全球小麥產(chǎn)量過剩 下行壓力增大

郭朝輝

據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計，今年全球小麥將實現(xiàn)豐產(chǎn)，高額的產(chǎn)量卻給農(nóng)戶們帶來了煩惱，供大于求的小麥?zhǔn)袌鰧O大地壓低小麥價格，影響小麥的銷售，預(yù)計下半年小麥下行壓力將會更為巨大。

全球過剩加劇，內(nèi)外價格分化

2016年，國內(nèi)小麥供應(yīng)端受惡劣天氣影響，自2003年以來首次出現(xiàn)減產(chǎn)，且小麥質(zhì)量大幅下滑。受此影響，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)強筋小麥價格自2016年中的2500元/噸最高漲至年底的3290元/噸，目前回落至3000元/噸。而另一方面，2012年以來全球小麥?zhǔn)袌鲞^剩持續(xù)加劇，國際小麥價格也是一路下跌。美國CBOT小麥價格更是從2012年年中的900美分/蒲式耳下降至目前的436美分/蒲式耳。全球范圍來看，小麥?zhǔn)袌龉┬鑳赏?，但小麥供?yīng)增量幾乎兩倍于消費增量，供過于求的局面并沒有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。庫存的積壓使得2016年國際小麥價格處于近10年低位。整體上看，小麥庫存在上一年度大幅增加2326萬噸的基礎(chǔ)上，本年度繼續(xù)增加784萬噸。預(yù)計2017年庫存消費比將達(dá)到33.6%，為2002年以來最高值。供應(yīng)端的持續(xù)改善使得CBOT小麥?zhǔn)袌鐾稒C性空頭高漲，美國小麥期貨價格一度跌至362美分/蒲式耳的低位。

小麥飼料需求受沖擊

國內(nèi)消費方面，2017年口糧消費將繼續(xù)與往年持平。2016年小麥消費在上一年下降450萬噸的情況下，大幅反彈600萬噸至1.18億噸，回到2012年以來最高水平。其中飼料消費大幅增加550萬噸，是小麥消費的主要增長點。中國小麥口糧需求在2002年以來均值在9868萬噸，標(biāo)準(zhǔn)差僅為121萬噸。2017年經(jīng)濟形勢相對穩(wěn)健，預(yù)計小麥口糧需求也將保持穩(wěn)定。但受玉米價格低位運行的影響，小麥飼料需求預(yù)計將受到?jīng)_擊，整體需求或?qū)⑿》禄?。作為國?nèi)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重點，2017年玉米國儲將進一步拋儲，玉米價格或持續(xù)處于低位。受此影響，國內(nèi)小麥飼料消費或?qū)⑹ジ偁巸?yōu)勢，整體需求也將受到?jīng)_擊。

天氣向好推動產(chǎn)量反彈

盡管2016年受強降雨天氣影響，小麥產(chǎn)量與質(zhì)量均出現(xiàn)大幅下滑，但政府緊急采取的應(yīng)急收購政策使農(nóng)民收益得到保證。與此同時，2017年小麥最低收購價格仍將保持不變，預(yù)計小麥種植面積穩(wěn)中有升。截至目前，全國大部分地區(qū)天氣狀況良好，主產(chǎn)區(qū)大部分小麥生長狀況良好，占小麥面積80%以上的旱地麥長勢普遍好于上年。全球范圍來看，2016年造成全球天氣異常的厄爾尼諾以及拉尼娜現(xiàn)象暫時消失，2017年上半年出現(xiàn)極端異常氣候可能性較小，中國小麥預(yù)計將重回增產(chǎn)趨勢。

下半年豐產(chǎn)帶來下行壓力

目前，農(nóng)民、貿(mào)易商及地方儲備等持有小麥庫存有限，在新糧上市前，市場將主要依賴臨儲拍賣。據(jù)估計，截至2016年底，國內(nèi)臨儲小麥總量大約在6450萬噸，足以提供全國半年的消費。另外，國內(nèi)外價格走勢分化，配額內(nèi)、外進口套利窗口擴大，使2016年小麥進口量同比增長9.25%至324萬噸。分國別來看，加拿大小麥進口占比下降8個百分點，而美國與哈薩克斯坦分別增加4.21%與4.57%。根據(jù)商務(wù)部公布的配額數(shù)據(jù)，2017年保持2016年進口配額及國營占比不變。預(yù)計短期內(nèi)小麥進口仍將大幅增加，為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥填補缺口。