高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究

劉凱

（中共懷遠(yuǎn)縣委黨校經(jīng)濟(jì)科技教研室，安徽懷遠(yuǎn)233400）

高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究

劉凱

（中共懷遠(yuǎn)縣委黨校經(jīng)濟(jì)科技教研室，安徽懷遠(yuǎn)233400）

高管團(tuán)隊(duì)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者，研究高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識構(gòu)成維度及其對公司績效認(rèn)知的影響具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。通過對符合條件的相關(guān)企業(yè)高管進(jìn)行調(diào)研，獲得144份有效問卷，對問卷進(jìn)行因子分析、相關(guān)分析和回歸分析等實(shí)證研究得出：高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識可以劃分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度，且相互獨(dú)立；高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識及其三個(gè)維度與公司績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。其中，市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對公司績效認(rèn)知有著更積極的促進(jìn)作用，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識次之，管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識最低。

高管團(tuán)隊(duì)；風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識；公司績效認(rèn)知

高管團(tuán)隊(duì)是企業(yè)運(yùn)營的核心，是市場經(jīng)濟(jì)的重要參與者，引起了廣大學(xué)者的研究。不過，學(xué)術(shù)界針對高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與公司績效認(rèn)知之間的關(guān)系研究還相對偏少。本文擬從風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識角度探索高管團(tuán)隊(duì)的運(yùn)行與公司績效認(rèn)知之間的關(guān)系，并將風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識劃分為三個(gè)維度：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識，借此以探討高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識及其三維度與公司績效認(rèn)知的關(guān)系，并實(shí)證分析風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識及其不同維度對公司績效認(rèn)知的影響。

一、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識維度

風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營不可回避的問題，如何劃分風(fēng)險(xiǎn)、如何共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)對于高管團(tuán)隊(duì)顯得尤為重要。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可劃分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)為企業(yè)利息及稅前預(yù)期收入的波動(dòng)程度，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因負(fù)債融資而增加的風(fēng)險(xiǎn)，反映了稅后每股收益的波動(dòng)程度。Miller〔1〕指出學(xué)者常常根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)來源命名風(fēng)險(xiǎn)，比如政治風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。Das和Teng〔2〕基于不同的風(fēng)險(xiǎn)來源，將企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分為兩類，一類是由市場因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，稱為績效風(fēng)險(xiǎn)；另一類則是部門間協(xié)作所造成的風(fēng)險(xiǎn)，稱為關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)。殷林森等〔3〕在構(gòu)建創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評價(jià)模型中，從管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)（產(chǎn)品）風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)方面來分析評價(jià)創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。劉建國〔4〕認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)廣闊的概念，包括靜態(tài)的可保風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)以及動(dòng)態(tài)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。陳忠衛(wèi)〔5〕提出一支富有企業(yè)家精神的高層管理團(tuán)隊(duì)，不僅能就某一事件發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)偏好達(dá)成共識，而且還能利用團(tuán)隊(duì)成員的異質(zhì)性，從成員自身的知識視野認(rèn)知、分析和評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，提高對風(fēng)險(xiǎn)正確感知的可能性，做出更為有利可圖的冒險(xiǎn)行為。結(jié)合以上學(xué)者觀點(diǎn)，我們認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要來自技術(shù)、市場和管理。針對不同風(fēng)險(xiǎn)來源，企業(yè)高管如何面對這些風(fēng)險(xiǎn)？我們將高管團(tuán)隊(duì)成員在公司治理背景下，以一種積極、平和的心態(tài)來共同承擔(dān)和面對風(fēng)險(xiǎn)的心理叫做風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識。因此，我們將風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識劃分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識。其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識是指成員能夠認(rèn)識到技術(shù)創(chuàng)新對公司生存和發(fā)展的重要性，并通過資金投入、人才吸引等計(jì)劃，建立起具有知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)創(chuàng)新體系；市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識是為了增強(qiáng)公司的市場開拓能力，通過分析消費(fèi)者行為和變化規(guī)律，制定適當(dāng)?shù)氖袌雒半U(xiǎn)性策略，逐步提高公司產(chǎn)品的份額；管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識意味著高管團(tuán)隊(duì)成員能夠根據(jù)環(huán)境和市場的發(fā)展需要，不斷調(diào)整和完善公司的規(guī)章制度以及戰(zhàn)略安排，通過制定一些有效的管理措施，提高組織效率、規(guī)避不確定性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此，我們提出假設(shè)：

