等多項創(chuàng)新技術(shù)和商業(yè)模式，并實(shí)際應(yīng)用在實(shí)體經(jīng)濟(jì)交易的眾多品種當(dāng)中。云平臺采取模塊化設(shè)計加上交易機(jī)構(gòu)共建、共用、共享、共治、共贏的線下合作理念，完全可以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)日益增長的交易創(chuàng)新需求。

綜上述之，產(chǎn)權(quán)市場的本質(zhì)就是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

(作者為內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心董事長)