淺析國有投資企業(yè)資本運作與融資

張有琴

摘要：國有資產(chǎn)的保值與增值對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要，隨著社會的不斷進(jìn)步，金融體系的不斷完善，國有投資企業(yè)在國有資產(chǎn)的保值與增值中具有關(guān)鍵的作用。因此，國有投資企業(yè)中的資本運作和融資尤為重要。

關(guān)鍵詞：國有投資企業(yè)；資本運作；融資

國有投資企業(yè)在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、金融市場穩(wěn)定方面起著十分重要的作用。因此對國有投資企業(yè)的資本運作和融資我們應(yīng)該給予足夠的重視。資本運作和融資兩者結(jié)合才能從根本上提升企業(yè)實力。本文擬從資本運作與融資的理念，資本運作與融資的方法，全球戰(zhàn)略視野與人才戰(zhàn)略資源，三個方面對國有投資企業(yè)的資本運作和融資進(jìn)行簡要分析。

一、資本運作與融資的理念

做到資本運作與融資的合作固然重要，但是，僅僅停留在簡單的合作層面，即項目的重合上，完全不是兩者真正意義上的融合。因此，為了改變這種局面，首先要做到資本運作與融資兩者結(jié)合的投資思想理念始終扎根于企業(yè)決策者的腦海中。國企由于受到傳統(tǒng)的體制影響，其管理者的思維也較新興企業(yè)者更加傳統(tǒng)，他們的思維仍然停留于原有的舊模式，仍然認(rèn)為資本的運作只是簡單的上市，融資只是為了項目投資的需要。這種模式完全不利于改變資產(chǎn)管理的思維，實現(xiàn)資本運作與融資真正意義上的融合。

因此國有投資企業(yè)實現(xiàn)資本運作與融資真正意義上的融合就需要企業(yè)決策者資產(chǎn)管理者具有開放的思維和長遠(yuǎn)的眼光，不僅要在投資模式上實施轉(zhuǎn)變，更要在具體的項目操作上能夠?qū)崿F(xiàn)資本運作與融資的理念。因為決策者的思維和眼光決定了國有投資企業(yè)中資本運作與融資的方法，以及全球戰(zhàn)略視野與人才戰(zhàn)略是否能夠得到有效地施行。

二、資本運作與融資的方法

關(guān)于資本運作的方法，在技術(shù)層面而言，只要能使企業(yè)的價值增加，完成企業(yè)的目標(biāo)，都可歸于資本運作，比如配股、托管、重組、并購等等。但是，眾所周知，資本運作具有很大的復(fù)雜性，只有具有專業(yè)能力的運作人員才能運用這些方法，達(dá)到解決企業(yè)發(fā)展中的問題的目的。因此，這種專業(yè)人才的不足也導(dǎo)致了資本運作和融資的方法簡單。常用的方法也還是傳統(tǒng)模式，但是這種方法使資本運作和融資在企業(yè)發(fā)展過程中并未發(fā)揮很大的作用。如果能夠大量并購整合，將被并購企業(yè)的管理水平提高，則不失為更有效

的方法。

實施并購重組整合作為一種行之有效的資本運作與融資的方法，其重點在于提高在基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保健康的行業(yè)種類方面的占有率，加大投資力度。為了配合在基礎(chǔ)設(shè)施、健康產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)軍的策略，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該積極退出造紙，水泥，紡織，玻璃等產(chǎn)能落后的行業(yè)，提高對新興產(chǎn)業(yè)的參與率，國企的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如果得到進(jìn)一步的優(yōu)化，就可以使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力增強，一個企業(yè)如果可以做到可持續(xù)發(fā)展，那么企業(yè)利潤的提高就不會再是一個難題。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力提高并不是最終目的，融資能力的提高才能進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。實現(xiàn)企業(yè)的上市是國企發(fā)展至關(guān)重要的一個環(huán)節(jié)，上市意味著企業(yè)實現(xiàn)了質(zhì)的突破，企業(yè)上市有利于吸引優(yōu)秀資本的投資，繼而能夠繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。若能實現(xiàn)整體上市就具有了進(jìn)軍海外的基礎(chǔ)，這就需要國有投資企業(yè)具有全球戰(zhàn)略視野。

三、全球戰(zhàn)略視野與人才戰(zhàn)略資源

受傳統(tǒng)機制的制約，再加上受地域的限制，視野不夠開闊，缺乏全球化的戰(zhàn)略眼光，是目前多數(shù)國企的通病。這些問題使資產(chǎn)配置會愈加傾向于傳統(tǒng)行業(yè)，這會進(jìn)一步影響國有企業(yè)無法形成融資配置的核心競爭力，資本運作與融資也就會因此仍停留在低級水平，企業(yè)的發(fā)展會被這種狀態(tài)制約。

在這樣的不良循環(huán)下，積極實現(xiàn)海外布局，啟動全球化戰(zhàn)略思維模式就顯得尤為重要。由資本運作與融資的方法可知，企業(yè)上市之后，融資能力會比原來高很多、企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模也會擴(kuò)大，利潤也因此會提高。這時，企業(yè)的視野必須放眼全球，利用國際范圍內(nèi)的有利資源來提升自己的實力，相比國內(nèi)的投資和資源配置，國際化背景顯然更加有優(yōu)勢。積極實現(xiàn)海外布局，啟動全球化戰(zhàn)略思維模式的目的就在于提高企業(yè)的活力，增強企業(yè)的可發(fā)展性。同時，若要實現(xiàn)企業(yè)的全球戰(zhàn)略，核心融資配置手段不可缺失，但我們都知道，資本運作具有很大的復(fù)雜性，只有具有專業(yè)能力的運作人員才能運用這些方法，因此建立完善的人才資源管理體系十分有必要。

獲取人才已經(jīng)不再是簡單的提供崗位那么簡單，專業(yè)的人力資源的占有已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)一項重要的任務(wù)。 國有投資企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要部分，與其他類型企業(yè)有不同的作用。國有投資企業(yè)的位置明確之后，相應(yīng)的，國有投資企業(yè)的人力資源管理也要有有別于其他類型企業(yè)的新方法。當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)背景已與往日不同，投資企業(yè)必須從根本上轉(zhuǎn)變自己的投資模式，和自身的性質(zhì)。只有通過融資，進(jìn)而對股權(quán)和資產(chǎn)進(jìn)行投資和交易來實現(xiàn)資本的快速流動和增值。這些具體的操作過程中會涉及許多專業(yè)知識，因此只有專業(yè)相關(guān)的優(yōu)秀人力資源才能保證操作的可靠性和穩(wěn)定性。所以，面對專業(yè)人才缺乏的現(xiàn)狀，盡快實現(xiàn)人才戰(zhàn)略資源的制度保障刻不容緩。具體做法是，除了形成科學(xué)的決策機制、風(fēng)險控制機制之外，業(yè)務(wù)流程必須細(xì)致劃分。

以上三方面的具體實施能否實現(xiàn)，不僅取決于國有投資企業(yè)自身的實力，更依賴于科學(xué)，全面的決策機制，同時國有投資企業(yè)還要與市場化運作等相配合，不可或缺的還要得到政府的支持。

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（作者單位：南京浦口國有資產(chǎn)投資經(jīng)營集團(tuán)）