假設(shè)H1：高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識可以劃分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度，且相互獨(dú)立。

（二）風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與公司績效認(rèn)知

公司要盈利就要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，Jitendra和Singh〔6〕指出績效與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間有著直接和間接的關(guān)系，當(dāng)績效表現(xiàn)不好時(shí)，組織決策中就會(huì)更多地偏向于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。Covin和Slevin〔7〕通過對64位企業(yè)主的調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，雖然高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)對公司績效的提升效果在敵對和友善的環(huán)境中并不存在顯著差別，但在高科技的環(huán)境中，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)提升公司績效的效果比低科技環(huán)境中風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)提升績效的效果更加顯著。Cabrales等〔8〕的研究也證實(shí)工作團(tuán)隊(duì)中對風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的鼓勵(lì)有助于團(tuán)隊(duì)的激進(jìn)式創(chuàng)新，而創(chuàng)新對企業(yè)績效的提高也是不言而喻的。我國學(xué)者對風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的研究起步較晚，不少學(xué)者從企業(yè)家精神、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向等層面給予關(guān)注，取得了很多有價(jià)值的研究成果。陳忠衛(wèi)將風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)作為高管團(tuán)隊(duì)企業(yè)家精神的一個(gè)重要組成維度，他指出具有企業(yè)家精神的高管團(tuán)隊(duì)，是能夠以一種積極的姿態(tài)來共同判斷事件發(fā)生的可能性，并采取共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式以減緩由個(gè)體成員獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的巨大精神壓力和經(jīng)濟(jì)損失的壓力。張玉利和李乾文〔9〕基于185份有效調(diào)查問卷的研究，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向中的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)維度與公司績效顯著正相關(guān)，認(rèn)為在市場狀況呈現(xiàn)異常復(fù)雜和多樣化背景下，唯有推出比競爭對手更為新穎的產(chǎn)品，或提升技術(shù)等級，才能獲得競爭優(yōu)勢。陳忠衛(wèi)和史振興〔10〕基于不同所有制企業(yè)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)在民營和外資企業(yè)中，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與公司績效顯著正相關(guān)。夏霖等〔11-14〕都在企業(yè)家精神或創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向與公司績效的關(guān)系中證實(shí)了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)對公司績效提升的積極作用。

公司績效不僅包括銷售增長率、市場份額和利潤率等財(cái)務(wù)性指標(biāo)，還包括公司聲譽(yù)、社會(huì)形象等。Lumpkin和Dess〔15〕認(rèn)為對于私營企業(yè)，企業(yè)所有者的總體滿意度和非財(cái)務(wù)性目標(biāo)也在評價(jià)績效中起著重要的作用。蔣春燕和趙曙明〔16〕認(rèn)為盡管采取絕對財(cái)務(wù)績效更能夠增加研究的信度，但是，要獲得一個(gè)公司準(zhǔn)確的絕對財(cái)務(wù)是相當(dāng)困難的，實(shí)證研究也表明公司的絕對財(cái)務(wù)績效與相對財(cái)務(wù)績效之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性。因此，本研究對公司績效從經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效兩方面來測度，采用主觀評價(jià)的相對績效測量法。據(jù)此，我們提出如下假設(shè)：

假設(shè)H2：高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H2a：高管團(tuán)隊(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H2b：高管團(tuán)隊(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H2c：高管團(tuán)隊(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H3：高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與社會(huì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H3a：高管團(tuán)隊(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與社會(huì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H3b：高管團(tuán)隊(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與社會(huì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

假設(shè)H3c：高管團(tuán)隊(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與社會(huì)績效認(rèn)知顯著正相關(guān)。

二、研究方法

（一）樣本選擇

本次調(diào)查的對象是處于企業(yè)中高層職位，有機(jī)會(huì)參與公司重大問題決策，并能分享企業(yè)經(jīng)濟(jì)性收益的高管團(tuán)隊(duì)成員。問卷作為研究的重要組成部分，是收集資料的一種工具，問卷本身和調(diào)查質(zhì)量的好壞對檢驗(yàn)研究假設(shè)通過與否以及實(shí)證的結(jié)論等都起著舉足輕重的作用。因此，本研究對所采用的問卷進(jìn)行了嚴(yán)格的編制和檢驗(yàn)，盡量減少外在因素對問卷質(zhì)量的影響。

問卷調(diào)查采用以下兩種方式：一是實(shí)地訪談，即由調(diào)查人員到符合問卷要求的企業(yè)中，先與企業(yè)家進(jìn)行一定時(shí)間的訪談，在此基礎(chǔ)上再請相關(guān)高管團(tuán)隊(duì)人員填寫問卷，此方式共發(fā)放問卷150份，回收130份；二是利用MBA培訓(xùn)班的機(jī)會(huì)，請符合問卷要求的中、高級管理人員填寫問卷，此方式共發(fā)放問卷46份，回收45份。兩種調(diào)查方式共發(fā)放問卷196份，回收175份。由于部分問卷填寫不完整或明顯存在應(yīng)付傾向，刪除這些問卷后，最后得到有效問卷144份，有效回收率為73.47%，其中包含的區(qū)域主要有江蘇省、浙江省、安徽省、上海市等。由此可見，問卷具有一定的代表性和廣泛性。

（二）變量測量

1.風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的測量

本研究借鑒陳忠衛(wèi)和郝喜玲〔14〕對高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的研究，并結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)和企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識劃分為三個(gè)維度：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識。其中技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識指的是高管團(tuán)隊(duì)成員能夠以一種積極、平和的心態(tài)來共同面對并承擔(dān)由于技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)工藝失敗等可能性以及技術(shù)效果的不確定性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識指的是高管團(tuán)隊(duì)成員能夠以一種積極、平和的心態(tài)來共同面對并承擔(dān)由于市場開拓與推廣、市場需求風(fēng)格或消費(fèi)者行為發(fā)生改變等所引起的風(fēng)險(xiǎn)；管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識指的是團(tuán)隊(duì)成員能夠以一種積極、平和的心態(tài)來共同面對并承擔(dān)在組織、計(jì)劃、激勵(lì)、領(lǐng)導(dǎo)等過程中引起的風(fēng)險(xiǎn)。

本研究參考了Miller和Friesen〔17〕以及Covin和Slevin〔18〕的研究，在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的測量上采用4個(gè)測量條目的語義差別量表，從公司研發(fā)投入、高科技人才引進(jìn)力度、投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目程度、高管團(tuán)隊(duì)成員共同承擔(dān)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)程度4個(gè)方面來考察；在市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的測量上選取6個(gè)測量條目，從市場進(jìn)攻態(tài)勢、分析探討消費(fèi)者行為變換和市場需求變化規(guī)律、研究市場開拓方案和策略以及調(diào)動(dòng)一線銷售員工積極性6個(gè)方面來考察；在管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的測量上采用6個(gè)測量條目的語義差別量表，從探討技術(shù)變化對公司的影響、落實(shí)年度方案、修正和完善發(fā)展戰(zhàn)略、制定管理措施、關(guān)注組織運(yùn)轉(zhuǎn)效能、提高管理人員水平6個(gè)方面來考察。以上各測量題項(xiàng)以Likert五級量表來衡量，要求答題者根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況來回答，1代表非常不符合，而5代表非常符合。

2.公司績效的測量

隨著企業(yè)對自身社會(huì)形象越來越重視，公司績效不再只包括銷售增長率、市場份額和利潤率等財(cái)務(wù)性指標(biāo)，還包括公司聲譽(yù)和社會(huì)形象等指標(biāo)。同時(shí)，因?yàn)楂@得一個(gè)公司準(zhǔn)確的絕對財(cái)務(wù)指標(biāo)是相當(dāng)困難的，實(shí)證研究也表明公司的絕對財(cái)務(wù)績效與相對財(cái)務(wù)績效之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性。因此，本研究對公司績效認(rèn)知從經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知和社會(huì)績效認(rèn)知兩方面來測度，采用主觀評價(jià)的相對績效測量法。在經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知的測量上，參考了陳忠衛(wèi)等〔14，16，19-20〕的研究，要求答題者對近3年來本企業(yè)相對于競爭對手在銷售收入增加率、市場份額以及稅前利潤增加率3個(gè)方面的表現(xiàn)作出評價(jià)；對社會(huì)績效認(rèn)知的測量則是參考了Lumpkin和Dess〔15〕的建議，從公司的社會(huì)知名度、消費(fèi)者對公司的信任度和產(chǎn)品滿意度以及社會(huì)形象4個(gè)方面來考察。以上各題項(xiàng)均采用Likert五級量表，1代表非常不符合，而5代表非常符合。

三、數(shù)據(jù)分析與處理

本節(jié)利用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件，對高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和公司績效認(rèn)知進(jìn)行因子提取、相關(guān)分析、回歸分析，旨在驗(yàn)證第二節(jié)提出的研究假設(shè)。

（一）風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的因子分析

本研究對144份樣本數(shù)據(jù)的高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)部分（共16道測項(xiàng)）進(jìn)行信度分析，得出Cronbach's Alpha系數(shù)為0.882，根據(jù)吳統(tǒng)雄〔21〕的信度標(biāo)準(zhǔn)，表明高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)測量部分的信度在很可信的范圍內(nèi)。因子分析的結(jié)果見表1。因子F1由4個(gè)測項(xiàng)組成，測量內(nèi)容描述了公司及其高管團(tuán)隊(duì)成員注重研發(fā)以及承擔(dān)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的程度，因此，我們將因子F1命名為“技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識”；因子F2由3個(gè)測項(xiàng)組成，測量內(nèi)容描述了公司及其高管團(tuán)隊(duì)成員在市場機(jī)會(huì)的識別與抓取、探討市場需求以及激勵(lì)公司一線銷售員工的工作積極性等方面的情況，因此，我們將因子F2命名為“市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識”；因子F3由3個(gè)測項(xiàng)組成，測量內(nèi)容描述了公司及其高管團(tuán)隊(duì)成員在落實(shí)年度方案、制定并修正發(fā)展戰(zhàn)略以及探討新技術(shù)對公司發(fā)展影響等方面的情況，因此，我們將因子F3命名為“管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識”。

表1 高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識因子分析結(jié)果

（二）公司績效認(rèn)知的因子分析

通過對144份有效問卷的公司績效（7道測項(xiàng)）進(jìn)行信度分析發(fā)現(xiàn)，該部分量表的α系數(shù)為0.872，具有很高的信度，公司績效的因子分析結(jié)果見表2。從公司績效認(rèn)知的因子分析來看，較好地驗(yàn)證了本研究的構(gòu)思。因子F1由3個(gè)測項(xiàng)組成，測量的主要是企業(yè)財(cái)務(wù)方面的內(nèi)容，因此，我們將因子F1命名為經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知；因子F2由4個(gè)測項(xiàng)組成，描述公司的社會(huì)形象、消費(fèi)者的滿意度以及公司知名度等情況，根據(jù)我們原先的構(gòu)思，將因子F2命名為社會(huì)績效認(rèn)知。

表2 公司績效認(rèn)知因子分析

（三）相關(guān)分析

為了初步分析高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度與公司績效認(rèn)知變量之間的關(guān)系，本文采用了相關(guān)分析的方法。通過相關(guān)分析可探討各變量相關(guān)的情形，正值表示正相關(guān)，負(fù)值表示負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)采用Person系數(shù)，具體的各變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析及簡單相關(guān)分析如表3所示。

由表3可知，在高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度中，管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的均值最高，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)差也最高，數(shù)值分別為4.264和0.641，說明被調(diào)查者對管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識這一因子打分普遍較高，但一些高管者在管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識測項(xiàng)上還存在一定的分歧；與此同時(shí)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的均值最低，其標(biāo)準(zhǔn)差最低，數(shù)值分別為3.846和0.576，說明了團(tuán)隊(duì)成員在這一項(xiàng)上分歧較小，但還是偏向于保守。在績效認(rèn)知之間的對比上，社會(huì)績效認(rèn)知的均值明顯高于經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知，表明了高管團(tuán)隊(duì)成員普遍認(rèn)為公司在社會(huì)知名度、形象等方面要好于公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)。在簡單的相關(guān)分析中也可以看出，一些變量之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，顯著水平在0.01以下。其中，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三維度之間存在著顯著的相關(guān)關(guān)系（P＜0.01），說明技術(shù)、市場、管理三大部分是不可分割的一個(gè)整體，三者相互影響，相互制約，公司高管在戰(zhàn)略規(guī)劃與制定上為技術(shù)和市場提供依據(jù)，而技術(shù)研發(fā)的好壞會(huì)影響到公司的產(chǎn)品，進(jìn)而影響到市場的推廣與銷售，同時(shí)，市場表現(xiàn)疲軟時(shí)也會(huì)波及到公司在管理上一些發(fā)展措施和產(chǎn)品創(chuàng)新計(jì)劃等等。

表3 各因子的偏相關(guān)分析

高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知、社會(huì)績效認(rèn)知以及公司績效認(rèn)知的關(guān)系在0.01置信水平上呈顯著性，假設(shè)H2、H3得到支持，其中，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三維度同樣也與公司績效認(rèn)知之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H2a、H2b、H2c、H3a、H3b、H3c得到支持。通過表3也可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知、社會(huì)績效認(rèn)知、公司績效認(rèn)知之間的相關(guān)系數(shù)最大，也進(jìn)一步反映出績效的好壞很大一部分是通過市場表現(xiàn)反映出來的。由于本文對風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知、社會(huì)績效認(rèn)知以及公司績效認(rèn)知的測度都是主觀測度，因此它們之間的關(guān)系是若干高管團(tuán)隊(duì)成員對主觀認(rèn)知之間的關(guān)系，未必是或者未必完全是實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制與現(xiàn)實(shí)績效表現(xiàn)之間的關(guān)系，所以研究結(jié)果可能比現(xiàn)實(shí)更為理想。

（四）回歸分析

為了進(jìn)一步探索高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)不同維度對公司績效認(rèn)知的影響，本研究按照企業(yè)的相對規(guī)模對樣本企業(yè)進(jìn)行劃分，將企業(yè)劃分為大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)。本研究采用Stepwise線性回歸方法，分別對三種類型的企業(yè)進(jìn)行線性回歸分析，驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)不同維度對公司績效認(rèn)知的貢獻(xiàn)度，得到表4和表5的結(jié)果。

從表4可以看出，大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)的R2分別為0.125、0.217和0.382，說明高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識作為自變量，對不同類型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知的解釋力度有所差異，分別為12.5%、21.7%和38.2%。從自變量進(jìn)入回歸方程的情況來看，我們可以發(fā)現(xiàn)大型企業(yè)只有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了回歸方程，且自變量的t和F都顯著，說明技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對大型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知影響顯著；在中型企業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)不光技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了回歸方程，市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識也進(jìn)入了回歸方程，且自變量的t和F都顯著，說明技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對中型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知影響顯著；在小型企業(yè)中，我們發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度都進(jìn)入了回歸方程，并且自變量的t和F都顯著，這可能是因?yàn)樾⌒推髽I(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，需要高管團(tuán)隊(duì)在面對風(fēng)險(xiǎn)時(shí)共同擔(dān)當(dāng)。

表4 不同相對規(guī)模下經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知的回歸分析

表5 不同相對規(guī)模下社會(huì)績效認(rèn)知的回歸分析

從表5我們可以看出，不同相對規(guī)模企業(yè)的R2值分別為0.325、0.217和0.147，說明風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識作為變量，對不同相對規(guī)模企業(yè)的社會(huì)績效認(rèn)知解釋力度存在差異，分別為32.5%、21.7%和14.7%。從表5可以看出，在大型企業(yè)和中型企業(yè)的回歸模型中，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度都進(jìn)入了線性回歸方程，且自變量的t和F都顯著，說明高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度對公司的社會(huì)績效認(rèn)知都有顯著影響；在小型企業(yè)的回歸模型中，只有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了線性回歸方程，且自變量的t和F都顯著，說明技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對社會(huì)績效認(rèn)知有顯著影響，而管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識沒有對公司的社會(huì)績效認(rèn)知形成顯著影響。

四、結(jié)論與討論

第一，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與公司績效認(rèn)知之間存在顯著正相關(guān)。高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識體現(xiàn)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的運(yùn)作過程，這種團(tuán)隊(duì)運(yùn)作過程對公司績效具有顯著的影響。同時(shí)，本研究借鑒以往研究成果，再結(jié)合我國企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，將高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識劃分為三個(gè)維度：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識、市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識，并通過實(shí)證研究驗(yàn)證了三個(gè)維度的構(gòu)思。風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)間接轉(zhuǎn)化為責(zé)任共擔(dān)，有責(zé)任就有壓力，只有每一位高管團(tuán)隊(duì)成員都肩負(fù)起一份應(yīng)有的責(zé)任，大家才能在共同的壓力下群策群力，提高各自的工作效率，進(jìn)而影響公司績效。

第二，通過相關(guān)分析我們發(fā)現(xiàn)，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度對公司績效認(rèn)知的提升存在著差異。其中，市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對公司績效認(rèn)知的影響最大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識次之，而管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識最低。原因可能在于企業(yè)技術(shù)研發(fā)投入產(chǎn)出具有一定的不確定性，并且見效緩慢，回報(bào)效應(yīng)相對滯后，因此高管團(tuán)隊(duì)不愿在研發(fā)上承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上的投入產(chǎn)出，更多地體現(xiàn)在后期的產(chǎn)品和市場上，因此，部分技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)對公司績效的貢獻(xiàn)被劃分到市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)維度上。同時(shí)，在社會(huì)績效的測量上本研究采用的是截面數(shù)據(jù)，偏重于短期的企業(yè)績效表現(xiàn)，而企業(yè)在管理上的變化是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。因此，相比較技術(shù)和管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)而言，市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識對公司績效認(rèn)知的影響更加顯著。

第三，通過對不同相對規(guī)模企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效回歸分析，我們發(fā)現(xiàn)大型企業(yè)只有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了回歸方程；在中型企業(yè)中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識都進(jìn)入了回歸方程；在小型企業(yè)中，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度都進(jìn)入了回歸方程。這說明高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識與經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知的交互作用有顯著差異，在不同類型的企業(yè)中，高管團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識三個(gè)維度對經(jīng)濟(jì)績效認(rèn)知的解釋力度有很大差異。這一結(jié)論給我們的啟示是：在大型企業(yè)中，公司已經(jīng)形成相對成熟的管理體制，并取得了相應(yīng)的成功，在市場方面，公司也贏得了一定的知名度和市場占有率，具有相對成熟的銷售渠道。因此，高管團(tuán)隊(duì)不愿輕易在管理和市場方面進(jìn)行變革承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)影響公司經(jīng)濟(jì)績效的就只有研發(fā)投入，這樣的高管團(tuán)隊(duì)更愿意通過技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)來實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)濟(jì)績效的突破。在中型企業(yè)中，公司的管理體制也取得了一定的成功，這時(shí)公司更需要的是擴(kuò)大市場占有率和產(chǎn)品競爭力，因此，高管團(tuán)隊(duì)將會(huì)在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)方面采取措施，進(jìn)一步開拓公司的發(fā)展空間。在小型企業(yè)中，企業(yè)正處在摸索發(fā)展階段，企業(yè)在管理、市場和技術(shù)方面都不成熟，這時(shí)的管理團(tuán)隊(duì)面對各方面風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，因此，管理團(tuán)隊(duì)只有抱成團(tuán)，共擔(dān)各方面的風(fēng)險(xiǎn)，才可能帶領(lǐng)企業(yè)走出困境，成就未來的輝煌。

第四，通過對不同相對規(guī)模企業(yè)的社會(huì)績效認(rèn)知回歸分析，我們發(fā)現(xiàn)大型企業(yè)和中型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度都進(jìn)入了回歸方程；在小型企業(yè)中，只有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了回歸方程。這主要的原因可能是，大型企業(yè)和中型企業(yè)在市場上都取得了一定的成功，要想穩(wěn)定市場和進(jìn)一步發(fā)展就必須注意企業(yè)的社會(huì)績效，因此，大型企業(yè)和中型企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)在風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度上都體現(xiàn)了對公司社會(huì)績效的重視，并且三個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識都對公司的社會(huì)績效產(chǎn)生影響。對于小型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識的三個(gè)維度只有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識和市場風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識進(jìn)入了回歸方程，可能是因?yàn)樾⌒推髽I(yè)正處在發(fā)展壯大階段，公司還沒有形成完善有效的管理體系，公司治理可能采用的是一種隨意性較強(qiáng)的人治，這種管理方式具有較強(qiáng)的靈活性，適合初創(chuàng)階段的企業(yè)把握市場，并根據(jù)市場做出快速的反應(yīng)，因此，公司在管理風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)意識上對企業(yè)的社會(huì)績效認(rèn)知影響不顯著。同時(shí)，公司想在激烈的市場競爭中發(fā)展壯大，必須投入更多的時(shí)間和精力在公司的市場和技術(shù)上，只有在市場和技術(shù)上取得較好的社會(huì)績效才能為公司未來的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

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Empirical Study on the Relationship Between Risk-sharing Consciousness of Top Management Team and Corporate Performance

Liu Kai
（Communist Party School of Huaiyuan County,Huaiyuan,Anhui 233400,China）

Top management team is the main undertaker of enterprise risk,therefore studying the executive team's risk-sharing consciousness structural dimension and its impact on corporate performance has a certain practical significance.144 valid questionnaires were collected from top management executives in related enterprises.Through factor analysis,correlation analysis and regression analysis,etc.,the study shows that,firstly,top management team's risk-sharing consciousness can be divided into three dimensions,i.e.technical risk-sharing consciousness,market risk-sharing consciousness and management risk-sharing consciousness,which are independent of each other.Secondly,top management team's risk-sharing consciousness and its three dimensions have significant positive correlation with corporate performance,among which the market risk-sharing consciousness has the most positive role in promoting cooperate performance,and then followed by technical risk-sharing consciousness and management risk-sharing consciousness successively.

top management team;risk-sharing consciousness;corporate performance

F275

A

2096-2266（2017）07-0032-08

10.3969/j.issn.2096-2266.2017.07.006

（責(zé)任編輯 楊朝霞）

2016-12-20

2017-03-21

劉凱，講師，主要從事中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)管理研究.